主题：电力股逆势而动仍可继续关注

大部分电力股今年是异类。沪深300今年以来涨幅为4.65%，而电力行业指数涨幅8.27%，二者几乎相差一倍。为何上半年电力股会逆势上涨呢？

　　第一：煤炭价格大幅下跌，火力发电企业成本降低，毛利率得到有效提升，发电企业业绩明显好转。第二：今年入夏以来，重点水域来水比往年偏多，水力发电充足，据有关方面数据统计，5月份水电发电量环比增长5成。第三：降息对资产负债率较高的电力行业构成实质性利好，如果今年再降息1到2次，电力企业的利息支出会大大减少。第四：电力股从2008年开始到2011年连续跌了4年，期间部分机构从重仓一直割肉减仓，而在去年第四季度，机构对部分电力股大幅加仓。如华电国际去年第三季度机构持股只有7614万股，到年报时机构持股高达32250万股；又如长江电力，机构第四季度持股是第三季度的4倍。机构在低位增仓后股价上涨就不难解释了。

　　以上四大因素对电力行业构成实质性利好，粤电力、穗恒运、皖能电力第一季度业绩分别增长362%、361%和132%。中报序幕即将拉开，估计电力股的中报业绩会普遍增长，投资者对该板块可继续关注。

　　广州证券 刘毅铭 (来源：羊城晚报)

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