指数连续逼空 风险与机会共存
联讯证券



周二两市盘中略有震荡，最终仍以红盘报收，再次显示强势特征较为明显。随着近期市场的连续逼空，我们认为目前是风险与机会共存的时候，我们所指的风险就是短期连续涨幅较大过急的个股，即将面临的获利回吐风险，因此，建议逢高分批减持这类个股，而所指的机会就是近期未跟随指数一同上涨的基金重仓股，即将出现的补涨机会，近期我们反复提到，随着指数不断刷出新高，基本上大部分个股都会再上一个新台阶，因此，持有滞涨蓝筹股的投资者在最关键的时刻需要多一分耐心。综合来看，从板块轮动角度来说，地产、银行板块也会很快来临，建议近期继续低吸。

中国建筑上市带来哪些影响？
广州万隆



提要：值得投资者关注的是，备受市场广泛关注的IPO正式重启后真正意义上的大盘股——中国建筑即将于周三登陆A股市场。作为受益于国家四万亿投资、并同时具有房地产和基建建筑属性的中国建筑，该股的上市定位和后续表现对建筑业的相关子行业如基建建筑、铁路基建以及房地产板块都将产生较大影响，并可能成为近阶段行情的重要风向标……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　受中国建筑即将于周三上市和板块热点走势分化等影响，周二深沪大盘上攻节奏明显放缓，但总体维持强势运行的态势，深沪股指分别微涨0.68%和0.09%，并再创两年来的成交天量。目前大盘强势攀升趋势未改，价量配合良好，在政策方向不改和流动性充裕背景下，这种强势运行特征有望进一步延续。

　　观察盘面发现，近期连续走强的能源煤炭、有色金属等资源类个股大多展开消化整理的走势，而受益于经济复苏的钢铁板块明显走强，成为大盘维持强势的主要动力;此外，一些滞涨板块如政策重点扶持的农业、新能源与发电设备、铁路基建等纷纷走强，板块轮动特征十分明显。

　　值得投资者关注的是，备受市场广泛关注的IPO正式重启后真正意义上的大盘股——中国建筑即将于周三登陆A股市场。从基本面来看，中国建筑是中国最大的建筑地产综合企业集团，是全球最大的住宅工程建造商，也是中国最大的房屋建筑承包商。在联合国《世界投资报告》中，中国建筑被评为发展中国家最大的跨国建筑公司。目前公司80%左右的收入来源于房屋建筑工程业务，房地产业务是公司的核心业务和重要利润来源;其次，基础设施建设与投资业务也是公司重要业务市场和利润增长点。因此，作为受益于国家四万亿投资、并同时具有房地产和基建建筑属性的中国建筑，该股的上市定位和后续表现对建筑业的相关子行业如基建建筑、铁路基建以及房地产板块都将产生较大影响，并可能成为近阶段行情的重要风向标。

　　从目前大盘强势运行的特征和资金环境来看，中国建筑平稳上市完全值得期待;如果按照目前中国中铁、中国铁建等主营工程承包和房地产业务公司的2009年35倍的PE测算，中国建筑上市首日定价大约为5.25—6.65元区间。如果中国建筑上市首日定位合理，并平稳着陆，将有利于进一步夯实后续行情的上涨基础。

　　与此同时，与中国建筑主营业务密切相关房地产、基建建筑、铁路建设等子行业也有望受到带动，相关投资机会值得投资者重点关注。尤其是本轮行情中显著滞涨的铁路基建板块有望在中国建筑平稳上市的刺激下展开大幅补涨行情。实际上，从基本面来看，自2008年3月以来，铁路基本建设投资同比增速逐月上升，进入2009年以来进一步加速。根据铁道部的统计显示，今年上半年，中国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元人民币，比上年同期增长155.1%。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里;电气化铁路投产1681.2公里。而根据铁道部和交通部计划，2009年铁路和道路投资分别达到7000亿和9000亿元，预计下半年仍将保持高投入，因此铁路建设板块以及相关的铁路设备与基建建筑材料等将明显受益。

　　[风险提示与策略]

　　数据显示，8月份A股市场限售股解禁股份总量将达到317.25亿股，以目前的收盘价计算，解禁市值约3354.76亿元。与7月份10458.46亿元的解禁市值相比，8月份解禁规模环比下降67.92%。上半年股改限售股解禁为解禁股市场的绝对主力，而下半年大盘蓝筹股首发限售股解禁则登台唱主角。据统计，8月份首发限售股解禁股份将达到170.8亿股，占整个8月份解禁股份总量的53%，解禁市值约为1840.06亿元。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 银监会27日宣布，《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》于7月中下旬发布，旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。办法规定，单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元的贷款资金支付，应采用贷款人受托支付方式，即贷款人根据借款人的提款申请和支付委托，将贷款资金支付给符合合同约定用途的借款人交易对手。这意味着银行直接将贷款资金划入最终收款人账户，信贷资金流向将受到严格控制，信贷资金违规挪用现象将被有效遏制。

　　2、 上半年，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行新增人民币贷款在3.2万亿元左右，约占上半年全部人民币新增贷款7.37万亿元的43%，这较今年一季度四大行50.5%的占比有所下降。分析人士指出，这说明相较中小银行，大银行信贷投放节奏开始放缓。

　　3、 中国证监会发行审核委员会27日公告，2009年第56次会议于27日召开，中国船舶重工股份有限公司首发申请和保定天威保变电气股份有限公司配股申请获通过。中船重工的经营范围是船舶配套产品设计、制造、销售和租赁，舰船配套技术开发和服务。本次拟发行不超过199,500万股，募集资金将在扣除发行费用后，按轻重缓急顺序用于三个方面：约43.10亿元用于船用动力及部件业务生产能力建设;约14.52亿元用于船用辅机业务生产能力建设;约6.73亿元用于运输设备及其他业务生产能力建设。

　　4、 7月25日至27日，中央政治局常委、国务院总理温家宝到吉林省考察。他强调，面对复杂的国内外经济环境，必须认真贯彻落实中央政治局会议精神，继续把促进经济平稳较快发展作为首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，全面落实和完善促进经济增长的一揽子计划，面向市场需求，加快结构调整，推进科技创新，努力增强经济增长和企业发展的内在动力和活力。

　　5、 中国证监会主席尚福林日前接受《学习时报》采访时表示，落实新股发行体制的改革措施、择机推出后续改革措施，推动创业板顺利启动、平稳运行，服务建设创新型国家战略。

　　6、 为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2009年7月28日(周二)中国人民银行将发行2009年第三十期中央银行票据。本期央票期限1年，发行量150亿元，缴款日、起息日为2009年7月29日。统计显示，本周公开市场到期资金仅580亿元，本期发行150亿元央票后，仅剩430亿元可供对冲。

　　[今日市况]

　　在钢铁、新能源等热点带动下，周二深沪大盘维持高位强势运行的态势，深沪股指分别上涨0.68%和0.09%，两市合计成交约3789.99亿，再创两年来的成交天量。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3434.32点略微低开，在有色、煤炭等资源类个股回调的拖累下盘中最低下探至3392.43点，此后在钢铁、新能源、农业等热点带动下逐步回升，最终以3438.37点报收。深成指走势略微强于沪市，再创13881.14点的行情新高。

　　从盘面情况看，两市个股走势出现一定分化，其中深圳市场涨跌家数比例为496：289，上海市场涨跌家数比例为625：304。涨幅榜方面，长电科技、济南钢铁、生益科技、云维股份、金发科技、上海电气、路翔股份、中工国际等25只个股涨停。从板块风格来看，钢铁板块整体涨幅达6.22%，位居涨幅前列;其次，发电设备与新能源、船舶制造、飞机制造以及部分农业、电子器件和铁路股均有所表现。

　　周二，上证综合指数开盘3434.32点，最高3439.92点，最低3392.43点，报收3438.37点，成交2467.96亿;深成指开盘13785.85点，最高13881.14点，最低13634.79点，报收13836.66点，成交约1322.03亿。

震荡创出天量 行情仍可延续
倍新咨询



3400之上的震荡伴随再一次天量，不过正如我们所说的，冲击3000点整数关口前后有一批新资金开始持续涌入，建仓目标主要是有望补涨的板块，现在这些板块部分开始主升，另一些也在积蓄能量准备拉升，老热点未出现资金明显流出，还会陆续摆脱调整，指数即使调整也不乏可操作性。


　　比如今天，中美能源合作对话高峰会激活了蛰伏已久的新能源板块，对此我们也在文中有过多次提示。一旦热情重新点燃，作为长期主题之一，新能源股必将反复走强，加入到众多热点的洪流中，为大盘向新目标迈进推波助澜。同时，对货币政策的观望期告一段落，地产股在被压抑半个多月后也开始跃跃欲试，说实话，面对如此多的入场资金，预测股市这一波上涨何时结束比较困难。

　　所以目前的问题不在系统性风险，而在板块选择不在热点带来的短期风险。实际上这种策略风险也只是暂时的，经济持续复苏，市场又不考虑定位，连与重灾区：外贸联系最紧密的航运股都不甘示弱，确实找不到太多悲观的理由。

　　也许对市场的认识不清导致的操作风险反而最该重视。市场火爆让不少人容易犯追涨杀跌的毛病，不断拉升吸引了大量的跟风盘，一震荡又容易被吓出来，这样来回几次，指数已经上天，保证金却不见增长。建议犹豫者最好买我们反复列出的低位待涨板块，这样的话心态或许能好些，多多少少也能赚点钱。

风险大于收益 投资者谨慎持股
联讯证券



周二市场在权重股弱势的情况下，维持一个高位震荡的格局。两市全天都围绕昨日收盘点位上下震荡。盘面来看，前期表现抢眼的权重股今天出现调整，保险、煤炭石油、有色金属等都处于调整前列。而一些二三线股则出现一些活跃的走势，铁路基建、航天军工等板块表现活跃。两市成交量继续放大。


　　股指的震荡增加，加上成交量的不断放大，说明在目前的点位，多空双方的分歧都在逐渐增加。经过这轮的上涨，基本上所有的板块都先后有所表现了，市场的获利盘的丰厚，也隐示着股指的脆弱，也就是说，一旦有风吹草动，股指随时都有调整的来临。

　　对于目前股指，个人认为方向虽然没有改变，但是风险大于收益。在经过连续的上涨之后，市场短期内，不管是从技术上还是获利盘压力上，都存在一定的震荡要求。包括尽管市场在资金面的不断推动下，股指依旧震荡上行，在上行过程中会发现，投资者的观望情绪都在不断增加，逢高震荡减持的意愿也在不断的增加，预计后期股指的震荡幅度将有所加剧。而投资者操作上仍需谨慎，对于涨幅较大的个股选择逢高减仓，以持有一些估值相对较低或者滞涨的蓝筹股为主。

当前市道中的选股策略
倍新咨询



今日大盘出现震荡，强势特征依旧十分明显，银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》，旨在强化贷款流向管理，确保银行信贷资金真正进入实体经济，减少贷款挪用的风险。此外，光大证券IPO的消息也摆上台面。面对相对利空的消息面，大盘震荡似乎可以理解，但以当前的市场强度，这样的消息很难阻挡疯牛的上涨脚步。技术角度看，如果这些消息能让市场走的慢一些也是好事，对今后调整的杀伤力会有所缓解，目前来看似乎还看不到有强烈的信号改变趋势，中国建筑上市是大家关注的又一个时点。


　　可能很多人会感到不解，认为当前的选股、操作策略很简单，只要够胆追强势股就可以获利了。这样的看法在当前的疯牛市道也不能算错，但所冒的风险实在是太大了，一旦大盘出现逆转就很难处理了。本栏一再强调，现在的市场并不适合所有投资者，当然，在趋势还没改变的情况下，短线获利机会以及市场获利效应还是比较明显的，因此，不能说市场没有机会，但这种机会的把握要冒较大的风险，尽管风险还是潜在的。因此操作上建议大家要有攻守兼备的思想，不要盲目追涨强势股，更应该把握强势股充分回调所形成的短线获利机会。

　　首先从技术角度看，想选择涨幅偏小的个股的确很难，有些受制于基本面弱于大盘的蓝筹股，股性方面难以在短期内突破，因此选择前期强势股充分回调后的机会就显得较为合理了。其次，要讲究题材、业绩的确定性，通俗的话说就是这股票没有毛病，题材、业绩符合市场投资者的口味，即使大盘见顶，开始时也会有一个稳定期，让你有足够的时间反应。再者，就是对主力面的判断，该股前期要有主力介入的明显证据，更重要的还有大小非的解禁期分析，这是影响股价的重要因素，上次解禁时间以及未来解禁时点据现在均应该超过半年时间以上才行。

　　之所以将选股条件制定的如此苛刻，就是为了防范大盘见顶的风险，满足上述所有条件的个股，即使大盘见顶，它都应该给你一些时间逃顶。可以举个例子抛砖引玉，诸如嘉宝集团，就比较具有代表性，该股具有上海本地股、地产股、核能概念、业绩预增超过两倍等多重市场热捧的概念。技术面上看回调较为充分，成交量表现也相对温和。从今年4、5月份的成交回报上看，有机构席位大举建仓的迹象，同时，大小非上次解禁时间为去年十一月，下一次是2011年底，据今均超过半年。象嘉宝集团这样的个股，至少短线机会是存在的，建议大家以此为思路，多选择一些攻守兼备的个股。

回避连续涨幅较高的板块个股
民生证券



周二沪深两市双双再创反弹新高,但盘中剧烈震荡,两市成交量较前日继续放大。消息面看,温家宝强调,面对复杂的国内外经济环境,必须认真贯彻落实中央政治局会议精神,继续把促进经济平稳较快发展作为首要任务,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,全面落实和完善促进经济增长的一揽子计划,面向市场需求,加快结构调整,推进科技创新,努力增强经济增长和企业发展的内在动力和活力。另外, 在金融危机影响下,我国城镇和农村居民收入增长,在上半年都超过了GDP。国家统计局昨日公布,上半年全国城镇居民人均可支配收入实际增长11.2%,农村居民增8.1%。盘中看,权重股方面,钢铁板块持续强势,有效维系了多方人气;农业、航天军工、家电、建材、电子信息等板块涨幅居前;煤炭石油、金融、有色、石油等板块表现较弱。整体来看,周二市场早盘回调明显,盘中个股一度大面积下跌,连续巨量亦说明目前多空双方分歧严重, 从大盘的长期走势看,仍有震荡上行空间,但近期的连续逼空行情使得超卖现象严重,短期技术上存在调整的要求,投资者需注意回避连续涨幅较高的板块个股。

周三变盘抉择：短抄6元新能源爆发股
大时代投资


周二午盘有惊无险，股指二次破3400后强力逆转3439再创新高，起先下跌的券商、地产以及工行、石化尾盘突然发力推动较大，钢铁、农业及军工、新能源、创投等继续走强支撑，仅有色、煤炭、保险回吐打压，全场超过千只个股上涨，非ST涨停股达29只，短线个股赚钱效应突出。


　　从技术角度上，一根翻红十字小阳探低回升特征，下探3392部分修正5线偏离，MACD红柱小幅拉长，15-30分时短线反弹启动，显然尽管今天调整压力较大，但多方承接盘力度较强，热点有效切换显著激发人气，最终两市再创天量天价，强势一览无余，明天万众瞩目的中国建筑上市，行情是垂死挣扎还是空中加油值得期待。

　　当前股指已站高3400，市场又进入一个新上升期，投资者最需要做的就是紧跟趋势，把握指数震荡机会，抓对个股!那么，谁将是下一启动热点呢?我们认为作为国家六大支持产业首选的新能源凸显高成长性，即将开闸的创业板也同样把新能源列为支持重点，且6月以来该群体连续调整，经过长达1个多月蓄势整固，从补涨角度上看该群体也极有望成为下一归来王者，后市反复活跃机会较大。今天市场最大亮点之一就是新能源整体启动，金风、湘电、天威等龙头股全线迸发，低仓者或空仓者不妨趁盘中震荡伺机抢筹，尤其对蓄势已久的新能源锂电、太阳能个股重点关注。

3400上谁在领涨 布局蓄势充分飙升金股
大时代投资



周二大盘保持震荡格局，两市一涨一跌开盘，随后沪指盘中跌破3400点整数关口的支撑，尾盘两市被再度拉升，上证综指全天日收报3438点，涨0.09%;成交2467亿元，较昨天放大。盘面上，钢铁、交运、食品饮料等表现强劲，电力设备、农业、航天军工等板块亦表现不俗，调整多日的地产股更是出现强劲反弹，金地集团、保利地产、万科等地产股票由跌转升。券商、医药表现较弱。技术上，两市再创新高，日线收红，30分钟和60分钟的分时图走势较强，技术指标依然处在多头的形态之下，均线继续多头排列，A股还存在上升空间。


　　目前，房地产作为基金等机构近期大举建仓的品种，主动性回调之后再现暴发性机会。虽然二套房政策收紧，对房地产板块造成打击，但由于基金二季度对该类板块进行了大幅增仓，回调却构成不错的低买良机!量价齐升已成为房地产行业的真实写照，对于行业景气触底反弹也已成为市场共识。地产板块当之无愧地成为当前市场上最被看好的行业之一，特别是一些中报大幅预赢类地产股。信达地产半个月涨幅40%，九龙山更是近五个交易日逆势上涨37%，也给地产股以极大的示范效应。本栏重点分析过的中天城投和中粮地产等个股仍然大幅上攻，领军市场。其中一些潜力个股在进行调整蓄势之后，又再次来到了房地产板块的伏击安全区，由于本身具备丰富的题材，一旦短期整理结束，将又是一个连续爆发的上升浪行情，而其中基本面有没有料也是关键所在!