主题：机构收评（3月13日）

面临方向的选择 该如何操作？

大时代投资






　　自从2月26日股指跌破20日线后就一直处于该线的阻力下运行，历时12个交易日。从这段时间的走势来看，有个明显的特点：成交量始终未放大，市场观望气氛增强。股指在上有20日线的阻力，下有60日线的支撑这一双重作用下，维持着窄幅波动的走势。但随着20日线的下移，波动口径逐步缩小，股指面临方向性的选择。是上还是下?这需要看成交量、市场热点以及权重股这三大因素是如何运作的!

　　从成交量上来看，自从去年12月份以来，信贷资金就猛增7718亿元，M2增速反弹至17.82%，进出口同比下滑21.3%、2.8%，到了今年1月份新增信贷创天量，达到1.62万亿。2月份信贷继续超预期增长，突破万亿。随着信贷资金的猛增，证券市场的成交量也与日俱增。随着热点的释放，市场信心的恢复，量能自然会放大。再从市场热点来看，自从去年底开始的反弹主要围绕行业振兴规划这一主题，下一个持续性强的投资主题有望是并购重组和区域振兴、扩大内需概念。而短线的热点更不会少，比如商业百货、旅游消费券、年报高送转以及超跌补涨等等。

　　而权重股是影响股指上下运行的关键，目前各大权重股如中国石化、招商银行均处于60日线上，而中国石油和工商银行长短均线交织在一起，同样面临着方向选择问题。我们认为若在以上三要素共同走强的情况下，股指选择向上运行有望!当然个股的结构性机会还是很多的，比如：一是超跌低价补涨股，进入本周调整以来此类品种频繁露脸，比如中小板的北斗星通本月来已上涨38%，还有百大集团、汕电力、中泰化学、福建水泥等。二是资金介入程度深，强者恒强的品种，如水泥板块、年报高送转等。三是并购重组题材股，今明两年是国企并购重组最关键的两年，并将提速。因此资本市场上也有所反映，可提前布局!操作上，回避涨幅大的题材股，选择低位、技术形态好、资金介入程度深，且有实质业绩支撑的品种将更为可取!

该贴内容于 [2009-03-13 22:55:24] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

两会效应退潮 下周有望破局

上海金汇





周五受外围股指纷纷走强的刺激，今日A股市场小幅跳空高开，之后盘中出现快速的回探走势，随后受总理讲话利好的提振，股指有所反攻，但回应寥寥，午后指数又开始呈现震荡下滑态势。本周主力资金以流出为主，成交量剧减。

　　从盘面上看，随着午后的回落，个股涨跌榜上显示个股涨少跌多的格局，指标股走势相对稳健，起到定海神针的作用，使得市场没有出现集中抛压。板块上看，保险、通信服务、煤炭和航空运输等板块成为今日主力资金净流入的主要对象，占据前列，而相反的是，证券期货、有色金属和房地产等板块是今日主力资金净卖的前三位。表明当前多空主力仍然分歧严重，一时无法统一运作方向。总体上，大盘仍然处于中短期均线粘合状态的上下拉锯过程之中，2200以上的密集成交区域未能有效攻克以前，阶段性转强的可能性不大，依靠金融类指标股拉指数的效果仍然不太理想，市场的调整要求依然存在，随着两会的结束、行业振兴规划这一前期反弹的主流热点题材炒作逐渐减弱，市场找不到集中做多的新热点。　

技术上，短期来看市场继续维持在20日均线反压下的箱体整理之中，下周将在大三角形态收敛后寻找突破方向，但目前来看仍不是很明确。两会行情结束，其对部分投资者心态将有一定的影响，后期市场走势仍要看能否出现新的推动因素。盘中新热点尚未形成，建议在箱体波动中投资者操作不宜过于频繁，应谋定而后动。

外围市场普涨A股微挫 沪指收跌0.24%

中国新闻网




　　中新网3月13日电 受美股上扬提振，亚太股市周五纷纷大幅收高，A股却逆势下跌。沪深两市全天震荡收挫。

　　上证综指收盘报2128.85点，跌幅0.24%，成交710.86亿元；深证成指收盘报7875.74点，跌幅0.73%，成交358.53亿元。

　　分析人士称，随着股指振幅的缩窄，短期内大盘将面临方向性的选择，虽然2月份信贷数据出炉反映出当前市场流动性依然充足，但是从近期的量能看，资金态度仍然较为谨慎，再加上2200点一带属于成交密集区，一旦量能不能有效放大，股指很难形成有效突破。

　　两市板块方面跌多涨少。跌幅居前的板块有航空制造、家用电器、纸业、轻工制造业等。仅软件服务、社会服务、通信设备等少数板块则上扬。

　　金融板块周五走势趋稳。中国太保、交通银行涨逾2%。中国银行、中国人寿涨逾1%。

　　受原油期货大涨影响，煤炭板块涨幅居前。国投新集涨2.33%。露天煤业、盘江股份、煤气化涨近1%。

　　地产板块拖累大盘，渝开发大跌7.96%。中国武夷跌5.87%。龙头股万科A跌1.53%。

　　温家宝总理在今日回答记者提问时，提到港珠澳大桥融资问题已经解决，年内一定开工。受此消息影响，华发股份、世荣兆业、珠海中富、深天地A等港珠澳大桥相关概念股纷纷上涨。

　　外围市场

　　日本股市日经指数大涨5.2% 3个月最大单日涨幅

　　澳洲股市周五创三月来最大单日涨幅 金融股大涨

　　韩国股市周五小跌 银行与原油冶炼股拖累大盘

　　美股大涨 台股攻上4800点关卡突破前波高点

　　消息面上

　　十一届全国人大二次会议今天闭幕

　　2月信贷增速续创新高 央行年内或小幅降息

　　2月主要经济数据出齐 中国经济已开始获增长动能

券商地产打压沪指高开低走 微幅收跌

黄波 上海证券报





　　13日，在券商股和地产股的打压下，沪市大盘高开低走，微幅收跌。截至收盘，上证综指报在2128.85点，跌幅0.24％，全日成交725亿元，与昨日持平，个股涨跌家数比约为1：2左右，不计ST股，沪市有1家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，今日权重股有所分化，早盘在保险和电力、煤炭石油等大市值个股的推动下，股指一度涨逾1.50％，此后掉头向下，空方力量逐渐占据上风，股指逐波回落。全天保险和电力板块领涨，分别上涨1.18％和0.84％。券商板块以2.13％跌幅领跌，房地产板块以1.65％的跌幅紧随其后。两市仅11家板块上涨，69家板块下跌。

　　分析人士表示，技术上，股指近几个交易日盘中高点呈现逐渐下降趋势，在突破下降趋势线之前，空头力量仍主导市场。技术面，上证指数短期维持在大区间内震荡，目前回稳，部分利于后市运行，但量能稍欠不足。后市仍须观察。阻力位在2270-2310点区域附近，支撑位在1990-2030点区域附近。

权重股冲高回落 沪指缩量微跌5.03点报2128.85点
财华社




　　隔夜美股连续第三个交易上涨，受此提振今日早盘沪深两市股指也双双高开。开盘后，两市温和走高，低开的权重股也有所回升，但股指一直在前收盘水平上下波动；市场交投淡静，因市场投资者在静待温家宝总理现正与采访十一届全国人大二次会议的记者会面并回答问题。随着记者见面会的推进，一系列提振信心的讲话，金融类权重纷纷走高，推动股指也双双冲高，可当沪指一度冲至2166.02点，随后指标股纷纷冲高回落导致股指出现跳水走势，不过大盘整体上依然保持强势。午后大盘继续振荡走低，因银行、中石油中石化等权重股渐次走低，至2点左右，大盘弱势翻绿，至尾盘沪指一直下昨日收盘点位下方震荡。

　　最后沪综指报收2128.85点，下跌5.03点或0.24%，深成指报收7875.74点，下跌57.77点或0.73，两市成交额共计1090.9亿元(人民币，下同)，比上一个交易日缩小近两成。深证综指收报92.67点，跌0.62%；沪深300收报2205.42点，跌0.46%，中小企业板综指收报3244.33点，下跌0.21%。

　　环保概念股尾盘出现异动，菲达环保(600526-CN)、霞客环保(002015-CN)、创业环保(600874-CN)等纷纷出现在快速涨幅榜上。环保产业获得政策大力扶持，产业发展前景值得期待。

　　温家宝总理在今日回答记者提问时，提到港珠澳大桥融资问题已经解决，年内一定开工，受此消息影响，华发股份(600325-CN)、世荣兆业(002016-CN)、深天地A(000023-CN)等港珠澳大桥概念股出现了集体狂飙。其中，盘中世荣兆业强势涨停，报收7.85元。

　　煤炭开采、新能源概念股受油价大涨刺激今日逆势表现强劲，煤炭开采板块目前涨1.60%位居板块涨幅第一位，而华仪电气(600290-CN)、湘电股份(600416-CN)、金风科技(002202-CN)等风能概念股也均涨幅较大，涨逾5%。

　　中国石油(601857-CN)下跌0.09%，报10.61元；中国石化(600028-CN)下跌0.37%，报8.14元；中国神华(601088-CN)上涨0.05%，报18.83元；宝钢股份(600019-CN)下跌0.56%，报5.36元；万科A(000002-CN)下跌1.53%，报7.71元，金地集团(600383-CN)下跌4.11%；中国联通(600050-CN)下跌0.20%，报收5.05元；中国平安(601318-CN)上涨0.92%，中国人寿(601628-CN)也上涨1.16%；交通银行(601328-CN)领涨银行股，上涨2.97%，北京银行(601169-CN)微涨0.75%，工商银行(601398-CN)、建设银行(601939-CN)今持平；中国银行(601988-CN)上涨1.20%。

下一轮机会可能来自通胀

广州万隆





　核心提示：一个由积极财政政策所引发的间接流动性释放，及由通缩到通胀的转变可能在未来不久出现。而这很可能是一次长期的全球性通胀，这些将怎样影响市场预期，又会产生哪些受益的板块热点是值得我们关注的重点。

　　我们认为，一个由积极财政政策所引发的间接流动性释放，及由通缩到通胀的转变可能在未来不久出现。而这很可能是一次长期的全球性通胀，这些将怎样影响市场预期，又会产生哪些受益的板块热点是值得我们关注的重点。

　　一、积极财政投资引发通胀

　　和上一轮国内银行信贷扩张脉冲不同的是，未来可能出现的积极财政投资将会引发流动性间接释放和通缩预期向通胀预期转变。09年初的银行信贷之所以没有引发通胀，其根源在于资金没有流入实体经济领域，而未来将出现的积极财政政策投资，则将驱使资金通过投资方式直接流入实体经济领域，从而引发通胀。

　　尤其是一季度数据不理想的压力，很可能会刺激中央政府和地方政府加大财政投资的意愿，这是稳定经济和社会的必然目标所驱动的。

　　值得注意的是，就国内而言这一轮积极财政投资应是以基础建设为核心，直接拉动与其相关的基础原材料价格从而引发通胀。

　　二、这一轮通胀非阶段性，而是具有全球性背景的

　　这一轮通胀将非阶段性的，而是具备全球性背景的长期趋势。应该说，为修复越来越脆弱的宏观实体经济，各国政府(尤其是美国)都将采取扩张性的财政政策去应对当前的阶段性压力，而这本身就可能导致通胀。另外一个角度来说，通胀尤其是适当通胀将利于促进投资和消费行为更加活跃，为修复宏观经济提供较好的外围环境。所以从必然逻辑上来看，各国政府将最大限度去容忍扩张性投资背景下的通胀发生。

　　从这个角度来看，国家财政投资很可能会拉开通胀的魔盒，并且将逐渐有更多人会预期全球性通胀可能正在不远的未来不断积累。但是从另外一个角度来看，适度并得到控制的通胀无论是政府还是企业都愿意看到，是目前经济压力下的救命“稻草”。

　　三、通胀预期下哪些机会值得关注

　　对于国内而言，通胀起因无疑是积极财政政策预期所拉动的，而我们万隆证券网认为，应从这一角度去挖掘通胀受益的亮点。

　　1)通胀会给投资者一个经济复苏高于预期的幻觉

　　值得提示的是，由于通胀到来各项经济指标数据反应将会出现一种带有水分的上涨，这可能会给市场经济复苏快于或高于预期的幻觉，从而影响整体投资者的判断。

　　这可能会引发投资者对一些周期性资产的阶段性关注。

　　2)流动性间接释放

　　积极财政政策的投资，会间接向市场释放流动性，这会改变目前央行平抑资金释放对市场供求关系的限制。而一些结构性的热点在这种背景下将启动，其中甚至包括一些受益通胀的大宗原材料板块。

　　另我们认为在二季度下半段出现这种格局的概率较大，而行情恢复还有赖于央行收缩资金的行为告一段落，资金继续走向宽松。

战略选股 做市场的主人

王兴俊 东海证券




本周沪深股市累计跌幅不是很大，但却令很多投资者很沮丧、很迷茫，因为在我们出现一定的跌幅的同时，美欧股市、亚洲周边股市都出现了连续的上涨，而且涨幅都比较大。就拿周五来说，有隔夜美股的大幅上涨，也有周边日本股市、香港股市的激情上扬，甚至还有温家宝总理在记者招待会上“随时推出新的经济刺激计划”的表示，但沪深股市根本不理会这些，最终都以微跌收盘。为什么呢？因为两会已经闭幕了，投资者认为没有人护盘了；因为两会闭幕了，投资者期待的明确利好没有看到。这些都是理由吗？难道股市真的要靠护盘才能稳定吗？难道股市里就没有值得投资的品种吗？也许有人要摆出大小非减持压力的理由，B股没有大小非减持压力，不是也随着A股出现了巨幅下跌吗？说到底，很多投资者来到股市里就是想做做波段，根本没有战略投资的理念，也就更没有做市场主人的意识，有了这样一个出发点，只能等政策、博消息、看趋势。事实上，在目前的股市里有很多股票是值得战略持有的，尤其是那些市盈率、市净率双低，又没有大小非减持压力的中小股本个股，值得投资者去战略选择。

A股连续三日收低 为本轮反弹以来最弱表现

陆泽洪 全景





A股市场周五连续第三个交易日收低。受温家宝总理关于随时可能推出新的经济刺激政策的言论提振，上证综指早段一度冲高；但低迷的经济数据、以及中国人寿等大型机构的减持行为刺激投资者逢高回吐。

　　上证综指收市报2128.85点，跌0.24%；深证成指收市报7875.74点，跌0.73%。今天两市共成交1091亿元，较昨天同比略有萎缩。A股市场共有六成半个股下跌，金融股和地产股领跌大市。

　　周五A股市场自今年以来首度出现连续三天的跌势，或暗示年初以来的本轮反弹行情开始后继无力。此前，中国政府在2009年元旦期间宣布推出刺激经济的“双十”规划，引发了此轮最高升幅超过三成的强劲反弹；本周公布的1-2月份宏观经济数据显示，国内经济前景依然黯淡。

　　中国国务院总理温家宝周五表示，中国预留了政策空间，并且储备了充足的“弹药”，随时都可以提出新的刺激经济的政策。上述积极言论一度提振大盘走强，但其后逢高抛压明显加重；市场预期，在4月份公布新的经济数据之前，政府不太可能推出新的政策，而在此期间市场将承受公司业绩剧降的压力。

　　券商股领跌大市，中信证券跌1.71%，海通证券跌3.30%。中信证券周四晚间公布，中国人寿股份及中国人寿集团近期相继减持了公司总股本的5%。

　　鉴于近期大小非减持明显加速，中国人寿的减持行为更加剧了市场的忧虑。根据中登公司披露的股改限售股解禁和减持情况，2月份两市合计解禁大小非137.83亿股，比前一个月显著增多71.3%，创出近半年来最大的单月解禁量。

　　地产股亦表现疲弱，万科A跌1.53%，招商地产跌3.34%，金地集团跌4.11%。2月份经济数据显示，中国1-2月房地产开发完成投资的同比增长仅1.0%，远低于2008年全年的增速20.9%。