经过多日炒作之后，上海自贸区概念股今日开盘集体下挫，截至午间收盘，板块跌逾7%领跌两市，海博股份和新南洋跌停，概念股当中仅陆家嘴逆市涨4%。自贸区概念拖累整个上海板块逾八成交易个股下跌，25只个股跌逾7%。东方创业、华贸物流、界龙实业、浦东建设、爱建股份、东方明珠、上港集团、浦东金桥等多只前期涨幅较大的个股盘中触及跌停。

近期持续火爆的自贸区概念股缘何暴跌？原因有二，一是金改缺席首批细则令市场失望；二是前期涨幅过大。

首先，上海自贸区挂牌当日，将有首批约32项细则出炉，年底之前还将有20多项细则陆续出台。而在挂牌当日首批出炉的数项政策中，将不涉及市场高度关注的金融创新具体内容。金融改革是自贸区最大的亮点，首批细则不涉及金融，可能令市场失望，分析人士建议投资者警惕自贸区炒作已进入最后的高潮。

另外，自国务院原则通过上海自由贸易试验区建设以来，有关自贸区的各种传闻甚嚣尘上，相关概念股股价更是一路飙涨。如今，面对大批迅速翻倍的上海自贸概念股，分析师们开始谨慎起来。国信证券分析师昨天表示，A股市场历来就有“见光死”现象。再热闹的题材，在没有兑现之前从来都是一路爆炒，而消息一旦兑现，便是其股价下跌的开始。

招商证券分析称，虽然上海自贸区构成重大的主题投资机会，但必须指出，根据过往主题投资机会的经验，主题投资一般分为两个阶段：第一阶段是鸡犬升天阶段，第二阶段是去伪存真阶段。在第一阶段，政策比较朦胧，相关概念的行业和股票会被普遍炒作；第二阶段，随着政策细节公布和落实，具体受益的行业和公司、受益的程度会比较清晰。这个阶段单纯概念炒作的股票会退潮，而真正受益的公司则值得中长期投资。

就当前而言，我们认为市场已经比较充分反映了上海自贸区的政策利好，自贸区概念的炒作已经处于全面普涨阶段的尾声。随着9月29日的正式挂牌，上海自贸区的具体政策安排会更加清晰和明朗，下一阶段上海自贸区主题投资应该是去伪存真和分化过程。

昨日自贸区概念的高位跳水，导致了股指尾盘突然杀跌，这也在一定程度上宣告了今日股指凶多吉少，早盘大盘就在自贸区全线暴跌拖累下，出现了较大幅度的下跌。而结合早盘盘面来看，三大信号暗示了股指向下变盘调整的到来。
　　首先，主板领涨龙头自贸概念遭空头大举打压，这必然大举打压市场人气，从而进一步压低股指。从早盘盘面来看，虽然自贸区次龙头陆家嘴股价还坚挺，但是其盘中股价上蹦下跳岌岌可危，其他自贸概念则出现了断崖式的大暴跌，如华贸物流、上港集团、上海物贸跌幅均达到8%以上，主力大举砸盘出货迹象非常明显。而据介绍此轮自贸区炒作都是游资所引发的，老股民都知道，游资爆炒过后的股票往往股价都会被打回原形。因此，在在领涨龙头遭受大举打压下，对有主力大举出货的、对前期涨幅巨大的、对筹码开始松动和技术上筑顶明显的股票，我们必须斩仓出局。
　　其次，本轮蓝筹行情有昙花一现的迹象。从好股道技术图来看市值排名前十的股票，均在前期一根长阳后便出现了数条阴线，不少个股还出现了破位的形态，如农业银行、中石油等个股。因此超级权重股连阴在一定程度上暗示了股指变盘调整的到来。
　　最后，临近假期，市场赚钱效应不能扩散的前提下，必然会让投资者产生谨慎的情绪，从而导致资金外流，这也是早盘两市股指卖压不断的重要原因。
　　所谓花无百日红，股无长期牛。自贸区经过暴力炒作后，必然留下一地“鸡毛”，这必须引起我们的高度风险谨慎。不过由于早盘两市除了前期涨幅过大股票杀跌外，其他板块个股仍然是比较坚挺的，因此重个股轻指数行情仍是当下最佳策略。我们广州万隆认为，在自贸区过后，新赚钱龙头也已暗中崛起。
　　首先改革仍是主旋律，随着中石油反腐案的深入，国内外石油改革的倒逼因素不断增强。资源垄断和权力寻租成为舆论关注的焦点，未来的改革或针对此展开，今日同源石油与仁智油服已起航，可关注这一主线概念延伸带来市场机会；另外，证监会推出分道制，且IPO重启具体时间表仍没有确定，这必然让并购重组这一主线进一步升温，这从外高桥罕见16个涨停就可以看出，因此该主线同样值得期待。