主题：行业新闻（4月9日）

IT软件厂家畅想医改信息化商机
2009年04月09日 02:35 第一财经日报


　　孙燕飚

　　“很难估计是否有15亿美元软件订单。”正在开拓国内医疗信息化市场的国际软件巨头甲骨文中国一位中层昨日对CBN记者表示，过往国有企业在IT信息化的投入，一般只占总体投入的0.6%~0.8%。如果按照这个比例估算，中国各级政府3年在医疗体系投入8500亿元，其中最多只有65亿元的信息化投入。

　　日前，海外媒体报道，IBM中国开发中心表示，中国投入8500亿元人民币改革其状态不佳的医疗体系的计划，将产生至少15亿美元的软件支出。不过，IBM中国开发中心昨日对CBN记者否认这一说法，仅表示，15亿美元是海外媒体自己的推测。

　　“政府在医疗信息化的投入很可能会因新医改方案而加大。”上述甲骨文人士说。

　　IBM中国开发中心有关人士表示，虽然中国政府没有说明有多少资金将投入信息技术，但IBM预期，为防止浪费，改进医疗服务质量，政府将会要医院升级现有信息化平台，包括实现病历数字化，以及建立区域性的病历网络。

　　该有关人士透露，目前IBM已经在为广东省中医院提供一套电子病历系统，整合中、西医两方面的信息。而IBM也是全球医疗软件系统的领先供应商，为美国多个州提供了电子病历系统和区域性医疗解决方案。

　　据悉，目前国内近3万所医院中，有75%的医院已建或正在建设HMIS系统(医院信息管理系统)，而在“十一五”期间，将有70%以上的医院基本实现信息化管理，市场需求总量将可能达到200亿元。

　　东软集团有关人士在接受CBN记者电话时表示，公司从创建开始就是为了医改作铺垫，在医疗软件中端和低端产品中有明显优势，但也很难估计医疗信息化在此次医改投入的比例。不过，4月中，东软将在深圳召开医疗系统客户大会，推出最新的医疗信息化解决方案。

　　“8500亿元主要用于医保补贴和兴建乡镇医院和社区卫生服务站，信息化建设所占的比例相对会很少。”广发证券医药行业分析师葛铮说。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

莫尼塔调研显示一季度钢厂产能利用率下降
2009年04月09日 07:50 大众证券报


　　本报讯 昨日，莫尼塔结束为期十天的钢铁企业调研。莫尼塔发现，本次调研中多数受访钢厂表示，近期的市场行情维持在低位波动，需求状况持续低迷，一季度钢厂的产能利用率可能相比去年同期要低很多，部分受访者具体提到目前的产能利用率相比去年同期下降30-40%。

　　“而环比来看，随着施工旺季的到来，3月份整体销售状况要好于1、2月份。”莫尼塔认为，价格在上周没有大的波动，多数企业反映目前利润率极低，近一半受访对象提到目前钢价在钢厂的盈亏平衡点徘徊。

　　此外，莫尼塔发现，部分中部地区钢厂表示关注4月中旬的市场行情，因为目前已经进入了全国全面开工的时节，期望当地的前期财政拉动项目可以如期开工。受访对象均提到房地产行业持续疲软，个别南方受访对象提到当地一直没有新开工地产项目。

　　价格方面，莫尼塔调研发现，除华东一家钢厂反映上周市场价格提升，前期与钢厂价格倒挂现象已经消除的正面消息，绝大多数均反映价格持续低迷，预期4月份价格依然会在低位波动。

粮食增产规划促农业股早熟
2009年04月09日 09:32 CCTV《证券时间》


　　国务院办公会议通过了全国新增1000亿斤粮食生产能力的规划，中信证券农林牧渔行业首席分析师毛长青表示，这次通过的规划，实际上是去年7月份国家粮食安全中长期规划纲要的一个延续和细化。对于证券市场的影响来说，从短期看，可能会有一个主题性的利好刺激作用，使农业板块短期内相对走强，而从长期角度，对一些相关板块则会产生一定的实质性利好。

　　直接受到影响的细分板块，一是种子，二是种植，三是农机，四是农药化肥。在种子板块，由于补贴力度加大，今年增长了33%，达到160亿元，再加上种子在整个粮食增产的贡献力不断提高，已经占了40%以上，因此具有科研能力的种子公司，未来会有一定的机会，包括登海种业、隆平高科。种植业板块目前只有一家上市公司北大荒。农机板块，我国现在农业机械化的水平已经接近45%，未来会逐步提高到70%，还有很大的空间，今年国家对农机的补贴比去年增长了150%，达到100个亿，所以农机板块也有较好的发展空间，相关上市公司如苏成柴、江淮动力、悦达投资。农药化肥板块，总的来讲，尽管化肥在粮食增长的贡献力上下降到10%左右，但在粮食增产的过程中，农药和化肥的需求量还是会增加，因此也会有一个比较长期的增长。

　　尽管如此，就估值水平来说，农业股是目前依然比较贵。因此短期内主要是主题性投资机会。另外农产品价格的平稳上扬，也对农业股构成一定的支撑。而从政策层面讲，农业的制度变革一直在不断地推进，包括取消农业税、增加农业补贴、提高粮食收购价格等等，在这些因素的刺激下，农业板块的主题投资热情一直很高。正是因为存在着改善的想像空间，所以市场一直给予农业板块较高的估值，但投资者在波段操作当中，一定不能忘记高估值的风险。

建筑工程：投资拉动明显行业等待着放飞
2009年04月09日 09:57 顶点财经


　　 安信证券 石磊

　　 报告关键点：

　　新开工项目投资及新签对外承包工程大幅增长

　　商品房交易量回升回暖仍需等待

　　公路、铁路、城市公共交通基建投资完成额高速增长

　　报告摘要：

　　1-2月份，全国新开工项目计划投资额7437亿元，较上年同期大幅增长88%；施工项目计划投资额163546亿元，较上年同期增长25%。受基础设施建设以及宏观经济复苏的拉动，投资呈快速增长的趋势。同期我国对外承包工程完成营业额79.6亿美元，同比增长24.8%；新签合同额237.5亿美元，同比增长68.3%。

　　2009年2月的商品房新开工面积1.08亿平方米，较上年同期下降14.82%。但是2月份商品房销售面积增速已出现大幅上升，而3月份北京、上海、杭州、深圳等市场的二手房交易都超过了2008年同期水平。房地产市场交易量大幅回升，加快了目前市场现有商品房存量消化的过程。但是量价并未齐升同样也代表了目前距离房地产市场真正回暖尚有一个阶段。因此，房屋建筑施工子行业未来的复苏需要商品房销售状况以及商品房的新开工面积回升的支撑。

　　交运行业除航空业受宏观经济影响较大出现一定的下滑之外，其它各子行业1-2月固定资产投资增速均呈大幅上升趋势。从对行业整体增长贡献最大的公路及铁路投资完成情况我们可以看到，1-2月铁路投资完成额增速以及铁路基础设施建设投资完成额增速分别达到172.2%以及186.8%，较去年同期大幅增长；公路投资完成额也由08年的基本零增长一跃达到57.8%的增速。

　　城市公共交通也保持了较高的增速。作为绿色环保、节能高效的运输方式，在城市人口、经济达到一定的规模后，城市地铁、轻轨将成为最适合的城市公共客运发展方向。以上海为例，目前轨道交通占公共客运的比例约为25%，预计到2012年该比例将提升至43%。在4月初上海市2010－2020年城市快速轨道交通近期建设规划公示中，我们看到上海市2010－2020年期间共有13项建设项目，包括5条延伸线和8条新建线，线路总长合计约310公里。无疑，城市轨道交通建设将成为未来几年增长最快的领域之一。

　　1-2月投资的高速增长与今年的“暖冬”、部分工程没有停工等因素有一定的关系，但更主要的原因还是来自于“四万亿”基础设施建设投资的拉动。4月份随部分冬季停工的项目逐步开始施工，以及部分前期审批完成项目的资金逐步到位，公路、铁路、城市轨道交通等领域的建筑施工高潮即将到来。

　　考虑到施工旺季的到来，我们维持对整体建筑施工行业“领先大市-B”的投资评级。从投资上，我们建议关注基础设施建设如铁路公路施工、水利水电施工以及海外工程新接订单相对较高的企业。此外，近期出现的“建设上海金融、物流中心”以及“建筑物外墙及屋顶的光伏太阳能应用”两大热点对上海本地建筑板块以及幕墙施工类企业将产生一定的利好推动。个股建议关注中国中铁、中国铁建、葛洲坝、中材国际、金螳螂、龙元建设等。

化工行业：上周磷酸 醋酸价格大幅上涨
2009年04月09日 10:16 顶点财经


　　 海通证券 邓勇

　　 一周关注：炼油业务盈利状况的改善推动中国石化第一季度净利润同比实现大幅增长。根据炼油行业目前盈利状况，我们认为中国石化炼油业务正常的EBIT在4美元/桶。虽然原油价格继续低迷，但炼油业务将带动公司全年业绩大幅提升，我们维持对中国石化“增持”的投资评级。

　　上周，国际原油价格出现较小涨幅，WTI原油价格上周五收于52.51USD/barrel，单周累计涨幅0.25%；Brent原油价格收于53.94USD/barrel，上周累计涨幅6.54%，国际天然气价格下跌了1.61%；乙烯价格上涨了0.79%，石脑油价格下跌了2.92%。

　　化肥、农药：上周，部分化工产品价格出现上涨，涨幅较大的产品有磷酸、醋酸、环己酮、EG及顺酐等产品；其中磷酸单周涨幅达21.23%，醋酸单周上涨了20.69%，环己酮单周上涨了15.94%。

　　两碱：上周，乙炔法PVC上涨了3.17%，乙烯法PVC上涨了3.08%，纯碱、烧碱、电石价格则没有变化。

　　化纤：上周，对二甲苯、EG、PTA等涤纶原料价格继续出现上涨，对二甲苯价格单周上涨4.02%，EG价格单周上涨14.47%，PTA价格单周上涨8.53%，涤纶长丝切片上涨6.29%，涤纶短纤则上涨了7.19%，涤纶FDY上涨5.26%；粘胶短纤价格微跌0.55%；氨纶、锦纶产品价格保持稳定。

　　醇醚：上周，甲醇价格上涨了6.60%，二甲醚价格上涨了2.09%。

　　橡胶：上周国内天然橡胶价格没有变化，丁苯橡胶价格上涨了1.69%。

　　聚氨酯：上周，TDI价格上涨了5.00%，MDI价格下跌了1.65%，BDO价格上涨2.06%。

农业：全国棉花生产工作会议之点评
2009年04月09日 10:17 顶点财经


　　 大通证券 张喜

　　 事件：

　　4月1日，农业部在北京召开全国棉花生产工作会议。会议分析了目前棉花生产面临的严峻形势，提出今年棉花生产的总体要求：以满足国内纺织品消费用棉需求为目标，调整区域布局，提高单产，提高效益。

　　点评：

　　1。我国是世界最大的棉花生产国和消费国，总产量占全球的30%，消费量占全球的40%。当前受国际金融危机的影响，棉花生产面临着严峻形势。受纺织品出口减少的影响，国内市场棉花需求减弱、价格下跌，农民生产积极性显著下降。

　　2。据农业部农情调度，今年棉花意向种植面积7660万亩，减少970万亩，降幅达11.57%。同时，进口棉花冲击压力进一步加大，表现在数量有缺口、价格缺乏优势、质量有差距等方面。另外，稳定发展棉花生产面临诸多制约因素，与粮食等大田作物相比，棉花用工较多，病虫危害重，技术储备不足，资源约束增强。

　　3。我国高度重视棉花生产，去年新棉上市以来，连续三次增加临时收储量，达272万吨，仅次于1984年水平；坚持实施棉花滑准税政策，缩小国内外棉花价差，有效保护国内生产；今年棉花良种补贴实行全覆盖，补贴资金13亿元，比上年增加8亿元。这些政策对保护和调动棉农积极性具有重要作用。

　　4。今年国家加大了棉花良种补贴力度，补贴省份由8个扩大到25个，补贴面积由3333万亩扩大到全覆盖，各地要制定实施方案，科学确定补贴品种，认真落实补贴面积，加强棉种市场监管。今年农业部开展棉花高产创建活动，在优势区域内的198个15万亩以上的大县安排了200个万亩示范片，要把高产与高效结合起来，借鉴粮食高产创建好的做法，多层次开展高产创建。目前，杂交棉面积已占全国棉花面积的三分之一，其中长江流域棉区占到80%。杂交棉种植突出的问题是密度太稀，影响了单产提高。从今年开始，开展“杂交棉增密”行动，力争每亩增加500株，达到2000株左右，高产创建示范片力争每亩达到2200株以上。棉花病虫害危害大，损失重，影响植棉效益和棉农生产积极性，要重点推广抗(耐)病品种，加强预测预报，大力推进专业化防治。

　　5。实现棉花生产持续健康稳定发展，关键是解决制约生产发展的突出问题，切实提高棉花竞争力。今后，还要大力推进优势区域规划实施，加快选育突破性品种，推进病虫害专业化防治，加大轻简栽培技术的研究应用，培育棉农专业合作组织。

　　6。投资建议：维持农业板块“增持”评级，敦煌种业(600354)、南宁糖业(000911)“增持”评级。

房地产：销量增幅巨大 暖春行情持续
2009年04月09日 10:29 顶点财经


　　 国信证券 方焱

　　 各地销量同比增幅仍然巨大；二、销量环比回落的城市，成交量仍居高位，基本上都远好于08年的平均水平，一些销量环比回落的城市，其成交量甚至超过08年最好一周的水平；三、成交量环比回落的城市，大多可售量也在减少，说明销量环比回落主要是由于供应量减少所导致，而非买方能量不足。

　　华北地区

　　北京：第14周，住宅期房网上签约量继续保持攀升势头，签约3104套，同比增长103%，环比增长5%；一手商品住宅销售均价11518元/平方米，同比下跌18%，环比下跌4.7%。截止至4月2日，住宅期房可售量为93855套，同比增长32%，环比减少0.4%，呈逐周回落态势。

　　天津：第14周，销量保持同比上升势头，新建商品住宅成交2834套，同比增长136%，环比增长0.7%，周成交量再创08年以来的新高；均价为6549元/平方米，同比下跌5.9%，环比上涨0.1%。

　　青岛：新建商品住宅成交1285套，环比回落4.5%，仍居高位，接近08年周成交量的最好水平；截止至4月5日，新建商品住宅可售量为58506套，环比减少1.7%。

　　长三角地区

　　上海：商品房预售4793套，同比增长122%，环比回落17%，远高于08年的平均水平，也好于07年的平均水平；一手商品住宅销售均价9982元/平方米，同比增长1.4%，环比增长2%；截止至4月5日，一手商品住宅可售量56753套，同比增长38.2%，环比减少2.6%，逐周回落。

　　南京：成交畅旺，一手商品住宅成交1997套，同比增长113%，环比增长20%，创下08年以来新高。截止至4月5日，一手商品住宅可售量为44415套，同比增长43%，环比减少1.8%，呈逐周回落态势。

　　杭州：销量保持上升势头，一手商品房销量1181套，同比增长74%，环比增长2%，周成交量创今年来的新高，并远好于05-08各年份周成交量的平均水平；均价12034元/平方米，同比下跌12%，环比下跌1.5%。截止至4月5日，一手商品房可售量为25913套，同比增长76%，环比减少2.4%，呈逐周回落态势。

　　华南

　　深圳：一、二手商品房成交量均在高位运行，行情火爆。一手商品房成交1970套，同比增长233%，环比增长5%；均价为12473元/平方米，同比下跌3%，环比上涨11%；二手商品房成交2866套，环比减少0.7%。截止至4月2日，一手商品房可售量为48580套，同比增长4.3%，环比减少3.3%，正步入下行通道。

　　东莞：一手商品住宅成交1209套，环比回落0.5%，仍高于08年最好的一周的水平。

　　截止至4月5日，一手商品住宅可售量为83787套，环比增长3%，库存压力不容乐观。

　　厦门：行情火爆：一手商品房成交1024套，同比增长233%，环比增长87%，比07、08年最好一周的水平都高；均价为7716元/平方米，同比下跌27%，环比上涨10%。

　　中部城市

　　武汉：一手商品房成交2835套，同比增长268%，环比回落10%，仍好于去年最高的周成交量水平；均价5263元/平方米，同比下跌1%，环比下跌1.2%。

　　合肥：实现商品房销售备案面积24.9万平方米，同比增长31%，环比增长8%，周成交量创今年新高；商品房成交均价4436元/平方米，同比上涨12.6%，环比上涨2.4%。

　　长沙：一手商品住宅成交3913套，同比增长363%，环比回落10%，仍好于08年最好一周的水平；均价3696元/平方米，同比上涨1%，环比下跌2%。

　　西部城市

　　昆明：一手商品房成交799套，环比回落0.4%，远好于去年周成交量的平均水平；销售均价为4950元/平方米，环比下跌2.5%。

　　成都：一手商品房成交2569套，虽环比回落18%，但仍同比增长52%，远高于08年周成交量的平均水平，也高于07年的平均水平，与08年成交量最大的一周接近。

　　西安：一手商品房成交2345套，同比增长348%，环比增长39%，周成交量创08年以来新高；销售均价为4804元/平方米，同比上涨7.2%，环比下跌1.1%；截止至4月2日，商品房可售量为12.6万套，同比增长47%，环比减少0.3%，正步入下降通道。

汽车行业：销售超预期 量增利不增
2009年04月09日 10:41 顶点财经


　　 国信证券 李君

　　 3月乘用车：销量超预期，仍表现为低端放量

　　3月轿车、微客销量超预期：按乘联会口径，3月国内轿车、微客销量分别为54.1、16.7万辆，同比分别增长20.6%、38%，一季度轿车、微客累计分别同比增长14.2%、36.9%。这一销量表现超出市场预期。


　　低端车、小排量车销量表现突出：1.6L及以下排量轿车销量表现优于中高端轿车，微客销量延续了高速增长的势头，成为1Q09增长最为突出的细分车型。


　　乘用车销量超预期原因在于：【1】小排量乘用车购置税优惠实施至今不足3个月，刺激效果依然显著，预计部分1.6L排量车型的热销态势仍将持续一段时间；【2】“汽车下乡”政策给微客销售带来实质性利好，无需繁琐的换购程序，同时享受购置税优惠，预计微客销售表现将远优于其他细分车型，年销量有望增长30%以上。

　　“去库存化”近尾，2Q09起“厂商批发数”增速将大于“终端销售数”：3月轿车继续维持“销大于产”，根据“终端销售数”(乘联会口径)，过去4个月轿车累计销量大于产量已达到26.3万辆。针对行业销量的反弹，厂商生产的调整已近充分，因而我们认为这一“去库存化”的过程已接近尾声，随着经销商补充库存，2Q09起“厂商批发数”增速将大于“终端销售数”。

　　1Q09汽车行业协会口径(厂商批发数)下的轿车销量增速将明显低于乘联会口径：预计1Q09行业协会口径销量增速在5%以下，原因在于厂商生产调整的滞后性。

　　维持对轿车全年销量(批发数)增长5%－6%的预测。

　　量增利不增

　　2009年1-2月，汽车整车行业销售收入、利润总额分别同比下滑13.5%、42.6%。尽管3月销量井喷，预计1Q09行业利润总额仍将同比下滑30%以上。

　　主要原因：热销的小排量轿车、微客均属于售价、毛利率较低的车型，而盈利能力较强的中高端轿车销量表现平平，汽车产品结构向中低端倾斜，造成了量增利不增的局面，汽车行业盈利能力仍在下滑。


　　投资策略

　　维持汽车行业“谨慎推荐”投资评级；

　　乘用车行业中，中低端轿车、微客增长较为确定，但行业、公司盈利受益有限：预计中低端轿车旺销仍将持续一段时间，“汽车下乡”目前受益最为明显的车型为微客，其年销量有望增长30%以上。但产品结构向中低端倾斜将会造成汽车“销量增速”>“收入增速”>“利润增速”。

　　一汽轿车仍为首选。公司跨越周期，持续增长，1Q09销量表现显著超越行业平均。维持2008-2010年0.70(16.9x)、0.84(14.1x)和1.13元(10.5x)的EPS预测，维持“推荐”评级。