短线反复难免 上攻格局不改

北京首证





两市周二意外小幅低开后均呈一波三折式的震荡上攻态势，股指尾市再度上行并收于较高点。涨跌家数显示多方目前依然占优，而成交额则为2556亿元，较前缩减290亿元或10％以上。

蓝筹群体既保持整体上攻姿态，内部也存在较大的强弱分化。例如，有色金属、保险、交通设施虽逆势下挫，银行、钢铁、煤炭石油都相对偏弱，以“四巨头”为代表的超级航母也乏善可陈，可汽车、地产、通信却由弱转强或出现在板块涨幅榜前列，化工化纤、电力、运输物流等也可圈可点，就是说，这一庞大群体依然保持轮番上攻格局，只是转换速度有所加快，短线变数因此便大大增加。同时可发现，市场总体的活跃程度也基本没有发生什么变化，甚至还在进一步小幅降低，两市日涨幅逾6％的虽从115家增加到127家，可震荡上扬的A股却由1075只缩减到1066只，非ST或S类股涨停的也从55家减少到45家，而逆势下挫的则由373只增加到416只，这些数据的小幅变化大多是负面的、不利的，预示个股分化可能会进一步加大。

从周边市场看，美国三大股指周一涨跌互见，涨跌幅度虽十分有限，可探低企稳迹象却相当明显，且截至14日16时10分，亚、欧市场相继出现整体上扬态势，美股盘前期指也探低企稳，全球股市周二因此仍有望继续上攻。从这一点看，两市延续震荡上攻格局的可能也相对更大些。

从股指运行看，两市周二低开高走并收长下影阳线，5日均线上行且与缺口构成有力支撑，但值得注意的是：由缺口判断，沪深大盘短线上攻目标可能在2497－2547点和9610－9852点之间，目前还位于近期高点连线附近，而成交额又缩减一成，表明市场的追涨热情再次降低，近日有效的上行空间因此就会受限，短线还随时可能再次出现反复。

大盘维持上攻 关注热点变化

廖波俊 任克显 长江证券






　　周二沪深两市小幅低开，随后展开窄幅震荡走势，午盘震荡重心有所上移。截至收盘，沪市收于2527点，涨13点或0.54%，成交1639亿元;深市收于9678点，涨138点或1.45%，成交916.9亿元。两市共成交2555.9亿元，成交量有所减小，但仍处于相对高位，大盘呈现缩量震荡上升的格局。

　　盘面上看，个股涨多跌少，小盘股表现抢眼，多方仍占据一定优势，成交量小幅萎缩，显示大盘站上2500点后，市场情绪虽然仍显乐观，但投资者心态开始变得谨慎，追高意愿降低。板块方面，电子信息继续强势表现，整体大涨3.89%，南京熊猫、川大智胜、远光软件等多只个股涨停;受车市利好数据和媒体报道海马进军新能源汽车消息的刺激，汽车板块在整理多日后重新活跃，整体上涨3.14%，海马股份、福田汽车等个股涨停;受楼市回暖刺激，地产再现强势，位居涨幅前列，有力支撑大盘;此外，机械、券商、家电等板块也有不俗表现。而周一涨幅居前的煤炭、有色等板块则展开调整，走势疲弱。

　　总体上看，大盘突破年线后，上行空间有效拓展，中期上涨趋势良好，市场对大盘后续走势有了更多期待，同样，虽然我们并不认为2500点是本轮反弹的终结，但短期内，我们依然保持谨慎，提醒投资者注意随时可能来临的调整风险，在大盘以连续跳空的方式突破年线之后，做多动能一定程度消耗，而市场创出反弹新高的同时，也进入了短期风险区域，大盘与中短期均线乖离较大，而连续的跳空缺口也给市场留下隐忧，投资者对调整的担忧上升，心态愈加谨慎，这种情况下，大盘高位震荡在所难免，或将以大幅震荡的方式来消化前期的过快上涨。同时，虽然大盘成功收复年线，但年线作为牛熊分界线的压力不容小视，抛盘压力不可能一次性消化，不排除市场会对年线展开反复争夺以确认有效突破的可能性。另外，市场盛传的新经济（净值，档案，基金吧）刺激计划是否出台将于周三见分晓，将对市场产生重要影响，如预期落空，或将成为市场调整的催化剂，建议投资者关注。

　　短期来看，大盘仍有惯性冲高的可能，但调整压力正不断加大，个股震荡将加剧，建议投资者仍保持谨慎，控制仓位，对部分上涨幅度较大品种可逢高给予适当减仓，切忌追高，注重回避风险。