主题：安邦：习主席不认为国企改革成功

周小川：政府不能乱花钱 国家不能乱印钞
2014年03月11日 08:36
来源：中国青年报

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周小川

“这个治理不是管理，那么它跟管理有什么区别呢？”全国政协副主席、中国人民银行行长周小川在今天政协小组会的发言里提了这么一个问题。

他想讨论的内容是“推进国家治理体系和治理能力现代化”，在十八届三中全会上，这一改革目标首次被提出，并在今年的两会上成为了代表委员热议的话题之一。

“从搞经济工作的角度来讲，治理结构里有相当部分内容应该是制衡。”周小川解释，“过去我们说企业管理，后来变成公司治理，这区别在哪呢？公司治理里有对目标的正面管理，还有一个，就是假定你的管理有可能违背公司目标的话如何防止？所以选高管都有个提名委员会，做财务报告也要有个审计委员会。”

周小川提起了2008年的国际金融危机。“金融危机里反映出两个大的问题是需要加强治理的，一是每个经济体都要防止政府乱花钱，对预算要有清晰的制衡。再有一个重要的制衡关系就是一个国家不能乱印票子。”

在谈到“乱花钱”问题时，他提及的内容除了国际金融危机、欧洲主权债务危机，还包括去年国家审计署对全国245万多笔政府性债务进行的全面审计。

“审计署一查，比过去说的多得多，不仅地方政府，连中央政府也多出一块。这说明你的预算，作为国家治理来讲水平还不高，怎么一审计就多出来了？”周小川反问道，“从预算的角度来讲，有预算制定、预算批准、预算执行和事后监督，这里面是不是建立了足够好的制衡关系？”

谈完预算，周小川又将话题引到了印钞。


“是谁在印票子？每个国家主要是央行。央行乱印票子会导致资产泡沫或通货膨胀，这个跟2008年国际金融危机关系也很大。那么这个东西在法律上，在制度框架上是怎么预防的呢？”

从2002年12月就开始担任中国人民银行行长的周小川说，从职责上，央行也负责宏观经济稳定、金融系统稳定，防止产生过度通货膨胀与市场泡沫，但是“在制度上不明确”。

“如果说多印票子，这个事情由谁来制衡？政府够不够？从政府来讲，绝大多数部门都是希望花钱的，都希望你多弄点钱过来，多借点钱，负责约束的部门则比较少。”周小川坦言，“人呢有些事儿靠觉悟，但实际上制度上缺乏一种保障，也缺乏一种审议，透明度也不高，所以有时候也会影响大家的信心。”

“这个问题我觉得也是国家治理能力现代化中一个重要的部分。”周小川强调。

该贴内容于 [2014-03-13 09:46:56] 最后编辑

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周小川：存款利率放开将在最近一两年内实现
2014年03月11日 09:13
来源：凤凰财经

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中国人民银行行长周小川11日表示，存款利率放开在计划之中，这应是利率市场化中最后一步。他个人认为，存款利率很可能在最近一两年就能够放开。

周小川在十二届全国人大二次会议举行的记者会上说，市场上存在推动利率市场化的力量，因此各种新兴业务、新兴的业务方式，也都是对利率市场化有推动作用的。

以下是现场实录：

中央电视台记者：我的问题是给周行长的。现在很多老百姓都选择把钱从银行里取出来，投到互联网金融或者理财产品上面，有人认为这将推动我国利率市场化的发展。请问存款利率何时能够放开？还有几天前，您说利率市场化短期内将推高利率，相应的市场风险是不是也会被推高？另外，2014年是改革之年，除了存款利率改革之外，我们今年在金融改革方面还有哪些值得期待？谢谢。

周小川：首先，市场上肯定是存在一种力量是推动利率市场化的，因此各种新兴的业务、新兴的业务方式，也都是对利率市场化有推动作用的。存款利率最后要放开，这应该也是利率市场化中最后一步，因为其他的很多利率都已经放开了，存款利率放开肯定是在计划之中。我个人认为，是很可能在最近一两年就能够实现。

第3期：周小川暗示了什么
2014-03-11 13:24:192人参与 0条评论 分享到：
刘杉
刘杉
刘杉，经济学博士，中华工商时报副总编辑，兼任南开大学国经所教授,北京工商大学经济学院教授，中国人民大学信托与基金研究所研究员，北京师范大学管理学院MBA导师，曾供职于中国人民银行深圳分行，著有《中国再平衡》，《聚焦生活中的经济学》。
编者按：
东一榔头西一棒子，车轱辘话来回说，让听众云里雾里，这是现代央行行长的话术。在这方面，美联储前主席格林斯潘做的最好，中国央行行长周小川有学有样。
不过，中国央行与美联储行事风格不同，美联储善于引导市场预期，中国央行热衷于出其不意，这使得货币政策效率大为不同。市场对中国央行颇多微辞，就在于货币政策的突然变化，往往带来意想不到效果，中央银行家可能偷着乐，但市场参与者有时恼怒得快要崩溃。
近来人民币对美元汇率连续贬值，引起市场不安，做多者忙于止损，做空者继续看空。人民币对美元汇率连续升值后，在2014年2月出现连续下跌，到3月11日，人民币对美元汇率中间价达到6.1327元，与最高6.09元时相比，中间价下跌了0.7%，而即期市场一度出现盘中下跌500个基点的情况，让做多者损失惨重。
市场普遍认为，人民币下跌是央行有意引导的结果，其目的就是打破单边升值预期，阻止热钱流入，为扩大汇率波动幅度创造条件。
市场猜测得到了周小川证实。当然，老道的周小川并没有承认央行对汇率市场的干预，但从周小川的话里话外，可以捕捉到一些蛛丝马迹。
周小川3月11日在新闻发布会的答问，至少暗示了三个问题。
其一，央行利用了贸易逆差数据，引导人民币贬值。
周小川说，他认可一些市场对汇率的分析，这表示他不否认市场对央行干预汇率走势的判断。
理论上讲，汇率走势取决于国际收支平衡状况，而这要依据经常账户收支数据。由于这一指标是以季度为期限进行统计，因而投资者往往去繁就简，利用进出口贸易指标推算月度国际收支情况，这就让央行利用时间差引导了市场。
周小川说，有些人可能注意到了中国近几年在一季度常常出现经常收支逆差的情况。这句话也意味着很多人可能没有注意到中国外汇占款变化的新特点。实际情况是，1月出口同比大幅增长，但2月出口同比意外大幅下降18.1%，远远低于预期的增长6.8%。而这个数据，央行应该提前做出了分析和结论，结果在2月中下旬，提前引导人民币贬值。而当2月出口数据出炉后，市场认为贸易逆差较大，中国经济不妙，看空人民币呼声强烈，这正是央行所希望看到的效果。
其二，肯定人民币中期会延续升值路线。
周小川说，不能仅仅看短期，要看中期。这实际暗示，人民币在完成短期贬值后，还要继续升值。从逻辑上看，人民币一定时间内不具有贬值可能性，因为持续贬值可能带来市场对人民币汇率预期的逆转。如果这样，会产生三个不可控的后果：
一，会刺破经济泡沫；
二，会促成居民挤兑美元，银行存款大幅下降，产生通缩；
三，会打破人民币国际化进程。
近来房价出现下跌压力，其中重要原因就是人民币贬值带来市场恐慌所致。因此，无论从中国经济中长期走势看，还是从短期稳定，确保地方债务不发生危机看，人民币都有必要保持升值态势。
其三，贬值将在三月底结束，并加大波动幅度。
一季度国际收支数据将在4月推出，而3月贸易数据一般情况也会好于2月，因为2月是春节，具有季节性因素。考虑到美国经济数据走好，3月中国出口也会好于前月。一季度数据出炉后，经常账户的数据真空期结束，央行引导汇率走低的时间期限也会结束。
3月结束前，央行会放弃对汇率干预，让市场自行决定汇率走向。如果这一判断成立的话，那么央行也应在此前完成人民币汇率改革新步骤，即将汇率波动幅度扩大到2%。“两会’结束后，人民币汇率改革随时都可能出台新政，同时伴随人民币贬值走势的结束。
解读央行行长讲话，成为市场的重要功课，而周小川此番讲话，实际透露了央行的汇率政策思路。说是不选边，实际就是默认了贬值，但因为目前宏观形势不允许人民币出现贬值趋势，也决定央行不可能允许贬值过度，造成市场预期逆转。汇率变化背后的确有央行那只手在活动，而这只手即将收回。

安邦咨询：习近平并不认为过去的国企改革成功 2014-03-12 15:03:14 归档在 我的博文 | 浏览 31473 次 | 评论 0 条
习近平主席并不认为过去的国企改革是成功的，尤其是很多利益集团利用国企改革的机会，上演了一出利益分肥的盛筵，这在新时期的改革中是无论如何不能接受的
　　今年的"两会"期间，国有企业改革并不是一个惹眼的重点。首先，国企改革在十八届三中全会的改革布局中就不是一个重点；其次，反腐败、经济增长等更有份量的问题再加上马航飞机突然失事，吸引了更多的舆论和公众注意力。

　　不过，"两会"上出现的有关国企改革的信息仍然值得重视。习近平主席日前对国企改革有一个表态，他说："发展混合所有制经济，基本政策已明确，关键是细则，成败也在细则。要吸取过去国企改革经验和教训，不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会。改革的关键是公开透明。"他还强调，"严以用权，就是要坚持用权为民，按规则、按制度行使权力，把权力关进制度的笼子里，任何时候都不搞特权、不以权谋私。"

　　很显然，习近平主席并不认为过去的国企改革是成功的，尤其是很多利益集团利用国企改革的机会，上演了一出利益分肥的盛筵，这在新时期的改革中是无论如何不能接受的。安邦（ANBOUND）的研究人员注意到，在十八大以来的反腐败运动中，存在一个不易觉察的重心移动--以官员为主的反腐败运动正在向国有企业领域蔓延，在石油、电信、电力等领域的超级垄断国企，正在经历一轮严酷的反腐败考验。从已经发生的案子来看，有许多都是对陈年旧案进行的"追溯式"的清算。

　　国有企业改革之所以难，主要难在体制因素与利益因素的结合--如果不改革国企的体制，就很难从根源上改革国企的问题；如果要从体制上改革，那又会触动更深刻的体制改革。说得直白一些，作为特殊利益集团的国企，是托庇在体制的保护之下。在这些情况下，反腐败只是以一种特殊方式敲掉了国企利益堡垒中的一些个体，并没有真正从机制上开启国企深化改革的大门。

　　要强调的是，作为独立的智库，安邦（ANBOUND）从来不认为中国应该取消国有企业，事实上，作为一个人口众多、国情复杂的大国，中国需要有强大的能提供基本公共服务的国有企业。然而，国有企业按过去的方式来运作肯定不行，它肯定会成为中国市场化改革中起阻碍作用的"大佬"。十八届三中全会明确提出可以搞"混合所有制"，但这个目标如何实现，是个挑战极大的现实问题。

　　已经有国企高管对此表示出怀疑。有来自国企的"两会"委员提出，"我们对民企入股不是不想干，而是有顾虑"，"如果有民营企业参与混合所有制改革，一旦有项目亏损，那就完了，因为完全交代不清楚"。还有国企高管表示，"一提混合所有制改革，其实很多国企心里都害怕。就拿鲁能来说，它当时是按照发改委、财政部文件要求搞职工持股改革的，后来又引进民营投资，这应该是个精明之举，但后来出了问题，不就傻了吗？"

　　这些国企高管的表态，典型地反映出国企高管对混合制改革"欲迎还拒"的态度：虽然他们在政治上不好反对中央既定的方向，但实际上根本不相信这种混合制改革能顺利进行。面对这种普遍的本能式的自我保护情结，要落实混合所有制改革极为困难--即使表面上搞了改革，在实际运作中，民营资本也很可能会被"踢"出去。

　　在我们看来，要避免这种改不动的局面，国企改革的思路和方法必须调整。安邦几年前提出的以共同基金方式改造国企的建议，仍然具有很强的建设性。这种思路的核心在于，以控制资产的形式代替了控制具体的国有企业，只要国家以基金方式抓住了国有资产，就能为具体的企业市场化改革腾出巨大的空间。在新的市场化机制下，国企将能够超越具体的所有制框架，按市场化的方式来经营和管理，至于是国企、民企还是混合所有制，将变得不太重要（详见《陈功三论》）。不可忽视的是，在这种改革方案下，能够现实地保留既有的国企利益集团的利益存量，以争取他们对改革的支持。

　　国企改革虽然不是本轮深化改革的重点，但它肯定是本届政府最难下的一步棋。以共同基金的方式来改革国企，能有效规避这些体制方面的问题。

来源：财经网　

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