主题：价值股正在饱受蹂躏

“价值股暴跌为哪般”系列调查之1

羊城晚报讯 记者韩平报道：昨日港股大幅反弹，但沪深股市依然低迷，沪指微涨2.81点，仅仅收出十字星，令价值投资者郁闷的是，市盈率不足10倍的三一重工、中联重科以及中集集团成为资金流出量最大的三只个股，走势上更是跌势汹涌接连创出调整新低。截至收市，估值最低的金融板块本月下跌了9.68%，同样估值较低的房地产则下跌了8.98%，是跌幅最大的两个板块。低估值板块的暴跌，是市场上的最后一跌还是预示着未来更大的经济下行风险呢？

跌时重质更像谎言

股市投资格言中有句话是：涨时重势，跌时重质。不过这句话现在看起来更像是一句谎言———质量最好的股票正在遭遇一场最为彻底的背叛：不但散户零星出手，就连信奉价值投资的机构投资者也在大举出货。一位有经验的股民向羊城晚报记者表示：价值股的下跌往往是最后一跌，因为当长线投资者也在动摇的时候，这个市场下跌的动力就基本已经枯竭了，市场的反弹也许指日可待。

不过记者与业内专业人士交流后却发现，本轮价值股的下跌，也许更多地来自于对未来经济增长乏力的担忧，而不仅仅是市场恐慌情绪的一种宣泄。

华安基金的投资总监尚志民表示，2010年以来，中国宏观经济进入第二波去杠杆化的过程，这一过程，在进入2011年后，主要体现在三个方面，一个是财政政策与货币政策的再平衡，一个是直接融资与间接融资的再平衡，再一个就是中央与地方财权的再平衡。从历史上的表现来看，不论美国还是中国，在调结构为主的再平衡阶段，传统的蓝筹股表现往往不及新兴产业中的高成长型的科技创新型企业。德圣基金研究中心的研究人员也表示，在经济下降风险未完全释放的情况下，周期蓝筹股（价值股）难有表现。就算期间此类个股会有反弹，但力度也是较难持续领先的。

经济前景的一种反映?

大摩基金管理公司认为，银行股的下跌，与上周公布的11月汇丰PMI指数为48，低于预期，并创出近三年来的新低有关，它预示着经济下滑的速度可能再加快；而地产股则受累于中央政府继续强调对房地产调控的力度不变。一位家电行业研究员认为，近期估值较低的家电板块也在大幅下跌并接近年内新低，与房地产市场低迷以及家电下乡优惠政策的终结有关。据介绍，山东、河南、四川、青岛三省一市首批试点地区的家电下乡政策将在今年11月到期，其他地区将在明年11月到期。家电协会秘书长徐东生称，目前协会还没有收到关于延续家电下乡政策的相关信息。

更有业内人士表示，中国银行业的存贷差是全球最大的，因此其竞争力也是全球最差的。未来央行在考虑保持经济增长与货币流动性平衡的情况下，有可能推出非对称加息的调控政策，这就会较大地挤压中国银行业的利润空间。而中国银行业规模扩大时就要扩充资本金，规模缩小时又会被认为经济增长前景不好，对股东的回报太少，因此估值难以上升。

当然，11月中上旬高盛与美国银行大幅减持工商银行与建设银行H股，以及李嘉诚减持中国银行H股的做法，也在某种程度上重创了中国投资者持有银行股的信心。

无论如何，价值股的阴跌不止并反复创调整新低，正撕咬着价值投资者的心，真相如何，也许还要从其他方面例如融资融券的影响等进行探讨。

股价低于1664点部分个股

简称 最新收盘价(元) 动态市盈率（倍）

盐湖股份 39.14 19.30

武钢股份 3.24 14.96

福建高速 2.67 13.96

ST华源 5.20 15.27

山东高速 3.45 8.39

深高速 3.89 9.00

天津港 6.82 11.16

海通证券 8.09 18.30

长江电力 6.52 12.75

大秦铁路 7.56 9.16

中国人寿 17.22 21.84

中国中铁 2.91 12.82

中国铁建 4.43 8.22

九阳股份 9.00 11.41

深圳机场 4.75 11.41



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雅致也正饱受蹂躏！

数据不准确，未作除权处理

[30 10:36] 大牛股V: 大家看这个
[30 10:36] 大牛股V: 没人操作900
[30 10:37] 大牛股V: 90% 以上参与900的人都只是配置
[30 10:37] 大牛股V: 而不是作为主攻目标
[30 10:37] 大牛股V: 这也就注定了600900 是相对平稳的
[30 10:37] 大牛股V: 既不会有大资金做盘，扭曲价格的非理性上涨
[30 10:37] 歪JJ: 总有操作的那一天，等吧
[30 10:37] 大牛股V: 也不会有人杀跌做出非理性的杀跌的事情出来
[30 10:38] 大牛股V: 总体就是平稳
[30 10:38] 大牛股V: 这是600900的特性决定的
[30 10:38] 大牛股V: 900 既没有消息变化也没有题材
[30 10:38] 大牛股V: 除了个水火同价和环境税
[30 10:38] buffett2004: 大盘再跌10%吧
[30 10:38] 大牛股V: 900 没有题材和期望，也没有成长性
[30 10:39] 大牛股V: 不过对于投资获得稳定收益来说
[30 10:39] 大牛股V: 却是最好的标的
[30 10:39] 大牛股V: 虽然没有特别多的成长性
[30 10:39] 大牛股V: 但他垄断长江水资源
[30 10:39] 大牛股V: 利润稳定
[30 10:39] 大牛股V: 抗风险能力强
[30 10:39] 大牛股V: 利润甚至比银行还要稳定
[30 10:40] 大牛股V: 而且从目前的价格来说，已经远好于定存利率了
[30 10:40] 大牛股V: 所以对于真正获得无风险收益的稳定长线投资资金来说
[30 10:40] 大牛股V: 是最好的标的
[30 10:40] 大牛股V: 买了大家之需要关注基本面是否出现问题就是了
[30 10:40] 大牛股V: 不用理会市场资金的搞乱行为
[30 10:41] 大牛股V: 多好的长线投资标的阿
[30 10:41] 大牛股V: 既然已经选择了
[30 10:41] 大牛股V: 就不要天天骂
[30 10:41] 大牛股V: 尤其不要做阶级斗争
[30 10:41] 劫庄游击队长: 大盘被大牛说的又大跌了
[30 10:41] 劫庄游击队长:
[30 10:42] 鼻涕: 阶级斗争是纲其余都是目，纲举目张
[30 10:42] 鼻涕:
[30 10:43] 雄起在广州02: 少谈些主义，多研究点问题，要走白专道路
[30 10:44] 雄起在广州02: 阶级斗争，一抓就灵
[30 10:44] 雄起在广州02: 一套矛盾的理论
[30 10:45] 雄起在广州02: 阶级斗争要天天讲月月讲年年讲
[30 10:45] 雄起在广州02: 不争论，摸着石头过和，抓住老鼠就是好猫
[30 10:46] 雄起在广州02: 真理越辩越明，中国向何处去，人生的路为什么越走越窄
[30 10:46] 雄起在广州02: 实践是检验真理的唯一标准，实事求是，批评与自我批评

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