主题：机构收评（7月23日）

大动荡已开始 蓝筹个股轮动应予波段买入
国元证券



周四沪综指收报3328点，上涨0.97%;深证成指全日收报13521点，上涨1.26%。从上周我们预测了有色金属，周一周二集体暴涨，而煤炭股整个星期都保持强势，以及长期蛰伏不动的海运股的启动都被我们准确捕捉到。那么在目前这个市场，我们认为短线强势的延续将伴随着冲击3312-3368点重要阻力位而延续，主要推手在与大盘蓝筹股的轮番启动。而在一旦突破了这个位置之后投资者应当逐步卖出减仓。


　　此地无银三百两，小心政策放冷枪

　　前中国人民银行副行长吴晓灵在中欧陆家嘴国际金融研究院发表演讲时称：要给央行的货币政策提供有利空间，如果有朝一日央行提高存款准备金，大家不要有过多恐慌。吴晓灵指出，中国执行宽松货币政策的背景与欧美有很大差别。中国并没有经历真正的金融危机，银行业也不存在有毒资产和信用萎缩的问题。而2008年中国央行连续5次降息和4次降低存款准备金率，已经强烈刺激了商业银行的放贷冲动。一方面，4次存款准备金下调直接令商业银行产生了更多的放贷资源;另一方面，5次降息中，贷款利息降幅要大于存款利息降幅，这就导致商业银行的存贷差收窄，直接降低了商业银行的盈利能力。目前几大国有商业银行都已成为上市公司，在盈利压力下只能通过扩大放贷规模来获取利润。

　　据此，我们分析认为加息的空间比较小，提高存款准备金率是冻结流动性的最好手段，产生的社会成本也最小。所以，近期在原本动荡不已的市场中，再夹杂着这样的一丝冷气，无外乎让我们想到08年每况愈下的市场还依然伴随着半夜鸡叫的历史。这次我们依然坚定的提醒投资者，谨防半夜鸡叫，如提高准备金、调高印花税等，以及随之而来的短期头部将一蹴而就。

　　国庆阅兵海陆空，点燃资本市场热情

　　今年是我国建国60周年的大庆，国庆阅兵将展示我军最新型军事武器装备。分析人士表示，首次亮相的新型武器备受各方关注，生产和配套该型号武器的上市公司也将受到市场的追捧。随着10月1日国庆的临近，必将带来相关军工上市公司的投资机会。

　　虽然国庆阅兵事件会成为军工股股价刺激作用的催化剂，但我们认为这只是一个短期因素，能够长期支持军工股走强的最主要因素还是军工集团的重组整合。目前，军工业上市公司共有55家，主营业务产品包括军品的仅有21家，占比仅为38%，其中军品业务占比较高的接近80%左右的仅有4家，含有部分军品、少量军品业务的上市公司各占18%和15%，从中可以看出，未来我国军工企业资产注入的预期将会越来越多。

　　虽然近期市场动荡加剧，但是军工股一方面携国庆阅兵之威，一方面乘两大航天两大兵器集团整合之势，加之前期调整已经比较充分，短线启动随时可能爆发。我们在此重点推荐在国庆阅兵和整合中受益较高的：中兵光电、火箭股份、中国卫星、西飞国际。

　　管理层出高招，指标股轮番拉升

　　来自基金公司的信息显示，两只增强型指数基金同时获得发行批文，分别为中银基金公司旗下的中证100增强型指数基金和国海富兰克林旗下的沪深300增强型指数基金。算上易方达沪深300指数基金和工银瑞信上证中央企业50ETF，7月份获得发行批文的指数基金就已达到4只，指数基金获批再度提速。有市场人士分析，在市场逐渐狂热之时，管理层还在火上浇油，不断批准新的指数基金发行，请注意，是指数基金不是其他基金，这些基金就是来买指标股的，用基民的钱不断推高股指。

　　所以我们会发现近期市场盘中动荡十分巨大，除了海外股指大面积动荡传导到A股市场之外，我们所看到的将是盘中十分钟或十五分钟连续短时间的众多热点的频繁更换。故而近期操作要注意两点：一、短线激情依然延续，通胀预期下的蓝筹个股将轮番上演各自短线相对价值所引发的价差;二、其他个股将在股指冲击3368点逐渐逢高派发，严控仓位50%。而就在剩下50%的仓位中，我们依然坚定的指明热点仍在大象股中：银行——地产——有色——煤炭——新能源——航运——军工——电力等。故此，在近期把原有其他个股锁定利润的同时坚定的做好波段的蓝筹股机会，将是稳定盈利的当务之急。

　　总之：

　　我们本周不仅验证了神奇的7月22日变盘点，相应股指也创出了长达半个月来策略方向上方3312——3368点。所以短期强势一览无余，在超级大象股中国石化涨停的局面下，拉响了沪深两地蓝筹股二次轮动的高峰。故此，短期市场将面临着大动荡，蓝筹股大机会的并存体。故此我们再次理性的提醒投资者——机会就在于蓝筹股，其他应越涨越卖，既锁定利润又严控跳水风险，伴随着股指大震荡的区间，通胀预期下的权重股面临着轮番加速上攻的态势。故而短期股指强势仍处于安全边际，但不可盲目追涨。

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3300点之后锁定低估滞胀股
大时代投资




周四两市在权重蓝筹股的带领下再创新高，强势走势振奋人心。首先是中国石化延续昨天的飚升行情，最高上探5个多点。随后房地产板块在万科、保利地产以及金地集团等蓝筹股的带领下迅速反弹，一举结束维持半个多月的调整走势。随着房地产的反弹，银行板块也有所表现，交通银行和民生银行涨幅都达到过5%。当然除了权重蓝筹股的走强外，上海本地股、新能源板块盘中均有强势表现!从目前的走势来看，中期上涨趋势保持强劲，短期上攻后仍有高位震荡风险，短线操作者可趁盘中震荡之机逢低布局低估滞胀绩优股!


　　从基本面来看，下半年防通胀是经济工作的主要目标;两只增强型指数基金同时获得发行批文，7月份此类基金已经达到4只;文化产业振兴规划获得通过等等众多的利好是支撑今日强势行情的重要因素!

　　再从技术面来看，本轮反弹以来指数未大幅调整，突破3300点之后各项技术指标再度高企，短线有震荡的欲望，但中期趋势来看，向上的走向很明确，MACD红柱子探头，有进一步走好的迹象。因此我们认为大盘目前中期趋势未变，短线震荡可做逢低布局的准备!特别是防止在大涨后市场出现短线的逢高震荡，当然低仓位者可趁震荡之机低吸!

　　面对后3000点时代，面对仍旧强势的火爆行情，布局哪类品种才能更加快速的赚钱安全的获利?我们认为可逢低锁定当前主流热点品种，低估滞胀。

大盘成功补缺后剑指何方
国诚投资



　　周四大盘小幅高开，在权重股中国石化带领下，大盘出现一波冲高，随后银行、地产再度发力，大盘回补掉去年6月10日3312的跳空缺口。收盘牢牢站在去年跳空缺口之上。盘面看，前期调整的银行、地产、电力、汽车表现强势，石油、钢铁、煤炭、医药则表现较弱。


　　大盘经过周二的微幅调整后，一路长阳拔起，即使在中国建筑申购时间内，沪深两市也能放出3000亿的量，这也说明市场是不缺钱的，既然不缺钱市场趋势在短期就很难出现反转向下。但我们也应该看到目前指数上涨有点急功近利，指标股在拉抬市场，造就市场疯狂。如果我们从K线看，沪市昨天是阳包阴创出新高，而深圳成指和中小板已经明显走弱了，特别是中小板在昨天沪市大涨表现极弱，一直表现较为强劲中小板个股有借大盘拉升掩护出货嫌疑，而沪市同样拉抬大盘股，相反中小盘股票表现较弱，等拉升大盘股的主力资金消耗差不多了，也预示短期市场离顶部已经不远了。虽然大家期盼已久的缺口得到回补，后市大盘是否会迷失方向呢?这也是目前市场在思量的问题，短期市场可能维持平衡势态，后市权重股能否接过反攻大旗将决定大盘方向。

　　操作上，虽然大盘一番欣欣向荣景象，但不要被迷失方向，风险都是涨出来的，我们建议短期要控制好仓位，规避风险，等待趋势明朗后再操作方为上策。激进投资者可以关注滞涨股带来的短线投资机会。

沪指收高0.97％ 充裕流动性有望保持股指升势
财华社




　　今日两市股指收高，地产、银行股推动沪指站上3300点关口；上证综指收涨0.97%，报3328.49点，再创08年6月6日以来的收盘新高，已封闭08年6月10日的跳空低开缺口3312.72－3215.50点，盘中高点3331.06点；成交人民币2094亿元，较昨日有所萎缩。盘面看，地产股领涨，有色金属、汽车、航天板块纷纷走强，银行、石化等权重股多升，中国石化(600028-CN)涨3.06%。跌幅居前的多为传媒、钢铁股，券商股疲软。深证成指涨1.26%，报13521.65点，为08年5月14日以来的收盘新高。联合证券分析师称，四季度之前存款准备金率上调的可能性应不大，经济复苏背景下，充裕的流动性有望推动大盘保持升势。

市场强势 但轮涨不是永动机
东海证券



延续周三的强势，周四沪深股市仍牛气不减，全日绝大部分时间运行在昨日收盘点位上方。但值得注意的是，盘中很多热点都在抢夺市场眼球，各类资金都在积极争取表现的机会，只争朝夕的心态在盘中昭然若揭，说明在权重股反复轮涨的游戏里，不少有话语权的资金已经在积极拓展离场的空间。虽然市场的强势还会惯性维持，但轮涨不是永动机，投资者在权重股轮涨过程中犹鱼得水的同时，也应该重视权重板块累计升幅过大、累积压力不断增大的事实。基金不是活雷锋，二季度基金重仓金融、地产、煤炭，不等于说他们三季度还会继续重仓，对此，普通投资者不应过于死心眼。

A股创十三个月新高 银行地产再成领涨龙头
全景



周四A股市场明显上涨，上证综指收复3300点关口，并再创十三个月以来的新高。轮动买盘重新买入经过持续调整的银行、地产板块，成为推动大盘的主要动力。


　　上证综指收市报3328.49点，涨0.97%；深证成指收市报13521.65点，涨1.26%。今天深沪两市共成交3001亿元，较昨天略有萎缩；A股市场超过六成个股上涨，银行、地产、电力、造纸等均表现亮丽，但传媒股在文化产业振兴规划公布后普遍走低。

　　受到昨日大盘凌厉升势的刺激，今天轮动买盘及踏空资金纷纷买入近期持续调整的银行、地产板块，从而推动大盘进一步上涨；相反昨天领涨的券商、煤炭等则相对表现不佳，反映资金在长阳后趋于谨慎。鉴于中国建筑网上申购冻结的天量资金将于下周一解冻，预计仍将继续刺激市场的做多欲望。

　　中国国务院昨天通过了文化产业振兴规划，以加快发展文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、广告、演艺娱乐、文化会展、数字内容和动漫等重点文化产业，并提出要积极发展移动多媒体广播电视、网络广播影视、手机广播电视等新兴文化业态。

　　今天传媒类股在消息公布后普遍回落，赛迪传媒跌1.81%，电广传媒跌1.48%，中视传媒跌1.94%。不过，鉴于新的经济刺激计划仍在不断出台，有助引发市场对于政策环境的乐观情绪。

　　银行股表现强劲，中国银行涨2.03%，交通银行涨5.16%，民生银行涨4.64%；地产股亦有亮丽表现，万科A涨3.07%，金地集团涨停。作为前期的领涨龙头，近期银行、地产板块一度陷入持续调整。

　　中国石化收市涨3.06%，该股昨天罕见地封住涨停。国泰君安分析师杨伟预计，中国石化今年的每股收益有望达到1元，从而令其估值非常具有吸引力。

权重股引领封闭去年6月份缺口
九鼎德盛



周四深沪A股震荡走高，权重股的不时启动使得上海综指去年6月份缺口被封闭，盘中长江电力、万科A、中国联通、交通银行等权重股继续表现，使得上证收于缺口之上。从技术轨迹来看，封闭缺口一方面表明市场强势明显，另一方面短期多头也可能失去上攻目标。就短期市场而言，由于市场封闭了缺口，因此权重股有可能进入高位震荡整理态势，而此时滞涨类品种有可能出现表现，但市场的风险也在进一步的累积。从周四A股涨幅来看，化工股、地产股、有色股、军工品种均有涨停品种出现，这也反映出市场热钱的流动仍然寻找品种进行做多，操作层面建议投资者避免追高，可对近期滞涨且业绩尚佳、股价优势明显的品种进行适量关注。


　　从今日基本面来看，主要集中在：英文《中国日报》7月23日报道：据新华社电 国务院总理温家宝7月22日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《文化产业振兴规划》。国家统计局相关负责人22日在接受中国日报专访时驳斥了美国智库对中国仅需15天就能调查出13亿人口经济动态的质疑，并称中国已建立了一个比较完善的统计调查体系，相关数据在季后或月后15天统计出是有制度保障的。据今日披露的定向增发预案，云南铜业拟向不超过10名特定投资者增发不超过3亿股股份，发行价格不低于20.59元/股，募集资金不超过60亿元投资于三个项目，其中14亿元用于向全资控股子公司玉溪矿业有限公司增资，主要用于投资大红山铜矿深部开发项目;预计23.7亿元用于向控股股东云铜集团收购云南楚雄思远投资有限公司100%股权、云南达亚有色金属有限公司100%股权、云南星焰有色金属股份有限公司100%股权、昆明西科工贸有限公司100%股权、云南景谷矿冶股份有限公司74.78%股权;另外10亿元用于偿还公司银行贷款。“我们说的产能过剩，不是一般意义上的产能过剩，而是指产能严重过剩。” 这是工业和信息化部总工程师、新闻发言人朱宏任在昨天工信部召开的“2009年上半年工业、通信业经济运行新闻发布会”上的表态。他重点提到了三个产能严重过剩的行业，即钢铁、水泥和船舶。

　　总体来看，沪综指终于完成了封闭缺口任务，封闭缺口后，A股近期可能呈现高位震荡整理形态，而权重股的整理并不影响潜力股的表现，短期而言，如果量能不缩，仍可继续挖掘相关潜力品种积极运作;反之，则应小心多头目标暂时失去而形成的回落走势。

蓝筹股轮涨沪指翻倍 逢低锁定补涨金股
大时代投资



今日在金融地产以及中国石化等权重股的带领下，沪指成功实现翻倍。从去年的10月28日创出1664.93这一最低点后，历时近9个月，今日上证综指盘中突破3329点，成功实现翻倍!在这波反弹行情里，金融地产成为当之无愧的领头羊板块，今日再度强攻，房地产板块释放了二套房贷收紧的利空影响，盘中4只个股涨停。而银行股也有不错的表现，此外军工、汽车、纺织以及上海本地股等也大放异彩!


　　从技术上来看，经过今天的震荡上行，各项技术指标又再度面临高位，KDJ指标的数值达到92，短线仍需谨防高位震荡的风险，切忌追涨买套!从中期趋势上看，上升通道保持良好，MACD红柱子探头，显示中期仍有上冲动力!因此我们认为中期趋势不变，操作上对于强势股继续持有，低仓者可趁盘中震荡之机择机增仓!

　　作为投资者，面对中期不变的向上趋势，盘中的震荡调整都是调仓换股的良机!逢低布局下一轮主流热点是震荡市中积极的对应策略!当然追高涨幅巨大的品种毫无意义，选择先大盘调整，低价低估且调整充分的品种才是正道!对于其中主力资金缓慢介入，意在长远的品种更是值得趁震荡之机果断介入，获利必定丰厚!我们认为作为短线投资者可以从以下三个方面来深入挖掘潜力飚股：一是低价低估滞胀股;二是受益IPO的品种，虽然IPO会引起部分恐慌盘的涌出，对盘面有一定的压力，但是同样也蕴藏着巨大的投资机会。比如东北证券7月以来的涨幅超过58%!三是行业拐点突现的板块个股，这点可从中报业绩方面深入挖掘!