主题：长友原创的各类整上方案(供YY)

方案如此
目前长电8机组，三总18机组，三总准入及补偿上市股东，折价20％合并，合并后，权益分配为：原长电：8＋18＊0.2＝11.6台，原三总：18-3.6＝14.4，原长电权益比原来增加：3.6/8*100％=45％。至于地下6台机组及长电原有的葛洲机组、上电、广电、能源、建行等，另行计算。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

【最新】【精辟】长电整上方案最新分析

一、框架：

三峡总公司改制或成立新长电整体上市，通过与老长电换股合并实现。

二、换股的估值与作价思路（不溢价不补偿的情况下）：

1、标准：由于长江电力和三峡总公司目前主营业务完全一致，因此适用同样的估值作价标准。其中最可行的指标是净资产。即老长电小股东所拥有的净资产数额应等于换股后折算拥有的三峡总公司（或新长电）净资产数额。

2、计算方法：

三峡总公司现注册资本40亿元，净资产约1200亿元（含持有长电股份所代表的净资产）。长电目前股本简便按100亿计算，小股东股份数简便按40亿计算。净资产简便按400亿计算，则长电小股东所拥有的净资产数额为160亿。假设改制后三峡总公司股本不扩大（当然不可能，假设而已），为换股上市需发行股份数为x，则计算公式为：

x*[1200/（40＋x）]=160，解得x=6.153亿。6.153/40=0.154，即每股长电股份换得0.154股三峡总公司或新长电股份，每股净资产30元。若三总或新长电股份按10倍拆细，每股老长电股份换得1.54股新公司股份，每股净资产3元。

三、对小股东的补偿

长电上市时，曾承诺收购机组股权融资的比例不超过过20％，按此承诺计算，全部收购完毕长电股本不会超过120亿股。按120亿股计算，现有小股东拥有的净资产数量将达400亿，即使考虑融资收购增加负债对净资产的抵减因素，也将至少二倍于现所拥有的净资产数额，即不低于320亿。因此，整体上市过程中应该补偿小股东这部分未来应得资产的损失。

如何补偿：

1、根据前面的公式，增加用于换股的发行股份数量至14.55亿股，即可使现小股东整上后所拥有的净资产数额不低于320亿。若按前述方法同样拆细，相当于每股原长电换得3.64股新公司股份，每股净资产2.56元。

2、给小股东免费派发认购权证。

三总整上必然要发行认购权证，以筹集金沙江开发所需资金。估计筹集金额约500亿元，即可满足金沙江滚动开发。若发行行权价为二倍净资产价值（按前述方法拆细后约为5元）的认购权证，则需发行100亿张，则小股东每14.55股（拆细后）可获10张认购权证

一股老长电换2.25股新长电，新长电发行价：7.6元，首日复牌不设涨跌限制。

1。总股本21177202500股。
2。总资产1609.4674亿元（=三总+中水投）。
3。每股收益约0.64元----0.70元（符合机构预测）。

长电复牌时间及方案

一、复牌时间：2009年2月16日。

二、方案：1、1：4的比例换股；

2、按20％向老股东配发二年期认股权证。

3、向三总定向增发，增发价12.8/4元.