主题：机构收评（3月27日）

业绩超预期基金看好 银行股会成明日领涨主力军？




【编者注】如同以往稳定走势，银行股一直扮演着大车慢推的角色。随着交行、中行、工行相继公布可喜年报，建行08年报也将亮相，银行股行情颇值得期待。在前期大盘七连涨时不温不火的银行股，是否或夺过有色等资源板块领涨大旗，带领大盘上涨？

===本文导读===

　【业绩助推】银行股业绩超预期 基金去年四季度就开始加仓

　　【多重利好】六大利好力挺银行股 沪指3日内两超2300

【闪亮年报】大行年报即将出齐 预测高管薪酬普遍降10％

　　【机构点睛】中资银行短期升势将延续 短期望再试新高

　　【龙头评级】工商银行：各项主要指标向好 增持评级

　　银行股业绩超预期 基金去年四季度就开始加仓

　　今年，银行股的表现算得上可圈可点，尽管对银行股的盈利预期仍在分歧，但基金对银行股态度不失为暧昧。

　　多家基金于去年四季度加仓、建仓银行股；多家银行股2008年年报的相继发布，让银行股再度重回基金投资视野，多家基金公司于近日纷纷发表了对银行股看好的投资看法。

　　银行股昨日大涨

　　昨日，工行披露了08年年报，按照国际财务报告准则，工行去年实现主营业务收入3097.58亿元和净利润为1107.66亿元，分别较上年同期增长21.2％和36.3％，每股收益为0.33元。而中行2008年年报显示，该公司主营业务收入约为2282.88亿元和净利润约为635.39亿元，两项指标分别较上年同期增长了17.55％和13％，每股收益为0.25元。

　　对于工行的业绩表现，天相投顾表示，工行资产规模稳定增长，净息差稳步提高，而且资产质量好于预期，预计2009年利息差继续收窄的空间较小，公司利润实现小幅增长的可能性较大。

　　受益于业绩超预期增长的刺激，昨日，工行高开高走，一路强势上扬，全日大涨5.84％；中国银行同样表现上佳，昨日涨幅为3.54％。在工行和中行的带动下，金融股股价集体上扬。

　　基金去年四季度建仓银行股

　　事实上，在基金的行业配置中，作为第一大权重行业银行股几乎是基金必须配置的板块，在去年四季度，基金就开始增仓银行股。

　　工行2008年年报显示，华夏行业（净值，档案，基金吧）增持了1470万股，基金兴和增持了22.3万股，而华夏优势（净值，档案，基金吧）、华夏蓝筹（净值，档案，基金吧）、华夏大盘（净值，档案，基金吧）和华夏复兴（净值，档案，基金吧）四只基金分别建仓了5500万股、3253万股、1300万股和850万股，仅有华夏红利（净值，档案，基金吧）、华夏回报（净值，档案，基金吧）和基金兴华减持了工行。

　　在中小银行股，深发展A被去年四季度也被基金大幅增持，该股被23只基金增持、10基金建仓，包括博时、景顺长城、广发和大成等基金公司均增持了该股。此外，交行也被鹏华、易方达和国投瑞银等公司建仓。

　　根据Wind行业分类，无论从持有数量，还是从持有市值来看，银行业都是被基金重仓持有最多的一大行业。截至2008年四季末，基金共计持有102.89亿股、810.93亿元的银行股，而基金去年底持有的前10大重仓股的总市值为4144.84亿元。

　　依此数据计算，基金持有的银行股市值占据其重仓股总市值的近两成(19.56％)。同时，在14只已上市的银行股中，除中行和和中信银行之外，其他12只银行股均被多家基金重仓持有。

　　盈利超预期观点占上风

　　伴随着银行股2008年年报的相继发布，最近一段时间内，对于银行股的热议又开始纷纷扬扬。

　　长信基金认为，随着管理层投资在两会之后大范围铺开，原材料和设备制造业的定单会渐渐复苏，那么上市公司业绩就会环比增长。所以，3月和4月投资时就要找内需政策拉动的行业，并遵循自下而上的逻辑，结合估值找年报业绩超预期的行业和公司，首先就应该偏好煤炭和银行等行业。

　　泰达荷银投资副总监史博在二季度投资策略报告会上表示，在具体投资方向上，史博建议，可以围绕三条主线进行投资和布局，首先就应该关注内需方向的服务业，比如本轮反弹较少的金融服务业。

　　记者注意到，最近，券商对于银行股的态度也有所好转。银河证券认为，商业银行利差的收窄迫使商业银行通过放大贷款规模或增加债券资产配置，以达到“以量补价”，维持盈利稳定的目的，经营杠杆率将有所提高；另一方面，随着资金运用有效性的提高，商业银行盈利水平将有所改善。

　　中海基金表示，1月和2月市场的反弹主要由信贷增速带动，观察下一步银行信贷增长是否能够再超预期成为最关键的事情，由于前两个月反复超预期的示范效应，投资者对于3月信贷的预期被提到了一个较高的水平，中国银行业放贷的努力能否达到投资者的预期尚是一个变数，在观察到确实的证据以前，应保持谨慎。（每日经济新闻）

　　六大利好挺银行股 沪指3日内两超2300

　　昨日上证又大涨3.06％，银行股异军突起。参考美国的情况，在过去数十年中，美国银行业15％-20％左右增长对应2倍左右的PB水平。我国银行业增速高于美国，因此估值水平也应高于美国。

　　周四，上证综指在银行为首的主流热点带动下强势上攻，收复5日均线，收于2361.7点，涨幅3.06％。

　　从盘面上可以看到，受上海建设双中心消息刺激，上海本地股板块高开高走，海博股份、长江投资（600119）早早封板；受财政部、住房和城乡建设部发布关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见刺激，新能源板块迅速作出反应，多股封于涨停；受益于六大行业出口退税率提高，相关板块也有不俗表现；最令市场兴奋的则是银行股的异军突起。

　　市场人士认为，A股银行板块的反弹与港股有较大的关系，但从内在因素来看，银行股的反弹与预期明朗有一定的关系。基本面上六大利好成为银行股的有利支撑。

　　首先，近期银行股陆续公布年报，使得银行盈利的情况更加明朗化。例如，中国银行、工商银行、深发展等已经公布盈利情况，尽管良莠不齐，但均可以在较大程度上使得银行的资产质量情况明朗化，从而消除了市场的部分忧虑。

　　其次，工商银行、中国银行公布的2008年年报显示，去年中央汇金公司共增持两行股票约3.33亿股，以增持时间内两行股价计算，汇金公司的出资范围约在10.88亿元到14.44亿元之间，这表明银行板块始终得到国家的强力支持。

　　第三，高盛表示一年内不对持有的工行进行抛售。这进一步明确前期外资对于中资银行股的抛售是由于自身流动性问题，而与中资银行本身无关，这在很大程度上恢复了投资者的信心。

　　第四，在国家的指导下，银行的信贷规模还在不断扩大，这势必将会提升银行的业绩。因为贷款的扩大就意味着利息收入的增加，这将进一步盘活银行内主要的以债务资金为主的银行资本金。如果信贷增速保持相对较快的增速，对银行业的盈利是有保证的。

　　第五，美国出手处理金融机构“有毒资产”，是银行板块走强的重要因素。众所周知，金融业是本次金融危机的重灾区，受到的冲击是首当其冲的；因此，市场对金融资产的厌恶情况已经达到了顶点，最明显的特点是极低的估值水平。然而，美国出手处理金融机构“有毒资产”，有望成为市场情绪扭转的重要契机。受此刺激，国外银行股已经反弹，这对国内银行板块的影响是极为重要的。

　　第六，银行业的估值已经处于相对较低的水平。统计显示目前银行业的PB已经不到2倍，如果09年银行业仍然保持小幅盈利，那么PB水平有望降至1.5倍以下。参考美国银行的情况，在过去数十年中，美国银行业15-20％左右增长对应2倍左右的PB水平。我国银行业增速高于美国，因此估值水平也应高于美国。也就是说，如果银行股继续大幅下跌，将迎来历史性的估值低点，这无疑是“弹坑式”买入机会。（证券日报）

大行年报即将出齐 预测高管薪酬普遍下降10％

随着交通银行（601328.SH,03328.HK,下称“交行”）、中国银行（601988.SH,03988.HK,下称“中行”）和工商银行（601398.SH,01398.HK,下称“工行”）三家国有大行2008年年报的发布,市场关注的银行高管薪酬渐趋明朗:三家银行高管将2008年薪酬降低10%。有市场人士预测,即将发布年报的建设银行（601939.SH,00939.HK）,估计也会采取相同的降幅。

　　最先披露2008年年报的交行,其董事长胡怀邦在业绩发布会上表示,按去年交行利润增长情况和董事会制定的考核标准,高管薪酬应有所提升,但在全球金融危机蔓延、宏观经济下行的情况下,交行高管主动提出降薪,去年薪水在2007年基础上下浮10%。

　　而工行董事长姜建清也在业绩发布会上表示,尽管工行2008年年初所有董事会确定的指标已经全部完成甚至超额完成,但考虑到宏观经济遇到较大困难,因此董事会讨论决定高管带头减薪10%。

　　中行行长李礼辉则表示,考虑到当前严峻的国际环境,中行管理层在完成2008年绩效目标的基础上,主动下调了2008年的薪酬。

　　从2008年这三家银行的董事长薪酬来看,工行董事长姜建清2008年薪酬税前合计为161万元人民币,中行董事长肖钢为150.7万元,交行董事长胡怀邦由于2008年9月刚刚任职,其在2008年10月至12月的薪酬为43.92万元。而2007年,工行、中行两位董事长的薪酬分别为179.5万元和167.5万元,交行前任董事长蒋超良2007年薪酬为195.18万元。

　　从各行行长的薪酬情况看,2008年,工行行长杨凯生薪酬为153.5万元,中行行长李礼辉薪酬为154.4万元,交行行长李军为175.08万元。2007年上述三人的年薪则分别为171.1万元、171.6万元和187.83万元。

　　中信建投银行业分析师佘闵华认为,对于大行来说,尽管薪酬有一定下降,但不会太多,因为大行本身的高管薪酬并不算高,可降空间也比较小。

　　相比之下,一些中小银行的高管薪酬的确令人咋舌。根据深发展A（000001.SZ）已经发布的2008年年报,该行董事长法兰克·纽曼年薪为1598万元人民币,而其2007年薪酬更是高达2285万元的“天价”。

　　而此前,兴业银行（601166.SH）发布公告称,因高管薪酬需要进一步论证,年报发布时间推迟至4月28日,此前,民生银行（600016.SH）和浦发银行（600000.SH）也将预约披露年报时间从今年2月27日和2月28日分别推迟至4月23日和4月10日。而根据2007年年报,兴业、民生两家银行董事长的薪酬分别为297万元、1748.62万元。

　　据了解,今年2月1日,财政部向各家金融类国企下发的《金融类国有及国有控股企业绩效薪酬评价暂行办法》,对金融类国企按行业分为银行业、保险业、证券业和金融控股公司四大类金融企业进行绩效评价。而之前,财政部下发《关于金融类国有和国有控股企业负责人薪酬管理有关问题的通知》,并称此举是为了避免进一步拉大与社会平均收入水平,以及企业内部职工收入水平的差距,且要求各国有及国有控股金融企业尽快提出具体落实意见。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇指出,不排除一些银行高管的薪酬过高是自我膨胀的结果。他认为,目前中国银行业尚未全部放开,对于非充分竞争的行业,政府对其高管薪酬采取限制是合理的。

　　而有银行似乎已经开始了动作。深发展在2008年年报中称,鉴于2009年的环境因素,将冻结高级管理人员2009年工资增长,并在2008年水平的基础上降低高级管理人员的业绩奖金目标金额。此外,该行董事会薪酬委员会正在研究备选方案,即高级管理人员的部分年度业绩奖金将被延期支付并与银行一年以上的持续业绩挂钩。（第一财经日报）

中资银行短期升势将延续 短期有望再试新高

在以工行为首的中资银行股全线飙升的推动下，港股周四再度高开高走，恒指升穿14000点关口，报收14108.98点，涨幅达3.57％；而国企指数更强劲扬升6.56％。成交量有效放大至640亿港元，预计短期升势有望延续。

　　双重利好激发工行飙升14.8％

　　工商银行无疑成为周四港股市场最大的亮点，在高盛承诺延长解禁期以及强劲的年报业绩双重利好的推动下，该股大幅飙升14.8％，收报4.11港元。

　　从09年以来的走势上看，中资银行股均显著跑输大市及国企指数，外资减持这个所谓“港版大小非”问题成为套在银行股头上的紧箍咒。有分析人士认为，经过去年金融海啸后，不少外资大行陷入财务危机，其手上的H股解禁股总值达千亿港元，沽出套现正好成为外资银行救亡的最佳方式。瑞信也于日前发表报告表示，随着外资策略投资者于08年12月下旬至09年1月的减持，内地大型银行股于4月及5月可能面对进一步的减持，高风险的银行股为建行及工行。其中，工行4月28日有121亿股禁售股解禁，占H股自由流通股的14.6％；而建行更容易受美国银行持续减持，另外135亿股将于5月7日解冻，占H股自由流通股14.8％。

　　然而，高盛的一则声明令市场对于中资银行股短期内由于解禁带来的忧虑瞬间消散，该行承诺将其在工行80％持股的锁定期延长至2010年4月28日。

　　此外，工行08年业绩强于预期也给了市场做多该股的理由，其08年纯利较同比增长36％至1108.4亿元，高于市场普遍预测，这也使得该行不仅成为世界上市值最大的银行，也是盈利最多的银行。虽然08年第四季度盈利增长显著放慢，但这已完全在意料之中，因为中资银行也受到经济疲软因素的影响。另外，工行为美国投资计提了19.17亿美元的减值拨备，但美国投资仅占其总资产的很小一部分，所以该行受次贷危机的打击也相对较小。

　　对于上述两个利好消息，各大行也纷纷予以正面解读。高盛表示，将工行纳入“确信买入”名单，评级为“买入”，目标价由4.2港元升至4.3港元。高盛指出，工行08年业绩强劲，确认其对工行09年净息差有弹力及信贷质素强劲的看法；并将今明两年每股盈利预测调升4％至0.43及0.55元；该行估计以内地会计准则计算工行今明两年每股盈利将录得12％、15％的增长，09年预测市盈率8倍，料今年首季及上半年净息差与资产质素将优于同业。

　　摩根大通将工行纳入其亚洲分析师焦点名单，将其目标价由5.7港元调高至6.1港元。摩通称，工行与高盛达成了延长股票锁定期的协议，这将极大提高该股的人气，并有助于缓解市场对该股的担忧，预计工行2009年将保住自己作为全球市值和净利润最大银行的地位。摩通认为，工行在业内的营业网络最优秀，资产质量的风险可能最低。

　　摩根士丹利也将工行目标价由4.51港元升至4.7港元，维持“增持”评级；同时上调今明两年盈利预测1％-2％，料09年盈利将录得7％的增长。虽然其08年业绩比预期少5％，但拨备覆盖率升至130％；而且高盛承诺延长禁售期，也消除了短期不明朗因素。

　　此外，大和也表示，工行2008年纯利比预期高5％，经营趋势仍然良好，而且高盛同意延长所持股票的禁售期。其08年第四季度经营趋势好于同业水平、因而困扰股价的短期风险减弱，而这些因素将成为推动股价上扬的短线催化剂。

　　短期有望再试新高

　　恒指周四突破了14000点阻力位，而国企指数的涨幅更是惊人，权重板块中资银行股接力做多最为可喜；金管局周四两次注资共81亿港元也增添了市场人气，预计在内外环境均较为向好、场内热点频现、大市交投有效回升的背景下，后市股指有望再试新高。

　　第一上海证券叶尚志表示，目前国企指数已升穿前一级浪顶7877点并站稳其上，而恒生指数也终于升穿了前期浪顶13976点，在大盘指数一先一后向上突破之后，盘面进一步转强，恒生指数的短期支持位由13200点上移到13500点，短期升浪可望出现强化。

　　信诚证券联席董事连敬涵表示，工行公布业绩后大行纷纷唱好，加上其策略股东高盛承诺延长禁售期，短期不明朗因素被消除。若今年内地经济情况没有进一步急剧转坏，中资银行股现价估值具备吸引力，加上派息续有增长，因而防守性较强，短期在中资银行股的带动下，料恒指可回补今年1月初的下跌缺口，并挑战15000点关口。

　　协联证券梁文琪表示，恒指由去年10月至今似乎已出现大形双底，但仍需要打破大双底颈线12月高位(15781点)才可确认转势。需要留意的是，国企指数去年10月跌至最低4792点，之后升至最高8774点，周四报收8489点，相差不足300点，如果打破即确认牛市讯号。如果国企指数确认牛市，恒指则也有机会跟随继续上扬，现时市况也会进一步乐观。

　　辉立资本管理策略师陈煜强表示，目前很难预测股指的走向，这将取决于美中两国是否在近期推出更多经济刺激措施。大华继显梁伟源则称，恒生指数今年迄今为止的最高点是在1月7日触及的15763点，而且这一点位仍是股指短期内的强阻力位。他说，目前可能需要重点关注的是美国第一季度经济数据是否仍能表现良好。（中国证券报）

　　工商银行：各项主要指标向好 增持评级

　　截至2008年年底，工商银行总资产97577亿元，同比增长12.36％；贷款总额45720亿元，增长12.25％；存款总额82234亿元，增长19.21％；不良贷款率2.29％。2008年度实现营业收入3097.58亿元，增长21.88％；营业支出控制良好，只增长6.89％。

　　公司不良资产余额从2007年底1117.74亿元下降到2008年底的1044.82亿元，不良贷款率由2.74％降到2.29％，但我们也应注意到，经济形势的变化给银行业控制风险带来了很大的压力。由于增加拨备并核销不良贷款，工商银行2008年底的拨备覆盖率提高到130.15％，与2008年中期比较，工商银行净息差和净利息收益率有所下降。按2008年派息计算，目前股价对应的股息率为4.38％，维持增持评级。（东海证券）


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

下周2500点还有激战！

华融证券





今日沪市大盘收出一根大幅跳空19个点高开带18个点上影19个点下影的实体为6个点小阴线!高开带长下影的小阴线属于冲高回落态势!今日A股市场呈现出高位震荡整理的特征，一方面是因为权重股涨升势头不强劲，指数的运行趋势也随之不太强劲起来。另一方面则是午市后钢铁股、资源股等品种出现冲高受阻回落的态势

从盘面上看，在中石油与中石化的带动下，股指突破上午高点，向2400点迈进，但上方压力再度施加影响，指数旋即出现跳水，从蓝筹股表现来看，有色股再次冲高回落，一定程度上对市场上行形成阻力，中金岭南，厦门钨业，中金黄金，江西铜业等强势品种均跌幅居前。创投股今日则表现活跃，大众公用盘中几度攻击涨停，钱江水利，紫光股份，复旦复华，龙头股份，力合股份等涨幅均在6%上下，近期市场热点缤纷，创投股作为人气概念，也应得到一定炒作。从技术面考虑，从日K线上可以看出，上证指数和深证成指双双继续创出近期的新高，在比较2月17日前期高点的压力区域附近，上档存在一定程度的压力，虽然多空双方出现一定的分歧，但是成交量的相对放大以及涨停板个股的增多、国家政策扶持的太阳能板块带动相关板块个股走强，这些都可看出市场中做多的意愿比较强烈。昨晚国务院又推出新的重量级利好政策措施，其“做多”立场及意愿之强烈是可以想象的。只有股市稳定回升，解决企业融资困难的一大重要途径——IPO，才有可能重启；股市稳定回升，才有助于“扩大内需保增长”；股市稳定回升，明显有助于提高民生及社会和谐水平。因此当下中央政府绝不可能让股市再度出现类似08年那样持续大跌的情形，反而会积极主动的推动股市上涨。投资者对当前的行情应有一个清醒的认识，在控制好仓位的情况下，应采取逢低积极参与的策略。今天大盘的支撑点攻击点和我昨天预测的差不多! 3月30日考验2365点区域，应该在2358-2328点一线得到支撑，并由此会向上攻击2390-2528点!坚持价值投资选股的思路不可动摇，做趋势的发现者、服从者，而不是挑战者！看清楚了唐老师预测大盘的攻击点支撑点,回调的目标位会在哪里,可能对于这样的调整应该早做好了充分的思想准备。

沪指涨12点冲击反弹高点未果 两市成交近2400亿

中国新闻网





　　中新网3月27日电 承接昨日大幅反弹之势，今日A股市场继续向前期反弹高点2402点发起冲击，但是该区域压力明显，上证综指未能突破，全天呈现高位横盘震荡的态势。而深成指早盘再创本轮反弹新高，但午后震荡回落，盘中一度翻绿。两市成交量同比放大，总额近2400亿元。

　　上证综指收盘报2374.44点，涨12.73点，涨幅0.54%，成交1623.73亿元；深证成指收盘报8994.15点，涨幅0.11%，成交752.85亿元。

　　分析人士认为，近期海外股市持续回暖，很大程度上缓解了A股市场的外部冲击，股指上冲前期高点2402点可期，同时今日量能明显放大，显示做多资金上攻意愿增强，但是考虑到当前点位仍有不小压力，短线大盘仍需充分震荡蓄势。

　　盘面看，两市行业指数多数上扬。社会服务、钢铁、新能源等板块领涨大盘。煤炭、水泥、农牧渔、有色金属等板块逆势飘绿。

　　受财政部太阳能新政提振，新能源板块今日再度延续强势。方大A、航天机电、岷江水电、有研硅股、南玻A、乐山电力、拓日新能、天威保变等多家个股涨停。

　　受钢材期货今日上市影响，钢铁板块今日全线飘红，武钢股份、包钢股份涨幅超过8%，新兴铸管、凌钢股份涨幅超过5%，酒钢宏兴、韶钢松山、太钢不锈涨幅超过3%。

　　金融股表现分化，建设银行涨幅超过3%，交通银行、兴业银行涨幅超过1%。但是昨日强势的工商银行、深发展A、北京银行、中国平安、招商银行等逆势下跌。

沪市高位震荡 涨逾0.50％
上海证券报




　　27日，受欧美股市继续收高影响，沪市以2380.63点跳空高开，此后全天基本维持高位震荡走势，高见2392.77点，，尾盘出现一波小幅跳水行情，不过收盘前再度被拉起。截至收盘，上证综指报在2374.44点，涨幅0.54％，全日成交1650元，创1个半月以来的新高。个股涨跌家数比约为3：2，不计ST股，沪市有23家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，全天大部分时间，建设银行（601939.sh）和中石油（601857.sh）对沪指支撑力度明显，但尾盘中石油跟随大盘加速下跌，仅上涨0.51％，对沪指的贡献也减少至1.64点。其余。部分银行、电力设备、钢铁、石化、航空、通信、航运等权重股和大盘股对股指有所拉升。

　　板块方， 电力设备、仪表仪电、创投、钢铁等板块依然领涨两市，涨幅均超3.0％。黄金股、旅游、有色、保险、煤炭石油、券商等板块继续小幅下跌。银行板块小幅上涨0.53％。

　　汇阳投资表示，整体看，今日指数日线走势呈现小幅震荡格局。午后，沪市最高摸着2392点后走出回调走势，趋势看，回落的步调较大，虽有构筑小双底的迹象，但原有趋势得到变更，因此后市还将在昨日收盘指数上方大幅震荡可能较大，操作上可继续持股，适量波段应对。

权重股分化 沪指震荡回升12.74点一度逼近2400点

财华社





　　钢铁期货今日上市；央行周小川称宏观调控初见成效；太阳能光电建筑应用确定补贴标准；隔夜美股持续走高等消息提振，今日沪深两市双双高开，其中深成指开盘站上9000点大关。可大盘高开后，两市却维持窄幅震荡的蓄势状态，一方面针对昨天午盘大涨之后的短线获利浮筹耐心消化，另一方面上证指数濒临前期高点2400点一线，有一个合理消化的过程。不过盘中成交量明显放大，个股多数上涨延续强势。午后，创投概念股强势上涨，推动沪指盘中一度见高于2392.77点后震荡回落。此时盘中钢铁、新能源虽然持续走强，但地产、煤炭、有色金属等板块纷纷下跌，拖累股指再度回调，此后依然有反弹，但权重股震荡，部分制约了指数，受到上方的压制。从今天整体上来看，大盘2400点对于市场参与者心理造成一定的压力，造成了今日全天的高位窄幅震荡。

　　最后沪综指报收2374.44点，上涨12.74点或0.54%，深成指报收8994.15点，上涨10.28点或0.11%，两市成交额共计2417.8亿元(人民币，下同)，比上一个交易日放大近两成。深证综指收报778.054点，上涨0.58%；沪深300收报2498.93点，上涨0.77%，中小企业板综指收报3607.84点，上涨0.82%。

　　财政部网站昨日发布《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》，并确定20元/Wp的补贴标准。受此利好消息提振，早盘太阳能概念股大涨，从而也带动整个新能源板块走高，其中方大A(000055-CN)、南玻A(000012-CN)、天威保变(600550-CN)、力诺太阳(600885-CN)等14只个股强势涨停，特变电工(600089-CN)大涨8.83；中核科技(000777-CN)也大涨逾7.08%。

　　创投板块午后强势上涨，一度领涨整个大盘。盘中大众公用(600635-CN)率先中上涨停，带动气态个股活跃，南纺股份(600250-CN)、小商品城(600415-CN)、综艺股份(600770-CN)也相继涨停，复旦复华(600624-CN)、龙头股份(600630-CN)、力合股份(000532-CN)、紫光股份(000938-CN)、钱江水利(600283-CN)全都快速上攻，涨幅均超过5%.

　　上海期货交易所发布关于螺纹钢和线材期货上市交易有关事项的通知，螺纹钢和线材期货合约自今日日起开始挂牌交易。受此消息提振，钢铁板块一度飙涨近5%列涨幅第一，午盘涨3.7%，其中武钢股份(600005-CN)一度强势涨停，收涨8.68%；宝钢股份(600010-CN)强势涨停，报收3.77元；新兴铸管(000778-CN)大涨逾6%；凌钢股份(600231-CN)、酒钢宏兴(600307-CN)、西宁特钢(600117-CN)等据涨幅前列，上涨逾5%。

　　中国石油(601857-CN)上涨0.51%，报收11.73元；中国石化(600028-CN)上涨0.44%，报收9.09元；中国神华(601088-CN)持平；宝钢股份(600019-CN)上涨3.48%，报5.95元；万科A(000002-CN)下跌0.83%，报收8.33元；金地集团(600383-CN)下跌1.27%；中国联通(600050-CN)上涨2.38%，报5.60%；中国平安(601318-CN)下跌0.99%，中国人寿(601628-CN)下跌1.10%；浦发银行(600000-CN)领涨银行股，上涨2.12%，交通银行(600015-CN)上涨1.76%，工商银行(601398-CN)下跌1.00%、中国银行(601988-CN)下跌0.55%；建设银行(601939-CN)补涨3.81。

市场全天维持小幅震荡 板块轮动效应明显

吴玲 联讯证券





周五市场小幅高开，全天维持小幅震荡盘整的走势。盘面主要是一些受消息面刺激的板块以及个股有所表现，财政部以及住房和城乡建设部推出“太阳能屋顶计划”，计划对一些太阳能光电建筑企业给与一定的补贴。今日一些新能源板块中的个股都有比较好的表现。此外，今日线材和螺纹钢起落在上海期货交易所挂牌交易，使得今日盘中钢铁板块也有较好的表现。而上海一些本地股继续受“两中心”的消息刺激有所表现。前期表现较好的保险、有色、煤炭石油等权重板块则出现不同程度的回落。两市成交量明显放大。

目前来看，尽管股指上攻过程中遇到的压力较大，但是个股的活跃性并没有出现回落，板块间的轮动明显，成交量也出现明显的放大，说明市场的参与热情并没有减退。预计市场短期内由于面临一定的压力，将维持一个震荡的走势。但是中期向上的趋势仍未改变，建议投资者仍可以选择持股，仓位较轻的投资者可以逢低吸纳。

2400点有震荡要求 下周创新高值得期待

上证联





昨晚美股再次大涨，今天的A股市场小幅高开，全天高位震荡后，沪指收盘2374点，涨幅0.53%，深指涨幅0.11%，中小板指涨幅0.83%。沪市成交量1649亿元，深市成交量767亿元，均比昨天放大，显示多方阵营仍然强大。

从盘面上看，新能源板块成为今天市场最为显著的亮点，占据个股涨停榜的半壁江山。昨天，财政部公布了《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》及《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》，支持开展光电建筑应用示范，实施“太阳能屋顶计划”，对城市光电建筑一体化应用、农村及偏远地区建筑光电利用等给予定额补助。这对处于困境中的光伏产业链内的企业是利好消息。今天的新能源板块全面上涨也在情理之中。

我们中期看好新能源板块，理由如下：其一，据悉，发改委能源局正在论证“分类电价”政策，即按发电类别执行不同的电价政策。其二，国内第一个太阳能发电特许权项目——敦煌10兆瓦光伏电厂，已经招标开标，中标结果预计将于近期公告。其三，据悉国内最大的风电运营商——国电龙源预计将于年内香港市场IPO，旗下所有上网风电场08年均以实现盈利。

今天钢材期货正是登陆上海期货交易所，这推动了钢铁板块的走高，其中包钢股份、武钢股份接近涨停。此外，创投板块也在大众公用的领涨下启动。煤炭、有色、保险、证券类的股票表现不佳。

今天沪指最高2392点，距离前期2402点高点仅有一步之遥。预测市场将在此区域有震荡，下周股指若能创新高，并且收盘指数在2420点上方，大盘中期反弹的目标将被调整至2700点。

沪指冲击本轮高点未果 基本面影响做多信心

陆泽洪 全景





A股市场窄幅收高，盘中冲击本轮反弹高点未果。美国股市节节向上为A股注入动力，但整体黯淡的经济环境和公司业绩令投资者缺乏再创新高的信心。

　　上证综指收市报2374.44点，涨0.54%；深证成指收市报8994.15点，涨0.11%。今天深沪两市共成交2418亿元，较昨天相比放大一成半，反映市场分歧加大。A股市场逾半个股上涨，但采掘、金融、地产等近期领涨的行业普遍遭遇抛压。

　　鉴于二季度政策面与资金面均不太可能明显优于一季度，因此市场对于继续向上突破2月16日创下的本轮反弹高点存在担忧。从去年底的低位算起，至今上证综指累计涨幅已接近四成，超出了多数投资者的预期。

　　分析师们认为，“如果大盘在一季度都不能突破年初高点，二季度就更加不可能了。”一季度银行信贷规模急速膨胀，加上“两会”前后不断有新的利好政策公布，大为提振市场做多信心；但二季度信贷增速回落已成定局，新的政策也有待二季度经济数据公布后才能做出定夺。

　　由工商银行昨天激发的市场对于公司业绩胜预期的憧憬稍纵即逝。国家统计局今天公布，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润2191亿元，同比下降37.3%。

　　今天工商银行收市跌1%，其余金融股包括中国人寿、中国银行、海通证券等普遍下跌。

　　美国股市前夜进一步收高，道琼斯指数收市涨2.25%，创一个多月以来的最高收盘水平，较本月初创出的12年新低高出超过两成。美国经济及股市的向好是近期A股上涨的主要动力之一。