主题：川投基本的一些资料，(拼音码字麻烦，错别字较多，将就点看看吧）

个人持有长江电力13年，对股市中的水电三驾马车川投、国投、长电长期跟踪，比较熟悉了，水电的好处是管理简单，成本单一，业绩稳定，现金流是水电上市公司的最大优点，可以稳定分红，川投、国投与长电不同，电站建设资金是自己筹集的，在现有电站产生业绩的基础上再加外债建设新的电站，这个也是近几年川投与国投分红率比较少的原因，长点不同，是等大股东建设好电站后收购，收购价格不确定，这点不如川投与国投，这也是近几年我才明白长电上涨不如川投与国投的道理，希望长电这次借资产收购预期完成整体收购，不要再来一次停盘收购了。
下面简单说说川投
川投主要是水电业务，雅砻江是公司核心资产，2015年雅砻江下游1470万千瓦装机将全部投产，公司权益48%，权益706万千瓦水电，外加大渡河水电权益10%，以及部分少量的火电，目前权益水电742.7万千瓦，火电10万千瓦[B]，水电占比98%[/B]，-----------未来成长预期在哪里？大渡河规划1800万千瓦，目前已经建成600万千瓦，预期还有1200万千瓦对应10%的权益，有120万千瓦权益装机增长空间，雅砻江中游电站规划6个梯级电站，1126万千瓦，预计2020年陆续投产，48%的权益合计增长空间540万千瓦，远期雅砻江上游规划10个梯级电站，325万千瓦，48%的权益增长156万千瓦，相对于目前的水电742万千瓦的基础上，2020年前后，川投未来水电站装机增长空间为120+540+156=816万千瓦，增长空间106%，3年后川投的业绩相对于近3年的1元左右业绩，最保守的预期1.5元是可以预见的，而2020年后川投的业绩至少也要上1.8元，当然我只是初略的毛估算一下，水电还有一个比较重要的特征，随着上游中游电站陆续建成，下游权益现有的740万千瓦水电站，在上游提前蓄水，来年枯水期末期需要腾出库容，也就是调节库容，会增加下游已经建成的电站在不变的装机容量情况下，增加许多电量，以个人持有的长江电力数据参考一下，在高水位情况下发电，具体是多少米我记不清楚了，但是上游每增加5立方水就多发一度电，这也就是我说川投2020年-2017年是下个业绩爆发期，进入2020年后随着中游电站建成后，装机容量已经增长不大了，所需建设电站资金需求减少，分红派现力度会增加，同时，未来国家经济增长从长期趋势上看是下行的，作为电力行业高负债的特性，降息等于增加电力行业的估值（降低财务费用），其实2020年后的1.5元业绩预测我是保守的！
水电公司最大的优势是现金流，是其他所有上市公司无法比的，2020年后随着川投中游电站建设基本完成，分红率完全可以比照目前上市公司的，双汇发展与宁沪高速，最保守预测1.5元的业绩，谨慎些1.8元的业绩是完全可以到达的！

该贴内容于 [2015-09-24 12:04:46] 最后编辑

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2018年674的股息率能达到目前股价的5%就不错了。
1、中游新电站未投产；
2、增值税最多保持12%，不排除17%的可能；
3、锦官所得税恢复15%；
4、后期还需投入大量资本金，分红比例不会很高，预计30%-50%之间；
5、大渡河10%的新电站投产；
6、降息减收财务成本。
看看那时候的业绩，即使按50%分红，股息率也到不了5%。10%过于乐观了吧？
3年后看看，我也希望674能有10%的股息率。

能跌下来的话，要买点

长线投资，我是说等电站全部建设好后的业绩，长期投资不就是----看涨期权吗？最近3年的1元业绩波动这个价格是可以接受的，真的等到建设好后的你还想这个价格买？电站建设好后无建设资金需求的情况下，随着资本市场的成熟与规范，分红派现率怎么就不可以到达70%呢？
你别告诉我，电站在全部建设好后，在机组容量可以增长106%的情况下，业绩还维持在1元到1.3元，哪怕考虑增值税和电价，如果业绩不增长，我觉得说不好听的话，就是条脱裤子放屁，多此一举！费事，干吃力不讨好的事情！
川投这个价格按照近3年，同样的1元业绩，如果维持不住，长电如果只收购两大，业绩也就是1元左右，必定向着川投价格靠拢，15元的价格是维持不住的！当然10元的长电老茶树估计难看到！

该贴内容于 [2015-08-04 12:26:15] 最后编辑

游客24681429: 以前每天涨停有几百股，现在跌停的常是几日股。自有资金的抽离，及强平消灭的无数大户消灭的资金都不公布。股市非常没钱。



[04 13:51] 游客24681913: 游客24680007: 川投能源未来3年业绩没有YOUKE135，预测的那么乐观



[04 13:51] 游客24681913: 现在的人都看不懂文字了吗？



[04 13:52] 游客24681913: 674长线好股



[04 13:56] youke135: 我是说2020年的川投



[04 13:56] youke135: 看涨期权



[04 13:56] youke135: 如果不用长期持股的心态怎么能长期投资



[04 13:56] youke135: 确定性的机组容量增长106%



[04 13:57] youke135: 近3年内无机组投运基本稳定在1元左右



[04 13:57] youke135: 但是真到了2020年后价格还是这个价格？



[04 13:57] youke135: 既然看涨期权，那么就要耐心持有

川投基本是纯水电，国投不行，火电比重大