两大抗周期板块受主力追捧
广州万隆



提要：与权重指标股板块整体表现萎靡形成鲜明对比的是，以中小盘成长股为首、代表中小板走势的中小板指大涨2.52%，大批中小盘股强劲涨停，表明中小盘成长股重新受到主力资金的高度关注，市场风格正在发生重大转变……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　周一深沪大盘在航天军工、生物制药、有色金属等热点推动下继续小幅震荡攀升，深沪股指分别上涨1.55%和1.10%;其中上证综合指数盘中一度突破3000点整数关口阻力。观察盘面发现，与权重指标股板块整体表现萎靡形成鲜明对比的是，以中小盘成长股为首、代表中小板走势的中小板指大涨2.52%，大批中小盘股强劲涨停，表明中小盘成长股重新受到主力资金的高度关注，市场风格正在发生重大转变。

　　值得投资者关注的是，随着创业板首批申请企业进入预审阶段和创业板正式推出日期的逐渐临近，主板市场中具有相似特征的“类创业板个股”逐渐受到主力资金的重点关注。包括中小板在内的主板市场中，其中有一部分中小盘个股属于“两高六新”的创新型企业，并受到国家产业政策的大力扶持(两高六新是指成长性高、科技含量高，以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。)

　　事实上，根据相关的资料显示，在过去30年的发展过程中，以民营为主的中小企业已经支撑起国民经济的半壁江山。占全国企业总数99.8%的中小企业，为整个社会贡献了60%的GDP，上缴税收约为国家税收总额的50%，占外贸出口的62%，为全社会提供了75%的新增就业机会。同时，中小企业本身就是自主创新的生力军，国内66%的专利发明、74%以上的技术创新、82%以上的新产品开发，都是由中小企业所提供。显然，我国大量中小企业尤其是自主创新型企业的发展，对今后经济结构转型、产业升级以及促进经济稳定发展都将发挥重要作用。

　　另外值得一提的是，中小创新型企业虽然规模相对较小，但由于其市场适应强，具备突出的成长性和良好的抗周期特征，因此备受游资或者中小盘成长基金高度青睐。从周一的盘面热点特征来看，在涨停的58只个股当中，绝大部分个股流通市值在20亿以下，所属的行业也多数为生物医药、电子信息、新材料等中小盘成长股。显然，中小盘成长股重新受到主力资金的追捧，市场风格的这一转变应值得投资者重视。

　　除了中小盘成长股之外，航天军工板块也成为周一市场的一大亮点。随着建国60周年国庆阅兵的临近，航天军工板块的主题投资机会也受到主力资金的积极关注。值得关注的是，2009年我国国防预算为4806.86亿元人民币，比上年增长14.9%，预计未来十年国防开支年均增速保持13%。在国防预算稳定增长的背景下，航天军工产业有望保持高速增长，抗周期特征明显。另一方面，军工行业是央企整合的七大重点行业之一，当前国防工业各大军工集团正在积极推进资本运作和资产证券化进程，通过军民两用实现共同发展。资料显示，我国四大军工企业大集团小公司结构比较明显，集团上市公司规模仅占集团资产规模的14.8%左右，未来资产整合空间十分巨大。因此，具备抗周期特征的航天军工板块其后市表现也值得积极关注。

　　[风险提示与策略]

　　据统计，截至8月24日，已披露半年报的1105家公司(包括8家新股)累计实现净利润2875亿元，同比下降2.27%，加权平均每股收益0.188元。如果不考虑新股的利润，上述公司第二季度实现净利1620亿元，环比增长31.6%，业绩好转的情况表现明显。

　　[今日消息面]

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国资委、科技部、全国总工会21日联合印发《关于确定第三批创新型试点企业的通知》，确定中国商用飞机有限责任公司等11家中央企业为第三批创新型试点企业。这些试点企业还包括中国核工业集团公司、中国船舶工业集团公司、中国海洋石油总公司、东风汽车公司、中国中化集团公司、中国五矿集团公司、中国中煤能源集团公司、中国交通建设集团有限公司、新兴铸管集团有限公司、西安电力机械制造公司。

　　2、 住建部近日公布，全国各地新开工经济适用房48万套，约占全年指标的37%。住建部年初宣布未来三年计划全国投资9000亿元用于保障性住房建设。专家表示，上半年经适房建设滞后既有地方财政不足的因素，也有政策执行的时间周期问题，预计全年经适房建设计划完成可期。

　　3、 根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的270只偏股型开放式基金上周的平均仓位为83.51%，比前周82.58%上升0.93%。其中股票型基金平均仓位为88.08%，比前周上升0.63%;混合型基金平均仓位为77.80%，比前周上升1.32%。

　　[今日市况]

　　周一深沪大盘在航天军工、生物制药、有色金属等热点带动下呈现小幅震荡上攻的态势，深沪股指分别上涨1.55%和1.10%，双双以小阳线报收，成交约2191.23亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2982.19点小幅高开，在回补缺口后小幅震荡走高，盘中最高冲高至3004.90点，报收2993.43点。深成指相应呈现小幅震荡上行的态势。

　　从盘面情况看，两市个股呈现普涨格局，其中上海市场涨跌家数比例为778：141，深圳市场涨跌家数比例为696：98。涨幅榜方面，中国嘉陵、精伦电子、江西长运、火箭股份、经纬纺机、太原刚玉、北京旅游等58只个股涨停。从板块风格来看，航天军工与飞机制造、生物制药、旅游酒店以及有色金属表现整体表现较为活跃。

　　周一，上证综合指数开盘2982.19点，最高3004.90点，最低2944.92点，报收2993.43点，成交1415.93亿;深成指开盘11962.76点，最高12126.86点，最低11847.52点，报收12075.80点，成交约775.30亿。

军工板块迎接“大阅兵”
河南万国



随着国庆60周年大阅兵日子的临近，熊猫烟花屡创新高，而军工行业投资也成为当前的重大主题，大量的军品集中采购订单，给众多军工股带来实质利好，新华光、西飞国际、中航精机、航空动力、中航光电、中兵光电、航天通信、洪都航空、成发科技、火箭股份、中国卫星等大批军工股近期脱颖而出，9月份将成“军工月”。现代战争打的是信息战，武器如长了眼晴似的，自动瞄准、追踪，哪怕反应只快了一毫秒，就能先摧毁敌方的目标，“人海战术”只能充当炮灰，坦克、舰艇、飞机、雷达、导弹等全部要装上精密的电子设备，军工电子是打赢信息化战争的关键，西门子、诺基亚、GE、汤姆逊、东芝、索尼、松下、三星等跨国电子巨头无一例外都具有显赫的军工背景，精伦电子部分尖端电子产品可应用到军工领域，近日连拉涨停，另一具军工电子背景的振华科技同样走势强劲。四川长虹(600839)是老牌军工电子基地，公司运用尖端的军工电子技术，军民结合，生产大量的电子产品，同时控股股东长虹电子集团把军工产业打包发起成立四川电子军工集团，成员包括零八一电子集团、四川长虹控股100%的四川长虹电源有限公司、四川长虹欣锐科技有限公司、国营长虹机器厂等，主要的产品包括光电雷达、火控系统、侦查预警雷达、军用连接器和军用电源等，致力于发展军民结合产业，研制生产军队当前和未来需求的武器装备，为国防建设提供实力支撑，提出了建设“西南大型电子系统装备科研生产军民结合产业基地”的规划，总装备部副部长韩延林中将亲自出席我国军工电子这一艘“航母”正式启航的仪式。5月18日，四川长虹接到了国庆阅兵联合指挥部的中标通知书，经过国庆阅兵标委会综合评审，最终确定长虹为唯一中标国庆阅兵项目的空调品牌，为建国60周年国庆阅兵村的海、陆、空三军将士营造舒适的环境，四川长虹通过把航天飞机氦漏技术、风道技术、军用雷达磁振动平台测试等军工技术运用于长虹空调的产品研发和生产工艺中，质量达到了国庆阅兵联合指挥部的严格要求。


四川长虹控股100%的四川长虹电源有限公司是中国最早研制、生产碱性蓄电池的军工企业之一，拥有发泡式镍正极、粘结式贮氢负电极、金属氢化物镍电池、聚合物锂离子电池的生产制造技术和批量生产能力，是国家指定的航空用锌银、镉镍蓄电池和通讯器材用镉镍、氢镍蓄电池定点生产厂家，拥有国家专用电子元器件制造厂生产线认证合格证书和专用电子元器件质量认证合格证书，并通过中国民用航空总局适航认证。目前，电源公司电源产品年生产能力可达6000万VAh，公司研制、生产、经营的产品门类涉及镉镍电池、铁镍电池、锌银电池、镍-金属氢化物电池、聚合物锂离子电池、极板、电源系统、充电器等多个系列、600多个品种。四川长虹表示，电源公司在军用、民用电源领域具有很强的竞争优势，收购电源公司100%股权有利于四川长虹进一步拓展军工产业，并提高公司在二次电源领域核心竞争力。军用电源要求严格，坦克、舰艇、飞机、装甲车、指挥部、炮兵部队、战地医院等全都需要耐力持久的军用电源，作用非常重要。

四川长虹拥有尖端的军工技术和雄厚军工背景，而四川电子军工集团的成立让四川长虹的“军工概念”空前强化，成为四川长虹有别于同行企业最为显著的特征之一。四川长虹负责人承认，将来挣钱还是要靠军工产品，家电主要用来做品牌和现金流。四川长虹从控股股东长虹电子集团接手了长虹电源100%股权，生产军用电源，标志着四川长虹军工电子体系的整合速度正在加快。四川长虹最近发行30亿元分离交易可转债，权证行权价为5.23元/股，四川长虹现处5.23元的行权价之下，但权证价格却高达3元多，市场预期四川长虹会继续整合军工电子资产，预期股价会涨到8元多。各大军工集团正纷纷把相关的军工资产注入到上市公司，军工股牛气冲天，四川长虹未来存在很大整合机会，该股现处5.23元的行权价之下，这低价底部军工股可重点关注。

经济支持股市回升
山东神光



　　1、受外围股市影响，周一A股小幅高开后震荡走高，尾盘价量齐升突破3000点，虽未在3000点之上站稳，但收盘2993.43点位于全天高位，显示出市场对后市的信心。权重股走势开始分化，银行、钢铁股走弱，煤炭石油板块高位整固。中石化中期业绩大增330%，国际油价近期连创新高，本周三(8月26日)国内成品油价可能上调，短期内中石油、中石化维持强势。统计显示,截至8月22日,两市发布半年报公司已达1057家,实现归属于母公司净利润2495.05亿元,同比下降10.69%,平均每股收益0.19元,其中盈利公司达到852家,亏损为205家,亏损面比例为19.39%。与第一季度相比,二季度上市公司业绩呈现较为明显的转好势头。8月21日,南方电网统调负荷今年第6次创历史新高，达9526万千瓦，比去年最高负荷增长7.2%。进入8月份以来，南方五省区用电市场呈现企稳向好的趋势，西部省区工业用电增长态势明显。珠江三角洲、长江三角洲两大出口基地，同时出现不同程度的用工荒，有效的证实了出口回暖的预期，支持我国经济不会二次探底、维持继续回升的判断。


　　2、从技术走势看，盘中上证综指受到10日均线的压制，多空在沪指3000点下方形成暂时的平衡，多方在争夺中渐行渐强，预计在周二、周三两个交易日上证综指将弥补3020-3039之间的缺口。 从神光启明星来看，股指运行于生命线上方，股指和生命线的距离缩小，预示行情维持强势。未来三天生命线的关键点分别位于2898、2839、2879点，本周生命线关键点位置低，股指收入其上的可能较大，预示本周行情将维持强势。

　　3、板块方面，受大飞机项目总部入驻陆家嘴消息刺激，航天军工板块全天维持强劲走势。在世卫组织警告甲型流感可能出现爆炸疫情的消息影响下，医药板块也明显走强。受乘用车市场发展势头继续延续的消息带动，汽车板块也有不错表现。同时，智能电网、有色金属、商业连锁等板块也都有一定涨幅。而受欧美央行提防泡沫的消息影响下，银行板块则出现明显跌幅。同时，电力、钢铁板块也有小幅调整。

　　4、操作策略上，周一大盘延续反弹态势，盘中一度站上3000点关口，场内继续呈现普涨格局，市场成交额与上一交易日基本持平。市场成交额没有明显放大及3000点整数关的得而复失，也显示出目前市场做多心态较为谨慎。预计后市大盘仍将保持震荡回升态势，指数仍有回补前期缺口的趋势。操作上不建议盲目追涨，可适当关注超跌个股的补涨机会。

大盘短期可能回落
倍新咨询



　　周末消息面淡静，管理层不断批出的新基金和IPO相互抵消，此时已不必去捉摸管理层的意图，没人希望股市大跌，同样也没人愿意它不停上涨，能保持目前点位反复波动是绝大多数人所愿意看到的。而资金面/技术面给出的答案也基本相同，至少一段时间内，可能维持一种相对平衡。唯有海外市场和原油期货令人鼓舞，经济复苏的脚步虽踉跄，还是一步一步走向目的地。


　　医药股/有色/煤炭和纺织股继续表现着它们的持续性，这是我们所说主力资金介入最深或估值水平不高且有题材呼应的两种类型;而大盘蓝筹积极性不高，尽管中石化中报亮丽，金融地产注定增长，已公布的一千家上市公司总体净利润同比增长20%，符合我们的预期，流动性仍是笼罩在市场上空的最大阴影。基金/券商/私募…主力机构的态度无法左右长期趋势，但对中短期却至关重要，信心的问题如果不解决，本来就微妙的供求关系也许会倒向空方，因此我们强调，技术上有好几种可能性，怎么数都不错，现在只能走一天看一天，直到水落石出，某种可能性跳出来证明自己。

　　缺口处的得失很重要，甚至需要尽快补完来证明强势和希望，而对短期操作的策略则非如此，补完与否都应先减仓，等待低吸机会。如果还有下一波创新高行情，主流未必是如今活跃的品种，因为思路又变了，也许围绕建国60周年大庆，军工等有表现，也许到时候会有新的题材出炉：资源价格改革引向深入/十大产业振兴规划中的部分产业加大力度和抓紧落实/新的区域刺激政策出台…还有，蓝筹的估值水平相对合理，如果再有新的刺激因素则可带领大盘再走一波。

　　上周末提出，10月后的市场开始体现出远忧，不乐观。然而人算不如天算，决策层都在走一步看一步，不敢轻举妄动，何况要时时盯住上面一举一动的股市?最好的方法本来是做价值投资，可惜A股这方面缺乏起码的条件，而趋势投资者往往在某些微妙时段是难下结论的，只有等。

强势反弹继续 市场进入敏感区
大摩投资



　　本轮调整速度之快，出乎市场意料，而这种反弹的幅度，却在意料之中，大摩投资之前的文章中已反复强调过，反弹的第一目标位就在3000-3030点区域，周一已经达到。多空下一步或将在此开始真正的交锋，多头倘若在此蓄势成功，那么第二目标3174点的颈线位将成为市场新的焦点，但投资者一定要注意此过程，切莫放松对市场的警惕。对于一些热点板块，可以重点关注，像大摩投资近期热点纵横重点分析的双钱股份、精伦电子都是连续涨停，军工板块本轮调整时，大摩投资一直建议布局，结果今日17只涨停板，大获丰收。


　　回到周一行情，大盘继续延续上周五的强势反弹，沪深两市早盘小幅高开，一路走出震荡上扬的行情，两市收别上涨1.10%与1.55%。今天可谓是银行板块的黑色星期一、受八家银行的半年报影响，银行总体下跌1.12%，成为今天拖累股指的元凶。不过超过60只个股涨停，这也是值得投资欣喜的。最终沪指收于2993点。深成指收于12075点，两市未有放量迹象。

　　热点方面：航天军工、医药、汽车、有色位居涨幅榜首。军工可谓是今天最耀眼的板块，这也成为投资者都在期朌的十一行情是否提前到来?在军工板块的带动下，北京板块也是有不错的表现、北京旅游、首旅股份、西单商场、王府井表现均强于大盘。

　　大摩投资认为，现在大盘已经持续了三天的强势反弹，很多个股已经创出了调整前的高点，但是三天的反弹，未出现量能的放大，由此看出市场中，参与反弹的热情未没有我预期中的那么激烈，从权重股来看，有色、地产、银行在这波反弹中未没有做多的热情，由此我们担忧的大盘是不是会继续向下?中小板激情能否让我们的权重股重拾希望?

　　希望终归是希望，目标终究只是目标，投资者更多的应该去理性的对待这个市场，大摩投资一直强调，大盘反弹还是反转?更多的应该去关注大盘蓝筹的走势和新股的投资价值。量能是否有效的放大，也是判断大势的一个重要指标!现在投资应该继续控制仓位操作，在选股方面，应该多去关注一些市场主流热点品种，可更进一步的跟随大摩投资关注军工板块。

权重股疲弱 整数关口压力大
广发证券



　　股指延续上周末的反弹走势，盘中上涨家数远超下跌家数而呈普涨走势，但银行、钢铁、券商、地产等权重板块走势疲弱，表现较好的航天军工、医药等板块所占权重不大，总体看，大盘股偏弱，中小市值个股走势相对活跃，虽然沪铜今天开盘便封住涨停，但有色金属个股高开后仅维持横盘走势，与前期的超强表现已有天壤之别，在上证指数接近3000点整数关口之时，市场心态仍显谨慎，特别是权重股走势偏软说明主流资金并未大举入场，两市均已反弹至十日均线附近，股指再度上行难度较大，近期操作仍宜以谨慎为主，仓重的投资者仍宜择机减仓。弹走势，盘中上涨家数远超下跌家数而呈普涨走势，但银行、钢铁、券商、地产等权重板块走势疲弱，表现较好的航天军工、医药等板块所占权重不大，总体看，大盘股偏弱，中小市值个股走势相对活跃，虽然沪铜今天开盘便封住涨停，但有色金属个股高开后仅维持横盘走势，与前期的超强表现已有天壤之别，在上证指数接近3000点整数关口之时，市场心态仍显谨慎，特别是权重股走势偏软说明主流资金并未大举入场，两市均已反弹至十日均线附近，股指再度上行难度较大，近期操作仍宜以谨慎为主，仓重的投资者仍宜择机减仓。