主题：行业新闻（2月2日）

19家钢企预计全年业绩跳水

中国证券报-中证网


　　钢价暴跌 资产减值 灾害影响

　　□本报记者　董文胜

　　中国证券报数据统计显示，截至2月1日，32家钢铁公司中，已有20家发布08年全年业绩预告，有19家业绩下降，1家预增。其中，包括鞍钢股份(000898)、太钢不锈(000825)在内的19家公司业绩下降幅度超过50%，攀钢钢钒(000629)、韶钢松山(000717)等5家公司甚至出现首次亏损。不过，抚顺特钢(600399)由于产品结构调整，从而成为20家公司中唯一预增50%的公司。

　　分析人士认为，2008年钢铁公司年报业绩出现集体“跳水”现象，主要有四个方面的原因：第一，钢价大幅下跌；第二，原燃料成本滞后下跌以及资产减值损失；第三，下游需求下滑；第四，受冰冻灾难、地震等气候因素影响。

　　5家年报业绩首亏

　　分析人士表示，2008年上半年，钢铁上市公司业绩一度创下历史新高，但下半年业绩开始出现大幅下滑，以致出现5家钢铁公司08年年报预亏。　

　　攀钢钢钒预计报告期内将亏损4.3亿元，同比大幅下降145%。资料显示，攀钢钢钒2007年同期实现净利润9.5亿元。公司对于业绩下降原因作了解释。2008年年初遭遇冰冻雪灾，导致煤炭等大宗原燃料和产品外发运输受阻，公司1＃高炉被迫提前停产检修；另外，受5•12汶川地震和全球金融经济危机等诸多不利因素影响。公司钢铁产品业绩大幅下滑。四季度，受钢材市场价格降幅远大于钢铁产品成本降幅的影响，公司利润大幅下滑。年末对钢铁产品及其原料按规定计提了减值准备。

　　同样原因，同属攀钢集团的长城股份(000569)预计公司2008年将亏损3.5亿元，同比下降1279.83%。　

　　另外，由于钢价下跌、计提存货跌价准备等原因，西宁特钢(600117)预计2008年度业绩为亏损(2007年同期净利润为3亿元)，韶钢松山预计公司2008年将首度出现亏损，亏损额约13.5亿元，较2007年同期下降263%。　

　　广钢股份(600894)公司预计2008年度净利润将为亏损(2007年同期归属于公司股东的净利润为3775.29万元)。

　　14家业绩预减

　　与上述5家公司相比，像鞍钢、太钢等公司出现了业绩下滑，但全年仍有利润。国金证券钢铁行业分析师周涛认为，受国际金融危机、国内钢价下跌、原燃料价格下跌、存货减值、出口下滑等诸多因素综合影响，国内钢铁上市公司08年年报业绩普遍出现“跳水”现象。

　　作为钢铁行业龙头之一的鞍钢股份08年业绩预告显示，08年全年公司净利约34.20亿元，同比约下降55%。鞍钢股份去年一季度净利24.4亿元，二季度净利35.4万元，环比增45%。三季度净利22.7亿元，环比降36%。四季度，公司亏损48.3亿元。其中，计提存货跌价准备约为18.07亿元。

　　而国内不锈钢龙头老大太钢不锈预计2008年实现净利润约12亿元，同比下降约72%。2007年同期公司实现净利润42.48亿元。公司表示，不锈钢市场持续低迷，出口不锈钢产品又受到国外经济衰退及汇率影响，公司消化前期采购的高价原料及计提存货跌价准备等因素造成公司盈利能力降低。　

　　柳钢股份(601003)预计2008年全年业绩同比预降98%左右。长力股份降幅为90%以上，实现微利。三钢闽光(002110)全年净利润与2007年同期相比下降70%至100%，酒钢宏兴(600307)预计2008年业绩较2007年度下降超过90%。　

　　而主营业务转型为铁矿石的凌钢股份(600231)预告，公司08年净利润与2007年度(归属于母公司所有者的净利润为5.68亿元)相比下降50%以上(含已收购保国铁矿2008年度净利润)。

　　安阳钢铁(600569)、承德钒钛(600357)、莱钢股份(600102)、南钢股份(600282)、八一钢铁(600581)皆预计2008年度实现净利润同比下降50%以上。

　　1家增长不具代表性

　　在众多预减公告中，抚顺特钢(600399)的预增格外引人注目。公司08年业绩预告显示，预计2008年度实现的净利润与2007年相比增长50%以上。

　　公司表示，08年公司调整品种结构，增加了高附加值高温合金等品种的产量和销售；同时，由于税率变动影响，增加公司所得税费用，相应减少07年净利润。

　　而一位钢铁分析师表示，该公司由于产品特殊，因此，公司的08年盈利状况并不具行业代表性。

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鼠年最后一周 周期性行业唱主角

中国证券报-中证网　□本报记者 丛榕



　　鼠年最后一个交易周，两市维持做多热情，沪深股指均报红收官。数据显示，化工、交运设备、钢铁和金融等周期性行业位于涨幅前列，而商贸、家用电器和食品饮料等受益内需的行业纷纷下跌，周期性与非周期性行业的表现差距明显。

　　分析人士指出，周期性板块走强并不代表相应行业肯定能迅速反转，只是说明其恢复的速度与程度都好于此前最悲观的预期，势必在股价上有所反映。最新的宏观数据还无法明确勾勒出未来的经济走势，机构对后市走势以及热点的判断也存在巨大分歧，因此无论是投资型还是内需型行业，抑或是主题型机会，“见牌出牌”或是最为稳妥的策略。

　　周期性行业优势显著

　　鼠年最后一个交易周1月19日—23日内，周期性行业以压倒性优势跑赢非周期性行业。据Wind资讯统计，按照总市值加权法计算，化工、交运设备和黑色金属指数分别上涨了5.65%、3.22%和2.75%，分列涨幅前三位，金融服务和机械设备指数紧随其后，分别上涨了2.61%和2.37%，但是商业贸易、家用电器和食品饮料指数却分别下跌了1.88%、1.81%和1.11%。

　　按照算术平均法计算，采掘和金融指数分别上涨了4.10%和3.95%，交运设备和化工指数的涨幅也超过2.6%，食品饮料等内需性行业指数依然下跌，但跌幅有所缓解，食品饮料和餐饮旅游指数相对跌幅最大，但也仅为0.79%和0.53%。

　　显然，从1月中旬开始的周期性行业轮流领涨特征还在持续。分析人士指出，流动性由衰转盛同时实体经济回报仍旧不足，是导致“大块头”目前受宠的根本原因。

　　煤炭股反弹高度有限

　　按照总市值加权法计算，上周采掘指数仅仅上涨了1.37%；而按照算术平均法计算，该行业指数涨幅高达4.10%，二者相差2.73个百分点。第一权重股中国石油周涨幅仅为0.48%，严重拖累了行业指数的整体表现，但其中煤炭股却出现普涨行情：ST平能、潞安环能和煤气化分别上涨了15.87%、11.77%和11.31%，两只煤炭巨无霸中国神华和中煤能源分别上涨了2.71%和3.09%。

　　分析人士指出，煤炭股周涨幅居首位，主要是受到煤炭股业绩预增的影响。煤气化、神火股份等煤炭股纷纷发布业绩预增公告，为预期业绩低迷的08年年报行情增添一抹亮色。同时，近期流通环节库存和价格数据都利好煤炭板块，也使得部分资金重新进场炒作。但同时，有三大因素压制着煤炭股的反弹高度：一是落后产能时刻威胁着价格，二是库存挤压下降并不预示着行业转折点已经到来，三是价格并未真正企稳。

　　即使从煤炭股最为骄傲的业绩方面看，国泰君安指出，煤炭企业全年预增的背后却是08年第四季度的大幅“预减”。08年第四季度煤炭市场价格下跌和业绩下滑完全在预期之中，但下降的幅度还是远远超过市场预期。

　　“看牌出牌”最稳妥

　　随着08年全年宏观数据落地，种种对经济以及市场走势的预测渐次出炉，但暂时的好转还无法回答对“趋势性”的疑问，各家机构对股指运行的判断以及热点分歧巨大。现在不能明确给出周期性还是非周期性的选择，即使能够，也无法给出确定的时间区间，因此，“看牌出牌”最为稳妥。

　　这就决定了两条投资线索。一是紧抓行业振兴计划。瑞银认为，未来6-12个月影响市场最大的变量是政府的介入和应对措施，在明确了重要经济基本面因素后，政策(针对经济的和针对证券市场的)是最重要的变量。

　　二是密切关注非周期的机会，包括消费类板块和主题型。申万认为，周期性风险的集中性冲击正在过去，但市场趋势性回升还需要长周期风险的消化以及新增长动力的积累。分析人士指出，周期性行业上涨的高度始终受到业绩、需求等因素的羁绊，一旦涨幅过高出现回调，资金将轮动至消费型和主题型板块。

国内钢价连续10周上涨 节后或难以持续

中国证券报-中证网 　　□本报记者 董文胜




　　2月1日，上海现货市场钢价报价出现普涨格局。从08年11月中旬反弹以来，国内钢价已经连续10周上涨。其中，热卷板涨幅接近30％，冷板涨幅达到20％，螺线产品与中厚板涨幅也超过10％。业内人士认为，受库存偏低的影响，造成市场资源偏紧，以及连续7年习惯性的春季行情是国内钢价上涨的主要原因。不过，节后钢价能不能持续上涨，应该谨慎乐观。

　　“我的钢铁”分析师徐向春表示，2月1日，上海现货市场热卷价格超过4000元/吨，涨了50元。与元旦期间3770元/吨相比，涨230元。自2008年11月中旬反弹以来，涨幅接近30％。冷板昨日报价为4650元/吨，涨50元。上月初为4230元/吨，月涨420元，涨幅约为20％。螺纹钢昨日报价3620元/吨，涨20元。而上月初报价为3450元/吨。月涨幅为10％左右。中厚板报价为3880元/吨，与上一个交易日持平。上月初报价为3750元/吨，月涨幅10％左右。

　　由于国内钢价已经连续10周上涨，不少市场人士认为，节前钢价上扬有“空涨”成分，节后难以持续上扬。

一号文件出台 谁迎重大战机

东方财富网资讯部





　　【引言】随着今年中央“一号文件”出台，“三农”问题再次成为牛年开年政策的重点关注对象。分析人士表示，由于今年是宏观形势极为严峻的一年，“一号文件”对于农业的扶持力度也将是近年来较大的一次。毋庸置疑的一点是，中央“一号文件”的发布，对于农业股来说，绝对是一大利好。分析师们认为，惠农政策的不断出台，给农业板块相关上市公司带来新的成长机遇，农业板块在经营规模、产业格局及产业整合等方面都将发生深远变化，其存在新的主题投资机会。

＝＝本文精彩导读＝＝
【分析】一号文件“春播”广度空前农业股望领涨节后行情
中央一号文件公布利好农业板块
1号文件出 农业股开市大吉
【文件】中央关于09年促农业稳定发展农民持续增收若干意见

一号文件“春播”广度空前农业股望领涨节后行情

核心提示：新华社昨日受权全文播发《中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》（即2009年中央“一号文件”）。

　　新华社昨日受权全文播发《中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》（即2009年中央“一号文件”）。《意见》共分5部分，约11000字。包括加大对农业的支持保护力度；稳定发展农业生产；强化现代农业物质支撑和服务体系；稳定完善农村基本经营制度；推进城乡经济社会发展一体化。

　　随着今年中央“一号文件”出台，“三农”问题再次成为牛年开年政策的重点关注对象。分析人士表示，由于今年是宏观形势极为严峻的一年，“一号文件”对于农业的扶持力度也将是近年来较大的一次。

　　覆盖面空前之广

　　东方证券分析师任美江指出，这次国务院发布的中央“一号文件”提及五大主题、28条措施，所包含的扶持的力度非常之大，且覆盖面之广也是空前的，包括了几乎所有的传统农产品、油料经济作物、种业、养殖业，还将农业器具、农村水资源建设、减免中职学生学费、加快林权制度改革等包含在内。

　　“但这些转移性支付和财政支持具体能多大幅度提高农村居民的实际收入，现在还无法测算。”一位分析人士说，这主要是因为除了水稻小麦和化肥之类的重点产品的价格机制已经量化出台外，还没有看到具体的财政拨款数字，“另外，今年农作物的成本还可能会有所上抬，如用水费用、国际农作物价格牵制等。”

　　“提高收购价格和收储规模也只是平滑了粮价下跌幅度。”兴业证券分析师赵钦和王晞指出，下游需求的萎缩将造成粮食供给相对过剩；化肥、农药等农业生产资料价格的下跌也造成农业生产成本的降低，都造成了极大的粮价下跌压力，“2009年粮食价格将缓慢下降。”

　　兴业证券尤其对今年粮食产量表示出担忧，其提出的主要问题是：大规模投资计划会否侵占部分耕地，目前河南、安徽等六个小麦主产区旱情是否会进一步蔓延。

　　游资已提前埋伏

　　但毋庸置疑的一点是，中央“一号文件”的发布，对于农业股来说，绝对是一大利好。分析师们认为，惠农政策的不断出台，给农业板块相关上市公司带来新的成长机遇，农业板块在经营规模、产业格局及产业整合等方面都将发生深远变化，其存在新的主题投资机会。

　　“农业股引领大盘成就春播行情，是可以预见的大概率事件。”德邦证券分析师古敬东非常肯定地说。

　　古敬东指出，2008年大多数市场人士对农业股的情有独钟，使得其整体市盈率还处于偏高的位置，“但好就好在，从去年底开始的这轮反弹中，医药股、机械股，还有一些小盘股纷纷创出新高，唯独农业股没有启动过，这就为农业股的上涨打开了空间。”

　　事实上，在节前1月23日当天，农业股已经开始出现了异动。当天，隆平高科、登海种业等农业龙头品种均出现逆势上涨。

　　“这说明一部分炒作资金已经提前入场了。”古敬东着重强调。

　　关注农业龙头

　　鉴于“一号文件”对农业相关行业的政策扶持和信心提振，兴业证券给予农业行业“短期推荐”评级。

　　据兴业证券测算，为了推动粮食增产、农民增收，国家将继续加大农业补贴力度，包括良种补贴、粮食直补、农机具购置补贴、农资综合补贴。2008年补贴总额为1028亿元，预计2009年将增加10%以上，有望达到1200亿元。

　　“农业板块中，受惠政策幅度，以及各自的落差都是非常大的。”古敬东最看好龙头品种的种子行业，以及价格放开的化肥行业。

　　兴业证券则指出，2009年原材料价格的下跌将极大降低饲料行业的生产成本。他们认为，原料价格的下跌将带来饲料行业毛利的提升，但2009年开始生猪、禽类存栏数都进入下行通道，饲料需求却有下降的风险。“另外，土地流转将显著促进农业规模化生产，使得农业相关企业向上游资源聚集，更加有利于农业企业掌控原料，将促进拥有丰富土地资源的公司资产增值，建议关注农业龙头北大荒。”

　　财富证券除了看好上游的种子业、基础种植业以外，还看好市场集中度相对较高的番茄加工业。(东方早报 忻尚伦)

中央一号文件公布利好农业板块

　　2009年中央“一号文件”昨日公布，这份题为《中央、国务院关于二00九年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》的文件强调，果断采取措施，坚决防止粮食生产滑坡，坚决防止农民收入徘徊，确保农业稳定发展。分析师认为，伴随“一号文件”通常会出现一波农业板块行情。

　　分析师认为，惠农政策的不断出台给农业板块相关上市公司带来新的成长机遇，农业板块在经营规模、产业格局及产业整合等方面都将发生深远变化，农业板块存在新的主题投资机会。

　　分析师建议投资者关注直接受益于政策的子行业，如林业、种植业、种子加工、水产养殖、果蔬加工等。但分析师也提醒，农业板块存在公司盈利能力较差，估值过高，2009年面临农产品价格下行压力等风险要注意。(中新网)

　　相关受益个股：

　　三安光电、顺鑫农业、敦煌种业、双汇发展、隆平高科、金健米业、新希望、维维股份、伊利股份、罗牛山、亚盛集团、荣华实业、中牧股份、*ST九发、三元股份、SST亚华、丰原生化、莲花味精、新赛股份、洞庭水殖、贵糖股份、中粮屯河、农产品、光明乳业、禾嘉股份、华资实业、新中基、福成五丰、新五丰、莫高股份、正虹科技、香梨股份、国投中鲁、恒顺醋业

1号文件出 农业股开市大吉

　　节前最后一个交易日，两市农业股整体保持蓄势待发的态势，昨日，09年中央发布一号文件，促进农业稳定发展，农民持续增收；利好农业股。

　　对此，兴业证券的分析师伍阔认为：农林渔业与其他行业相比，通货膨胀与经济减速对农业影响不大，投资农业板块安全性相对更好。预计2009年仍将是农业政策出台的密集期，其中主要涉及的内容有土地流转、粮食安全、粮食价格与补贴、种业等方面。惠农政策的不断出台给农业板块相关上市公司带来新的成长机遇，农业板块在经营规模、产业格局及产业整合等方面都将发生深远变化，农业板块存在新的主题投资机会。随着国家对粮食安全问题及农民农业问题的重视落到实处，农业板块面临划时代的投资机遇。主力资金方面，08年第四季度游资与基金交替出现在农业股中，争夺09年市场"话语权"，加之节前农业股高位调整比较充分，节后有发动一波行情。

　　二级市场上，建议投资者关注板块中直接受益于政策的子行业，如林业、种植业、种子加工、水产养殖等。重点关注农业龙头北大荒，香梨股份、通威股份、洞庭水殖等个股。(成都晚报)

中央关于09年促农业稳定发展农民持续增收若干意见

　　中央 国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见

　　(2008年12月31日)

　　党的十七届三中全会从中国特色社会主义事业总体布局和全面建设小康社会战略全局出发，描绘了我国农村全面小康建设的宏伟蓝图，制定了新形势下推进农村改革发展的行动纲领。各地区各部门要认真学习、深刻领会全会精神，坚定不移推进社会主义新农村建设，坚定不移走中国特色农业现代化道路，坚定不移加快形成城乡经济社会发展一体化新格局，切实把《中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》提出的大政方针落到实处。

　　2008年，各地区各部门认真贯彻中央决策部署，战胜了重大自然灾害，克服了多种困难风险，农业农村继续保持良好发展局面。农业生产再获丰收，粮食总产再创新高，农民收入较快增长，农村公共事业加速发展，农村党群干群关系继续改善。农业农村的好形势，为党和国家成功办好大事、妥善应对难事奠定了坚实基础，为保持经济平稳较快发展、维护社会和谐稳定作出了重大贡献。

　　当前，国际金融危机持续蔓延、世界经济增长明显减速，对我国经济的负面影响日益加深，对农业农村发展的冲击不断显现。2009年可能是新世纪以来我国经济发展最为困难的一年，也是巩固发展农业农村好形势极为艰巨的一年。在农业连续5年增产的高基数上，保持粮食稳定发展的任务更加繁重;在国内外资源性产品价格普遍下行的态势中，保持农产品价格合理水平的难度更加凸显;在全社会高度关注食品质量安全的氛围里，保持农产品质量进一步提升和规避经营风险的要求更加迫切;在当前农民工就业形势严峻的情况下，保持农民收入较快增长的制约更加突出。必须切实增强危机意识，充分估计困难，紧紧抓住机遇，果断采取措施，坚决防止粮食生产滑坡，坚决防止农民收入徘徊，确保农业稳定发展，确保农村社会安定。

　　做好2009年农业农村工作，具有特殊重要的意义。扩大国内需求，最大潜力在农村;实现经济平稳较快发展，基础支撑在农业;保障和改善民生，重点难点在农民。2009年农业农村工作的总体要求是：全面贯彻党的十七大、十七届三中全会和中央经济工作会议精神，高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，把保持农业农村经济平稳较快发展作为首要任务，围绕稳粮、增收、强基础、重民生，进一步强化惠农政策，增强科技支撑，加大投入力度，优化产业结构，推进改革创新，千方百计保证国家粮食安全和主要农产品有效供给，千方百计促进农民收入持续增长，为经济社会又好又快发展继续提供有力保障。

　　一、加大对农业的支持保护力度

　　1.进一步增加农业农村投入。扩大内需、实施积极财政政策，要把“三农”作为投入重点。大幅度增加国家对农村基础设施建设和社会事业发展的投入，提高预算内固定资产投资用于农业农村的比重，新增国债使用向“三农”倾斜。大幅度提高政府土地出让收益、耕地占用税新增收入用于农业的比例，耕地占用税税率提高后新增收入全部用于农业，土地出让收入重点支持农业土地开发和农村基础设施建设。大幅度增加对中西部地区农村公益性建设项目的投入，2009年起国家在中西部地区安排的病险水库除险加固、生态建设、农村饮水安全、大中型灌区配套改造等公益性建设项目，取消县及县以下资金配套。城市维护建设税新增部分主要用于乡村建设规划、农村基础设施建设和维护。有条件的地方可成立政策性农业投资公司和农业产业发展基金。

　　2.较大幅度增加农业补贴。2009年要在上年较大幅度增加补贴的基础上，进一步增加补贴资金。增加对种粮农民直接补贴。加大良种补贴力度，提高补贴标准，实现水稻、小麦、玉米、棉花全覆盖，扩大油菜和大豆良种补贴范围。大规模增加农机具购置补贴，将先进适用、技术成熟、安全可靠、节能环保、服务到位的农机具纳入补贴目录，补贴范围覆盖全国所有农牧业县(场)，带动农机普及应用和农机工业发展。加大农资综合补贴力度，完善补贴动态调整机制，加强农业生产成本收益监测，根据农资价格上涨幅度和农作物实际播种面积，及时增加补贴。按照目标清晰、简便高效、有利于鼓励粮食生产的要求，完善农业补贴办法。根据新增农业补贴的实际情况，逐步加大对专业大户、家庭农场种粮补贴力度。

　　3.保持农产品价格合理水平。密切跟踪国内外农产品市场变化，适时加强政府调控，灵活运用多种手段，努力避免农产品价格下行，防止谷贱伤农，保障农业经营收入稳定增长。2009年继续提高粮食最低收购价。扩大国家粮食、棉花、食用植物油、猪肉储备，2009年地方粮油储备要按规定规模全部落实到位，适时启动主要农产品临时收储，鼓励企业增加商业收储。加强“北粮南运”、新疆棉花外运协调，继续实行相关运费补贴和减免政策，支持销区企业到产区采购。把握好主要农产品进出口时机和节奏，支持优势农产品出口，防止部分品种过度进口冲击国内市场。

　　4.增强农村金融服务能力。抓紧制定鼓励县域内银行业金融机构新吸收的存款主要用于当地发放贷款的实施办法，建立独立考核机制。在加强监管、防范风险的前提下，加快发展多种形式新型农村金融组织和以服务农村为主的地区性中小银行。鼓励和支持金融机构创新农村金融产品和金融服务，大力发展小额信贷和微型金融服务，农村微小型金融组织可通过多种方式从金融机构融入资金。积极扩大农村消费信贷市场。依法开展权属清晰、风险可控的大型农用生产设备、林权、四荒地使用权等抵押贷款和应收账款、仓单、可转让股权、专利权、商标专用权等权利质押贷款。抓紧出台对涉农贷款定向实行税收减免和费用补贴、政策性金融对农业中长期信贷支持、农民专业合作社开展信用合作试点的具体办法。放宽金融机构对涉农贷款的呆账核销条件。加快发展政策性农业保险，扩大试点范围、增加险种，加大中央财政对中西部地区保费补贴力度，加快建立农业再保险体系和财政支持的巨灾风险分散机制，鼓励在农村发展互助合作保险和商业保险业务。探索建立农村信贷与农业保险相结合的银保互动机制。

　　二、稳定发展农业生产

　　5.加大力度扶持粮食生产。稳定粮食播种面积，优化品种结构，提高单产水平，不断增强综合生产能力。建立健全粮食主产区利益补偿制度，根据主产区对国家粮食安全的贡献，增加一般性转移支付和产粮大县奖励补助等资金，优先安排农业基础设施建设投资和农业综合开发等资金，扶持粮食产业和龙头企业发展，引导产销区建立利益衔接机制，促进主产区经济社会加快发展，确保主产区得到合理利益补偿，确保种粮农民得到合理经济收益。加快取消主产区粮食风险基金资金配套。推进全国新增千亿斤粮食生产能力建设，以主产区重点县(场)为单位，集中投入、整体开发。进一步强化“米袋子”省长负责制，各地区都要承担本地耕地和水资源保护、粮食产销和市场调控责任，逐级建立有效的粮食安全监督检查和绩效考核机制。结合振兴东北地区等老工业基地，加快推进现代农业建设。发挥国有农场在建设现代农业、保障国家粮食安全等方面的积极作用。

　　6.支持优势产区集中发展油料等经济作物生产。加快实施新一轮优势农产品区域布局规划。落实国家扶持油料生产的各项政策措施，加强东北和内蒙古优质大豆、长江流域“双低”油菜生产基地建设。尽快制定实施全国木本油料产业发展规划，重点支持适宜地区发展油茶等木本油料产业，加快培育推广高产优良品种。稳定发展棉花生产，启动长江流域、黄淮海地区棉花生产基地建设。支持优势产区发展糖料、马铃薯、天然橡胶等作物，积极推进蔬菜、水果、茶叶、花卉等园艺产品设施化生产。

　　7.加快发展畜牧水产规模化标准化健康养殖。采取市场预警、储备调节、增加险种、期货交易等措施，稳定发展生猪产业。继续落实生猪良种补贴和能繁母猪补贴政策，扩大生猪调出大县奖励政策实施范围。继续落实奶牛良种补贴、优质后备奶牛饲养补贴等政策，实施奶牛生产大县财政奖励政策，着力扶持企业建设标准化奶站，确保奶源质量。增加畜禽标准化规模养殖场(小区)项目投资，加大信贷支持力度，落实养殖场用地等政策。加大畜禽水产良种工程实施力度，充实动物防疫体系建设内容，加快推进动物标识及疫病可追溯体系建设，落实村级防疫员补助经费。扩大水产健康养殖示范区(场)建设，继续实行休渔、禁渔制度，强化增殖放流等水生生物资源养护措施。扩大渔港、渔船航标、渔船安全设施等建设规模，扶持和壮大远洋渔业。

　　8.严格农产品质量安全全程监控。抓紧出台食品安全法，制定和完善农产品质量安全法配套规章制度，健全部门分工合作的监管工作机制，进一步探索更有效的食品安全监管体制，实行严格的食品质量安全追溯制度、召回制度、市场准入和退出制度。加快农产品质量安全检验检测体系建设，完善农产品质量安全标准，加强检验检测机构资质认证。扩大农产品和食品例行监测范围，逐步清理并降低强制性检验检疫费用。健全饲料安全监管体系，促进饲料产业健康发展。强化企业质量安全责任，对上市产品实行批批自检。建立农产品和食品生产经营质量安全征信体系。开展专项整治，坚决制止违法使用农药、兽(渔)药行为。加快农业标准化示范区建设，推动龙头企业、农民专业合作社、专业大户等率先实行标准化生产，支持建设绿色和有机农产品生产基地。

　　9.加强农产品进出口调控。健全高效灵活的农产品进出口调控机制，协调内外贸易，密切政府、协会、企业之间的沟通磋商。扩大农产品出口信用保险承保范围，探索出口信用保险与农业保险、出口信贷相结合的风险防范机制。对劳动密集型和技术密集型农产品出口实行优惠信贷政策。培育农业跨国经营企业。按照世界贸易组织规则，健全外商经营农产品和农资准入制度，明确外资并购境内涉农企业安全审查范围和程序，建立联席会议制度。

　　三、强化现代农业物质支撑和服务体系

　　10.加快农业科技创新步伐。加大农业科技投入，多渠道筹集资金，建立农业科技创新基金，重点支持关键领域、重要产品、核心技术的科学研究。加快推进转基因生物新品种培育科技重大专项，整合科研资源，加大研发力度，尽快培育一批抗病虫、抗逆、高产、优质、高效的转基因新品种，并促进产业化。实施主要农作物强杂交优势技术研发重大项目。强化农业知识产权保护。支持龙头企业承担国家科技计划项目。加强和完善现代农业产业技术体系。深入推进粮棉油高产创建活动，支持科技人员和大学毕业生到农技推广一线工作。开展农业科技培训，培养新型农民。采取委托、招标等形式，引导农民专业技术协会等社会力量承担公益性农技推广服务项目。

　　11.加快高标准农田建设。大力推进土地整治，搞好规划，统筹安排土地整理复垦开发、农业综合开发等各类建设资金，集中连片推进农村土地整治，实行田、水、路、林综合治理，大规模开展中低产田改造，提高高标准农田比重。继续推进“沃土工程”，扩大测土配方施肥实施范围。开展鼓励农民增施有机肥、种植绿肥、秸秆还田奖补试点。大力开展保护性耕作，加快实施旱作农业示范工程。

　　12.加强水利基础设施建设。加强大江大河和重点中小河流治理，建成一批大中型水利骨干工程。加快大中型和重点小型病险水库除险加固进度，确保工程建设质量。增加投资规模，重点加快大型灌区续建配套和节水改造。扩大大型排灌泵站更新改造规模和范围，启动西北沿黄高扬程提水灌溉泵站、东北涝区排水泵站等更新改造建设。继续加大农业综合开发中型灌区骨干工程节水改造力度。增加中央和省级财政小型农田水利工程建设补助专项资金，依据规划整合投资，推进大中型灌区田间工程和小型灌区节水改造，推广高效节水灌溉技术，因地制宜修建小微型抗旱水源工程，发展牧区水利。加强重要水源工程及配套灌区建设。推进水利工程管理和农村水利体制改革，探索农业灌溉工程运行管理财政补贴机制，启动减轻农业用水负担综合改革试点。

13.加快推进农业机械化。启动农业机械化推进工程，重点加强示范基地、机耕道建设，提高农机推广服务和安全监理能力。普及主要粮油作物播种、收获等环节机械化，加快研发适合丘陵山区使用的轻便农业机械和适合大面积作业的大型农业机械。支持农机工业技术改造，提高农机产品适用性和耐用性，切实加强售后服务。实行重点环节农机作业补贴试点。对农机大户、种粮大户和农机服务组织购置大中型农机具，给予信贷支持。完善农用燃油供应保障机制，建立高能耗农业机械更新报废经济补偿制度。

　　14.推进生态重点工程建设。巩固退耕还林成果，继续推进京津风沙源治理等重点工程，增加天然林保护投资，抓紧研究延长天然林保护工程实施期限有关政策，完善三北防护林工程投入和建设机制。建设现代林业，发展山区林特产品、生态旅游业和碳汇林业。扩大退牧还草工程实施范围，加强人工饲草地和灌溉草场建设。加强森林草原火灾监测预警体系和防火基础设施建设。加快重点区域荒漠化和小流域综合治理，启动坡耕地水土流失综合整治工程，加强山洪和泥石流等地质灾害防治。提高中央财政森林生态效益补偿标准，启动草原、湿地、水土保持等生态效益补偿试点。安排专门资金，实行以奖促治，支持农业农村污染治理。

　　15.加强农产品市场体系建设。加大力度支持重点产区和集散地农产品批发市场、集贸市场等流通基础设施建设。推进大型粮食物流节点、农产品冷链系统和生鲜农产品配送中心建设。落实停止收取个体工商户管理费和集贸市场管理费政策。支持大型连锁超市和农产品流通企业开展农超对接，建设农产品直接采购基地。发挥农村经纪人作用。长期实行并逐步完善鲜活农产品运销绿色通道政策，推进在全国范围内免收整车合法装载鲜活农产品的车辆通行费。

　　16.推进基层农业公共服务机构建设。按照3年内在全国普遍健全乡镇或区域性农业技术推广、动植物疫病防控、农产品质量监管等公共服务机构的要求，尽快明确职责、健全队伍、完善机制、保障经费，切实增强服务能力。创新管理体制和运行机制，采取公开招聘、竞聘上岗等方式择优聘用专业技术人员。改革考评、分配制度，将服务人员收入与岗位职责、工作业绩挂钩。农业公共服务机构履行职责所需经费纳入地方各级财政预算。逐步推进村级服务站点建设试点。

　　四、稳定完善农村基本经营制度

　　17.稳定农村土地承包关系。抓紧修订、完善相关法律法规和政策，赋予农民更加充分而有保障的土地承包经营权，现有土地承包关系保持稳定并长久不变。强化对土地承包经营权的物权保护，做好集体土地所有权确权登记颁证工作，将权属落实到法定行使所有权的集体组织;稳步开展土地承包经营权登记试点，把承包地块的面积、空间位置和权属证书落实到农户，严禁借机调整土地承包关系，坚决禁止和纠正违法收回农民承包土地的行为。加快落实草原承包经营制度。

　　18.建立健全土地承包经营权流转市场。土地承包经营权流转，不得改变土地集体所有性质，不得改变土地用途，不得损害农民土地承包权益。坚持依法自愿有偿原则，尊重农民的土地流转主体地位，任何组织和个人不得强迫流转，也不能妨碍自主流转。按照完善管理、加强服务的要求，规范土地承包经营权流转。鼓励有条件的地方发展流转服务组织，为流转双方提供信息沟通、法规咨询、价格评估、合同签订、纠纷调处等服务。

　　19.实行最严格的耕地保护制度和最严格的节约用地制度。基本农田必须落实到地块、标注在土地承包经营权登记证书上，并设立统一的永久基本农田保护标志，严禁地方擅自调整规划改变基本农田区位。严格地方政府耕地保护责任目标考核，实行耕地和基本农田保护领导干部离任审计制度。尽快出台基本农田保护补偿具体办法。从严控制城乡建设用地总规模，从规划、标准、市场配置、评价考核等方面全面建立和落实节约用地制度。抓紧编制乡镇土地利用规划和乡村建设规划，科学合理安排村庄建设用地和宅基地，根据区域资源条件修订宅基地使用标准。农村宅基地和村庄整理所节约的土地，首先要复垦为耕地，用作折抵建设占用耕地补偿指标必须依法进行，必须符合土地利用总体规划，纳入土地计划管理。农村土地管理制度改革要在完善相关法律法规、出台具体配套政策后，规范有序地推进。

　　20.全面推进集体林权制度改革。用5年左右时间基本完成明晰产权、承包到户的集体林权制度改革任务。集体林地经营权和林木所有权已经落实到户的地方，要尽快建立健全产权交易平台，加快林地、林木流转制度建设，完善林木采伐管理制度。尚未落实到户的地方，要在加强宣传、做好培训和搞好勘界发证基础上，加快集体林权制度改革步伐。加大财政对集体林权制度改革的支持力度，开展政策性森林保险试点。引导森林资源资产评估、森林经营方案编制等中介服务健康发展。进一步扩大国有林场和重点国有林区林权制度改革试点。

　　21.扶持农民专业合作社和龙头企业发展。加快发展农民专业合作社，开展示范社建设行动。加强合作社人员培训，各级财政给予经费支持。将合作社纳入税务登记系统，免收税务登记工本费。尽快制定金融支持合作社、有条件的合作社承担国家涉农项目的具体办法。扶持农业产业化经营，鼓励发展农产品加工，让农民更多分享加工流通增值收益。中央和地方财政增加农业产业化专项资金规模，重点支持对农户带动力强的龙头企业开展技术研发、基地建设、质量检测。鼓励龙头企业在财政支持下参与担保体系建设。采取有效措施帮助龙头企业解决贷款难问题。

　　五、推进城乡经济社会发展一体化

　　22.加快农村社会事业发展。建立稳定的农村文化投入保障机制，尽快形成完备的农村公共文化服务体系。推进广播电视村村通、文化信息资源共享、乡镇综合文化站和村文化室建设、农村电影放映、农家书屋等重点文化惠民工程。巩固农村义务教育普及成果，提高农村学校公用经费和家庭经济困难寄宿生补助标准，改善农村教师待遇，推进农村中小学校舍安全排查、加固和改造。加快发展农村中等职业教育，2009年起对中等职业学校农村家庭经济困难学生和涉农专业学生实行免费。国家新增助学金要向农村生源学生倾斜。巩固发展新型农村合作医疗，坚持大病住院保障为主、兼顾门诊医疗保障，开展门诊统筹试点，有条件的地方可提高财政补助标准和水平。进一步增加投入，加强县、乡、村医疗卫生公共服务体系建设。抓紧制定指导性意见，建立个人缴费、集体补助、政府补贴的新型农村社会养老保险制度。加大中央和省级财政对农村最低生活保障补助力度，提高农村低保标准和补助水平。加快研究解决农垦职工社会保障问题。

　　23.加快农村基础设施建设。调整农村饮水安全工程建设规划，加大投资和建设力度，把农村学校、国有农(林)场纳入建设范围。扩大电网供电人口覆盖率，加快推进城乡同网同价。加大农村水电建设投入，扩大小水电代燃料建设规模。加快农村公路建设，2010年底基本实现全国乡镇和东中部地区具备条件的建制村通油(水泥)路，西部地区具备条件的建制村通公路，加大中央财政对中西部地区农村公路建设投资力度，建立农村客运政策性补贴制度。增加农村沼气工程建设投资，扩大秸秆固化气化试点示范。发展农村信息化。加快国有林区、垦区棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。

　　24.积极扩大农村劳动力就业。对当前农民工就业困难和工资下降等问题，各地区和有关部门要高度重视，采取有力措施，最大限度安置好农民工，努力增加农民的务工收入。引导企业履行社会责任，支持企业多留用农民工，督促企业及时足额发放工资，妥善解决劳资纠纷。对生产经营遇到暂时困难的企业，引导其采取灵活用工、弹性工时、在岗培训等多种措施稳定就业岗位。城乡基础设施建设和新增公益性就业岗位，要尽量多使用农民工。采取以工代赈等方式引导农民参与农业农村基础设施建设。输出地、输入地政府和企业都要加大投入，大规模开展针对性、实用性强的农民工技能培训。有条件的地方可将失去工作的农民工纳入相关就业政策支持范围。落实农民工返乡创业扶持政策，在贷款发放、税费减免、工商登记、信息咨询等方面提供支持。保障返乡农民工的合法土地承包权益，对生活无着的返乡农民工要提供临时救助或纳入农村低保。同时，充分挖掘农业内部就业潜力，拓展农村非农就业空间，鼓励农民就近就地创业。抓紧制定适合农民工特点的养老保险办法，解决养老保险关系跨社保统筹地区转移接续问题。建立农民工统计监测制度。

　　25.推进农村综合改革。按照着力增强社会管理和公共服务职能、到2012年基本完成改革任务的要求，继续推进乡镇机构改革。推进“乡财县管”改革，加强县乡财政对涉农资金的监管。力争用3年左右时间，逐步建立资金稳定、管理规范、保障有力的村级组织运转经费保障机制。总结试点经验，完善相关政策，扩大农村公益事业一事一议财政奖补试点范围，中央和试点地区省级财政要增加试点投入。积极稳妥化解乡村债务，2010年基本完成全国农村义务教育债务化解，继续选择与农民利益直接相关的农村公益事业建设形成的乡村债务进行化解试点。

　　26.增强县域经济发展活力。调整财政收入分配格局，增加对县乡财政的一般性转移支付，逐步提高县级财政在省以下财力分配中的比重，探索建立县乡财政基本财力保障制度。推进省直接管理县(市)财政体制改革，将粮食、油料、棉花和生猪生产大县全部纳入改革范围。稳步推进扩权强县改革试点，鼓励有条件的省份率先减少行政层次，依法探索省直接管理县(市)的体制。依法赋予经济发展快、人口吸纳能力强的小城镇在投资审批、工商管理、社会治安等方面的行政管理权限。支持发展乡镇企业，加大技术改造投入，促进产业集聚和升级。

　　27.积极开拓农村市场。支持流通企业与生产企业合作建立区域性农村商品采购联盟，用现代流通方式建设和改造农村日用消费品流通网络，扩大“农家店”覆盖范围，重点提高配送率和统一结算率，改善农村消费环境。鼓励设计开发适合农村特点的生活消费品和建筑材料。2009年在全国范围实施“家电下乡”，对农民购买彩电、电冰箱、手机、洗衣机等指定家电品种，国家按产品销售价格一定比例给予直接补贴，并根据需要增加新的补贴品种。保证下乡家电质量，搞好售后服务。加强农资产销调控，扶持化肥生产，增加淡季储备，保障市场供应。支持供销合作社、邮政、商贸企业和农民专业合作社等加快发展农资连锁经营，推行农资信用销售。鼓励有条件的地方改造建设农村综合服务中心。加强农村市场监管，严厉查处坑农害农行为。

　　28.完善国家扶贫战略和政策体系。坚持开发式扶贫方针，制定农村最低生活保障制度与扶贫开发有效衔接办法。实行新的扶贫标准，对农村没有解决温饱的贫困人口、低收入人口全面实施扶贫政策，尽快稳定解决温饱并实现脱贫致富，重点提高农村贫困人口的自我发展能力。继续增加扶贫资金投入，加大整村推进力度，提高劳动力转移培训质量，提升产业化扶贫水平。优先支持革命老区、民族地区、边疆地区扶贫开发，积极稳妥实行移民扶贫，对特殊类型贫困地区进行综合治理。充分发挥行业扶贫作用，继续动员社会各界参与扶贫事业，积极开展反贫困领域国际交流合作。

　　各级党委和政府要坚持把解决好农业、农村、农民问题作为全党工作和政府全部工作的重中之重，切实加强和改善党对农村工作的领导，确保把党的各项农村政策落到实处。扎实开展农村基层深入学习实践科学发展观活动，按照科学发展观和正确政绩观要求，把粮食生产、农民增收、耕地保护、环境治理、和谐稳定作为考核地方特别是县(市)领导班子绩效的重要内容，尽快制定指标，严格监督检查。抓好以村党组织为核心的村级组织配套建设，深化农村党的建设三级联创活动，创新农村党组织设置方式，扩大党在农村的组织覆盖和工作覆盖。建立健全城乡一体党员动态管理机制，加强农民工党员教育管理。广泛开展创先争优活动。完善党员设岗定责、依岗承诺等活动载体。加强农村党风廉政建设，抓好党的农村政策贯彻落实情况的监督检查，认真解决损害农民利益的突出问题。完善村党组织两推一选、村委会直选的制度和办法，着力拓宽农村干部来源，稳步推进高校毕业生到村任职工作，实施一村一名大学生计划，完善长效机制和政策措施。创新培养选拔机制，选优配强村党组织书记。按照定职责目标和工作有合理待遇、干好有发展前途、退岗有一定保障的要求，以不低于当地农村劳动力平均收入水平确定村干部基本报酬，并根据实际情况建立业绩考核奖励制度，逐步解决好村干部养老保障问题，加大从优秀村干部中选任乡镇领导干部、考录乡镇公务员、招聘乡镇事业编制人员的力度。积极推进农村党员干部现代远程教育和村级组织活动场所建设。加强农村民主法制建设和精神文明建设，深入推进政务公开、村务公开和党务公开。高度重视农村社会稳定工作，妥善解决农村征地、环境污染、移民搬迁、集体资产处置等引发的突出矛盾和问题，做好农村信访工作，搞好农村社会治安综合治理，推进农村警务建设，反对和制止利用宗教、宗族势力干预农村公共事务，严密防范境外敌对势力对农村的渗透，保持农村社会和谐稳定。

　　做好2009年农业农村工作意义十分重大。我们要紧密团结在以胡锦涛同志为总书记的党中央周围，开拓进取，扎实工作，迎难而上，奋力开创农村改革发展新局面!(新华社)

医药行业：国务院审议通过医改方案点评

　　广发证券 葛峥



　　事件描述

　　1、2009年1月21日，国务院审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009～2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。

　　明确了今后3年的阶段性工作目标：到2011年，基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本医疗卫生可及性和服务水平明显提高，居民就医费用负担明显减轻，“看病难、看病贵”问题明显缓解。

　　2、从2009～2011年重点抓好五项改革：医疗保障制度、国家基本药物制度、基层医疗服务体系、公共服务均等化、公立医院改革试点。

　　3、为了保障上述五项改革，3年内各级政府预计投入8500亿元。

　　事件点评

　　1、医改方案尘埃落定，符合预期

　　2、医疗保障制度覆盖率和覆盖水平均提高

　　3、公立医院改革是医改重点难点，取消药品加成已成定局

　　4、8500亿元成为最大亮点，但如何分配还不明确

　　5、医改是一个长期的过程

6、长期看好医药板块

平安证券：军工股已进入价值投资时代

中国证券网 　　中国证券网消息



　　平安证券2日发布投资报告表示，军工股已进入价值投资时代。具体分析如下：

　　一、军工股已进入价值投资时代，基于3个因素——核心军工资产正陆续上市；中国迎来尖端军工技术突破后军事产品战略升级和资源战略整合时期；航空航天不仅是军工的核心，也是中国制造业向高技术、高附加值升级的核心，以大飞机和“奔月”计划为主轴，未来20年航空航天处于发展战略机遇期。

　　二、军工存在战略机遇，但优质军工企业的产生不可能通过股市造山运动完成。某种程度上，军工股仍显得讳莫如深，但平安认为可以遵循2 条主线作价值判断和挖掘。

　　1、跟着“产品”走。整个军工体系的成长性取决于处于最下游的终端产品的成长性，而这些终端产品的成长性决定于军事战略、产品技术水平与成熟度及装备阶段；首先选择处于装备上升期的军工板块，再选择具有良好成长性的“龙头产品”，最后“逆向”寻找好的制造及配套军工企业。

　　至少在短期，平安认为航空航天将是核心。短期航空产品主线是“歼10”、“枭龙”；航天产品主线是空间信息系统及其地面设备；以台海冲突为中心的导弹发展会受削弱，未来面临结构性变化，总量变化还不明朗；其它地面武器目前还缺乏好的判断。

　　平安认为中国卫星、火箭股份、航空动力、ST 昌河、ST 宇航、中航光电、力源液压将受益于下游发展，受益程度取决于这些企业的配套比例。

　　2、沿军工整合路径——“金字塔体系”布局。军工整合的价值效应首先通过核心军工资产上市和非核心资产整合上市体现，平安认为更重要的还在于形成主武器承包商、分系统提供商及零部件供应商的金字塔型研制体系，处于不同地位的不同公司具有不同的发展机遇与空间。关注重点放在“系统级”的军工企业，因为未来非军工企业进入零部件供应商的行列不可避免。

　　平安认为中国卫星、西飞国际、哈飞股份及洪都航空处于主承包商地位，航天通信也具有相对弱一些的主承包商地位；航空动力为重要的子系统分包商；火箭股份、中兵光电及注资后的昌河、宇航为子系统提供商；其它军工企业则处于零部件供应商的地位。应优先选择“系统级”供应商和具有竞争优势的零部件供应商。综合以上2条主线，平安认为，2009 年有3类公司值得重点关注：1、业绩增长和战略发展前景得到确认的公司，如中国卫星；2、具有良好产品成长性与“系统地位”的公司，包括航空动力、火箭股份、ST 昌河和ST宇航；3、具有资产注入前景的公司，如中航精机、航天动力和航天通信。

　　另外，西飞国际、洪都航空、哈飞股份都具有强主承包商地位，但短期产品成长性不突出，建议可低吸。

港口行业：港口吞吐量下降趋势仍将持续
　　国金证券 周战海



　　投资要点

　　1-12月全国港口累计吞吐量继续增长，但增速已经全面放缓。

　　2008年我国规模以上港口货物吞吐量累计完成58.83亿吨，同比增长11.42%，低于07年同期3.4个百分点。12月份我国规模以上港口货物吞吐量完成4.7亿吨，同比增长2.8%；其中外贸货物吞吐量继续下降，内贸则增长8.7%。12月港口货物吞吐量增幅较上月回升2.2个百分点，有止跌企稳的迹象。

　　2008年全国规模以上港口集装箱吞吐量累计完成1.26亿TEU，同比增长12.5%。12月份集装箱吞吐量完成1070万TEU，同比仅仅增长2.2%，增速为08年最低水平，也创出近年来月度新低。

　　2008全国港口累计完成煤炭发运量5.1亿吨，同比增长9.6%，其中：

　　内贸4.63亿吨，同比增长12.3%；外贸4719.7万吨，同比下降11.5%。12月份全国港口煤炭发运完成3552.2万吨，同比减少10%，但环比增加了3.78%，止住了连续下滑势头。

　　经济放缓和外贸进出口下降短期内仍将持续，港口外部环境继续恶化。春节和去年同期高基数将使得2009年1月吞吐量出现环比和同比增速新低。

　　我们认为全国港口吞吐量在1月将出现多年未遇的负增长，成为09年行业的底部。我们预测1月全国港口货物吞吐量将下降5%以上，而集装箱吞吐量下降幅度为10%左右。

　　我们预期随着国家积极财政政策和宽松货币政策效果的逐步显现，GDP的增速和外贸进出口都将会在1月后见底回升，港口吞吐量也将随之反弹，全年将会呈现先抑后扬的走势。

　　我们认为在港口吞吐量数据出现止跌回升和环比改善前港口板块难有大的投资机会。

　　我们维持年度策略的观点，在港口行业进入下行周期后，综合性枢纽港依然是投资港口的首选。综合性枢纽港受单一货种吞吐量下跌的影响较小，其良好的弱周期、相对防御性较强的特点在目前市场熊市的背景下对公募基金具有行业资产配置价值。

旅游餐饮：应该警惕春天到来前的倒春寒
　　国金证券 毛峥嵘



　　基本结论..全国旅游工作会议透露2008年旅游行业在诸多不利情况下，仍然取得4%的增长，会议预计2009年旅游行业增长8%。

　　上海迪士尼项目报批，相关主题投资将启动。我们预计上海迪士尼一期开园后年游客量就可以达到1000万人次以上。

　　入境旅游依然低迷，数据的结构性差异暗示签证影响仍占主导。

　　北京、上海、四川的旅游数据显示，高星级酒店出租率下滑极为显著。

　　旅游股近期涨幅超越大盘，短期内存在调整压力。2009年一季度的旅游数据会很差，这对旅游股的上涨构成很大的制约，短期内旅游类个股很难延续前期的上涨趋势，因此我们建议投资者短期内适当控制仓位

　　从全年来看，我们依然维持我们的观点：全球经济下滑，09年入境旅游仍然悲观；09年国内旅游在今年低基数的基础上将实现恢复性增长；国内经济较发达地区周边环城市度假旅游将是09年旅游产业“弱市”环境下的一大亮点；世博会将使旅游业真正受益，世博主题投资将是09年一大热点；我们依然维持行业的“增持”评级。个股方面我们依然建议投资者重点关注锦江股份(600754.SH)、中青旅(600138.SH)、黄山旅游(600054.SH)和桂林旅游(000978.SZ)。