缩量探低企稳 弹升力度有限

北京首证





　两市周四惯性低开后均出现十分明显探低企稳态势，股指尾市盘整并收于日内高点。涨跌家数显示市场仍处于弱势平衡状态之中，而成交额则接近1107亿元，较前大幅缩减约240亿元或18%。

　　蓝筹这一庞大群体再次结束了整体下调的局面，保险、地产还联袂劲升并高居板块涨幅榜首，有色金属、交通设施、汽车、化工化纤也纷纷逆势飘红，但对市场运行影响很大的银行、煤炭石油两大板块却出现在跌幅前列，而钢铁、电力、通信、运输物流则随波逐流，也就是说，蓝筹内部还存在较大的强弱分化，这就使市场暂时失去了明确的前进方向，短线整理便成为无奈的现实选择。同时可发现，个股在大盘整理时也存在很大的差异，涨跌或强弱便是“八仙过海，各显神通”了，但市场却再次出现较微妙的积极变化，如两市逆势飘红的A股由563只增加到738只，非ST或S类股涨停的也从13家扩编到16家，日涨幅超过6%的更是骤增1.6倍即从21家增至55家，只是处于下调状态的仍多于逆势上扬的，即空方目前依然略占上风，短期回升力度暂时也就难以乐观。

　　从周边角度看，美股周三虽在金融股、科技股带动下再次上扬，但截至12日16时15分，亚太地区却是涨少跌多，而欧洲股市则再现普跌的不良局面，美股的电子盘也小幅下调，预示全球股市周四回调可能很大。值得注意的是，美欧股市狂飙后大多在周三收成十字星，而由偏移技术判断，标普已触及月线缺口和反弹目标，短期反复可能因此就难以避免;无论是否反复，标普插入月线下降缺口，说明持续下调格局已发生变化，这对两市延续震荡反弹态势也是较为有利的。

　　从股指运行看，两市周三低开后均震荡整理并收长下影阳星，说明下档支撑相对较为有力，止跌企稳迹象由此也显得更加清晰，但成交额却大幅缩减，既说明低位换手不足，也表明观望气氛非常浓重，而星型线则往往预示短线变数尚存，且短期均线如5日、13日线拐头下行构成阻压，近日上行空间因此就不宜过于乐观，尽管周五收复短期均线的可能相对要大得多。

探底回升 颈线位振荡不变

江苏现代





　周四沪指收盘2133点，小跌0.24%，深成指收盘7933点，微跌0.1%。两市成交额较周三有所萎缩。周四两市股指探底回升，收出长下影线的缩量阳线，表明颈线位多重技术指标的支撑力仍较强。在上有2月份长上影线巨大套牢盘抛盘压力，下有季线半年线及2000点整数位支撑的情况下，股指在2100点颈线位附近保持宽幅振荡走势，完全在本栏的预料之中。

　　周四前市两市股指低开低走，沪指最低下探2086点，与3月4日大阳线底部基本接近，深成指更是一度跌破大阳线底部。但大阳线底部直接对股指构成支撑，午后两市股指在大阳线底部折返向上，尾市小幅放量上涨，全面收复前市跌幅而以阳线报收。周三文章指出“3月4日的大阳线底部也对股指构成重要支撑”周四初步验证。

　　本栏曾经将去年10月底11月初沪指1800点以下看成沪指底部第一区间，将1800点至2100点看成沪指底部第二区间，将2100点至2400点看成股指运行第三区间。目前股指以在第三区间振荡运行为主。前期本栏认为“股指围绕颈线位振荡成为当前市场的主要特征，沪指围绕2100点展开反复振荡整理”的观点不变。

　　股指在季线半年线附近久盘不破，并不能确应颈线回抽成功，在短期均线系统未能修复之前，股指的振荡特征仍将持续。股指在中期均线之上，围绕短期均线上下振荡就是当前股指的主要运行特征。

　　美国三大指数在历史底部区域出现止跌大阳线之后，A股跌破2100点附近重要支撑的可能性不大，但向上突破更是难上加难，建议继续逢低关注涨幅滞后的优质蓝筹股或继续空仓观望为宜。

市场短期陷入拉锯 成交量再成关键

罗燕苹 世基投资





　周四两市全天大部分时间呈现弱势探底格局，重要关口不断被击穿，但在金融和地产股回升的推动下尾盘却实现逆转走势。消息面上，3月12日，中国人民银行发布的二月金融运行数据显示，2月金融机构人民币各项贷款余额33.06万亿元，同比增长24.17%，当月人民币各项贷款增加1.07万亿元，同比多增8273亿元。对于资本市场来讲，宽松的流动性是最大的利好。外盘方面，美股有小幅上扬，但短期来看，外围股市的动向对A股作用有限。截止收盘，沪市下跌5点，盘中最低下跌曾超过50点，收报2133点，深市尾盘回升之际一度收红，但最终微跌8点，收于7933点。个股尾市表现活跃，有16只涨停，而中午收盘时仅1家涨停，量能依然维持低位水平，两市合计1100亿左右。

　　行业表现来看，地产股表现出色，尾盘的集体反弹直接推动了市场的回升，万通地产，亿城股份，运盛实业涨幅超过6%，金地集团，保利地产，中粮地产等地产龙头涨幅也普遍超过3%，近期各地成交数据显示，2月份房地产销售开始出现回升，而中金公司今日最新一份报告认为房价已经见底，今年4季度将会企稳回升，建议超配地产股，这也对房地产板块形成刺激。热点方面，环保水务，水泥，股指期货，创投，福建等相关板块概念均有较好表现，银行股则整体低迷，两日以来，连续爆出工行，民生银行等将被外资股东减持的消息，对银行股形成利空。

　　两会开始落幕，投资者对于政策性利好的预期也逐渐步入尾声，市场观望气氛进一步浓厚，外贸数据的巨大落差和新股IPO的消息进一步打击了市场人气，预计短期股指仍将维持区间整理走势。技术上看，3月上旬以来，股指多次攻击20日线，但均受到其强大压制，并相继失守5日线和10日线，形态来看不太乐观，但同时，沪指在多次击穿2100点后迎来反弹的表现，也可以看出下方仍存在一定承接力，市场短期陷入拉锯走势，成交量能否有效放大将再度成为关键，建议密切关注。