主题：一女如何嫁二夫?

一女如何嫁二夫?金沙江下游向溪电站从2013年开始进入了投产高峰，三峡集团如何处置投产机组资产/股权？长电投资人都很关心，以前我觉得长电只能购买金下公司股权了，近日发现不是这么简单，以下略作分析：

三峡集团在2003年争取金沙江下游项目立项时，向国家发改委和川滇两省承诺，出让一部分股权给两省，2009年长电资产重组时，三峡集团又承诺金沙江项目注入长电？一女许给了两家，现在有女初长成，咋办捏？

1、假如按三峡集团---->金下公司---->长电的路线，即三峡集团直接将资产注入金下公司，长电再购买三峡集团金下股权的模式，三峡集团将直接违反2009年长电重大资产重组的相关承诺，而该承诺白字黑字，且具有法定效力。如果按本路线按一步到位的思路处置，三峡集团只有经长电股东大会同意且授权后才能实施，其难度在于，三峡集团在股东大会上没有表决权，在整个实施过程中显得非常尴尬和被动，你准备溢价多少？手握决定权的长电小股东要好好与你理论理论，你为什么不经长电其他股东同意就决定给两省30％？为什么不能是15％？.............

2、假如按三峡集团---->长电---->金下两公司路线，按以往惯例，三峡集团肯定会溢价卖给长电该项目资产，长电只能等到这些机组资产的账面净值不高于溢价前的原值后（需若干年折旧才能实现），方可注入金下公司，否则立即贬值打个折注入金下两公司，100块钱买进来，作价80块卖出，这将创造中国资本市场的一个天大的笑话。如果长电按买来的溢价资产注入金下两公司，将直接导致川滇两省多支付一部分现金，以维持两省合计30％的股权比例，川滇两省即使能够接受这一方案，唯一的做法也只能是，两家各找一个上市公司来支付溢价，并向自己的上市公司注入30％股权，但云南又似乎找不到合适的上市公司。

如果等到进入长电的金下项目资产经折旧后、不高于溢价前的原值注入金下公司，那本年初金下两公司成立的意义何在？只能变成空壳公司，继续等待若干年了，川滇两省估计会立即感到被忽悠了，后续白乌项目在桌面下踹你几脚，三峡集团会很难受。三峡集团肯不溢价卖给长电吗？按以往三峡集团的行为，不可想象。

呜呼！




该贴内容于 [2013-04-28 22:35:26] 最后编辑

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应该是比较乐观的，这次注入三方相互牵制，溢价不太好办，没有合理的操作方案，三总不会冒险操作。
再说了，三总股份已达到73%，不溢价本身也不吃亏。
希望三总以这次注入为契机，尽快改变无良大股东的形象。

该贴内容于 [2013-04-29 10:02:32] 最后编辑

按建设成本卖给长江电力，谁的收益份额最大？三总，因为三总拥有长江电力百分之七十多的股份，儿子收益了老子能不受益。
按溢价卖给长江电力，三总一时收益最大，长期收益不大，三总们的资本家比西方资本家更黑。

其实一件简单的事情，却给楼主复杂化了。两间金下公司资产最后都要给长电收购的，只是不知是现金购买还是换股。云南和重庆都会通过金下公司股权套现或换取长电股权获益。这些做法都不会违背三总的承诺。

三峡集团2013年1季度报表显示：

在预收帐款（负债）项内新增了110亿，在固定资产净额（资产）项内也做了相应的增加。

金沙江两公司注册资本金也是110亿，两公司注册成立时间2013年1月29日。

该贴内容于 [2013-04-30 23:38:23] 最后编辑