主题：长城证券推荐金股长江电力

　长江电力 （600900 ）

　　清洁能源资源优势日益显现

　　一二次能源结合、成本独立，不受煤价上涨对业绩的侵蚀，资源优势显现。26台三峡机组年发电量相当于4000万－5000万吨优质动力煤，其清洁能源资源优势将随着化石能源价格的长期上升趋势而日益显现；

　　电源节点战略布局，业绩平滑能力强。长江电力强势地位通过收购广控、湖南桃花江核电、投资湖北能源、皖能集团等并购参股投资，形成火电、水电、核电和风电等多种能源形式协同发展格局；

　　签订购售电合同，政府隐性担保。作为国内清洁能源发电的旗帜，公司享受着非常有利的政策环境，电能消纳有所保障，此次地震对公司电站没有影响，并有可能带来利用小时数提升。2008年两税合并政策实施后其所得税率也由33%左右将降为25%左右，届时公司盈利能力将进一步提高。

　　公司股票近期停牌处理资产重组事项，预计整体上市进程将加快的概率较大，成长明确稳定，并且资本市场投资方面或有超预期表现，因此复牌后仍值得重点关注。预计2008、2009年EPS为0.37元、0.89元。


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