主题：央行政策定调，今年A股难乐观

http://www.secon.cn/ 作者： 发布时间：2013年03月14日 17:07


　　周四大盘以微涨报收，终结近日五连阴态势，但低迷的成交量，暗示市场趋于谨慎的心理没有任何改变。回顾最近三个多月的股指走势，近期的持续下跌，与春节前的持续上涨，在K线上形成明显对称，2445点构筑的头部特征已一目了然。显然，市场机构并未有停止撤逃的步伐。从短期看，大盘超跌可能引发稍许反弹，股指暂时进行窄幅休整;但从长期看，今年A股行情难言乐观。

　　日前，《证券日报》刊文揭露境外资金开始撤退A股，文章指出，香港市场上4只投资A股交易型开放式指数基金(ETF)的份额一个月来出现大幅缩水，其中，缩水幅度最高的嘉实MSCI中国A股指数ETF规模减少高达20%。此外，曾经由于额度不足而普遍溢价的状况也出现逆转，半数人民币合格境外机构投资者(RQFII)产品均出现了折价交易。RQFII基金的缩水，显然表露了外资机构对A股后市的担忧。

　　无独有偶，产业资本也正在疯狂套现。数据统计显示，今年以来，两市A股共375家公司出现产业资本净减持，累计减持21.34亿股，套现金额208亿元。与此同时，仅有112只个股获增持，增持资金只有42.3亿元。可见，在这场春节后的震荡风暴中，产业资本大举减持也对市场形成较大冲击。

　　机构的出逃引发了市场震荡，这种震荡是否还会持续，是市场当前最关心的。来自央行行长周小川的言论，引起众多机构的注意。在13日，周小川接受媒体采访时表示，今年2月份我国CPI达到3.2%，高于预期，表明通货膨胀需高度警惕。针对媒体关注的中国货币政策动向问题，周小川表示，央行历来高度重视消费物价指数，今年将通过货币政策等其他措施，希望能实现稳定物价、稳定通货膨胀的预期。在周小川的这一段表述中，明确提出今年将通过货币政策稳定物价。这实际上在告诉我们，货币发行将在今年开始收敛。截止2013年2月末，中国货币供应量已高达99.86万亿元，居世界第一，是排名第二的美国的1.5倍。市场普遍认为，货币超发是引发通货膨胀的主因。但如果不超发，经济增长目标又难以实现。因此，在2008年金融危机以来，中国央行采取超发货币大增信贷的手段，成功稳住了经济增长，但也付出了高通胀的代价。如果2013年货币发行出现收缩，经济状况可能更难走出低谷，这也将直接影响到A股市场。



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刘纪鹏：壮志未酬的郭树清字号
欢迎发表评论02013年03月18日10:08 来源：和讯网 作者：刘纪鹏
中国政法大学资本研究中心主任 刘纪鹏（资料图）

　　肖钢将接任证监会主席一职，郭树清赴任山东省省长。我对郭树清离任有一种壮志未酬之感，郭树清敢于自我革命，具有亲民作风，公正廉洁三大特点给我留下深刻印象。我认为郭树清从证监会监管制度和监管体系上实实在在的改革对今后股市的健康发展奠定了基础。

　　纵观郭树清执掌证监会以来，他是一个能干事儿的人，也是一个勇于创新的人，是对证监会进行自我革命的第一人。一直以来A股的糟糕状况缘自于监管部门不能战胜自我，使得股市不公平和非正义现象日益严重，直接导致投资者对市场失去了信心，特别是在创业板问题上，近2100多亿资金造就了300多个“高价宝宝”和100个亿万富翁，这在一定程度上也误导了创业者，延误了中小企业上市和融资的进程，败坏了股市和社会风气。而股民们亏损累累，财富分配不均，利益未得到有效保护，这都与不合理的发行制度以及监审不分的制度有关系，在某种意义上监管部门要承担主要的责任。

　　而且证监会内部监管问题也始终未能有效解决，对此，郭树清拿出魄力从组织调整到制度创新开了第一刀，做了一个好的开头，希望能够继续进行下去。

　　郭树清具备亲民作风。我曾向几任证监会主席建议应该到一线去多听一听股民建议，他们直接经受了市场的各种波动，最具备发言权。郭树清在任期间多次到营业部和股民座谈，开创了证监会主席直接倾听股民意见的先河，真正把股民的利益放在了首位，在这点上他做出了榜样，

　　郭树清特别令人值得推崇的是他廉洁奉公。我跟郭相识有近20年的时间，过去还经常接触，但自他上任证监会主席后就没谋过面，他的亲属没有一位在证券行业任职，他在证监会任职后，本来从证券公司任职的弟弟也辞职了。

　　中国股市的问题积重难返，很难在短时间内解决，而郭树清表示一直对股市充满了希望，尽管从指数点位上还未达到理想的状态，但他从监管制度和监管体系上真刀真枪地改革对今后股市的健康发展奠定了基础。当然我对郭树清也有意见，在一次去深交所开会的路上，我向郭树清提出了对资本市场的建议，然而郭树清先问我你买股票了没有，当我回答说买了的时候，郭树清表示，你买股票了提建议就不客观，我对此颇不以为然，如果他能够摒弃这种偏见，认真采纳我的建议，就不会是壮志未酬了。

　　郭树清赴任山东省长，我不认为是触动了某些人的利益才被调离证监会，我认为，郭无疑又是一颗新星。期待郭树清继续坚持创新的精神，在新的岗位上能够干得更好，五年之后回来再管金融。

　　作者简介：刘纪鹏,和讯专栏作者,中国政法大学资本研究中心主任、教授、博导。全国人大《证券法》《国资法》《期货法》《基金法》起草或修改小组成员。

郭无疑又是一颗新星。期待郭树清继续坚持创新的精神，在新的岗位上能够干得更好，五年之后回来再管金融。