主题：国务院要求降低融资成本

李克强：企业最怕市场不透明、预期不稳定
2014年07月24日 07:26
来源：中国政府网

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原标题：李克强：企业最怕市场不透明预期不稳定

23日国务院常务会议讨论的主题是，部署多措并举缓解企业融资成本高问题，审议通过《企业信息公示暂行条例（草案）》，推动构建公平竞争的市场环境。李克强强调，处理好政府和市场的关系，大力推进简政放权，强化放管结合，是本届政府的先手棋，也是打造中国经济升级版的关键一招。

如果融资成本居高不下，我们培育的“市场发动机”就可能失去动力

讨论研究多措并举缓解企业融资成本高问题时，李克强要求有关部门，要为企业特别是小微企业和新创业企业切实解决融资贵这一关键难题。

“很多企业对融资贵的反应很强烈，也很具体。”李克强说，“我们通过简政放权、商事登记制度改革，让创业者充满热情地进入市场，如果一些政府部门仍然存在‘办事难’，金融机构融资成本居高不下，那创业者的创业热情就会备受打击，我们培育的‘市场发动机’就可能失去动力。”

李克强强调，当前货币信贷总量已较多的情况下，要注重调整结构性问题，优化信贷投向。要贯彻定向调控的要求，有针对性地多措并举、标本兼治，引导金融之水流向小微企业、三农等实体经济领域。

出台几项“硬措施”，争取融资成本年内有所降低

今年以来，李克强在基层调研考察，几乎每次都有金融支持实体经济的内容。23日的常务会上，他概括说，各地融资成本高的情况各不相同，但都存在一些相同的“关键环节”。

“有些地方的企业反映，融资链条过长、收费过多，增加了融资成本。还有的企业，从小额贷款公司拿到12%的年利率，都觉得‘很不容易’，因为钱从银行出来的成本就很高。”他说，“这么高的融资成本，市场主体怎么安心创业？长期下去，中小微企业、乃至整个实体经济都难以承受！”

李克强指出，缓解企业融资成本高问题，实际是在改善营商环境。某种意义上，这也体现了政府的“社会责任”。他要求相关部门要联手攻克，抓住几个关键节点和关键环节，协同部署推进。同时，要组织第三方评估机构定期检查工作成效。“要出台几项‘硬措施’，争取融资成本年内有所降低。”

引用小说《钱商》故事说，大生意要做，小生意也要做

李克强强调，缓解当前融资成本高问题，要深化金融改革。加快发展中小金融机构，促进市场竞争，增加金融供给。“这是向市场释放增加融资渠道的信号，也是让各类金融机构更充分在市场中公平竞争。”李克强说。

他引用著名小说家阿瑟·黑利《钱商》的故事说：“作为一家商业银行，大生意要做，小生意也要做，这样才能立于不败之地。有些银行只做大生意，对成长期的中小企业，不肯给一点阳光雨露，但对大企业，明明人家不需要‘雨伞’，却还一直送上。这样的经营方式，最后肯定发展不起来！”

李克强强调，无论是从社会责任还是经营理念来说，商业银行都要想办法，为小微企业、特别是新创业的科技型小微企业服务。“它们是支撑中国未来经济发展的‘金矿’！”

从过去主要“依靠行政审批管企业”，转向今后“更多依靠建立透明诚信的市场秩序规范企业”

讨论研究《企业信息公示暂行条例（草案）》时，李克强指出，《条例》是政府简政放权改革的配套措施，是“放管结合”的重要组成部分。既可防止“一放就乱”，培育健康的市场环境，实际上也是诚信守法企业的内在要求。

事实上，此前一周的经济形势座谈会上，几位来自不同行业的企业家曾经不约而同地向总理要求，“不要补贴、只要公平”，“只要有规范、公平的竞争环境，企业自己就可以做好”。

23日的常务会议上，李克强重提此事时说：“如果对坑蒙拐骗、假冒伪劣、侵犯知识产权的行为没有更加严厉的惩处，好的企业就发展不起来，就会出现‘劣币驱逐良币’的现象。”

李克强说，简政放权、放管结合，是本届政府的先手棋、关键招，改革最关键的，就是处理好政府和市场的关系。政府放宽准入，减少审批，让更多有意愿的企业进入到竞争平台。但所有进来的企业，都必须要讲“规则”。

“市场不能搞丛林法则，不能随便‘搞一家伙’、出个‘黑手’，还需要政府这个裁判员。”李克强说，“但另一方面，政府要吹‘明哨’而不能吹‘黑哨’，要明确监管规则、创新监管手段，允许自然的优胜劣汰，让市场公平竞争、健康发展。”

李克强强调，加快实施企业信息公示制度，就是要让政府从过去“依靠行政审批管企业”，转向今后“更多依靠建立透明诚信的市场秩序规范企业”。让市场这个经济“发动机”，释放更加强劲的动力。

不能让陈旧的政策捆住市场正当竞争的手脚

李克强还以当下最热的“大数据”，阐释了构建社会信用信息平台的路径。


他说：“我们构建企业信用信息公示系统，包括国家社会信用信息平台，都要融入‘大数据’的思维理念。”

他要求有关部门要抓紧研究，让各部门的信息平台衔接、数据早日共享，真正构建起全国联网的信息平台，筑牢市场公平竞争的“基础桩”。他对《企业信息公示暂行条例（草案）》，附带“暂行”二字，表示赞许。

“中国这么大，又在加速现代化的进程中，很多事情瞬息万变。不能让陈旧的政策捆住市场正当竞争的手脚。要根据实际情况变化，不断进行修改完善。”他说。

李克强最后强调，“企业最怕的就是市场不透明，预期不稳定”。要创造公平竞争的市场环境，既要公开“晾晒”进入市场的企业信息，也要加紧“晾晒”政府的权力清单。（傅旭）

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不是融资成本的问题，赚钱难、没有利润才是企业经营的问题。

国务院提十条措施缓解企业融资成本高问题
2014年07月23日 19:05
来源：中国政府网

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李克强主持召开国务院常务会议

部署多措并举缓解企业融资成本高问题

审议通过《企业信息公示暂行条例（草案）》推动构建公平竞争市场环境

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专家：中国很多改革没按期执行 高层一句话下面凑合对付

国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题，审议通过《企业信息公示暂行条例（草案）》，推动构建公平竞争市场环境。

会议指出，企业是经济活动的基本细胞。当前我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题依然突出，不仅加重企业负担、影响宏观调控效果，也带来金融风险隐患。有效缓解这一问题，既可为企业“输氧供血”，促进当前稳增长，又能形成金融与实体经济良性互动，使经济固本培元、行稳致远。要按照定向调控要求，多措并举、标本兼治，推动结构性改革和调整，深化金融体制改革，加强金融服务和监管，为做强实体经济、扩大就业和改善民生提供金融支持。

会议确定，一要继续坚持稳健的货币政策，保持信贷总量合理增长，着力调整结构，优化信贷投向。加大支农、支小再贷款和再贴现力度，提高金融服务小微企业、“三农”和支持服务业、节能环保等重点领域及重大民生工程的能力。

二要抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储，维护良好的金融市场秩序。

三要缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为。理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接。

四要清理整顿不合理收费，对直接与贷款挂钩、没有实质服务内容的收费，一律取消。规范担保、评估、登记等收费。严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等行为。

五要优化商业银行小微企业贷款管理，采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式，提高贷款审批发放效率。对小微企业贷款实行差别化监管要求。

六要积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，促进市场竞争，增加金融供给。

七要大力发展直接融资，发展多层次资本市场，支持中小微企业依托中小企业股份转让系统开展融资，扩大中小企业债务融资工具及规模。

八要完善商业银行考核评价指标体系，引导商业银行纠正单纯追逐利润、攀比扩大资产规模的行为。

九要大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品，开展“保险+信贷”合作。积极发展政府支持的担保机构，扩大小微企业担保业务规模。

十要有序推进利率市场化改革，充分发挥金融机构利率定价自律机制作用，增强财务硬约束，提高自主定价能力。综合考虑我国宏微观经济金融形势，完善市场利率形成和传导机制。会议要求，各有关部门要抓紧制定实施配套办法，定期督促检查，引入第三方评估，确保政策尽快落实、见到实效。


会议指出，在推进工商登记制度改革、废除企业年检制度、大力取消事前审批的同时，加快实施企业信息公示制度，从主要依靠行政审批管企业，转向更多依靠建立透明诚信的市场秩序规范企业，是创新政府事中事后监管的重要改革举措，有利于进一步转变政府职能，推进简政放权、放管结合，营造公平竞争市场环境，让“信用”成为社会主义市场经济体系的“基础桩”。会议审议通过《企业信息公示暂行条例（草案）》，建立了反映企业基本经营状况的年度报告公示制度，并要求即时公布股东出资、股权变更等信用信息，有关部门要对公示信息进行抽查。设立经营异常企业名录和严重违法企业名单制度，对不按时公示或隐瞒情况、弄虚作假的企业采取信用约束措施，在政府采购、工程招投标、国有土地出让等工作中依法予以限制或禁入。建立部门间互联共享信息平台，运用大数据等手段提升监管水平。对不守法、不诚信行为“广而告之”，让违法企业一处违规、处处受限；为诚实守信的企业树“金字招牌”，让诚信企业在公平竞争中不断增多壮大。

会议还研究了其他事项。

消息称四大行上海按揭贷款利率已全面九五折
2014年07月24日 15:51
来源：凤凰财经综合


农行通知

【此前报道】消息称农行上海地区8月1日起商业贷款95折优惠

盘点：中国政府今年以来微刺激政策一览

【独家解读】李克强总理在为何事着急？

凤凰财经讯 今日有媒体报道称农行通知，从2014年8月1日起，上海商业贷款金额200万（含）以上的基准利率实施95折，之前从不让步的四大行按揭利率终于松口。

对此，中金银行小组点评表示，其实不仅仅是农行，上海地区按揭利率四大行已全面九五折。中金称，根据其掌握的权威数据，四大行近期在上海地区的新发放首套房按揭平均定价在6-6.2%之间，即均在九五折或以内，所不同的是只有农行发文并被媒体报道。

对于按揭是什么时候开始放松的，中金称是在五月份央行座谈会之后。“从量的角度来说，六月份新增居民中长期贷款（主要是按揭）1991亿元，同比多增78亿元，扭转了四、五月份同比少增的局面。从价的角度来说，包括上海在内的二季度不少地区已经出现了按揭利率松动。”


中金认为，按揭会加速放松。此前，中金称窗口指导、银行整体信贷额度调控有所放松、内评高级法、按揭不良率较低这些因素仍会继续存在，利好按揭投放。其近期和银行资负部们的沟通显示，在“定向”的指挥棒下，国有银行对政策支持类贷款，特别是按揭的投放力度有望进一步加强。

此外，中金的草根调研显示，某国有银行六月份额外增加的按揭额度约占当月总额度的5%，并预计在未来持续或加大这一力度，有利于按揭市场供给的增加。同时，房地产市场的成交量在今年一季度已经出现同比下降，反映到按揭需求上（按揭平均等待周期为3-6个月），今年下半年的按揭需求将下降。因此结合按揭市场的供需状况，再考虑监管部门的窗口指导因素，预计按揭会加速放松。

中金也再次重申了其看多银行股的观点，银行股基于稳增长和松货币的交易性机会，A股板块10-15%的上涨空间，龙头银行15-20%的上涨空间，看好招行与平安。

46个限购城超半数已调整政策：未受干预壮了胆(名单)
2014年07月24日 07:33
来源：上海证券报 作者：朱楠

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截至昨天，全国已有27个城市对限购政策进行不同程度的调整，占原有46个限购城市数量的一半以上。

限购，这一极富行政色彩的楼市调控手段，正呈瓦解之势。

尽管大多数城市没有发布官方通知，但这似乎并不妨碍限购松动所呈现出来的“燎原之势”。按照这一趋势，除一线城市外，年内绝大多数二、三线城市的陆续退出将成为大概率事件。

限购瓦解之后，成交量会放大吗？房价究竟是向上，还是向下？有业内人士认为，限购退出后对楼市的提振作用，将因各城市库存量、人口流入量等因素出现分化。

⊙记者朱楠○编辑阮奇

昨日，海口住建局相关负责人证实，海口已于18日发文中止执行商品房限购政策，不再要求购房者提供住房套数证明。

记者同日从中原集团研究中心获悉，截至昨天，我国已有27个城市对限购政策做出不同程度的调整。

这其中，仅有呼和浩特一个城市通过官方专门发文的方式，取消楼市限购；南宁则是以区域发展规划的形式，放松楼市限购；济南、苏州和海口则是在坊间传言限购放松并在媒体予以报道后，相关政府部门以口头的形式确认。其余22个城市均是“只做不说”，在操作层面实质性取消或放松了限购政策。

多个城市为何出现如此密集统一地行动？这恐怕要从新上任的住建部部长陈政高的讲话中找答案了。

为何密集统一行动？

陈政高在其上任后的第一次全国住房城乡建设工作座谈会上，对房地产政策完善提出了三点落实意见：千方百计消化库存；进一步加强房地产结构调整；完善房地产项目周边配套设施。

“尤其是‘千方百计消化库存’的表述，无疑将成为地方政府后续调整楼市调控政策的重要依据。”同策咨询研究部总监张宏伟认为，在有城市试探性放松限购政策后，有关职能部门并未进行干预，这给其他地方政府“壮了胆”。

“在执行限购的46个城市，未来将在限购政策上出现明显的分化。”中原地产首席分析师张大伟说，首先，一线城市因为需要控制人口，而且经济对房地产的依赖度不高，预计限购政策将长期执行；其次，二线城市中，经济相对比较好的城市，比如厦门、南京、武汉等，有可能继续执行限购，但在执行层面可能部分放松；第三，二线中经济一般的城市及三线城市，可能会全面放松限购，而且会发布政策取消限购，以达到用政策本身的松绑，影响市场预期的作用。

一线城市能扛多久？

既然二、三线城市限购松绑已大势所趋，那么一线城市到底还能扛多久，自然就成了无法回避的问题。此前一直被业内认为“铁板一块”的四个一线城市，近日也陆续传出了上海、广州限购松绑的风声。虽然这个风声最终被地方政府坚决否认，但一线城市蠢蠢欲动之心可见一斑。

上周四晚间，央视财经在其官方微博中爆出，上海市黄浦、徐汇等区的房屋限购政策将会松绑，但不到半小时便删除该条微博。随后，上海市政府新闻发言人徐威在新闻发布会上正式辟谣称，上海一直严格执行国家的房地产政策，不存在放松限购的问题。

就在昨天，一线城市广州又传出消息，其下属的增城、从化、南沙三地陆续低调松绑限价，本地户口可买三套，但房款须一次付清；外地户口买一套房不需缴税金社保，也可一次付清买第二套房。目前两种方案均已经可操作。不过，广州国土房管局相关人士随后又回应称，对一线城市实施限购是国家调控楼市的政策，广州尚未收到任何放开限购政策的通知。

“就目前而言，上海市房管局等相关政府部门还在研究上海政策放松这一课题，至少在今年年内，上海官方既无意愿也无计划取消或大幅放松限购。”有接近上海房管部门的业内专家向记者透露，目前住建部暂不允许一线四大城市取消限购，这是当前的一条“红线”。

该专家称，今年年内上海无意取消或放松限购的这个信息，起码就是“一线城市还能扛多久”这个问题的部分答案。

限购瓦解房价几何？

对于限购的退出，房价总是一个绕不开的话题。那么，在限购松动这个大利好出台后，楼市成交量是否放大？房价是否直冲云霄？

答案似乎有些悲观。

南宁、厦门、福州、成都、昆明、温州，这些今年4-6月间限购放松的城市，房价的变化就说明了一切。根据6月份百城价格指数显示，在限购松动且发酵后，6月当月，只有厦门一个城市的房价，环比5月上涨了1.64%。南宁、福州、成都、昆明、温州这5个城市的房价则一律下跌。

而楼市的成交量也似乎没有给面子，主要城市楼市成交量仍在低位徘徊。中原监测的40个城市数据显示，7月前20天，我国新建住宅成交面积日均值较6月下降4%，除一线城市下滑幅度较为明显之外，二线城市小幅下降6%，而三四线城市则微升1%。预计7月全月新房成交量与6月持平。用一句话概括，就是既好不到哪里，也坏不到哪里。


“每个城市楼市现状不同，松绑限购后的楼市表现也会不同。”中原集团研究中心分析师说，沈阳、呼和浩特等城市，目前的库存量去化速度超过20个月，且经济、人口流入增量均在放缓，这些都导致房地产的需求基数放缓上涨，即便限购取消也不会对楼市产生明显的刺激效果。而济南、厦门这种库存情况并不严峻、房价相对坚挺的城市，一旦放开限购对楼市刺激作用或将超出预期。

“作为我们开发商来说，不希望政府的行政手段过多干预房地产市场。”一位上海本地开发商对记者说，在近十年的楼市“黄金时代”，政府多次出台政策打压楼市，市场犹如过山车一般，屡次经历大起大落。

“撑的时候撑死，饿的时候饿死，企业发展不敢完全顺应市场。要生存，不是跟着市场走，而是跟着政府走。”这位开发商人士说，限购政策退出后，希望楼市能回归市场的自我调节，走上健康发展之路。

国开行万亿注资之谜：“微刺激”棚改发力 提振债券招标
2014年07月23日 23:33
来源：华夏时报 作者：刘飞

与伏天的高温热浪相似，国开行的棚户区改造热潮也势不可挡。

7月14日，国开行将二季度工作会议的内容对外公布，称上半年新增承诺棚改贷款6760亿元，是去年同期的18倍；已发放2195亿元，其中，自4月2日国务院常务会议以来，发放了1949亿元，同比增长433%。而引发市场关注的是，6月份总资产比3月末增长近1.6万亿，达到9.9万亿。

据《新世纪[-0.34% 资金 研报]》周刊报道，国务院今年二季度已经批复央行三年期1万亿元再贷款，用来支持国开行的住宅金融事业部。随后各类消息跟进称，央行对国开行进行的注资，并非以再贷款的形式，而是采用一种全新的货币投放方式——PSL（Pledged Supplementary Lending），即抵押补充贷款。

而国开行则对《华夏时报》记者回应称：“目前国开行没有任何消息对外披露。”央行也回应称，已就该消息转至相关业务部门核实，请耐心等待。截至记者发稿时没有得到任何进一步消息。

双方无应答，旋即令万亿资金投放愈加影影绰绰，各类猜想、担忧纷至沓来。

再贷款还是PSL？

财经金融评论家余丰慧的担忧是，如何用好用准这1万亿元，把其精准落实到棚户区改造等保障性住房项目上，防止出现“大水漫灌”，特别是漫灌到棚户区改造以外的商品房项目上，要严格监管和监督1万亿元资金的使用和落实。

对此中国社科院研究员刘煜辉建议，资金应少用于基础建设，多用于帮助其他部门调整杠杆，如国开行可以收购商业银行按揭贷款，或者直接收购销售不动库存转化为保障房。“短期看再贷款支持保障房，有利于平抑房价，稳定楼市；但棚改房和保障房缺乏回款的现金流支撑，在建设期对产业链有拉动作用。”但让刘煜辉难言乐观的是，建成之后，资产沉淀之后怎么办？

从金融角度看，这种政策性再贷款很容易被理解为财政赤字的货币化镜像，给市场以较强的政府信用再膨胀信号。

基于此，国信证券宏观分析师钟正生分析说，再贷款的问题一直较为明显，比如信用风险和道德风险问题。之前周小川行长也强调新的货币政策工具是有抵押品的，这时开始推进有抵押品的PSL是较为合适的时机。

事实上，PSL与再贷款十分相似，都会直接增加基础货币，其主要区别在于PSL需要抵押物，而再贷款主要是信用贷款。

但从4、5月份央行资产负债表来看，央行并没有万亿量级的再贷款或者PSL投放。据此，钟正生推测1万亿贷款额度，分3年发放；由于规模较小、参与对象单一、不透明操作，即便是PSL，也距离打造中期政策利率的目标尚远。

正因此，到底是以信用再贷款方式还是用抵押物的PSL的方式注入，显然对商业银行而言，并不重要，因为这是政策性银行的特殊案例，借鉴意义并不大。

提振债券招标

但对于国开行而言，万亿的流动性注入解决了资金来源匮乏这一首要难题。

作为政策性银行，一直以来国开行发放的基础设施贷款、棚户区等保障性住房贷款，都是期限长、利率低、回报慢的项目。资金流动性非常差，信贷资金几乎都压在这些长期项目上。

如何得到低成本、长期的资金来源，一直是个亟待解决的问题。资产证券化是盘活存量资金的出路之一，7月16日，国开行发行了2014年第四期开元信贷资产证券化产品，规模109.3317亿元，这是该行第三次推出超百亿元的证券化大单。

截至目前，国开行已累计发行9期信贷资产证券化产品，规模共计657亿元，尽管市场占有率高达33%，但仅占其近10万亿元资产总额的0.657%，可谓杯水车薪。

由于国开行不具有吸储功能，其主要的资金来源在于国开行发行的金融债。作为我国中长期投融资主力银行，国开行已累计发行金融债券超过10万亿元，存量超过6万亿元，占我国债券市场规模的五分之一。

但发行金融债面临的现实困境是，自去年下半年以来，国开行债券发行成本居高不下，成本和收益倒挂显著。

7月初国开行发行的四期增发金融债中10年期固息金融债中标收益率为5.5016%，落在招标区间上限，同时高出二级市场收益率约55个基点。

目前国开行债券平均收益率在5.3%左右，而且伴随存贷比可能放开，商业银行调整资产负债结构过程中对债券类资产的配置需求降低，国开行债券融资成本面临进一步上行的空间，发行难度不断加大。

这解释了国开行为什么今年5月以来，两次通过农业银行[1.69% 资金 研报]发行中标利率在4%以上的柜台金融债，扩大发行范围。

这一次性获得的1万亿元贷款，根据钟正生“猜想”，合理的利率不应高于一年期国开债利率，今年以来，一年期国开债发行利率基本都在5%以下，6月以来更是回落到4.3%以下。

余丰慧称，“额度大、利率低、效率高，盘活的万亿元存量信贷资产，占其总资产的10%左右。”

同时，此次万亿的资金注入成为了提振债券招标的一剂“强心针”。7月22日上午，国开行在银行间债市对该行今年第十四期和十六期金融债进行了最新一次增发，同时新发行了第十九期金融债。

一改近期萎靡之势，国开行金融债券招标受到火爆追捧。最终发行结果显示，3年期、5年期、7年期的债券认购倍数依次为6.01倍、5.81倍和8.78倍，远高于一周投标1.5-2的认购倍数。

招标利率显示，上述三期的中标收益为4.8141%、4.92%和5.1144%。此前多家机构为各期国开债给出的预测均值分别在4.88%、4.99%和5.22%左右，实际中标利率（收益率）普遍低于市场预期6个基点以上。

“微刺激”棚改发力

“今年我国要更大规模加快棚户区改造，不能一边是高楼林立，一边是棚户连片。”李克强总理在年初代表国务院作《政府工作报告》时，特别将棚改作为重点内容提出，确定2014年全国改造的各类棚户区470万户，这需要1万亿资金“补缺”，而未来5年将再改造各类棚户区1000万户。

一场棚改热潮势不可挡。作为政策性银行，国开行一直是棚改贷款的主力军。目前，国开行的保障房及棚户区改造贷款规模已占同业的半壁江山。2013年全年国开行发放城镇化贷款9968亿元，接近全行当年人民币贷款的三分之二；2013年发放棚户区改造专项贷款1060亿元，同比增长36%。

作为万亿“微刺激”的重要组成部分，国开行棚改又有了突破性进展。


据国开行行长郑之杰在作经营管理工作报告时透露，今年以来，国开行在支持棚改方面，力度持续加大。上半年国开行新增承诺棚改贷款6760亿元，是去年同期的18倍。上半年已发放贷款达到2195亿元，其中4月2日国务院常务会议以来发放1949亿元，同比增长433%。支持新增建筑面积约2.5亿平方米，惠及棚户区居民213万户。

国开行董事长胡怀邦在上述会上表示，下半年国开行要加快住宅金融事业部开业运转，同时打好支持棚改攻坚战，争取全年发放贷款4000亿元以上。

6月底，银监会已批复同意国家开发银行筹建住宅金融事业部，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券募集棚改资金，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险(放心保)机构等积极参与。这被称之为中国版的“住房银行”。

据悉，作为国开行的二级机构，住宅金融事业部下设三个局，不是独立法人，但定价、成本核算、资金来源均独立，针对棚户区改造及保障房的贷款利率在基准利率基础上下浮10%。

国务院向融资高开刀 引导理财资金流向实体经济
2014年07月24日 08:02
来源：新华网

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国务院十项举措向融资高成本开刀 抑制金融机构筹资成本上升；引导理财产品资金流向实体经济

昨日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，十项措施并举缓解企业、特别是小微企业融资成本高的问题，其中，提到了要大力发展直接融资，发展多层次资本市场，支持中小微企业依托中小企业股份转让系统开展融资，扩大中小企业债务融资工具及规模。

据了解，自从去年底股转系统正式扩容至全国后，中小企业登陆股转系统的热情异常高涨。截至目前，股转系统挂牌公司总数已至862家。随着挂牌企业数量的增加，原先并不是很乐观的融资情况也得到了改善。经统计，股转系统今年上半年共有54家挂牌公司完成56次定向发行，融资金额为47.34亿元，而2013年全年融资总额仅为10.02亿元。

申银万国分析师何宗炎指出，股转系统设立的宗旨是为高科技高成长企业提供投融资平台，立足于为中小企业融资难提供解决方案，随着挂牌公司的增加和交易制度的完善，势必将增强流动性，提升融资功能。

除此之外，国务院会议还指出，要继续坚持稳健的货币政策，保持信贷总量合理增长，加大支农、支小再贷款和再贴现力度，提高金融服务小微企业、“三农”和支持服务业、节能环保等重点领域及重大民生工程的能力；抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽储；缩短企业融资链条，清理不必要的环节，整治层层加价行为，理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接；清理整顿不合理收费， 严禁“以贷转存”、“存贷挂钩”等行为；采取续贷提前审批、设立循环贷款等方式，提高贷款审批发放效率，对小微企业贷款实行差别化监管要求；积极稳妥发展面向小微企业和“三农”的特色中小金融机构，加快推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构；完善商业银行考核评价指标体系；大力发展支持小微企业等获得信贷服务的保险产品；有序推进利率市场化改革等等。

其实，今年以来关于缓解中小企业融资成本高的各项措施频出。其中，央行在两个月内两次定向降准，降低了与小微企业、“三农”有更多联系的县域中小银行、城镇合作信用社等地方中小金融机构的存款准备金率。


就如何系统降低企业融资成本，民生证券研究院副院长管清友指出，“促改革、调结构”是唯一出路，促改革的核心是打破供给瓶颈，加快行政管理体制改革，放松管制，加快财税体制改革，完善公共融资渠道，加快国企改革，积极发展混合所有制等。

“而调结构就是要盘活存量资金。”管清友指出，前期的大规模刺激政策导致债务负担骤增，产能过剩压力巨大，这不仅推高了企业的财务费用，吞噬了企业利润空间，而且还挤出了新经济、新产业的可用资金，不利于结构优化。

此次会议还审议通过《企业信息公示暂行条例(草案)》，建立了反映企业基本经营状况的年度报告公示制度。对不守法、不诚信行为“广而告之”，让违法企业一处违规、处处受限；为诚实守信的企业树“金字招牌”，让诚信企业在公平竞争中不断增多壮大。

分析称今年楼市去库存时间要拉长 房价下跌或超8个月2014年07月24日 01:59
来源：21世纪经济报道 分享到：4307人参与 77条评论

根据今年3月份的《国家新型城镇化规划2014-2020年》，到2020年我国城镇化率为60%左右，比之前预期的70%大幅放缓，相应地，对于住房的需求也会放缓。前述发改委人士也指出，当前城镇化的不确定性在增加，虽然人口基数在增加，但增加的幅度在放缓，2013年城镇人口增幅甚至是下降的。



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进入第7个月，楼市低迷状态未见好转。

这一轮楼市下行，是类似2008年至2009年初或2011年至2012年初的周期性下跌，还是漫漫熊途的开始？中国房地产的长期拐点是否已至？

如若将房地产放到与宏观经济相关联的视角来看，在经济结构性调整的初期，房地产扮演的角色仍然非常重要，也没有哪一个行业可以替代，所谓中国楼市崩盘论是没有依据的。

但另一方面，根据国家发改委有关人士的测算，今后房地产投资增速将随着经济增速的调整而向下一个台阶，即经济增速下降到7%-8%，房地产投资增速下降到15%-18%。而在过去十多年间，房地产投资的年均增长是23%。因此，目前房地产市场的下行，“有周期性调整的因素，但长期调整的因素也存在。”上述人士称。

住房需求到达峰值

支持房地产拐点论的证据似乎越来越多。“中国在整个工业化和城市化过程中房地产需求的峰值期现在已经出现了，”国务院发展研究中心副主任刘世锦7月19日称，构成中国房地产70%以上住宅的需求峰值是1200-1300万套住房，这个峰值预计在今年可以达到，之后需求走平甚至逐步回调，导致今后房地产投资增速再向上非常困难。

刘世锦认为，这不是短期的周期性拐点，是一个长期的拐点。

根据2010年人口普查数据，我国城镇住宅建筑面积2010年达到203亿平米，城镇人均住宅面积30.3平方米。乡村住宅总面积为210亿平方米，人均31.7平方米。如果中国未来顺利达到70%以上的城镇化率，城镇住宅总量应该在300亿-350亿平方米时达到存量的饱和。

数据显示，2013年底在建商品房存量约为64亿平方米，其中约75%是住宅，即50亿平方米。当年新开工约14.6亿平方米，以这样的速度，4到7年内，也就是在2017-2020年间就会达到300亿-350亿平方米的总量平衡点。

这意味着，当下这种住宅增量开发的模式，正在透支未来需求。

包括万科[简介 最新动态]总裁郁亮和金地[简介 最新动态]董事长凌克在内的地产商均认同，住宅市场存在天花板，新建商品房的年均销量将在达到一个峰值后开始下降；但短期内，住宅市场仍有需求，目前仍未出现长期性、趋势性的拐点。开发商观点的支撑与当前城镇化进程密切相关。财政部财政科学研究所所长贾康认为，中国的城镇化实际上刚完成不到40%，而国际经验表明，要到70%左右才会转入一个低平发展新阶段。今后几十年的城镇化过程中，还有几亿人要进城居住，对住房仍有大量需求。

不过，根据今年3月份的《国家新型城镇化规划2014-2020年》，到2020年我国城镇化率为60%左右，比之前预期的70%大幅放缓，相应地，对于住房的需求也会放缓。

前述发改委人士也指出，当前城镇化的不确定性在增加，虽然人口基数在增加，但增加的幅度在放缓，2013年城镇人口增幅甚至是下降的。

世联行报告指出，未来从人口结构上看，首次购房和改善需求将逐步减弱，叠加其他投资渠道的分流，房价上涨趋势将放缓。

短期下行压力仍大

此前的6月4日，住建部总经济师冯俊在国新办举行的新闻发布会指出，目前大多数房地产市场的指标仍是增长的，只是增速在下降，只有少数如新开工面积、销售面积、成交量等指标出现了负增长。“2013年前几个月的新开工面积增长和成交量增幅等指标相当大，目前的这种负增长是由前期基数大造成的。”

上海易居房地产研究院副院长杨红旭认为，当下楼市调整仍是短周期的。他分析，2004年以来，我国已经历过三次房地产短周期，当前处于第四次。基本上每隔三年经历一次房地产市场“春夏秋冬”轮回。今年开始的这轮去库存时间要拉长，房价下跌的时间估计超过8个月，但绝非崩盘节奏。

短期内开发商的压力仍然很大。“以前一线城市如北京，经历过多次市场的调整。但以前调整只有半年左右，但这次调整期肯定不止半年，北京二手房和一手房的交易下降去年年底就开始了，现在已经过了七八个月的时间；二手房作为一手房市场的前奏，还没有任何回暖的迹象。”北京一位中型地产商不无忧虑地说，下一步的市场还是有下行的压力。

该开发商认为，究其原因，是宏观经济仍未稳定下来。这带给地产的，不单单是购房能力的下降，更重要的是对未来信心的影响。江浙、福建等发达经济区去年、前年，都有一些小开发商老板跑路，这虽然是个案，但对购房人的心理预期影响很大。

世联行指出，近两年的高地价使地产企业的前期投资压力增大，投资回收期延长、周转速度减缓；此外，投资物业占比上升，也减慢了地产行业的资金周转速度。

在市场行情向下时，短期内提高资产周转率的有效途径是降价跑量。近期万科、保利[简介 最新动态]、雅居乐、富力等大型地产商在上海、杭州、广州、天津等区域已经开始变相降价促销。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，房地产将在面临短期（未来6个季度内）振荡下行后逐步分化并软着陆，但中国房地产的债务危机传染力可能低于预期。