主题：个人认为的最佳重组方案

个人认为的长电最佳重组方案

三峡集团在二级市场通过各种方式和途径增持股份，三峡集团和各重组方将各自参与重组的资产零价格注入长电。三峡集团（机构收集的股份为三峡集团股份）、小非等把自己的股份（剩余社会公众流通股以外的全部股份）零价格大宗交易给长电。

新长电净资产=老长电净资产+零价格注入长电的总净资产
165亿股=三峡集团+各重组方+流通股（含机构)+库存股
重组总股本=165亿股-库存股
重组价格=新长电净资产/重组总股本

长电向三峡集团和各重组方发行股份，各方应得股份=各自资产权益/重组价格，社会公众流通股1:1自动转为新长电股份。

三峡集团在二级市场中的收购股份总支出，长电通过发行优先股或向机构发行普通股收回。

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2015年2季度末三峡集团净资产预计：

2015年Q2分红后
2368.6783 集团净资产2014年Q4（见湖北能源公告）
-427.42 公益资产（见国家审计署审计报告，防洪资产+航运资产）
-632.7347281 2014年Q4三峡的长电权益
126.634166 2015年Q1----Q2（含长电分红）
1435.157738 三峡集团净资产（不含长电和公益资产权益）

长电2015年2季度末净资产（分红后）预估：5.17*165=853亿，其中：社会公众流通股权益（不含小非和广东电网）=（165-121-8.5）*5.17=183.535亿
四大2015年2季度末净资产（未考虑分红）预估：420亿
三峡新能源公司2015年2季度末净资产（未扣除不良资产）预估：110----120亿
在三峡集团1435亿资产中，还有约300亿三峡发电资产，这些资产没有任何效益（2009年资产重组留下来的尾巴）。


该贴内容于 [2015-07-23 22:01:07] 最后编辑

如按上面方案实施，那每股净利润就太可观了！

[24 09:12] 共同价值和追求: 300元是旧话重提，我希望是，但觉得不可能，他现在这个推测，我觉得可能是十分十分小，估计就是收购向溪两大电站，整不出啥别的来
[24 09:13] 共同价值和追求: 但他以前分析能到300元的文章，除了涨电价，其它我都认同，现在还成立

[24 09:21] 共同价值和追求: 以前美国国会拼命宣传人民币故意贬值，那时中国死活不升值，我看不出现在和过去条件有啥变化，干嘛现在这么怕贬值
[24 09:22] 共同价值和追求: 美国不会加息，最新石油价格，48块8美元，怎么加息？
[24 09:25] 共同价值和追求: 熊市我认为有可能，但不是因为美国加息，而是，就是垃圾股价格太高，企业没增长

该贴内容于 [2015-07-24 09:25:27] 最后编辑

这方案绝对不可能，单就“零价格”这一点就是散户的一相情愿。

16 20:16] 随便股民V: 传言600900的注入方案基本已定
[屏蔽][16 20:16] 随便股民V: 不日要公布方案
[屏蔽][16 20:16] 随便股民V: 然后复牌
[屏蔽][16 20:17] 随便股民V: 大家准备好噢

洛溪渡、向家坝 资产注入方案分析之一


方案一、
1、三峡金沙江川云水电开发有限公司以评估价格收购洛溪渡、向家坝资产；
2、600900向三峡金沙江川云水电开发有限公司定向增发+部分现金。
在该方案下，三峡集团资产溢价不会太高，原因是资产收购定价将会受到云川两省的制约。
而收购、定增基准日一致，评估结果一致。由于定增方案的考虑，使三峡集团增持行为只是走了个过场。
优缺点：该方案程序过于繁琐，但可以避免同业竞争。
对600900来讲，该方案偏空，向家坝上网电价0.30元，远高于600900现价，三峡集团既能按照收益法评估获得高溢价，又可以低成本定向增发，享受上网电价提升的预期。因此这是使大股东利益最大化的方案。（如桂冠电力）
在该方案下 600900 近期将会停牌。
方案二、
1、三峡金沙江川云水电开发有限公司以评估价格收购洛溪渡、向家坝资产；
2、600900收购三峡集团所持三峡金沙江川云水电开发有限公司70%股权
优缺点：该方案程序简单，但不能避免同业竞争。可行性不是很大，原因在于三峡集团不可能在资产转让、股权转让两次都能获得高溢价。否则600900就可以直接对三峡金沙江川云水电开发有限公司出资了。
该方案对600900影响偏多，估计不会通过。
对于小股东来讲，判断注入结果好坏的唯一标准，在于每股收益能否提升及提升幅度，如果桂冠电力 大股东巧取豪夺、降低每股收益一幕在600900重演，那就是大家之大不幸了。
另外，大家谈论较多的问题：
1、有人提出600900吸收合并三峡金沙江川云水电开发有限公司，这种事云川两省怎么可能放弃到手的肥肉呢？
2、三峡集团最大持股比例问题，上限为90%。

作为养老的标的物，试探性持有600900已经三年了，还算满意，至少在熊市下能保持微利。只要保持平常心，600900还是比较不错的品种。
基于这考虑，决定继续持股不动，即使方案利空，只要不会摊每股收益，分红后最多有10%的下探浮动，那反而是建仓的机遇了。