忍住指数狂风暴雨 才能再见到阳光
李攀峰 宁波海顺


周三沪深股指再现大幅调整的走势，套牢早盘没有选择冲高抛出的抄底资金，近期市场每超一次底都会面对第二天股市的低点，这种走势让抢反弹的资金很受伤，每次都抄在山腰上了。

　　大幅下跌又开始了，市场空头再次显现其峥嵘的一面，连续无止境的下跌加上抢反弹屡屡失败，使得市场上抢反弹的想法会降低，似乎心态从绝望过度到迷失。空头的言论再次传播在市场中，要到2600点、2500点等等才止跌，使得一批批难易忍受的割肉盘涌出，周二好不容易反弹几个点的个股，不少周三中吞噬周二反弹的涨幅，这样的行情确实让人难易忍受。但是这样下跌就把反弹点位看得如此的低，明显是过于偏激了，就像沪指涨到3400点时，好多人看到4000点，结果该调整还是要调整的，现在股指一口气调整了700点，幅度上明显已经到位了，再往下看空明显是没有经过自己考虑的行为，就像08年1800点击穿之后，市场很多观点看到1500点以下，实际情况是股指在1664点开始驻底，之后就是长达八个多月的大反弹走势，当前股指确实跌得很凶很急，需要理性对待。

　　首先从量能来看，近期量能明显萎缩，一方面显示市场风险加大的情况下，场外抄底的资金不多，心态很谨慎，另一方面也说明空方杀跌的动能逐渐减少，每一次底部的形成都在地量附近，所以有地量见地价之说。而判别地量需对比连续几个交易日的量能，目前量能相比七月份大幅萎缩，说明已经进入短期底部区域，的确不值得因难易忍受而割肉;从个股的走势看，从八月初到现在，跌幅达到20%以上的比比皆是，一般个股下跌15%-20%都有反弹的要求，现在有些个股跌幅达到30%了，反弹的要求很强烈，不少主力善于利用投资者忍一难忍二的心理特征：第一次下跌到这个价位你能忍受，第二次击穿这个价位你就恐慌了，结果筹码都给主力了。我认为持有个股的投资者一定要理性对待当前走势，2900点以下就不要再想着抛出了，至少这次击穿M头的颈线位还没回抽确认其失守的有效性，颈线点位是3160点。

　　综合看，周四或有惯性下探的走势，但大跌后出现阳线的概率大，周四有望出现一根小阳线，而每次阳线可看成是多头在聚集力量，我估计短期会有一次阳包阴的K线组合出现。对于持币观望的投资者可等大盘站上5日均线再考虑介入。

周三的暴跌有望成为短期的最后一杀
汪礼建 宁波海顺



　　周三市场再次出现暴跌，杀跌声一片，恐慌达到极至，股指从3478点到目前，最大跌幅达到20%，幅度已达到一轮阶段调整的极限，而且时间很短。市场完全处于一种疯狂的阶段中，目前的下跌很明显是恐慌中出现的乱杀。

　　由于周二提到的股指反弹需要注意的两点：成交量和持续的热点龙头一个都没有出现，1250亿的成交量虽然比周二有所放大，但主要的是尾盘的杀跌量。同时周二的反弹龙头钢铁今天出现大幅的调整，反而成为市场的做空主力。除了医药板块在《国家基本药物目录管理办法(暂行)》出台的利好的消息刺激下，表现不错外，农业也表现得很抗跌，其余板块均有不同程度的调整。虽然石化两兄弟早盘拼命护盘，使股指维持在一定的范围内震荡，但午后在大量抛盘的打压下 ，也不得不低下高昂的头，他们的下压带动整个股指出现快速的跳水。

　　股指跌到当前，根本没有什么技术可言，市场完全在多杀多失控的情况下，出现连续暴跌，使股指出现了严重的超跌，把市场的信心完全击溃，2500点甚至熊市来了的声音满天飞，至于吗?至少在目前看来，现在的下跌相似于07年的5。30，只是上涨市场中的中场休息，现在说市场从归熊市尚且太早。既然现在看空声一遍，那么说明短期的杀跌已基本到位，从今日尾盘的放量来看，杀跌者和抢反弹者都很坚决，主力的目的已基本达到。所以，短期内，股指下跌的空间已很小，但出现马上反弹的可能性也不大，短期股指很可能在目前点位反复震荡，构造一个短期底部，之后发动一轮比较猛烈的反弹行情。

　　操作上，多看少动，不管是空仓的还是被套者都以观望为主，被套者，持股不动，等待反弹的出现，再进行具体的操作，而空仓者，则继续观望，等待趋势明确后，再行进仓。

回抽无力 大盘失守2800点
肖玉航 九鼎德盛



周三深沪A股在反弹回抽无力的情况下，大幅度向下杀跌，其中新股板块成为绞肉机，其中的光大证券下午跌停使得市场恐慌气氛加强，而中国建筑的新低连创也使得市场雪上加霜，在此两新股大幅度重挫影响下，相关的证券、基建等品种出现大跌，比如西南证券、国金证券、长江证券、中信证券、国元证券、宏源证券等均多只股票跌停。尽管金融股、农业板盘中护盘，但由于市场反弹无量使得市场大盘权重股的股价支撑发生动摇，使得大盘最终跌破2800点重要支撑。从盘面表现来看，冷门股表现较好，比如太原刚玉、青岛双星、鑫新股份、天业股份等出现涨停，但由于其对股指影响有限，因此其更多是冷门式表现而已。

　　从市场层面来看，上证3000-3500点区域所堆积的数万亿套牢资金已形成巨大的阻力区，市场只有以时间换空间的方式，调整来消化，预计调整时间将延长。

　　从今日基本面来看,主要集中在: 昨天，国务院深化医药卫生体制改革领导小组办公室举行国家基本药物制度启动实施电视电话会议，会上发布了《关于建立国家基本药物制度的实施意见》、《国家基本药物目录管理办法(暂行)》和《国家基本药物目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》(2009版)三个文件。这标志着我国建立国家基本药物制度工作正式实施。国务院总理温家宝在全国新型农村社会养老保险(下称"新农保")试点工作会议上表示，中央财政对中西部地区最低标准基础养老金给予全额补助，对东部地区补助50%;确保同一地区参保农民将来领取的基础养老金水平是相同的，以体现新农保制度的基本性、公平性和普惠性。受中国股市创半年来最大周跌幅影响，上周A股新增开户数急降接近三成，同时市场的活跃度也出现骤降。但持仓帐户数再创新高，显示大跌并未影响投资者的持股信心。据中登公司最新披露的数据显示，8月10日-8月14日当周，新增A股开户数为48.3万户，较前一周的66万户急降27%，新增B股开户数为1195户，较前一周回落20%;截至8月14日，沪深两市共有A股账户1.3166亿户，B股账户243.81万户;有效账户1.139亿户。持仓帐户数连续第二周增长，逼近5000万户再创中登公司披露该数据以来的新高。截止上周末，A股持仓账户数为4977.04万户，较前一周增长15万户，A股帐户的持仓比例为37.8%。同时受市场大跌影响，A股账户的活跃度出现急速降温，上周参与交易的A股账户仅为1910.71万户，较前一周大幅回落612.59万户。在时隔10 个多月之后，A股权证市场终于又将迎来新的成员，因四川长虹(600839.SH)发行30亿元可分离债而派发的5.73亿份认购权证长虹CWB1(580027.SH)将在周三正式上市交易。东方证券预计，该权证上市定位最高可达2.5~3元。而从开盘即涨停来看，二级市场当日机会没有。

　　总体来看，深沪A股在反抽无量、确认3000点破位有效的情况下，新股板块领跌大盘，从领跌动力来看，仍然是泡沫式估值形成原因所致，目前的8只新股平均发行PE在33-59倍之间，上市后形成60-700倍PE，其调整动力加强在情理之中，而从趋势来看，未来将出现跌破发行价的股票，投资者需谨慎对待。就目前A股技术轨迹来看，市场向下回补2635-2668的动力正在加强，预计阶段内回补的概率大增，因此操作上多看少动，保持观望为宜，短线投资者也应控制风险，适量而为。

A股洗礼之后路在何方？
大摩投资


　　在快速下跌过程中，反弹的时光总是美好而短暂，周二的技术性反弹恍若眼前，周三市场就用再创新低的方式给予A股市场以新的洗礼，投资者终于发现，从市场寻底到最终筑底的过程中，反弹终究是一场梦。大摩投资周二已经提醒投资者，反弹高度暂不要期望太高，这种行情中切不可恋战，在下跌的过程中，控制风险的意识和思路永远都是放在第一位的，周三仍然这样说。

　　周三的行情中最大的变数就是光大证券的跌停，直接导致了两市技术性反弹的夭折，可谓一块老鼠屎搞坏了一锅粥。哪怕仅仅是一小步，真理也将变成谬误，哪怕仅仅是一小步，上涨也将变成下跌，自从大盘新股开始发行之后，A股就遭遇了股票和资金供求关系的逆转，中国建筑上市首日便遭遇了7.29大跌，光大证券上市次日又遭遇了黑色星期三。新股的大量密集上市，一方面造成了市场资金紧张，另一方面则引发了破坏指数的作用，新股发行改革之后，新股最大的特点是一级市场定价高了，力求和二级市场接轨，结果首日还是被爆炒，那后市就只剩下跌了，从目前上市的新股看，除万马电缆相对坚挺之外，其它个股都是毫无悬念的进入下降通道中，对市场的下拉作用越来越明显。

　　在这种情况下，即使老股票有反弹的要求，也会被新股的破位下行影响了信心。昨日讲过，市场何时见底，一方面取决于权重股能否有效企稳，另一方面需看新股何时跌出投资价值，周三光大证券的跌停也很好的说明了这一点。如果后市新股出现跌破发行价的情况，市场离阶段性底部可能会更进一些，只有新股发行不出去了，管理层出手救市的概率才会大增，看光大证券本周的表现很有希望;而且上证综指在跌破半年线时，市场往往也会产生一定幅度的上涨行情。

　　风雨之后总会有彩虹，尤其是A股逐渐回归理性之后，投资价值将逐渐开始显现，遥想苏宁电器04年上市之时，A股也在经历风雨飘摇的日子，但结果不也成就了一只上涨40多倍的大牛股吗?前期的操作中，如果能跟随大摩投资一起控制住风险的投资者，那么今后的一段日子里，可以再次精选股票，准备迎接下一次机会之旅了。