葛洲坝+三峡26台机组的机器设备，将于2021年几乎全部折旧完毕，从2022年开始，31.27亿几乎可以全部转化为所得税前利润。

从2018年初开始，葛洲坝和三峡首批6台机组机器设备的折旧计提完毕。
2018年末，三峡另有4台机组机器设备折旧完毕，累计折旧完毕的机组达到10台。
2019年，三峡共有14台机组的机器设备折旧完毕（左岸全部机组）

2021年开始，右岸12台机组机器设备全部折旧完毕。


该贴内容于 [2016-11-26 11:40:12] 最后编辑

这折旧计提完成就会提高净利润了！😃😃😃

按照JD兄的分析，长江电力机器设备的折旧确实比较快，2013~2015年末，机器设备固定资产净值分别为315.6亿、287.1亿、257.4亿，每年机器设备折旧33~34亿。

257.4亿内大约还有40亿属于地下电站的（2011，2012年机器设备净值没有按照常规30亿元左右的速度下降，可大致认为是地下电站机组的机器设备新进入了固定资产，约40多亿，厂房另计），这样看来三峡、葛洲坝的发电机组6~7年后可以折旧完毕。

葛洲坝正在进行增容改造，2020年应该都换成新的发电机和水轮机了，当然也能够提高发电量，这部分不知有多少影响。

简单起见，假设7年后三峡、葛洲坝机组折旧完毕，新释放出30亿税前利润，22.5亿净利润，但还债也减少了30亿，7年后每年靠减少财务费用增加的净利润从6亿减少为5亿。

那么今后十年的净利润为：196亿、202亿、181亿、187亿、193亿、199亿、205亿、232.5亿、237.5亿、242.5亿。

据此，不考虑白鹤滩、乌东德收购，不同折现率下，长江电力的估值为：

贴现率　　合理价值
4%　　　　18.76
4.5%　　　16.63
5%　　　　14.93
5.5%　　　13.54
6%　　　　12.38
6.5%　　　11.41

假设收购乌东德、白鹤滩，最后三年的每股收益每年增加0.20元，则估值如下：

贴现率　　合理价值
4%　　　　21.46
4.5%　　　18.95
5%　　　　16.95
5.5%　　　15.32
6%　　　　13.97
6.5%　　　12.82


该贴内容于 [2016-11-27 16:47:23] 最后编辑

2026年长电估值与定增价格：
http://www.jrdao.com/topic-542018.html

长电市场估值

如何客观地评估长电的市场价值？根据长电的实际资产状况，我主张用“十倍营业收入估值”。

http://www.jrdao.com/topic-512668-4.html

2016年长电估值=发电收入*10/220

营业额10倍估值
http://www.jrdao.com/topic-502437.html

该贴内容于 [2016-11-27 22:05:48] 最后编辑

买国债不如买长江电力 http://www.jrdao.com/topic-522763.html