北京首证：两市周线收阴 大盘连续弱势

【今日市况】

周五两市大盘整体呈现平开后震荡下行的格局，盘中沪指再次下探，击穿半年线。前期热点有所退潮，而铁路基建概念走强。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于多数下跌状态，其中水泥、纺织机械、环保板块领涨，上涨幅度均不足0.4%。而医疗器械、传媒娱乐、物资外贸、船舶制造、酒店旅游板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2333.55点，下跌17.42点，跌幅0.74%，成交680.2亿，深成指报收9884.96点，下跌99.62点，跌幅1%，成交606.5亿，两市合计成交1286.7亿，与上一交易日量能有所萎缩。

【周边市场】

美东时间5月24日16:00(北京时间5月25日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨33.45点，收于12,529.60点，涨幅为0.27%；纳斯达克综合指数下跌10.74点，收于2,839.38点，跌幅为0.38%；标准普尔500指数上涨1.82点，收于1,320.68点，涨幅为0.14%。

纽约原油期货价格周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格上涨76美分，报收于每桶90.66美元，涨幅为0.9%。在此前两个交易日中，纽约油价一直都在下跌，总跌幅为2.9%。

纽约黄金期货周四收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨9.10美元，报收于每盎司1557.60美元，涨幅为0.6%。

欧股周四大幅收高，泛欧斯托克600指数上涨1%，收报241.91点。德国DAX 30指数上涨0.5%，收报6315.89点。英国富时100指数上涨1.6%，收报5350.05点。法国CAC 40指数上涨1.2%，收报3038.25点。希腊雅典综合指数周四暴跌4.5%，收报502.52点。

【后市研判】

周五两市大盘整体呈现平开后震荡下行的格局，盘中沪指再次下探，击穿半年线。前期热点有所退潮，而铁路基建概念走强。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中水泥、纺织机械、环保板块领涨，上涨幅度均不足0.4%。而医疗器械、传媒娱乐、物资外贸、船舶制造、酒店旅游板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2333.55点，下跌17.42点，跌幅0.74%，成交680.2亿，深成指报收9884.96点，下跌99.62点，跌幅1%，成交606.5亿，两市合计成交1286.7亿，与上一交易日量能有所萎缩。

温家宝近日再次强调要正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，把稳增长放在更重要的位置。要推进“十二五”规划重大项目按期实施，已确定的铁路等领域的项目要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目，防止出现“半拉子”工程。鼓励民间投资参与铁路、市政等领域建设。在此基调主导下，铁路长期建设规划未变，十二五计划铁路新线投产总规模在3万公里。12年铁路建设计划已出台，安排铁路固定资产投资约5000亿，基本建设投资为4060亿，拟新开工项目9个，主要保在建项目。铁道部截止11年末获得银行意向授信规模超2万亿，资金问题得到一定缓解。预计未来几个月投资降幅变缓，带来主题性投资机会。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

从消息面来看：1、来自5月24日多家专业投资机构的信息显示，社保基金已向新设立的投资组合拨付百亿元资金。不久，社保基金还将有百亿元新资金继续拨付给该组合。据悉，新设立的投资组合已开始建仓，周期约一个月。2、支持证券公司创新发展的诸项政策措施将在未来一个阶段逐步推出。从权威渠道获悉，作为券商创新纲领性文件的《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》已完成业内征求意见，将在进一步修改后正式下发。相关配套措施也将于近期向社会公开征求意见。3、在周二和周四的两期正回购操作后，本周央行实现资金净回笼780亿元。至此，央行公开市场连续两周净回笼，合计1420亿的净回笼量已相当于降准所释放流动性的三分之一。与此同时，银行间市场主流资金利率仍保持了稳步下行态势。

从技术上看，大盘指数继续杀跌收盘，日线收阴线，沪指逼近2300点，半年线失守，技术上看，不排除大盘下周跌破2300的可能，但是指数随时可能止跌。

整体来看，近期市场接连下挫，主要原因一则国内经济数据大面积大幅度低于预期，对经济的担忧再度加深；二则希腊风险再度升温，欧洲前景重回暗淡，美国数据多有反复，全球市场资金避险情绪上升。周四公布的5月份汇丰PMI初值为48.7，较4月的终值49.3明显下行，使得市场对经济预期继续趋向悲观，也是周四导致市场调整的主要负面因素之一。尽管市场期望值不高，但政策的连续出手有望逐步改善经济预期。目前，权重股的企稳持续性差、量能难以持续放大、外围市场不佳等因素仍严重制约大盘，短期仍将维持小区间震荡格局。操作上，市场走势不明朗，个股机会局部凸显，短线可以就低位蓄势启动的强势股，做适当的关注，整体上多看少动。

大摩投资：市场人气涣散 短期难以摆脱弱势

今日上证指数报收2333.55点，跌17.42点，跌幅0.74%，成交680.2亿元；深成指报收9884.96点，跌99.62点，跌幅1.00%，成交606.5亿元；中小板指报收4523.63点，跌67.11点，跌幅1.46%；创业板指报收702.72点，跌9.86点，跌幅1.38%。两市共有441只个股上涨，1754跌，涨跌比为1:4。非ST类涨停个股6家，跌停个股1家。

早盘两市平开震荡，多空双方在沪指5月均线附近展开争夺。午盘之后，由于权重之一的金融板块出现回调拖累指数，沪指震荡下探并跌破下方重要的支撑位半年线。盘面上陶瓷板块涨幅居前；医疗器械板块跌幅超过3%，领跌大盘。

综合来看，沪指今天的成交量萎缩至700亿以内，而且跌破下方重要的支撑位半年线。沪指周线显示三连阴，周线级别下跌趋势正在形成。而且短期来看，指数下方支撑位已经寥寥可数，沪指如果继续下跌将逼近前期2132点和2242点相连的上升趋势线，如果跌破，上涨日线将形成"M"头走势。而且从本周盘面来看，市场情绪明显不高，热点也不活跃，前期一直保持较好持续性的酿酒和券商等强势板块补跌导致市场人气涣散，热点缺乏持续性也使得市场做多力量无法形成合力。如果没有新的有持续性的热点出现，预计下周市场仍将维持弱势震荡格局。