大盘略显疲态 关注权重股动向
北京首证


周二两市双双惯性高开，沪指早盘冲高回落，券商、钢铁等板块个股盘中较为活跃。午后钢铁股更是全线发力，整体涨幅超过6%，遥遥领先于其他板块，其中多只股票冲击涨停。伴随着热点板块的活跃，指数也进一步向上拓展了空间。整体上看，今日两市大盘全天呈高位震荡的走势，煤炭-券商-钢铁-旅游等板块轮番上攻。截至收盘，两市大盘双双收阳线。盘面上，钢铁、券商、电器等板块涨幅居前，黄金、商业连锁、房地产等板块下跌。两市上涨个股达887家，上涨家数比前一交易日略有减少。沪指报收于3124.67点，上涨36.30点，涨幅为1.18%，成交2067.66亿，深成指报收12489.9点，上涨231.13点，涨幅1.89%，成交966.86亿，两市合计成交3034.52亿，较上一交易日量能有所放大。

　　从最近市场的发展上看，我们可以发现钢铁股近期已经有所表现，而究其原因发现：近期，钢材价格继续稳步上扬。在连续3个月下调产品价格后，6月11日，宝钢股份开始上调7月份产品出厂价格。而且伴随国家一系列刺激经济政策的出台，加上季节性消费旺季的到来，4月开始，国内钢铁行业的需求开始回暖。需求的回暖主要体现在产能利用率的上升和库存的下降。目前，按照4月份的产量计算，产能利用率已经回升至81%，接近历史平均水平。5月份，随着价格的反弹，毛利空间的扩大，钢铁企业的生产积极性进一步提高，产能利用率回升至历史平均水平以上。此外，钢铁股偏低的估值成为板块暴发的导火索。出于安全偏好，市场会发掘低估值板块的投资机会。目前钢铁板块整体PB在所有行业中最低，存在较大低估，价值洼地的概念得到普遍认同。

　　从消息面看，1.深交所重点监管7种重大异常交易行为，这七种重大异常交易行为包括：虚假申报;拉抬、打压，造成股价大幅上涨或下跌;约定交易，即市场俗称的“对倒”;自买自卖，即市场俗称的“对敲”;连续集中交易等。深交所此举是为规范市场行为保护中小投资者的权益;2.铁道部数据显示：6月份全国铁路运输指标企稳回升，相关整体涨幅有限的铁路运输个股或值得投资者适当加以关注。

　　从技术上看，大盘早盘受到地产板块打压指数回调，但回调至5日平均线后遇到明显的支撑，目前趋势保持非常良好上攻行情，各中、短期均线继续维持多头形态，MACD指标继续向上发散，但红柱较上一交易日缩短。预计短期大盘或有震荡可能。

　　整体来看，目前市场热点轮换的格局仍没有改变，大盘仍处于强势之中。但是大盘在连续上涨之后已略显疲态，若后市热点不能有效跟进，股指维持宽幅震荡的概率仍然很大。操作上，仍需好控制仓位，不宜追高，回避短期涨幅过大的个股，尽量把握个股的节奏，密切关注权重股的后续表现。

股指在连续逼空后获利回吐压力终于显现
联讯证券


周二两市在连续逼空后双双呈现调整的走势，我们认为这主要是获利回吐压力所致，近期我们也反复提示逢高分批减仓来应对获利回吐的风险。对于指数，短线能否继续保持强势，主要取决于地产、金融两大权重板块，从目前来看，这两大板块仅仅是正常的调整，并没有走完迹象，就中期而言，只要流动性充裕，宽松的货币政策不改的话，中线看好市场的观点不变。从盘面看，权重板块基本上都处于调整中，前期相对滞涨的个股及部分中小盘股略有表现，但对指数构不成支撑，此外，这类个股的持续性目前来说不一定很强，因此，在地产、金融两大主流板块未能有效企稳前，不建议去追逐这类热点，操作上短线以观望为主。中线投资者可分批低吸地产、资源板块。

市场可能进入获利回吐期
九鼎德盛


经过连续四天的加速上行后，周二两市大盘低开后呈反复震荡格局，沪指回补了周一所留下的向上缺口，权重股短线休整，在一定程度加剧了股指的震荡，日K线双双以阴线报收。短线来看，近日市场量能放大过大，显示市场做多动能明显消耗，同时，目前短期指标再度走弱，显示市场仍有调整压力，短线市场可能进入获利回吐期，围绕3000点反复震荡拉据，投资者可密切关注权重股的动向。

　　基本面上分析，近日，世界银行发展预测局局长汉斯·蒂莫在最新《2009全球发展金融》报告期间表示“现阶段，全球经济对中国复苏的依赖程度，要甚于中国对于外部经济复苏的依赖。”蒂莫还指出，过去几年中国出口的快速增长并非源于外部需求的增长，而要归功于中国生产力和出口竞争力的提高。蒂莫相信，中国经济已经见底，很有希望成为全球最先复苏的经济体。未来十年，中国经济的平均增长可能在8%左右。此外，中意经贸论坛暨企业洽谈会六日在意大利首都罗马举行。我国国家主席胡锦涛当地时间六日下午在罗马表示，“目前，中国正在实施进一步扩大国内需求、促进经济平稳较快发展的一揽子计划。中国的经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向好。经济的逐步好转是支撑股市持续走强的关键因素，投资者可密切关注七月份的经济数据。此外，近日，深交所发出监管警示，对七种重大异常交易行为实施重点监控，深交所认为，虚假申报、拉抬和打压股价、约定交易、自买自卖、连续集中交易、异常回转交易、涉嫌交易等七种情形属于涉嫌违法违规的重大异常交易行为，是交易所重点监管的对象。深交所还特别劝诫有违规动向的投资者，不要对异常交易行为抱侥幸心理。管理层加强监管，是为了维护证券市场的长期稳定发展，从而保持广大投资者的利益。投资者应密切关注政策面的变化。

　　市场反复震荡，权重股盘中集体调整，银行地产跌幅居前，而以资源股为首的二线蓝筹股盘中也纷纷冲高回落，直接拖累股指震荡加剧，不过，蓝筹股的调整是以强势震荡的形式展开，因此，股指盘中调整的空间比较有限。在市场热点断档之际，题材股活跃度明显提升。小盘股、3G概念涨幅居前，造纸印刷、电力板块开始酝酿补涨走势，市场中的领涨品种经过阶段性的上升之后，已经积累较为丰厚的获利盘需要消化，增量资金开始挖掘补涨潜力股，目前正值年报披露期，一些有业绩支撑的滞涨品种有望风水轮转。目前大盘高位震荡，权重股的走势仍左右市场短线的涨跌，投资者仍可密切关注此板块动向。

　　就目前市况而言，市场经过持续四天的加速上行后，股指在不断刷新反弹新高的同时，两市成交量也创出2007年10月12日以来天量，同时，进入六月份后沪指已留下三个缺口，仅七月份的四个交易日，沪指就留下两个缺口，说明短线市场的加速上行后，多空的分岐也将加大，盘中震荡修正已不可避免。周二盘中的震荡顺势回补了周一高开所留下的缺口，股指回落至5日均线附近震荡，鉴于市场在突破3000点尚未像样的震荡蓄势出现，短线市场可能进入获利回吐期，围绕3000点上下震荡，这一方面可以修正超高的技术指标，另一方面，进行反复的震荡换手，提高市场的平均持筹成本，为后市行情的发展打下基础。

短线宜适当减仓
联讯证券


周二大盘缩量回调，房地产、金融、煤炭等近期热点板块的筹码有所松动，个股如保利地产、建设银行、中国平安、中国石油等纷纷下跌，成为拖累大盘下跌的主要因素。这表明经过前期的大幅上涨后，主流板块已经出现获利回吐的迹象，由于前期资金集中度较高，金融、地产等主流板块一旦形成回调趋势，势必对大盘构成严重打压；此外，近期美股等境外市场持续回调，A股也存在一定的补跌压力，因此不能排除短线继续回调的可能。但另一方面看，支撑市场的基本因素例如流动性依旧宽裕、而宏观经济也已步入上升通道之中，因此，市场中期走势仍可看好，投资者不必过于担心，只需在操作上适当降低仓位规避短线风险即可。

两大因素致今日A股跳水
广州万隆


今日A股低开低走，早盘半日成交超过千亿，在充裕流动性的支撑下，A股维持震荡行情，但尾盘出现一波跳水行情，沪指报收3089.45点，下跌1.13%。两大因素或成为今日A股跳水的主要利空因素。

　　大盘股IPO将令市场"失血"

　　四川成渝7月15日就要进行网上申购了，对比之前发行的新股，这是第一只在主板发行的股票。发行5亿股，募集资金不超过20亿元。此次的四川成渝发行虽然募集资金不大，但预示着大盘股IPO将会重启，从桂林三金到四川成渝的发行时间看，节奏在逐步加快。投资者难免会联想到后面大盘股IPO将不断推出，比如农业银行、中国建筑等，有可能会给投资者心理造成影响。

　　深交所新规监控游资交易行为

　　昨日，深交所发出监管警示，对七种重大异常交易行为实施重点监控，其中就包含虚假申报、频繁申报或撤消申报等"涨停板敢死队"惯用的手法。深交所认为，虚假申报、拉抬和打压股价、约定交易、自买自卖、连续集中交易、异常回转交易、涉嫌交易等七种情形属于涉嫌违法违规的重大异常交易行为，是交易所重点监管的对象。若异常交易对市场交易活动造成严重影响的，交易所将依据有关规定对这些账户采取限制交易、上报证监会立案查处等措施。截至目前，交易所已向证监会上报了多起涉及上述行为的异常交易账户。

市场高位调整 选择未来突破方向
华泰证券


周二股市早盘在没有特别利空消息下跳空低开于3103点后出现明显回落，领涨的主要是钢铁、食品、ST等板块，柳钢股份(601003)、老白干、山西汾酒(600809)等领头上涨;金地集团(600383)、平煤股份(601666)等地产和能源板块处于下跌较大的行列中。下午大盘表现比较疲软;电力和造纸行业股票发力，华电国际(600027)、太阳纸业(002078)等股票涨幅较大，钢铁股票下午由强转弱，此外防御类品种如食品、医药表现也较好。前期暴涨的地产、银行、煤炭权重股票集体领导下跌，从而推动指数翻绿，华侨城、苏宁环球(000718)等跌幅度达到5%左右。上证指数全天表现是低开冲高又回落的态势，全天下跌1.1%，到尾盘时刻指数日K线是小阴线，上综指以3089点收盘，成交1912亿，深成分指数以12362点收盘，成交931亿元。

　　股市前期在2950点附近不到3000点整数关口适当振荡后就直接突破3000点达到3128点高位，加速上攻和强势特征明显。从技术性角度看指数有短期调整要求，从3月初的支撑位置2050点附近发动一波很大的主升浪，累计涨幅上升50%以上，从技术性规律看某个上升浪到达50%后就有回落压力。从技术点位看，2007年初和2008年中股市在3000点附近多空双方反复争夺，形成强大的阻力区域。当前指数达到3000-3200点附近的压力区域抛盘已经出现。从成交量看，最近沪市从最低的每日1100亿成交金额暴涨到2050亿左右，说明达到3000点关口后部分投资者获利了解意愿明显。因此未来不久市场发生振荡可能性较大，至于调整后大盘中期走势有待观察。当前我国经济整体处于6-8%的较为低迷增长时期，多数行业形势不佳，只有楼市和股市最为火爆，脱离整个世界经济衰退的格局。因此，将楼市和股市联动共同分析十分重要。全国房地产1-6月销售形势喜人，一线城市价格在6月份也达到历史房价最高点附近，但是由于价格达到2008年最高点附近，导致自住型买家缺乏购买能力，而近期主要依靠投资型买家推动高端房产价格，因此6月份大城市房产成交量有一点萎缩。如果未来楼市在7-8月传统淡季显著疲软，虽然价格坚挺但交易量大幅度缩小，楼市明显降温，依据历史经验必然反应到股市中相应的地产、金融类股票走势，拖累大盘下跌。

　　前期推动大盘达到3100点以上的核心板块地产银行出现调整，说明市场短期有调整要求，通过3000点重要关口的技术性振荡后，大盘将选择未来突破方向。

蓝筹升温推动大盘继续挑战新高
世基投资


周二A股波动进一步拉大，尾盘出现近期少见的跳水，但震荡创新高的旅程仍得以维持。早盘两市低开，随后在金融股和中国石油下跌带动下迅速跌破3100，经过低位反复整固，10点50左右开始，在电力、钢铁、酿酒等板块上涨的带动下，大盘出现一波持续时间达40分钟的强势回升，两市纷纷收红并突破昨日高点，但午后，随着银行、地产的走弱，以及钢铁、电力等早盘强势个股的冲高回落的带动，指数逐级走低，展开连续性下行，尾盘半小时更是大力杀跌，收盘时方有小幅回升。截止收盘，沪市下跌35点，收报3089点，3100点告失守，深市跌127点，收于12362点，但个股总体涨略多于跌，有13只涨停，显示个股行情活跃，不少个股走出独立行情。量能方面同比有小幅回落，但2800余亿的成交量依然属于较大水平。

　　从热点来看，如我们昨日所强调的，蓝筹板块依然积极轮动，继银行和地产近期分别强势冲高回落后，钢铁、电力开始加速上扬，对冲了银行和地产下跌对指数所形成的拖累。但钢铁股短期连续上涨后，今日冲高回落，有步地产股后尘的可能，投资者应谨慎追高。热点方面，酒类板块个股涨幅第一，古井贡酒在中期业绩预增80%-100%消息的刺激下早早涨停，带动板块内其他个股活跃，老白干酒涨停，山西汾酒、伊力特、金种子酒等分别收获不等涨幅，财政部表态白酒消费税调整方案已经完成，已上交国务院，但考虑到目前的经济形势，该方案短期不会发布实施，此消息直接刺激了酒类个股的上涨。此外，近期连续整理的医药、汽车板块卷土重来，整体涨幅居前，而造纸、电力等滞涨股也展开补涨走势。地产、煤炭、金融、石化、钢铁、有色等多数蓝筹板块则跌幅居前，成为最大做空动力。

　　从盘面观察，大盘调整压力逐渐加大已是不争事实，近期以来对于短期是否展开中级调整，市场各方议论纷纷，对此，我们继续认为，从短线角度来看，指数仍有创新高动力，原因主要有两点：首先，我们之前也多次强调，处于呵护市场的目的，在管理层尚未正式启动主板IPO之前，股市难以出现大跌，震荡攀升的主基调将得以维持;其次，就蓝筹股和热点表现来看，板块轮动非常明显，近期多头主力地产股短期延续调整，但多方及时切换热点，钢铁、电力的崛起有力的减轻了金融地产的负面拖累，市场也得以继续顽强上升，同时，场内人气依然高昂，投资者做多热情依然不减，即便尾盘的回落也未引发市场恐慌。因此，我们认为，金融和地产等蓝筹股短期调整过深，有较强的超跌反弹需求，这又将为市场提供新的上涨动力。但操作上，建议投资者总体控制好仓位，适当减持涨幅过高品种，继续关注中报预增和调整到位的蓝筹股。

　　个股方面，近日来中期业绩预增概念个股吸引了投资者的眼球，如华东数控已经3个涨停，今日的古井贡酒、亨通光电也强势涨停，建议可适当关注半年报业绩有增长潜力的个股，如000599青岛双星，公司近日发布2009年半年度业绩预告修正公告，修正后的业绩同比上升100%-150%，二级市场上该股强势震荡，今日盘中一度创出新高，蓄势充分，后市有望继续震荡上扬，可适当关注。

短线调整仍不到位 操作应谨慎对待
宁波海顺


周二两市股指双双低开，其中上证综指在权重股的拖累下，盘中很快跌穿3100点整数关口，并回补周一的跳空缺口。但随后在中国石化、钢铁、地产等权重股反弹的推动下，股指逐步走高翻红，并再创反弹新高。然市场在3100点上方市场分歧较大，投资者做多信心不足，加之权重股整体运行尽显疲态，午后股指逐波走低，考验5日均线的支撑，最后上证综指报收于3089.45点，日K线收出一根小阴线，两市成交量继续维持在较高的水平。根据近期市场的运行情况，以下几点或值得我们注意的。


　　首先，在走势上看，虽然周二市场的调整仍属正常范畴，盘中股指的运行仍受到5日均线的支撑，且盘中股指更是再次刷新反弹高点，短期股指运行似乎也仍显强势。但实际上，短期股指的技术调整压力在加大。一是，根据之前对本轮反弹高度的计算，即把本轮的反弹行情分成两个阶段，根据每一轮的反弹幅度的黄金比率计算，股指的运行高点在3104点附近。而近期股指在上攻中呈现4连阳，并伴随连续向上跳空缺口，可见市场呈加速赶顶之状。二是，就市场的运行趋势而言，市场在加速的赶顶过程中，股指呈现出“越轨”态势，加之近两个交易日市场交投出现异常，这表明短期市场在运行中产生了明显的分歧。而就盘口市场运行看，股指虽然出现了调整走势，但通过分时图走势分析，短期调整仍显不充分。在技术上看，短期上证综指的第一调整位置应该在3015点附近。就上述分析，短期市场的技术调整压力仍较大。

　　而从个股方面看，在近期银行、地产、钢铁、煤炭、有色等主流品种的轮番活跃，成为股指过关斩将的主力。而事实上，股指若要继续走强，这些品种能否持续表现仍起到关键的作用。然观察这些主流的板块的龙头品种，如万科A、金地集团、招商银行、工商银行等走势均呈现一定疲态。若市场不能有效解决资金的流动性，以及宏观经济面不能得到有效改善，这些品种很容易走出阶段性顶部。然实际上，我们目前所看到的是大小非在股指的走高过程疯狂减持;A股市场的再度扩容，大盘股发行即将展开;而上市公司的半年预报中，也是忧多喜少。这些都需要值得我们谨慎。

　　综上所述，短期股指运行仍保持相对的强势运行，但股指已超过预期点位，其对应风险也会比较大。对此，个人对后市有以下几点认识：一是，短期市场不仅要关注5日均线的得失情况，更主要的是要关注近期加速上行中留下的第一向上跳空缺口，即7月2日留下的跳空缺口。二是，大盘指标股及权重股的表现，特别是石化、金融、地产等主流的权重品种，这些品种是否陷入调整走势，将直接影响近期大盘的走势。三是在操作上，投资者要认清这样一个问题，指数越疯狂，市场的潜在风险就越大，因此，投资者心态就越要冷静，而切勿盲目追涨追高。在资本市场最难能可贵的是要懂得何时歇手。很多投资者看到股指不断上涨，往往控制不住自己的欲望。事实上，保持收益的同时，守住收益才是硬道理。机会该有的时候自会有，莫强求。