刘纪鹏：妖精问题不解决 明年股市不太乐观
2016-12-10 22:59:50
来源：凤凰财经

凤凰财经讯 12月10日消息，2016三亚·国际财经论坛于12月10-11在海南三亚举行，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏认为，妖精问题不解决，明年股市不太乐观，不仅上面有，下面也有妖精。

说什么黑天鹅将变成天鹅湖，是六只妖精在上面跳，下面还有小妖精，这些问题如果不解决，我对明年不太乐观，也许十九大之后一些创新要提出来，因为现在分不清楚什么叫金融创新，什么叫妖精兴风作浪，你说保险资金的事这件事应该是大家原来都首肯的，是吧？从欧美发达国家再看保险资金入世起步都是一片赞扬，但是举牌是怎么发生的，为什么银证保三家迟迟不解决，怎么就变成妖精了，这个过程说明什么，这是道德问题还是制度问题。算了，我还是别再说了，第一是说着说着明天的行情我不太乐观，第二说着我义愤填膺，在我眼前展现的根本不是天鹅湖美好的场景，而是水上水下都是兴风作浪的妖精。

人民日报：一些机构在股市中从别人口袋里快速“掏钱”
2016-12-12 07:53:47
来源：人民日报 作者：午 言


■作为市场一分子，而且是备受关注的大机构，就不能忽视在市场中与别人的相处之道。如果被贴上姿态凶猛、我行我素、兴风作浪的标签，不会得到认同。只有顾及各方诉求，为市场贡献正能量，才能找到属于自己的位置，成为真正被股市接纳的投资人

近期，保险资金频频举牌上市公司，已成股市的白热化谈资。是是非非中，市场各方对于保险资金态度的微妙变化，是一个需要深思的现象。

长期以来，A股散户比例过高，专业机构持股和成交量占比小，被认为是市场投机性强的重要原因。所以，吸引长期机构入市，一直是市场发展的关键点。保险作为资金实力较雄厚的机构，其入市不但能为股市提供源源不断的“弹药”，也有利于推动市场规模成长和结构改善。在很长一段时间里，股市对保险资金完全持欢迎态度。从上世纪末放开保险购买基金，实现间接入市，到开闸保险资金直接入市，再到不断提高入市资金比例的上限，市场都是当成重大“利好”。

从保险一方看，获准入市后的很多年里，并不显山露水。直到近两年，保险行业资产规模迅速扩张，又遭遇市场收益率水平不断下行的“资产荒”。如何管理运用好庞大的保险资金，找到收益与风险匹配的资产，成为保险业迫切需要解决的问题。上市公司中有不少估值合理、业绩稳定，保险机构买入力度不断加大。险资对股市这一投资渠道越来越倚重，其在市场中的存在感也迅速上升。

如此看来，股市需要险资，险资需要股市，本该是“双赢”局面。现实情况却是，这一两年，部分机构风格激进、动作猛烈，不断挑动市场神经，客观上已引起监管层、相关上市公司、部分投资者的不满和排斥。

从一个受欢迎的角色，变得饱受质疑、引发争议，这与部分机构的所作所为大有关系。此类行为是否“擦枪走火”、监管上如何更好规制，还有待明确。退一步说，即使这些行为合法合规，但既然成为市场的一分子，而且是备受关注的大机构，就不能忽视在市场中与别人的相处之道。如果被贴上姿态凶猛、我行我素、兴风作浪的标签，不会得到认同。顾及各方诉求，为市场贡献正能量，才能找到属于自己的位置，成为真正被股市接纳的投资人。

要做稳健投资者，而不是短线投机客。保险资金来到股市，就是为了投资回报，这一点无可厚非。但作为体量庞大的机构，应坚持稳健审慎原则，其收益主要应来自上市公司经营业绩和成长价值，而不是短期暴利。反观近期一些机构，打起市场存量资金的主意，频繁短炒、快进快出，在零和博弈中从别人口袋里快速“掏钱”。普通小投资者这么做还情有可原，大机构也采取如此散户化的操作模式，既非长久之计，也不会受其他投资者“待见”。


要做价值发现者，而不是题材制造者。机构是专业化投资者，无论是投资理念还是专业水平，相比而言都更有优势。市场整体能否形成价值投资、理性投资的大风气，机构的导向作用更大。应当说，近些年来，大部分保险资金都投向了经营基本面稳定、分红派息率高的优质股票。然而，最近也有一些机构采取了“买而不举”策略，买入比例达到近5%的举牌线位置，然后通过各种渠道放出风声，制造“举牌”概念，吸引投资者跟风。这种做法的出发点究竟是什么，不免令人生疑。

可以做举牌者，但不能做搅局者。恶意收购、门口的野蛮人……这些词汇听起来都有些贬义。事实上，“野蛮人”的存在并非没有积极意义，其高超资本运作技巧和强大资本整合能力，会让上市公司现有管理层不敢有丝毫懈怠，时时刻刻想到被并购的风险。这种“威胁”的存在，能够促进市场效率提升，也是产业结构调整的市场驱动力。然而，无论是哪种类型的收购，都要以资源的更高效配置为前提。在并购过程中，必须充分考虑各自的专业优势，考虑公司经营的延续性稳定性。如果一味“霸王硬上弓”，最终毁掉了一家好企业，那就成了搅局者。至于为了一己私利，把上市公司当作工具，想通过各种资本游戏“坑”其他股东，就更不能让人容忍。

保监会将发布一致行动人规则 收购前要核准用自有资金
2016-12-13 17:33:28
来源：凤凰财经综合

凤凰财经讯 据财新报道，保监会即将发布一致行动人规则，收购要事先核准用自有资金。

12月13日，中国保监会召开专题会议。保监会主席项俊波指出，要全面落实“保险业姓保、保监会姓监”要求，正确把握保险业的定位和发展方向，筑牢从严监管和防范风险的防线，统一认识，明确方向，查找问题，严肃法纪，切实把全行业的思想和行动统一到中央对保险业发展的要求和部署上来，使保险业发展的成果惠及更广大的人民群众。

保监会：险资一定要做长期资金提供者 而不是短期资金炒作者

2016年12月13日 15:16来源：保监会网站编辑：东方财富网

摘要
保监会主席表态，险资一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。

　　12月13日，中国保监会召开专题会议。保监会主席项俊波指出，要全面落实“保险业姓保、保监会姓监”要求，正确把握保险业的定位和发展方向，筑牢从严监管和防范风险的防线，统一认识，明确方向，查找问题，严肃法纪，切实把全行业的思想和行动统一到中央对保险业发展的要求和部署上来，使保险业发展的成果惠及更广大的人民群众。

　　项俊波指出，要坚持保险业姓保，始终站在战略和全局高度，正确把握保险业的定位和发展方向。一是要成为国家发展的稳定器。要做风险的管理者，不做灾害救助的旁观者。立足主业，回归本位，充分发挥保险分担风险和补偿损失的保障功能，筑牢国家风险防护网。要做社会稳定的促进者，不做社会治理的缺位者。发挥保险“扶危济困、雪中送炭”的行业优势，把保险机制与社会治理创新结合起来，促进社会和谐稳定。要做金融安全的维护者，不做金融风险的制造者。坚守行业本色，充分发挥保险资金的长期投资优势，成为国家金融整体稳定的基石。二是要成为人民生活的保障器。为人民提供病有所医的保险，大力发展商业健康保险，让保险真正成为人民群众健康生活的重要支撑。为人民提供老有所养的保险，推动保险业成为社会保障体系强有力的第三支柱，让保险真正成为人民群众晚年生活的可靠托付。要为人民提供贫有所助的保险，发挥“扶危济困、雪中送炭”的天然优势，提高保险扶贫的精准性，让保险真正成为阻止贫困的坚强防线。要为人民提供难有所帮的保险，深入探索对各类风险的有效保障模式，努力做到“有难必帮，无险不保”。三是要成为实体经济的助推器。要成为“脱虚向实”的助推器。实体经济是强国之本，是国家核心竞争力之本，也是保险业健康发展之本。保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。要成为中国制造的助推器。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。保险行业要主动承担起提供全方位风险管理的任务，为中国制造保驾护航。要成为中国创造的助推器。利用科技保险为重大设备研发、生产、运行全环节和科技创新全过程提供风险保障，有效激发全社会创新活力，培育壮大经济发展新动能。


　　项俊波指出，要时刻保持清醒头脑，直面行业发展过程中存在的突出问题。近几年特别是2014年保险业新国十条颁布以来，在党中央国务院的正确领导和全行业的共同努力下，保监会党委一以贯之地抓监管、防风险，保险业各项工作取得了显著成绩。一是改革发展实现了新突破。顺利推进保险产品费率、资金运用、市场准入退出等三大改革，释放了市场活力，保险业务结构持续优化，保险总量连续跃上新台阶，预计今年保费收入将跨越3万亿元大关，保险业总资产将接近15万亿元。二是服务大局取得新进展。积极服务“一带一路”、供给侧结构性改革、脱贫攻坚等国家重大战略，农业保险、大病保险、巨灾保险等业务的功能作用不断发挥，保险保障能力不断增强。三是风险防范取得新成效。偿二代正式建成和实施，建立健全风险预警、防范、处置机制。针对保险市场出现的问题和风险程度，逐步加强和升级监管举措。目前，保险公司整体偿付能力充足率达253%，行业风险总体可控。但是要清醒地看到，行业在快速发展中也出现了一些新的情况，暴露出一些新的问题，部分保险公司资金运用方面资产负债不匹配，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进，少数公司虚假出资和虚假增资追求快速扩张，一些公司股东结构治理结构亟待优化。问题产生的原因，主要表现在市场主体对保险经营规律的把握存在偏差，对金融市场风险的认识还不到位，另一方面监管自身的理念、规则、力度也有待强化。

　　项俊波强调，要以壮士断腕的决心和勇气，打赢从严监管和防范风险攻坚战。一是正本清源，坚守“保险业姓保、保监会姓监”不动摇。要分清保障与投资属性的主次。保障是保险业根本功能，投资是辅助功能，是为了更好地保障，必须服务和服从于保障，决不能本末倒置。要坚持长期投资、价值投资、稳健投资，起到支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展的作用。要正确分清监管与发展的主次。监管是根本功能、核心职责、主要职责。监管是健康发展的前提，发展是科学监管的结果。只有监管科学有效，发展才能行稳致远。要进一步扎实做好监管工作，巩固发展的基础，为保险业的健康发展创造良好的制度环境，激发行业的内在动力和活力。

　　二是从严从重监管，切实加强保险资金运用监管。保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求，把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。下一步，保险监管将坚持市场化改革方向不变，更加注重问题导向和底线思维，引导保险资金坚守主业、服务实体经济、守住风险底线。一要健全监管体系。持续加强保险资金运用事中事后监管，强化信息披露、内部控制、分类监管等手段，进一步规范保险资金投向、范围、方式、信息披露和关联交易等。二要加强现场检查。查实查深查透违规问题和风险隐患，坚决刹住投资运用的歪风邪气。特别是对个别保险机构在股票市场“快进快出”的投机行为，采取针对性措施切实加以规范。三要强化资产负债匹配监管。研究制定资产负债管理能力标准，开展定期执行情况的评估，促进保险公司承保和投资协调运转、资产和负债良性互动。四要加强境外投资监管。严格控制保险资金对外投资节奏和重点，进一步明确境外投资的资质条件以及境外重大股权投资的行业范围和投资运作标准，规范内保外贷、境外发债融资等方式开展境外投资，防范个别机构激进投资行为带来的风险隐患。五要加强监管协调。按照国务院的总体部署，加强与人民银行、银监会、证监会的部门协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调，形成监管合力，防止监管套利，切实防范系统性风险。

　　三是完善规则，推动万能险规范有序发展。一要加强制度约束。进一步改造万能险业务规则、重塑万能险发展生态，研究制定万能险的经营门槛、业务资格、产品期限最低标准等一系列刚性约束，保证发展质量和发展方向。二要强化比例控制。对中短存续期产品实施更加严格的总量控制，研究制定在偿二代框架下更高的资本约束，推进保险机构优化业务结构，鼓励支持发展风险保障型和长期储蓄型业务发展。对于落实不到位的保险公司，保监会将毫不手软，严格采取停止接受新业务等严厉的监管措施。三要降低负债成本。对按规定需要审批的产品坚持更加严格审慎的原则，并根据市场利率情况必要时继续降低审批利率的上限。同时，加大对备案产品的抽查力度，完善产品退出机制，引导保险机构逐步降低最低保证利率。四要严格压力测试。研究制定出台现金流管理和负债压力测试制度，针对高现价产品占比高的公司加强窗口指导，进一步防范现金流和利差损风险。

　　四是狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。突出抓源头、抓基础、抓内控，将提升公司治理水平作为治本之策，进一步完善以治理架构、治理机制、透明度为三支柱的公司治理监管体系建设，切实提升公司治理有效性。一要严格股东准入标准。进一步修订完善《保险公司股权管理办法》，将保险公司股东分为财务类、战略类和控制类，分别设立严格的约束标准，严格防止“动机目的不纯”的投资者投资保险业。二要强化股东穿透监管。将加强对保险公司真实股权结构和最终实际控制人的穿透式监管。制定《保险公司章程指引》等规定，重点关注股东义务、董事选任机制、决策授权机制、中小股东利益保护、关联交易等关键环节，进一步完善独立董事制度，防范治理僵局、管控失效等重大公司治理风险。三要强化股权结构监管。将进一步降低保险公司单一股东持股比例上限，修订完善《保险公司关联交易管理办法》，加强关联关系监管，强化对关联交易合规性和公允性的核查，防范“一股独大”带来的风险。进一步加强产融隔离，推动建立健全保险企业与产业资本的隔离机制，建立风险防火墙。四要加强资本金真实性检查。将根据新的股权管理办法，严格核查保险机构入股资金来源与流向，严防用保险资金或通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用。将把资本和资产的真实性列为监管的重点内容，强化资本金的真实性审查，确保资本金来源依法合规。

　　五是划出红线，强化责任落实和追究。下一步要坚持“失责必问、问责必严”。一要强化管控问责，加强对直接责任人、主体责任、领导责任的问责，市场主体要不断完善问责制度办法，抓住关键领域、关键业务、关键岗位，健全自上而下的问责机制，倒逼从业人员自我加压，切实承担起风险管控责任。二要加强监管问责，恪守严监管的方针不变，要大力提高保险公司违法违规的成本，坚持执行双罚制，对个别影响恶劣、屡犯不改的机构，必要时采取顶格处罚；加强对高级管理人员的处罚，推进实施高管人员任职资格取消或市场禁入措施，为制度装上牙齿，以问责推进监管制度的落实。三要强化司法移送，监管部门在检查中发现的问题线索，凡是涉及违法犯罪的，坚决移送司法机关处理。

　　项俊波指出，落实上述要求，还要处理好以下三个关系：一是尊重中国国情与借鉴国际经验的关系。借鉴国际经验，必须从我国国情实际出发，做到有所扬弃、辩证取舍。要在立足中国国情、尊重发展阶段的前提下，有序发展万能险业务，有序规范保险投资。二是放开前端与管住后端的关系。将坚持市场化改革的方向不会动摇，坚定不移放开前端、坚决彻底管住后端，管和放要协调统一。重点完善管住后端的制度，加大管住后端的力度。三是坚决果断与积极稳妥的关系。措施要果断，持之以恒地抓紧抓好落实，有问题的抓紧整改，没有问题的公司也要深刻反思、引以为戒。方法要稳妥，统筹考虑、周密部署，平衡好力度和节奏，保证各项工作有序开展。

　　项俊波强调，我国保险业仍处于发展的黄金战略机遇期。我们要紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，深入贯彻即将召开的中央经济工作会议精神，全面落实党中央国务院的指示要求，锚定正确方向、做实“保险姓保”，努力发展党和人民需要、党和人民认可、党和人民信任的保险事业，为全面建成小康社会发挥更大的作用。

(原标题：项俊波：锚定正确方向 做实保险业姓保发展党和人民需要的保险事业)

保监会副主席陈文辉：近期拟推四大措施 监管整顿不影响股市稳定

2016年12月14日 08:26作者：曲哲涵来源：人民日报编辑：东方财富网

摘要
【保监会副主席陈文辉：近期拟推四大措施 监管整顿不影响股市稳定】“把去年‘救市’时放宽的投资比例再收回来。这个比例，稳健型公司用不了，反倒让激进型公司钻了空子。”他表示，目前恒大、前海两家公司投资股市资金共有574亿元，仅占保险资金股市投资总额的3%，监管整顿是对投资风险定向“挤脓包”，不会影响股市稳定。（人民日报）
　　保监会主席项俊波、副主席陈文辉回应近期保险投资问题

　　不让激进投资挑战“保险姓保”底线

制图：沈亦伶
制图：沈亦伶
　　连日来，个别保险公司的激进投资行为引发市场关注。在产品销售、保险投资方面，相关保险机构到底有哪些违规行为？近两年，有保险公司在资本市场狂飙突进，根源是什么？接下来，保险监管有哪些措施？筑牢资本市场的监管防线，如何强化协同监管？

　　12月13日，保监会主席项俊波在专题监管会议上就这些问题表达了看法，副主席陈文辉在会前接受了人民日报记者采访。

　　违规公司都做了啥

　　资本市场的“坏孩子”

　　业界认为，在低利率和资产荒背景下，保险资金举牌上市公司特别是蓝筹股，是商业机构理性选择。加之去年股市大幅波动期间，为“救市”放宽了投资比例限制，客观上提升了保险公司举牌意愿。不过，最近一段时间，保险公司在资本市场却屡屡做出“坏孩子”举动。对此，项俊波表示要筑牢从严监管和防范风险的防线，明确方向，查找问题，严肃法纪。

　　比如，恒大人寿通过“准举牌”快进快出，不符价值投资理念，主要负责人已被保监会约谈，委托股票投资业务已被暂停。

　　此外，高风险投资决策与激进型产品出现互为依托。前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道万能险产品存在销售误导、费率恶性竞争等问题，已被监管部门叫停。5—8月，保监会对万能险业务量较大、占比较高的前海人寿、恒大人寿等9家公司开展万能险专项检查，部分公司存在产品费用不合规、产品账户额度不清晰及不同产品账户资金混用等问题。10月，保监会下发监管函，要求相关公司限期整改。12月，对整改不到位的前海人寿下发监管函，暂停万能险新业务。

　　“保监会已对前海、恒大派驻工作组，重点检查产品及资金运用合规性。发现违规问题，一定严惩不贷。”陈文辉说。

　　万能险风险有多大

　　明年4月实施新规，保障水平为全球之最

　　此次，险资举牌风波的始作俑者——高收益、高风险、低保障的万能险靠谱吗？

　　万能险“不姓保”，对此，今年保监会已连续出台3个规定。新规将保额与保费或账户价值的最低比例要求由120%提高到160%，从明年4月起实施，该保障水平已为全球各国万能险之最。

　　同时，还通过费用率、资本金要求等手段，遏制保险机构销售中短存续期(主要为缴费期5年以内的产品)万能险的冲动。

　　按规定，目前1年期万能险产品已停售，2019年—2021年各年间保险公司中短存续期业务占比分别不得超过50%、40%和30%。

　　数据显示，今年前三季度，中短存续期业务占总保费收入比重同比减少9个百分点。三季度，万能险保费收入比二季度环比下降17%，结算利率比上半年下降约0.5个百分点。经过一年持续整治，国内万能险业务总体上经营较为规范，产品期限结构合理，资产负债匹配基本得当，风险可控。

　　谁造就了“野蛮人”

　　保险公司治理结构不完善是基因

　　截至10月末，保险资金投资股票1.2万亿元，蓝筹股占60%以上，其中分散投资和财务投资占80%以上；行业平均偿付能力充足率远高于100%，具有较强的风险吸收能力。

　　“险资整体上较好地践行了机构投资者价值投资理念。因此，对近两年部分机构‘匪夷所思’的激进表现，必须深挖问题根源。”陈文辉认为，一方面，监管自身理念、规则、力度仍有不足，这是“野蛮人”成长的外因，而保险公司治理结构不完善，是造就“野蛮人”的基因。

　　“个别保险公司与非保险股东作为一致行动人举牌上市公司股票，导致大股东意志主导投资决策，损害保险公司利益。‘万宝事件’中，前海人寿作为宝能系一致行动人投资万科A，有必要对此类行为进行规范，防止保险资金被利用、被错误使用。”陈文辉说。

　　此外，相关机构调查发现，个别公司通过交叉持股、层层嵌套，掩盖真实股权结构，滋生内部人控制和大量关联交易。一开始，控股股东就把设立公司定位为融资平台，随之而来的是激进的产品和销售，倒逼出激进的资产配置和投资风格。

　　保险姓保铁律咋落地

　　去年“救市”放宽的投资比例逐步收回

　　项俊波强调，要打赢从严监管和防范风险攻坚战，未来保险资金运用必须符合3个原则：投资标的以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资以参股为主。

　　把“保险姓保”铁律落地，将有系列举措出台：

　　一是进一步明确保险资金境外投资相关标准，规范内保外贷、境外发债融资等方式开展境外投资，防范个别机构激进投资行为带来风险隐患。

　　二是强化对万能险经营的刚性约束。“对投资领域进行比例控制，必要时降低审批利率上限。”

　　三是狠抓公司治理缺陷问题。严格股东准入标准，防止“动机目的不纯”的投资者投资保险业。进一步降低保险公司单一股东持股比例上限，防范“一股独大”带来风险。推动建立保险企业与产业资本隔离机制。严格核查保险机构入股资金来源与流向，严防用保险资金或通过理财方式自我注资、自我投资、循环使用。

　　“下决心为制度装上牙齿。”项俊波表示，对影响恶劣、屡犯不改的机构，采取顶格处罚；对责任高管人员采取任职资格取消或市场禁入措施，强化司法移送。

　　陈文辉透露，针对部分公司激进投资和举牌问题，近期拟出台以下措施：一是明确禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司；二是明确保险公司重大股票投资新增部分资金应使用自有资金，不得使用保险资金；三是对于重大股票投资行为，须向保监会备案，对于上市公司收购行为，须报保监会事前核准；四是将权益类资产占保险公司总资产比例从40%下调至30%，将单一股票投资占保险公司总资产比例从10%下调至5%。

　　“把去年‘救市’时放宽的投资比例再收回来。这个比例，稳健型公司用不了，反倒让激进型公司钻了空子。”他表示，目前恒大、前海两家公司投资股市资金共有574亿元，仅占保险资金股市投资总额的3%，监管整顿是对投资风险定向“挤脓包”，不会影响股市稳定。

　　监管防线如何连成片

　　一行三会将强化协调

　　金融监管无缝衔接，是险资举牌风波中各方面最为关注的话题之一。

　　“有些难题要各部门携手破解。”陈文辉说，比如目前国内没有反收购法，缺少对被收购方制度保护，造成收购方和被收购方法律地位不平等，极易引发强烈摩擦和冲突。

　　再如，在金融创新大背景下，资金通过各类通道业务、变形创新，为投资人提供了极为便捷的变通选择，增加了市场准入和入股资金审查难度。而股权代持、表决权转让、一致行动约定等安排，大多是私下签订，监管手段无法查明，只有通过诉讼等司法手段才能获得线索证据。各方须携手将监管防线连成片，提高监管效率。“对保险机构虚假增资问题，保监会查起来很困难，而央行反洗钱系统一目了然。”

　　项俊波表示，未来将加强与人民银行、银监会、证监会协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调，形成监管合力，防止监管套利，切实防范系统性风险。

保监会将对举牌实行备案制 明年初将组织全行业检查

2016年12月13日 16:42来源：腾讯编辑：东方财富网

摘要
【保监会将对举牌实行备案制 明年初将组织全行业检查】12月13日，在保监会召集所有保险公司的会议上，腾讯从多位参会人士处获悉，保监会主席项俊措辞严厉，表示下一步将实行险资举牌备案制，而对于股权收购行为，监管将更严厉，禁止使用杠杆资金。

　　12月13日，在保监会召集所有保险公司的会议上，腾讯从多位参会人士处获悉，保监会主席项俊措辞严厉，表示下一步将实行险资举牌备案制，而对于股权收购行为，监管将更严厉，禁止使用杠杆资金。

　　项俊波还警示某些保险公司：“约谈十次不如停业一次，不行还可以吊销牌照。”


　　对于目前的行业现状，项俊波透露，明年初，保监会将组织一场针对全行业的检查。更多的监管措施还在路上。

逐条注解项俊波讲话：不做妖精不做泥石流外 还透露一个重要信号

2016年12月13日 21:54来源：证券时报网编辑：东方财富网

　　12月13日，中国保监会召开专题会议。保监会主席项俊波回顾了近些年保险业取得的显著成绩，预计今年保费收入将跨越3万亿元大关，保险业总资产将接近15万亿元，保险公司整体偿付能力充足率达253%等，数据喜人。同时坦言行业风险总体可控，但在快速发展中也暴露出一些新的问题，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进等“小妖精”的做法被揪出来。项俊波强调指出，要以壮士断腕的决心和勇气，从严监管和防范风险。

　　12月13日，中国保监会召开专题会议。保监会主席项俊波指出，要全面落实“保险业姓保、保监会姓监”要求，正确把握保险业的定位和发展方向。一是要成为国家发展的稳定器。二是要成为人民生活的保障器。三是要成为实体经济的助推器。保险资金一定要做长期资金提供者，而不是短期资金炒作者。要成为中国制造的助推器。保险业助推中国制造，就是要做善意的财务投资者，不做敌意的收购控制者。


　　项俊波指出，近几年保监会党委一以贯之地抓监管、防风险，保险业各项工作取得了显著成绩。一是改革发展实现了新突破。保险总量连续跃上新台阶，预计今年保费收入将跨越3万亿元大关，保险业总资产将接近15万亿元。二是服务大局取得新进展。积极服务“一带一路”等国家重大战略，农业保险等业务的功能作用不断发挥，保险保障能力不断增强。三是风险防范取得新成效。目前，保险公司整体偿付能力充足率达253%，行业风险总体可控。(点评：首先，肯定保险业取得的成绩)

　　项俊波强调，但是要清醒地看到，行业在快速发展中也暴露出一些新的问题，部分保险公司资金运用方面资产负债不匹配，集中举牌、跨领域跨境并购，投资激进，少数公司虚假出资和虚假增资追求快速扩张，一些公司股东结构治理结构亟待优化。问题产生的原因，主要表现在市场主体对保险经营规律的把握存在偏差，对金融市场风险的认识还不到位，另一方面监管自身的理念、规则、力度也有待强化。(点评：众所周知，领导讲话重点往往在“但是”之后)

　　数据显示，自2014年初至今，A股共发生262次举牌，涉及150家上市公司，举牌方耗资近3000亿元。在各路举牌方中，保险机构、私募基金、PE成为主要力量。其中，保险机构举牌48家，占比三分之一，耗资超过1700亿元。

　　项俊波强调，要以壮士断腕的决心和勇气，打赢从严监管和防范风险攻坚战。

　　一是正本清源，坚守“保险业姓保、保监会姓监”不动摇。

　　二是从严从重监管，切实加强保险资金运用监管。

　　把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。( 点评：举牌不是问题，但不能不怀好意地举牌)

　　要加强监管协调。按照国务院的总体部署，加强与人民银行、银监会、证监会的部门协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调，形成监管合力，防止监管套利，切实防范系统性风险。(点评：一个重要信号，金融监管不再是各自为战，是通篇一盘棋)

　　三是完善规则，推动万能险规范有序发展。加强制度约束，强化比例控制，降低负债成本并严格压力测试。

　　12月3日，证监会主席刘士余在公开讲话中痛批资本市场有“野蛮人”和“行业强盗”，市场普遍认为，刘主席在不点名地批评部分险资行为激进。期间，部分保险企业被暂停万能险新业务，一时间，关于万能险的讨论也再次兴起，成为不受各方待见的“妖精”。事实上，刘主席批评的并非万能险本身，而是指向“用大众资金从事所谓的杠杆收购”，而撬动大众资金砸向资本市场举牌的“杠杆”正是万能险。(点评：万能险本身不是问题，但用万能险搞杠杆收购是问题)

　　四是狠抓源头，解决公司治理缺陷和不足。

　　1、要严格股东准入标准，进一步修订完善《保险公司股权管理办法》；要强化股东穿透监管。

　　2、将加强对保险公司真实股权结构和最终实际控制人的穿透式监管。制定《保险公司章程指引》等规定。

　　3、要强化股权结构监管。将进一步降低保险公司单一股东持股比例上限，修订完善《保险公司关联交易管理办法》。

　　(点评：公司治理要到位，不能让保险公司被单个大股东实际控制，不能成为大股东的提款机)

　　五是划出红线，强化责任落实和追究。

　　1、要强化管控问责，加强对直接责任人、主体责任、领导责任的问责，市场主体要不断完善问责制度办法，抓住关键领域、关键业务、关键岗位，健全自上而下的问责机制，倒逼从业人员自我加压，切实承担起风险管控责任。

　　2、要加强监管问责，恪守严监管的方针不变，要大力提高保险公司违法违规的成本，坚持执行双罚制，对个别影响恶劣、屡犯不改的机构，必要时采取顶格处罚；加强对高级管理人员的处罚，推进实施高管人员任职资格取消或市场禁入措施，为制度装上牙齿，以问责推进监管制度的落实。

　　3、要强化司法移送，监管部门在检查中发现的问题线索，凡是涉及违法犯罪的，坚决移送司法机关处理。

　　(点评：监管处罚要动真格，不光对事，也要对人)

　　下一步，保险监管将坚持市场化改革方向不变，更加注重问题导向和底线思维，引导保险资金坚守主业、服务实体经济、守住风险底线。一要健全监管体系，二要加强现场检查，三要强化资产负债匹配监管，四要加强境外投资监管，五要加强监管协调。(点评：强化监管将成新常态)

新华社：监管“挤脓包”促保险回归本位 规范发展有利市场稳定

2016年12月13日 17:57来源：新华社编辑：东方财富网

摘要
【新华社发文】称监管“挤脓包”促保险回归本位，规范发展有利市场稳定。
　　针对险资投资问题，监管部门再出重拳。13日，保监会召开专题会议，保监会主席项俊波表示，将严惩个别影响恶劣、屡犯不改的保险机构，保险业要坚持保险姓保，要成为国家金融整体稳定的基石和实体经济的助推器。

　　业内人士表示，监管部门指明了保险业的定位和发展方向，持续“挤脓包”是为了规范行业健康发展，力促保险业回归保障本位，有利于维护保险市场和资本市场稳定，守住风险底线。


　　近期个别保险机构激进投资引发风险，监管部门从产品和投资两端连续出台监管措施，因势利导，有效遏制了风险。

　　“出现这样的问题主要是市场主体对保险经营规律的把握存在偏差，对金融市场风险认识不到位。”项俊波说，保障是保险业的根本功能，投资是辅助功能，是为了更好地保障，必须服务和服从于保障，决不能本末倒置。

　　他表示，保险业要成为国家发展的稳定器，充分发挥保险分担风险和补偿损失的保障功能，筑牢国家风险防护网；要成为人民生活的保障器，推动保险业成为社会保障体系强有力的第三支柱；要成为实体经济的助推器，实体经济是保险业健康发展之本；要成为中国制造的助推器，利用科技保险为重大设备研发、生产、运行全环节和科技创新全过程提供保障。

　　“保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求。”项俊波说，投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅；股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅；少量的战略投资应当以参股为主。

　　近年来，保险资金日渐成为资本市场重要的机构投资者。保监会公布的最新数据显示，截至10月底，保险资金运用余额达12.9万亿元，其中运用于股票和证券投资基金1.86万亿元，占14.42%。

　　保险资金投资上市公司应辩证看待，主流保险机构多为财务投资，在促进资本市场稳定健康发展、提升资源配置效率方面发挥了积极作用；但个别保险机构投资较为激进，既对资本市场造成冲击，也给险资自身带来安全风险。

　　项俊波表示，保险业要正本清源，保险机构要努力做资本市场的友好投资人，绝不能成为野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。

　　在处罚违规行为的同时，完善相关保险资金投资监管制度，守住风险底线，促进保险市场健康发展至关重要，监管理念、规则、力度也有待强化。

　　据了解，目前，包括关于加强保险机构与一致行动人股票投资监管有关事项的通知等监管规则在准备中。一些保险从业人员建议，应持续推进出台相关细则，同时加强“窗口指导”和风险提示。

　　“要加强保险资金投资的监管，也要加强监管机构的联合执法，交换和沟通彼此的监管信息，完善资本市场的穿透监管。”北京问天律师事务所主任合伙人张远忠说。

(原标题：监管“挤脓包”促保险回归本位 规范发展有利市场健康稳定)