2600点下方没有压力

倍新咨询





今日大盘震荡收高，市场逼空色彩非常明显，成交量的减少使得技术面再度呈现良性特征。我们上期报告对行情性质的提示和分析很重要，现在市场进入了冲刺阶段，根本没有调整的要求，换句话说，只要出现调整，就不是小调整，所以大家一定要对此有所认识，缩量意味着市场还没有仅仅压力区。大家会关心，压力区到底在哪里？本栏认为在2600点上方，也就是说，2600点下方可能一点压力都没有。

由于现在是冲刺阶段，也就是大家比较容易理解的主升浪阶段，在这个阶段一般的小压力根本无法对市场造成什么伤害，市场强势度和市场投资者的情绪情绪达到了一个很高的强度，因此，市场所体现的攻击状态，就像一辆汽车已经踩了最大的油门，不可能不出现加速，停下来只有等到所有油料耗尽，现在的市场就出在这个阶段，风险和机会都很大的阶段。

说到压力区，我们只能给大家一个框架式的认识，因为市场将进入一个非理性狂热状态，所以很难知道市场最终会走到哪一步。从周线线上看的很清楚，07年1月—3月，大盘在上涨过程中构筑了一个长达十周的平台，对应的点位是2600—2800点。而在08年6月—8月，大盘在下跌过程中构筑了一个长达8周的平台，对应的点位也是2600点—2800点，这个区域压力重大，估计本轮行情很难突破这个区域的上限2800点。

目前行情仍有空间，很多个股在市场冲刺阶段会有不小的涨幅，所以大家要保持好持股耐心，并可以选择那些具有实质性题材的个股逢低介入，进行波段操作，毕竟市场还没有到压力区。建议大家关注创投板块中的潜力股，毕竟创业板的推出已经进入倒计时。诸如：天目药业，公司07年就与上海的多家机构共同组建了上海领会创业投资公司，市场对此并未关注到，加上该股的基因和医改概念，后市有走强要求。

市场的持续活跃是可以预见的

重庆东金





中国股市在一季度率先反弹，涨幅在全球股市中位列第一，周一已轻松冲破年线。本轮股市虽主要受市场流动性 充足的影响，但与经济的回稳也关联密切。一季度经济数据正陆续公布。从先行披露的数据来看，固定资产投资 、消费、进出口、销售经理人指数（PMI）、发电量以及汽车销售、航空运输等指标，均比去年逐月回升和提高 。与此同时，作为经济晴雨表的股市和中国主要出口目的地国家的经济也有企稳迹象。







从全球股市来看，在探底后也都有个较大反弹。尤其作为全球股市领头羊的美国股市，已连续5周上涨，并于上 周第二次重返8000点。美股反弹的背后是美国经济开始了“复苏的希望”。在奥巴马一系列经济刺激计划实施后 ，美国零售业者3月销售下滑趋势有减缓迹象，小型企业管理局提供的贷款上个月增加了20％，同时，美国上周 初次请领失业救济的人数也出现今年以来最大减幅。如果说，股市的好转有利于恢复人们的信心，增加消费，从而拉动内需，那么，外部经济的好转，则有利于稳定中国的出口，拉动外需。

当前热点不断，综合国内外偏暖的基本面和目前国内依旧充沛的资金面判断，A股仍然具备维持反弹趋势的环境。对市场而言，现在或许并不是考虑长远的时候，毕竟资金这么多，而从管理层释放出来的信息就是短期内再融资大规模放开的可能性很小，资金要寻找出处，对热点的追逐也就不可避免。因此，市场的持续活跃是可以预见的。

二季度，投资策略和投资主题可做以下布局：短期关注政策热点、行业复苏轮动轨迹以及主题投资机会。其中， 政策驱动产生的投资机会包括基建投资、政策补贴、产业扶持等，经济过程中会有行业轮动的投资机会，而主题 性投资机会可能反复活跃，如新能源、军工、世博会、迪士尼、海西经济区等。长期来看，经济转型和产业升级 应该是投资的主线。中国经济增长需要外需拉动型向内需驱动型转型。在这一前提下，我们认为消费与服务行业 是长期投资主题。与此同时，产业整合，以及科技与创新的相关行业也可以重点关注。

多头势不可当 后市有望震荡上扬

罗燕苹 世基投资





昨日尾盘的波动并未阻挡多头上涨的步伐，今日股指继续发力上攻，虽然盘中震荡频繁，显示上档受到一定压力，但两市股指最终双双创出新高。消息面上，财政部公布的3月份和一季度财政收入数据显示，财政收入下降幅度在2月份降幅减少之后继续收窄，3月份财政收入与去年同月相比下降0.3%，一季度的财政收入降幅收窄至-8.3%。作为重要的宏观经济收入指标之一，财政收入数据为经济回暖的看法提供了证据。早盘股指承接昨日走势小幅低开，总体维持震荡攀升状态，截止收盘，沪市上涨13点，收报2527点，深市涨138点，收于9678点。个股最终上涨占大多数，其中涨停达到45只，做多动力依然充沛。量能也继续维持高位，两市合计超过2600亿。

　　指标股依然担当市场主流的重任，地产板块涨幅居前，世茂股份涨停，万业企业、万通地产、上实发展涨幅在8%上下，万科、保利、金地等龙头品种也有较大涨幅，近期数据上看，3月份全国楼市量价齐升，宽松的资金流也令去年困扰房地产开发商的资金链压力骤降。此外，汽车板块表现抢眼，早盘即已早早确立强势，长力股份、福田汽车、海马股份3只涨停，近期新能源概念持续火爆，市场炒作不断深入发展，刺激了涉及新能源产业的汽车股走强。其他板块方面，3G、股指期货、环保、机械有一定表现，昨日涨幅第一的煤炭股跌幅居前，有色、钢铁也总体处于调整，金融股整体表现一般。

　　昨日我们分析认为，大盘在连续收复年线和2500关口后，短期面临回抽确认过程，但市场走势比想象中更强，沪指仅对2500点进行一定回踩便扶摇直上，深指表现更是凌厉，收出放量中阳。总体来说，目前行情依然是良性发展势头，成交量的温和放大为反弹行情提供了坚实基础；指标股企稳后轮番走强极大的稳定了市场；新能源、高送转等概念接连活跃，其他热点层出不穷，不断撩动投资者做多冲动。短线来看，预计市场仍有望在量能的配合下继续向上反弹，但同时连续上涨过后越来越大的回吐压力和技术指标的超买有待修复，将导致盘中波动幅度进一步加剧，投资者操作上控制好节奏，继续逢低关注有色，煤炭等资源性品种和新能源的投资机会。

中小板的疯狂还可以持续多久？

广州万隆





资金流向与热点板块前瞻

核心提示：两市今日的总成交金额为2555.34亿元，和前一交易日相比减少293亿，资金净流入约106亿。今日整体来看仍是板块轮动，有色金属、煤炭、新能源强势整理，地产、电子信息、中小板、汽车又开始活跃，特别是中小板块高价股疯狂拉升。上证指数涨0.54%，收在2527.18点。上证指数目前已处于我们预计的2500-2600点阶段头部区，但仍有部分个股（如中小板）有不错的机会，正所谓高利润险中求。不同风险喜好的市场参与者建议采取不同的策略。在兑现了大部分利润的前提下，小仓位参与中小板的 操作也未尝不可，不过不要忘记暴涨和爆跌是如影随至的。

　　今日资金成交前五名依次是：地产、中小板、煤炭、有色金属、新能源。

　　资金净流入较大的板块：地产（+26.2亿）、中小板（+11.6亿）、汽车（+10.9亿）、电力（+7.7亿）、电子信息（+7.4亿）。

　　资金净流出较大的板块：有色金属（-4.2亿）、煤炭（-1.7亿）。

　　地产：该板块今日有约26.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：万 科A、嘉宝集团中大股份、爱建股份、上实发展、招商地产、金 融 街、世茂股份、中华企业、金地集团、万通地产、宝新能源、保利地产、鼎立股份、鑫茂科技。

　　中小板：该板块今日有约11.6亿资金净流入，净流入较大的个股有：鲁阳股份、新 海 宜华星化工、顺络电子、远光软件、芭田股份、智光电气、东方海洋、实 益 达、新 嘉 联、延华智能、北斗星通、武汉凡谷、德豪润达、太阳纸业、海得控制。

　　汽车：该板块今日有约10.9亿资金净流入，净流入较大的个股有：福田汽车、海马股份、中炬高新、长安汽车、长力股份、安凯客车、一汽轿车、迪马股份、一汽富维、火箭股份、S佳通、上海汽车。

　　电子信息：该板块今日有约7.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信国安、顺络电子、精伦电子、实 益 达、华工科技、ST安彩、彩虹股份、综艺股份、上海贝岭华微电子、横店东磁、紫光股份、铜峰电子、ST雄震、东晶电子、深天马A、法拉电子、S ST华新、得润电子、四创电子。

　　计算机：该板块今日有约4.3亿资金净流入，净流入较大的个股有：远光软件、鑫茂科技、用友软件、东软集团、浪潮软件、宝信软件、长城信息、海得控制、京东方A、鹏博士、福日电子。

沪综指再创八个月新高 市场到达敏感位置

陆泽洪 全景





A股市场周二连续第四个交易日上涨，上证综指再创近八个多月以来的收市新高。关于国内经济好转及新的经济刺激计划的憧憬，提振轮动买盘继续进场做多，但上涨动能有萎缩的迹象。

　　上证综指收市报2527.18点，涨0.54%；深证成指收市报9678.18点，涨1.45%。今天深沪两市共成交2556亿元，较昨天相比萎缩一成。A股市场共有接近七成个股上涨，地产股和券商股领涨大市。

　　海通证券分析师单磊认为，当前股指已经运行到相当敏感的位置，新刺激计划的出台或其强烈预期有可能导致短期内的新一轮“逼空”，从而构筑更大的一个阶段头部，使得阶段性的泡沫化更进一步。

　　不过，他认为后续的调整也会比较惨烈，市场的风险在积聚，本质而言，这是放松流动性对抗经济周期正常调整的必然代价。

　　从低位算起，本轮反弹以来上证综指的累计升幅已高达47%，是历来幅度最大的“熊市反弹”。持续的反弹更令A股市场再度成为全球估值最高的股市，A股对H股的溢价率高达36%。

　　地产股表现强劲，万科A涨3.06%，招商地产涨4.70%，金地集团涨5.27%。中国国家统计局公布，3月份全国70个大中城市房屋销售价格较2月份上升0.2%，扭转了之前连续七个月环比价格下降的势头。

加速冲高阶段哪些板块仍有补涨潜力？

凌学文 广州万隆





提要：在上日强势突破年线阻力的基础上，周二深沪大盘继续保持强势攀升的势头，并继续刷新反弹行情新高。截至周二，深沪大盘已经形成“四连阳”的加速上攻态势。就短期而言，大盘在部分宏观数据和利好政策预期推动下，尤其是在突破重要技术阻力之后，高涨的市场情绪将推动股指具备进一步上攻的潜力……

[热点聚焦与市场机会]

在上日强势突破年线阻力的基础上，周二深沪大盘继续保持强势攀升的势头，并继续刷新反弹行情新高。截至周二，深沪大盘已经形成“四连阳”的加速上攻态势。笔者在近日的文章中已经提到，年线阻力的突破进一步激发了市场的做多热情，在基本面向好预期和市场情绪高涨的推动下，大盘逐步进入了短期加速上攻的阶段。

笔者坚持认为，政策、流动性以及经济复苏预期仍将支撑行情进一步深入。不可否认的是，充裕的流动性是催生本轮行情的主要动力之一，也是大盘短期加速上攻的重要支撑因素。注意到，在全球金融危机的特殊背景下，去年四季度以来央行采取的宽松货币政策效果已经显现，2009年一季度新增信贷达到4.58万亿的水平，与货币信贷爆发性增长伴随而来的就是经济企稳回暖的趋势逐渐明朗。

需要强调的是，一季度爆发性增长的新增货币信贷带来的就是充裕的流动性，而资金逐利性不可避免地使得流动性向股市、房地产市场或其他消费市场渗透。在这种背景下，去年底以来深沪大盘的见底回升就存在坚实的资金基础。更为值得期待的是，流动性支撑的反弹行情正逐步向基本面支撑演变，未来行情发展也将更具持续性。

就短期而言，大盘在部分宏观数据和利好政策预期推动下，尤其是在突破重要技术阻力之后，高涨的市场情绪将推动股指具备进一步上攻的潜力。

观察周二的盘面表现来看，在前期强势板块和个股纷纷加速上攻的同时，一些滞涨板块也开始明显走强。例如反映中小板整体走势的中小板指呈现典型的温和放量拉升的态势，不少中小板块个股和前期持续强势的中小市值品种，尤其是一季度业绩大幅预增的品种出现了连续涨停、加速上攻的态势。与此同时，包括电子信息、3G通信、汽车、机械、房地产、铁路板块等近期滞涨品种也开始明显异动。

就短期来看，强势股的加速与滞涨板块的活跃这两股做多动力共同作用下，近期市场人气可能逐步进入阶段性高点，盘面热点仍将十分活跃。因此操作上重点一方面要注意对短期加速上升的品种继续逢高减仓锁定利润；同时也应该积极布局具备补涨潜力的品种，尤其是政策受益的滞涨蓝筹应该高度关注。

[风险提示与策略]

截至13日，共有132个股发布一季度业绩预报，其中40只个股业绩预增或扭亏，有可比数据的37个股同比去年平均净利预增427.5％。

[今日消息面]

周二主要有以下信息值得投资者关注：

1、 财政部13日发布的数据显示，今年一季度，全国财政收入14642.05亿元，比去年同期减少1329.29亿元，下降8.3%。3月份，全国财政收入4402.21亿元，同比减少13.74亿元，下降0.3%。一季度全国财政支出12810.92亿元，比去年同期大幅度增加3304.18亿元，增长34.8%。

2、 国家统计局13日公布的数据显示，1-3月全国商品房销售额同比增长23.1%，其中商品住宅销售额同比增24.7%。3月份，全国70个大中城市房价同比下降1.3%，降幅比2月份扩大0.1个百分点；环比上涨0.2%，自去年8月以来首次环比回升。

3、 财政部13日表示，为落实地方政府配套资金，保证中央投资项目顺利实施，各级财政部门将采取一系列措施，其中包括支持银行发放适量特定项目中长期贷款，解决项目资本金不足问题，对银行利率优惠部分给予适当财政贴息。

[今日市况]

承接上日强势，周二深沪大盘继续强势攀升，深沪股指分别上涨1.45%和0.54%，再度刷新本轮反弹行情新高，两市合计成交约2556.22亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2512.01点略微低开后在汽车、机械、电子信息、房地产等热点带动下反复震荡走高，盘中最高冲高至2532.09点，报收2527.18点。深成指相应呈现强势攀升的态势，加速上升趋势未改。

从盘面情况看，两市大部分个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为615：292，深圳市场涨跌家数比例为592：184。涨幅榜方面，长力股份、嘉宝集团、内蒙华电、福田汽车、新海宜、实益达、得润电子、芭田股份等45只个股涨停。从板块风格来看，电子信息、电子器件和3G板块走势较为突出，其次汽车、船舶制造、工程机械以及房地产板块也有良好表现。

周二，上证综合指数以2512.01点开盘，最高2532.09点，最低2495.34点，报收2527.18点，上涨13.48点，涨幅0.54%，成交1638.58亿；深成指开盘9519.42点，最高9701.75点，最低9460.05点，收盘9678.18点，上涨138.38点，涨幅1.45%，成交917.64亿 。

ST板块精彩纷呈 重点关注低价品种

海通证券





本周沪市成功站在年线之上，盘面个股十分活跃。本栏发现，在大盘放量上涨之际，ST板块的活跃程度也有所提升，今日又有ST磁卡、ST金化、ST江泉等近40个股涨停，显示出ST个股“我自横刀向天笑”的强劲本色。本栏认为，近期大盘将在高位持续整固，在此时关注股性活跃的ST板块，将是短线战胜大盘的理想选择。而经过连续的上涨之后，沪深两市的平均股价也水涨船高，部分低价ST个股价格优势十分突出，后市的补涨潜力值得密切关注。

摘帽重组题材多多 ST板块潜力无限

4月以来，ST股票无疑是市场上最活跃一族，而我们知道，无论大盘是涨是跌，ST个股的涨停家数基本都在10个以上，显示出市场资金强大的做多热情。

从个股表现来看，在一百余只正常交易的ST股票中，部分活跃品种往往短线涨幅惊人，如摘帽题材的ST化建（延长化建）、ST有色，1月之内涨幅翻倍；*ST中新、ST磁卡等，连续数个涨停板，至今升势未改。从以上实例可以看出，ST明星股将继续演绎独立上攻行情，这将成为市场中一道靓丽的风景线。我们认为，作为两市人气充沛的明星阵地，ST板块已经成为场内资金关注的重点，其中所孕育的机会值得投资者高度关注。

A股价格趋贵 ST低价品种需特别留意

本周，超过3500亿元的成交量把沪指推上了年线，与此同时，伴随着2500点的攻克，A股再度成为全球最贵股票市场。在这种特殊的格局中，部分低价股无疑既具备优越比价优势，同时还存在强大的补涨潜力。目前，很多低价股票“云集”在ST板块，同时具备重组、摘帽等概念的低价ST股，其股价与内在投资价值有望协同共振，酿就超预期飙升行情。如果能明确判断出公司长远的发展前景，更可作为中长线的投资品种积极介入。

两个可能有继续上升潜力的板块

广州万隆





核心提示：大盘步入连续上升的逼空行情，估计还会持续一周左右。而券商板块由于近期股市连续大幅放量，业绩大幅提高，应该还有上升空间。黄金股估计也能够走出补涨行情。

　　今天消息面比较平静，大盘在连续、大幅上升后，先是走出反复震荡洗盘的行情，下午指数有一定的走强。上证指数以2527点报收，全天上升13点，上升幅度是0.54%，深成指数全天上升138点，上升幅度是1.45%.大盘步入连续上升的逼空行情，估计还会持续一周左右。而券商板块由于近期股市连续大幅放量，业绩大幅提高，应该还有上升空间。黄金股估计也能够走出补涨行情。

　　一、大盘步入新的连续逼空行情中

　　由于大盘连续三天大幅上升，还留下了两个明显的缺口。而指数又再次站到了2500点之上。所以，今天大市的洗盘压力应该是最大的。

　　但是，大盘还是在震荡中，消耗了巨大的获利盘。最终走出了小阳线。说明，多头的力量还是相当强大的。

　　从这一次大盘上升的方式看，力度比较强、有明显的热点。我们感觉到主力逼空的意图是比较明显的。从主力以往的行为模式分析，这种级别的逼空行情，一般要持续两周左右。

　　所以，我们预计上升行情很可能还要持续一周左右。

　　二、券商板块应该还有上升的潜力

　　今天券商板块一度走出了比较好的上升行情，中信证券一度突破了27元，板块最后平均也有2.24%上升幅度。

　　支持这一波上升行情的主要因素是：我国部分地区、部分行业经济开始恢复、回暖。而证券业对经济周期又是非常敏感、超前的。近期证券市场明显恢复，走出了持续性相当好的上升行情。并且成交量连续不断地放大，如昨天两市就放出了近三千亿的、一年以来罕见的巨量。

　　在证券市场连续走好、市场成交量不断大幅放大的情况下，券商的业绩也在大幅地提高。据公布的数据，一季度券商业绩比去年同期大幅提高了七成。601099的太平洋一季度业绩更是大幅增加了145%.这说明，近期证券市场连续的走好，已经令券商的业绩大幅提高。可以说，经济复苏最早令业绩大幅增长，目前看来应该就是证券业了。可见证券业拐点已经提前出现了——比其它行业明显提前了。

　　所以，从目前看，最具上升潜力的应该就是：券商板块。业绩大幅增长，决定了它应该在这一波上升行情中，是最具潜力的。尽管，前面券商板块也有一定的上升幅度，但是它上升的幅度还是比较温和的。应该还有进一步实施的潜力。建议投资者进一步关注。

　　三、黄金板块会成为资源类板块的补涨股吗

　　资源类板块其实是这几天大盘上升的主要动力。煤炭、新能源、有色金属都有比较好的表现。

　　由于国际货币基金组织意外公布，要抛出近五百吨黄金，以帮助一些国家挽救经济。令国际市场黄金价格近期大幅下跌了近一百元。

　　从而导致了黄金股在这一波上升行情里，明显落后。

　　但是，随着资源类板块上升幅度比较大，今天开始步入震荡阶段。而国际市场黄金价格这几天也开始逐步走稳，并且有一定的上升。黄金股是很有可能走出比较好的补涨行情的。由于其洗盘比较彻底，不排除其补涨具有报复性上升的特点。