主题：留给中国的时间不多了

自2006年出现次贷危机，2008年发生国际金融危机后，欧美金融机构迄今已经完成了第一阶段的去杠杆化。根据国外媒体报道，美国投资银行的杠杆率从40----45倍，已经降低到目前的25倍左右，而传统银行的去杠杆化已完成了大部分，最艰难的时刻已经过去，细心的人会发现，美国传统银行由于比投资银行在危机初期有更低的杠杆率，经过4----5年的去杠杆化，已经从危机中初步走了出来，表现出较高的韧性和业绩向好趋势，美国的富国银行，就是最好的例证。
对于投资银行而言，未来第二阶段的去杠杆化，更加艰难，只有杠杆率降到10倍或以下，才可以断言基本渡过金融危机。那么未来如何进一步去杠杆化呢？按次序主要有如下几种方式：
1、降低内部管理费用。这一点欧美银行已经在做了，具体办法就是大幅度裁员和降薪。
2、减少非核心资本投资，回收新兴市场的投资，用这部分收益冲销坏账。这一点从去年底，有些欧美银行已经开始着手实施了，比如美国银行卖出建行H股等。
3、用经营性利润冲销坏账。这一点从今年初开始，有些欧美银行也开始实施了，最典型的就是部分美国投行今年以来的季度盈利大幅度下降。
4、最后一招，就是老股东重新注资或引入新股东，增加资本金。这一点在2008年金融危机最严峻的时刻启动过一次，未来如果再次启动也是下策，不到最后关头不会启动。
所谓的去杠杆化，就是消化有毒资产，用盈利填窟窿。实际上，上述办法1----3，都是股东在不稀释股权的情况下放弃未来收益，4是放弃权益换取金融机构的生存。

美国的实体经济在解决了三大汽车公司的问题后，棘手的金融危机问题基本解决了，美国的实体企业目前总体比较健康，其融资一般都是在债券市场自行发行企业债券，与股票市场和高风险金融市场（除了套期保值）一般不直接发生关系。

该贴内容于 [2011-10-14 22:13:22] 最后编辑

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未来第二轮去杠杆化，估计杠杆率从目前的25倍应降到10倍或以下，估计也需要不低于第一轮去杠杆化的时间，即4----5年。一般估念，第一阶段去杠杆化进程，解决的都是难度相对比较小的问题，第二轮去杠杆化才是攻坚决战，我估计难度要大得多。
美国第二轮去杠杆化，需要两个重要的条件：
1、美联储继续实行宽松的货币政策，2、欧洲主权债务危机平稳----核心是欧盟也像美国一样实行宽松的货币政策----现在已经初见倪端。
在过去的几个月内，由于欧洲的金融机构日益忧虑欧元区内的主权债务危机，对区内金融机构头寸造成重大冲击，纷纷从美国抽走了大量资金回援欧洲，对美国金融机构去杠杆化率增加了不小的难度，美国对此大为不满，对此，美国采取了两大措施：一是美国的监管机构加强了欧洲在美分支金融机构资金流动的监管，二是最近一次G7财长会议，美国财长强烈要求欧盟实施宽松的货币政策，欧美之间矛盾加深，造成国际金融市场动荡加剧。
欧洲金融机构在大量从美国撤资的同时，还大量从俄罗斯撤资，今年到目前为止，已经从俄罗斯撤出了约800亿美元，搞得普京猴急，担心对明年的大选不利。而美国金融机构的资金正在从巴西快速撤出，巴西货币快速贬值。
未来，欧美金融机构从新兴市场撤资回援本国是潮流，中国也不会例外。
预计未来4----5年内，美元将温和持续走强。

该贴内容于 [2011-10-14 22:45:43] 最后编辑

奥巴马政府为了解套美国两房，在1年多前就要求美国两房收集美国和欧洲在美金融机构恶意兜售自己的抵押贷款（买家为两房，卖家为金融机构）的证据，截止到目前为止，已经收集到14家欧美金融机构的1000多亿美元的证据，未来这样的证据只会越来越多，现在，这些诉讼有相当部分已经完成了取证，并进入法律诉讼程序。奥巴马政府的策略是，通过两房起诉金融机构换取两房重生，让美国和欧洲的金融机构买单，重振美国房地产市场。从政治角度看，此举也可为奥巴马赢得第二任总统竞选需要的国内广泛的民意支持。
就在上述起诉进入法律程序时，占领华尔街运动爆发，且一浪高过一浪，正在演变为美国全民运动。
奥巴马双剑齐发，一方面痛击美国金融机构及其共和党，美国驴象两党的矛盾目前已经发展到不可调和；一方面使欧洲金融机构因两房诉讼陷入更深的泥潭（这也是欧洲在美金融机构大量抽逃资金的主要原因之一），起到打击和削弱欧元的重要作用。

该贴内容于 [2011-10-14 23:19:52] 最后编辑

米国好像该做的都做了，中国做了吗？中国的银行靠房地产泡沫赚钱，没有银行的推波助澜，中国的高房价估计要推迟N年。其中房地产黑幕重重，假账多多，银行的人最清楚。
所以，中国的股市一时好像没希望。温州模式不变，中国就很难转型，现在还在呼吁救助温州的过度投机，能使经济健康发展吗？
A股的悲剧不再流动性，而结症在于监管和市场功能，先解决好融资与投资个关系，再对上市公司的贪得无厌采取必要的手段，才是正道！

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