主题：长江电力收购三峡地下电站的最高价格应该是多少？

长江电力收购三峡地下电站的最高价格应该是多少？

迄今为止，国家发改委对发电企业的电价定价模式，仍然是沿用计划经济时期的定价模式，即成本+合理利润，该定价模式也同样适用于三峡集团建设的三峡地下电站。一般而言，国家发改委核定水电项目的上网电价主要基于如下两点：
１、按全国水电开发企业普遍使用的一般开发模式：总投资(100%)＝资本金(20%)+负债(80%)。
２、合理利润一般核定为税前８％。
三峡集团在实际建设过程中，并未将三峡地下电站单独核算，基本上按１００％资本金建设，这样就省下一大笔财务费用，在评估地电资产价格时，三峡集团把节省的财务费用加进出售价格是无可厚非的。
本次三峡集团提出的地电出售价格为１１５――１３０亿，远远超出了项目动态总投资（三峡集团在２００９年重大资产重组方案中自称为９１亿），无非两种可能：
１、 地电资产由于高盈利，因此可以大幅度溢价出售；
２、在出售价格中，加入了非盈利的、不属于地电资产的其它资产。

长江电力收购地电资产的最高收购价格应该是多少？
地电资产的合理评估价格，应该站在长江电力收购的角度，按发改委的上网电价定价原则确定：
１、 长江电力按资本金２０％＋负债８０％模式
２、 长江电力资本金收益率为税前利润８％
将发改委６月初批准的三峡电站提高的上网电价，复原为地电单独批复价格（即地电单独核算上网电价，三峡２６台机组上网电价不变），地电价格为０．３６元／千瓦时，按３５．１１亿千瓦时的设计发电量，以及２０％资本金及其税前利润为８％，折旧４．２２％（地电资产中，低折旧率的永久性大坝资产基本没有），综合财务费用的费率为５．９８５％（目前一至三年的银行贷款利率６．６５％的９０％），倒推地电的收购价格Ｎ，计算结果如下：
３５．１１Ｘ０．３６Ｘ９２％（营业内和营业外收入和）－ＮＸ４．２２％（折旧）－ＮＸ８０％Ｘ５．９８５％（财务费用）－０．６（其它费用）＝ＮＸ２０％Ｘ８％
得到Ｎ＝１０４亿，即收购价格不应该超过104亿，这是从发改委核算上网电价的实际角度，计算出的长江电力本次收购的地电资产的最高价格。
如此看来，三峡集团本次出售的地电资产，夹带了大量的私货。强烈呼吁，长江电力本次收购的地电资产的最高价格为１０４亿。




该贴内容于 [2011-07-28 00:26:43] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

JD,你真是太善良了，你算这个东西自己知道就得了，2009年预计的91亿收购价格就不低，三总是吃亏的人吗，你还公布出来干吗，快删了

善良的人啊，还到处挂，104亿和115差的远吗，那还折腾干吗

光水资源费、附加城市、教育费就要0.35亿。还有营业成本呢？管理费用呢？
就算是按91亿收购那也是不划算滴，当然地下电站作为三峡电站整体的一部份，我觉得还是可以接受滴。
换个思路如果用这130亿回购股份，起码可以注销掉16亿股，按长电年发电量1000亿算，可以增厚100亿度电。
或者再换另一种思路用这130亿收购川投不也是更划算吗？




该贴内容于 [2011-07-28 13:28:59] 最后编辑

在三峡地下电站的问题上，我们与三峡集团的矛盾焦点在于收购价格。三峡集团提出的115----130亿方案，本质上是将未来电价上调预期加入到了评估价格之中，这是不能接受的。

我们维护权益，应该有个底线，我认为104亿就是底线。

如果各位朋友有更好的各方都可以接受的方案，可以提出来，大家共同讨论。

悲哀就悲哀在我们善良，你告诉三总你的底线，三总会告诉你他们的底线吗，总期望品质不好的人和你一样想，这就是悲哀，过早说出底线要么会被利用，要么会被欺骗，要么。。。。。。。善良人对善良人才可以以诚箱待

光水资源费、附加城市、教育费就要0.35亿。还有营业成本呢？管理费用呢？
就算是按91亿收购那也是不划算滴，当然地下电站作为三峡电站整体的一部份，我觉得还是可以接受滴。
换个思路如果用这130亿回购股份，起码可以注销掉16亿股，按长电年发电量1000亿算，可以增厚100亿度电。
或者再换另一种思路用这130亿收购川投不也是更划算吗？
综上所述，我认为91亿就是底线。

落实计基础[2001]2668号文，是关健，

电价不能停留在梦想中