海通证券 看好机会：地产、汽车、触摸屏

　　海通证券认为，市场在反映政策、经济、业绩利空之后，悲观情绪将缓和，下半年市场可望迎来“估值修复”式行情，时间点在7、8月之交，即二季度宏观数据发布、二季度业绩风险释放之后的时点。预计下半年上证综指运行区间2600-3400点。调结构政策下，决策层对经济波动的容忍度会提高，对通胀、房价、信贷的容忍度会很低。因此，判断下半年宏观经济没有触及容忍度边界，放松的概率很小，同时政策不会再紧。

　　选择行业的逻辑是：此前受紧缩政策压制、需求不再恶化、估值偏低的行业，包括地产、汽车、银行。估值修复之后，由于下半年政策面、经济面总体平稳，缺乏拐点预期，市场对其敏感度会下降，进而关注点转向业绩成长性，具体看好的成长性行业包括：传统行业从确定性需求增长、产能缺口、行业集中度三个维度选择，看好的通讯设备、电网设备、水泥、空调。细分行业自下而上选择需求快速增长的行业，看好冷链物流、触摸屏、光通讯配套设备、节能环保。另外，在估值修复中，受益的是那些此前受紧缩政策压制、经济下滑担忧、估值偏低的行业，主要集中在周期类，包括:地产、汽车、银行。

　　分析师看法：海通证券汽车行业分析师认为目前汽车板块2011年绝对估值水平为12.63倍，具备一定的安全边际和投资价值。预计北京的限购政策下半年不会扩散，政策退出的边际影响也在递减。汽车的总需求在经历了2008-2011年上半年的“需求急剧萎缩-透支消费-消化透支”之后，预计下半年需求将回归长期合理的增长水平，三季度后期行业有望回暖。

　　某券商触摸屏行业分析师表示，今年下半年触摸屏增长仍会比较迅速，将增厚相关上市公司业绩，虽然今年上半年平板电脑等触摸产品销售地域预期，但下半年情况应该会有所好转，随着日本地震后的逐步恢复，相关产品需求有望得到提升。总的来说，苹果系配件企业供应还是较为紧张，短期内苹果供货商的利润高业绩确定性大。另外，虽然行业产能扩张较快导致了行业供求过剩担忧，但随着移动互联网时代的到来，在智能手机和平板电脑这两大新的终端的带领下，触摸屏电子产品将成为未来主流发展方向，市场对触摸屏的需求仍比较大。

　方正证券 看好机会：新兴产业细分子行业

　　方正证券认为，政策与经济的博弈会不断反复，曲折发展，决策层只能在其中试探着相机抉择。进而市场中持各种观点的人都能从短期现象与数据中找到支持，这势必导致投资者信心迷茫，市场对短期冲击缺乏抵抗力，震荡将成为下半年的一个常态。

　　目前大盘整体估值处于历史底部，市场已经反映了对经济和政策非常悲观的预期，估值具有反弹动力，亦对居民资产配置具有吸引力。从周期角度来看，当前经济类似于2005年上半年，正处于新周期的启动期；从时间角度来看，当前市场形势与2055年相似，经历急剧下跌后呈现反复震荡。参考2005年上半年估值水平20%-24%，企业盈利增速约是23%。综合预测2011年上证综指约在2522点-3242。

　　从行业配置而言，方正证券认为七大新兴产业于传统行业的分类很多交叉，因此可以从子行业的层面进行投资机会的寻觅。包括机械行业的海洋工程、高铁、机床和军工子行业；通信行业的数字无线集群和广电子行业；电子元器件行业的PCB子行业；化工行业的精细化工和医药中间体子行业；有色新材料的新能源汽车子行业；建筑建材业的钢结构子行业；商贸的百货子行业；以及农业的养殖子行业。重点推荐以上子行业，其中将酝酿未来几年的“TENBAGGER（几年内能涨10倍的股票）”。

　　此外，以估值以及下半年的政策、经济发展趋势，金融、采掘、建筑建材和交通运输四个大类行业，将具有阶段性反弹的机会。最后，方正证券认为并购重组依然是下半年值得重点关注的主题。