主题：电力行业迎价值重估机遇

随着煤炭价格下行，电力行业整体盈利能力大幅提升，上市公司控股股东旗下的非上市资产也纷纷达到了注入的基本条件。在国有资产整合、混合所有制改革等因素推动下，母公司非上市资产注入上市公司的进程正悄然提速。

　　东方热电的最新公告显示，公司拟收购母公司旗下的易县新能源和沧州新能源。根据中电投的承诺，逐步将河北区域热电等优质资产注入上市公司。豫能控股非公开发行募资20.92亿元，用以收购母公司两个火电项目的申请已经获得证监会受理。

　　此外，华电集团旗下华电能源和金山股份，正在对集团东北区域的电力资产进行整合。红阳能源董事会通过了拟向公司控股股东沈阳煤业等购买煤炭和电力资产的决议。

　　可见，利用国资混合所有制改革加速的契机，通过向大股东购买资产，扩大规模，已成为上市公司的必然选择。而电力行业的高度同质化，也利于上市公司整合资产。

　　华电集团官网显示，截至2013年底，中国华电装机容量11269万千瓦，其中非上市资产近5000万千瓦，而华电国际最近装机容量3732万千瓦。

　　几大发电集团中，国投电力的控股股东国家开发投资公司在2010年承诺，拟在2013年后二年内，再次启动电力资产整合工作。华能集团承诺2016 年年底前，将旗下符合注入条件的非上市常规能源业务资产注入华能国际。



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