主题：三峡注资接盘湖北能源 新重组蓝图浮现(000883)

8月12日，湖北能源股份有限公司（以下简称“湖北能源”，000883.SH）对外公布《非公开发行股票预案》，计划定向增发募集资金60.6亿元，中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集团”）和陕西煤业(7.14,-0.100,-1.38%)化工集团有限责任公司（以下简称“陕煤化集团”）参与定增，其中，三峡集团将接替湖北国资委成为湖北能源新任大股东，而陕煤工公司则担纲战略投资者。

　　“这是湖北省国资委重组的一个既定步骤。”湖北省国资委一内部人士解释，前期制定了三方合作的框架协议后，湖北能源的混合所有制改革正式启动，整体方案设计思路是在保证湖北省能源供应的情况下，最大化湖北能源的价值，包括壳资源的价值。

　　事实上，除了国资改革的硬性要求外，湖北能源自身的债务压力也急需借助外援。公司方面坦言，到2015年，公司到期债务高达80亿元，预估的运营资金的缺口也达到27亿元左右。“也就是说，如果没有这笔注资，湖北能源自身将面临庞大的资金压力。”一位电力行业分析师坦言，通过与三峡集团和陕煤工集团合作，公司的诸多问题被大幅缓解。

　　注入新能源(2139.08,-42.780,-1.96%)资产

　　对比5月份公布的重组预案，此番的重组方案更加细化。

　　根据公告内容：湖北能源计划增发11.54亿股，三峡集团和陕煤化集团参与定增，共募集资金60.6亿元，其中，三峡集团计划以旗下位于湖北省境内的新能源资产的全部股权和现金50亿元认购此番发行股票，而陕煤化集团拟以现金10.60亿元认购。

　　待上述方案完成后，湖北能源从一家地方性国企变身为央企。而届时，三峡集团将通过自身和旗下子公司直接和间接持有湖北能源39.03%的股权，变身为后者大股东，“根据年初三方最初签订的框架协议，这只是湖北能源重组的一部分。”上述分析师也指出，后续，此前公司与陕煤化集团进行包括煤制气在内的多项合作。

　　值得关注的是，如市场所料，三峡集团将其位于湖北省境内的新能源资产注入湖北能源。作为定增方案的一部分，三峡集团将公司旗下的子公司三峡新能源三峡新能源利川风电有限公司（以下简称“利川公司”）和三峡新能源通城风电有限公司（以下简称“通城公司”）一起注入。三峡集团方面透露，这是目前为止，集团在湖北省境内拥有的所有新能源资产，将其整合到湖北能源后，后者将作为三峡集团在湖北省内开发新能源业务的发展平台。

　　手握湖北能源控股权后，三峡集团的新能源资产的整体上市计划会有突破。一位三峡集团内部人士曾透露，在三峡集团内部，集团规划将新能源板块整体上市，但到底是选择借壳的方式还是IPO的方式上市，集团方面尚未完全确定。但如今控股湖北能源后，后期具备继续将其他省份的新能源资产注入湖北能源的可行性。

　　“这对三峡集团来说是利好。”上述分析师坦言，作为三峡集团的新能源产业的载体，中国三峡新能源公司（以下简称“三峡新能源公司”）是国内最早进入风电资源的央企之一，公开资料显示，截至2014年底，公司新能源业务已覆盖30个省市，成员企业超过135家，投产、在建的风电、太阳能以及小水电等新能源装机突破520万千瓦，资产总额超过300亿元。

　　“尽管如此，但三峡集团在湖北省内布局的资产主要集中水电资源上，新能源方面的布局并不多。”上述分析师指出，而此前几大电力集团已在湖北境内跑马圈地，三峡集团此前虽有总部位于湖北的优势，但竞争优势并不明显。

　　但湖北能源依靠湖北省政府的平台，在风电方面的储备资源优势(2519.38,-14.110,-0.56%)突出。“湖北能源进入新能源市场虽然不算早，但其储备项目较多，比如公司此番募集资金的投入的13个项目中就有包括分别位于湖北黄石、荆门、立春等在内的7个风电项目，位于湖北老河口和麻城的2个光伏发电项目。”上述分析师指出，这些项目均属于新能源项目。但新能源产业是一个资金密集型的产业，且湖北能源自身的资金能力有限，独立运作这些项目，给公司也带来了一定的压力。


8月12日，湖北能源股份有限公司（以下简称“湖北能源”，000883.SH）对外公布《非公开发行股票预案》，计划定向增发募集资金60.6亿元，中国长江三峡集团公司（以下简称“三峡集团”）和陕西煤业(7.14,-0.100,-1.38%)化工集团有限责任公司（以下简称“陕煤化集团”）参与定增，其中，三峡集团将接替湖北国资委成为湖北能源新任大股东，而陕煤工公司则担纲战略投资者。

　　“这是湖北省国资委重组的一个既定步骤。”湖北省国资委一内部人士解释，前期制定了三方合作的框架协议后，湖北能源的混合所有制改革正式启动，整体方案设计思路是在保证湖北省能源供应的情况下，最大化湖北能源的价值，包括壳资源的价值。

　　事实上，除了国资改革的硬性要求外，湖北能源自身的债务压力也急需借助外援。公司方面坦言，到2015年，公司到期债务高达80亿元，预估的运营资金的缺口也达到27亿元左右。“也就是说，如果没有这笔注资，湖北能源自身将面临庞大的资金压力。”一位电力行业分析师坦言，通过与三峡集团和陕煤工集团合作，公司的诸多问题被大幅缓解。

　　注入新能源(2139.08,-42.780,-1.96%)资产

　　对比5月份公布的重组预案，此番的重组方案更加细化。

　　根据公告内容：湖北能源计划增发11.54亿股，三峡集团和陕煤化集团参与定增，共募集资金60.6亿元，其中，三峡集团计划以旗下位于湖北省境内的新能源资产的全部股权和现金50亿元认购此番发行股票，而陕煤化集团拟以现金10.60亿元认购。

　　待上述方案完成后，湖北能源从一家地方性国企变身为央企。而届时，三峡集团将通过自身和旗下子公司直接和间接持有湖北能源39.03%的股权，变身为后者大股东，“根据年初三方最初签订的框架协议，这只是湖北能源重组的一部分。”上述分析师也指出，后续，此前公司与陕煤化集团进行包括煤制气在内的多项合作。

　　值得关注的是，如市场所料，三峡集团将其位于湖北省境内的新能源资产注入湖北能源。作为定增方案的一部分，三峡集团将公司旗下的子公司三峡新能源三峡新能源利川风电有限公司（以下简称“利川公司”）和三峡新能源通城风电有限公司（以下简称“通城公司”）一起注入。三峡集团方面透露，这是目前为止，集团在湖北省境内拥有的所有新能源资产，将其整合到湖北能源后，后者将作为三峡集团在湖北省内开发新能源业务的发展平台。

　　手握湖北能源控股权后，三峡集团的新能源资产的整体上市计划会有突破。一位三峡集团内部人士曾透露，在三峡集团内部，集团规划将新能源板块整体上市，但到底是选择借壳的方式还是IPO的方式上市，集团方面尚未完全确定。但如今控股湖北能源后，后期具备继续将其他省份的新能源资产注入湖北能源的可行性。

　　“这对三峡集团来说是利好。”上述分析师坦言，作为三峡集团的新能源产业的载体，中国三峡新能源公司（以下简称“三峡新能源公司”）是国内最早进入风电资源的央企之一，公开资料显示，截至2014年底，公司新能源业务已覆盖30个省市，成员企业超过135家，投产、在建的风电、太阳能以及小水电等新能源装机突破520万千瓦，资产总额超过300亿元。

　　“尽管如此，但三峡集团在湖北省内布局的资产主要集中水电资源上，新能源方面的布局并不多。”上述分析师指出，而此前几大电力集团已在湖北境内跑马圈地，三峡集团此前虽有总部位于湖北的优势，但竞争优势并不明显。

　　但湖北能源依靠湖北省政府的平台，在风电方面的储备资源优势(2519.38,-14.110,-0.56%)突出。“湖北能源进入新能源市场虽然不算早，但其储备项目较多，比如公司此番募集资金的投入的13个项目中就有包括分别位于湖北黄石、荆门、立春等在内的7个风电项目，位于湖北老河口和麻城的2个光伏发电项目。”上述分析师指出，这些项目均属于新能源项目。但新能源产业是一个资金密集型的产业，且湖北能源自身的资金能力有限，独立运作这些项目，给公司也带来了一定的压力。


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