主题：火电上市公司2009年度经营状况将值得期待

　2009.02.06]电力股:受益批量进口国外低价煤
■每日经济新闻
在"煤电顶牛"的格局仍将继续的背景下,不断下跌的国际合同煤价已经与国内煤
价出现倒挂. 对此,有业内人士表示,就目前情况来看,国外低价煤的进入可能会让谈
判胜利的天平往电企倾斜.
电企目前"不差煤"
距离去年12月召开的2009年煤炭订货会议已经过去了一个多月了,虽然发改委屡
次调解, 煤电双方也经历了多次的谈判,但仍旧无法在2009年合同煤价的问题上达成
一致.市场曾一度猜测,没有签订2009年煤炭订货合同的这些发电企业很可能深陷"燃
煤之急".
但《每日经济新闻》记者在采访了部分电力上市公司后发现,电企并不缺煤. 其
中,华能国际(600011,收盘价7. 53元),华电国际(600027,收盘价4.28元)等公司的相
关人士均表示,虽然公司没有与煤企签订定煤合同,但是目前企业发电用煤正常,国电
集团旗下的长源电力(000966,收盘价3. 30)证券部工作人员也表示,公司现在的发电
用煤基本上是库存用煤,不存在缺煤的问题.
国外低价煤乘虚而入
就在煤电双方在合同煤价格问题上胶着之际,价格不断下跌的国外煤却隐隐有与
国内煤炭争锋之势.国信证券分析师徐颖真指出,目前澳大利亚BJ煤炭价格在75~80美
元波动,也就是520~550吨/元,而同质的大同优混目前价格约为630元/吨,加上目前国
际运费出现一定幅度下滑, 最低已经降至4~5美元/吨,相比之下国内煤炭在价格上已
经没有了明显的优势.
与此同时,澳大利亚,俄罗斯等海外煤企已经与国内电企接洽,五大电力集团与华
润集团或准备联合召开一次国际性的大型煤炭订货会议.华润集团副总经理王帅廷甚
至表示,华润电力或将煤炭进口量提高至50%.
华能国际证券部工作人员也明确表示,公司早前已经开始采用国外电煤. 而华电
国际等公司证券部工作人员也表示, 公司虽然目前并没有采用国外煤,但是如果国外
煤价具有明显的价格优势,也将考虑采用国外煤.
国元证券(000728)分析师常格非表示,尽管低价国外煤并不能完全代替国内煤炭
,但也不能否认,国外低价煤的"适时"出现,很可能会打破"煤电顶牛"的平衡局面. 外
煤增加了国内煤炭的供给量, 导致国内煤炭价格下跌,那么煤炭企业在合同煤价格上
让步的几率就大大增加了.一旦2009年合同煤价进入电企理想的区域,甚至是下滑,那
么火电上市公司2009年度经营状况将值得期待,因此投资者未来可以重点关注华能国
际,华电国际,国电电力(600795),大唐发电(601991),长源电力等个股.


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