主题：机构收评（9月3日）

周四A股大幅反弹 沪深两市涨幅均超4％
今日投资



监管层传递稳定市场信息，周四A股市场大幅反弹，沪深两市涨幅均超4%。上证指数收于2845.02点，涨4.79%;深圳成指收于11404.0点，涨6.19%。两市A股共有1543只股票上涨，无一只股票下跌。成交金额开始放大，上海市场从上一交易日的914亿升至1426亿元;深圳市场从456亿元增加到708亿元。因投资者担心严峻的就业形势将影响美国经济复苏，美股周三小幅下滑，主要股指已连续四个交易日低收。ADP全美就业报告称，八月私营部门就业人数减少了29.8万人，虽然上月失去工作人数已降至2008年9月来低点，但仍高于分析师的预期。


　　中国证监会副主席刘新华2日表示，当前及今后一段时间，证监会将从四个方面采取措施，积极稳妥推进改革创新，推进资本市场稳定健康发展。分析师表示，近期股市跌幅较大，市场信心严重受挫，市场成交量连创调整以来的地量，此时需要管理层能出台有利措施稳定市场，恢复市场信心。否则，随着大盘的不断调整，不但新股IPO将受影响，即将推出的创业板也将难以吸引投资者参与，这一点从近期创业板开户数难以有效放大就可以看出。监管层的讲话对稳定市场信心起到一定作用，但目前预计管理层也不会推出重大利好政策，因为当前的市场估值水平可能更有利于监管层推进后期的创业板、融资融券等政策。

　　大盘蓝筹全线上涨，中国石化涨5.04%，中国石油涨3.16%，中信证券涨6.58%，中国平安涨6.20%。纽约市场主力黄金期货合约的收盘价创下了三个月新高，黄金股走强，山东黄金涨停。8月份房价整体上保持稳中有升态势，房地产板块领涨，万科A涨9.04%。银行调节存量贷款，扩大下半年信贷空间，银行板块继续反弹，招商银行涨5.04%。三季度钢价整体上涨，钢铁业三季度扭亏无悬念，钢铁板块涨幅居前，宝钢股份涨7.07%。今日无一板块下跌，其中，有色金属、船舶制造、煤炭等板块强于大盘，石油、医疗器械和生物制药等板块弱于大盘。

　　机构认为，货币政策的“动态微调”仅意味着超宽松政策的结束，并不意味着紧缩性货币政策的开始。当前的流动性环境依然充裕，银行间市场利率维持在相对低位，M1、M2继续上行，预计全年信贷投放在9-10万亿规模水平，全年信贷增速在30%以上。国内经济复苏势头依然强劲，经济逐季回升的强劲复苏势头预计将持续到2010年1季度。

　　中报业绩已经公布完毕，沪深300指数成分股成市场中流砥柱，2009年中报利润占比全市场92.7%，这也导致了近期市场风格特征的转换。当经济刚刚企稳、复苏还不明确时，小盘股表现往往强于大盘股;当经济已经明确进入复苏期，A股业绩出现好转时，大盘股表现更显强劲;当实际业绩对估值支持有限时，市场流动性非常充裕或者题材、概念让投资者趋之若鹜时，小盘股会更受青睐。

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沪指9月三连阳 银行石化股贡献点数超五成
全景



进入9月份以来，A股市场出现了一轮反弹，截至今天为止，上证综指连续三天收阳，累计涨幅为6.64%。在这轮反弹行情中，银行和石化板块立下了汗马功劳。


　　截至9月3日收盘，上证综指9月以来上涨了177.27点。而银行业对指数的贡献点数达到了50.96点，石化行业对指数的贡献点数为49.91点，两行业贡献点数占指数上涨的五成以上。从个股来看，工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中国石油、中国石化均是贡献指数的主要动力。

　　拉动此轮反弹的主要动力是前期备受关注的行业，近段时间的超跌调整让这些行业蓄积了能量，正待释放。


9月1日对上证指数贡献最大行业前3名

行业名称 成分个数 权重 贡献点

商业银行 12 20.75 11.47

保险 3 6.14 4.44

石油、天然气
与供消费用燃料 26 25.53 3.73


9月2日对上证指数贡献最大行业前3名

行业名称 成分个数 权重 贡献点

商业银行 12 20.99 12.92

石油、天然气
与供消费用燃料 26 25.57 9.19

保险 3 6.15 2.22





9月3日对上证指数贡献最大行业前3名

行业名称 成份个数 权重 贡献点

石油、天然气与供消费用燃料 26 25.49 37.35

商业银行 12 20.82 26.57

金属、非金属与采矿 55 6.57 11

涨势仍将延续 关注三季度业绩抢眼股
金百灵投资



今日A股市场高开高走，在早盘A股市场因黄金股、有色金属股的涨升，大盘出现小幅高开的格局，其中上证指数以2722。3点开盘，小幅跳空高开7。33点。随后上证指数在获利盘打压下有所走低，最底探至2715。62点。但随后由于买盘的介入，金融地产股的活跃，A股市场再度飙升，上证指数最高摸至2854。16点，尾盘略有回落，以2845。02点次高点收盘，大涨130。05点或4。79%，成交量为1425。6亿元，明显放大。


今日A股市场的强劲走势远远超出市场预期，不仅仅在于上证指数轻松补完了本周一的跳空缺口，而且成交量也迅速放大，上证指数的一根长阳K线昭示着庆典行情的展开。其中金融地产股、资源股等主线相继登场，而辅线的高含权股、三季度业绩预喜股也相应展开侧应的行情，如此就使得大盘出现了一浪紧似一浪的上冲行情，如此来看，市场的涨升趋势仍将延续，庆典行情有望展开，建议投资者在操作中密切关注三季度业绩抢眼的品种，尤其是轮胎股、纺织化工股、电子信息股等品种。

多头复仇 行情是否来临？
国诚投资



　　周四大盘高开高走，量价齐升，钢铁、煤炭、有色、地产等权重股超跌反弹引领市场出现久违的反弹，至收盘，上证收于2845.02点，涨幅4.79%，深证收于11404.0点，涨幅6.19%，两市成交2100左右，量能较前一个交易日有所放大。


　　从消息面看，中国证监会副主席刘新华昨日在北京表示，目前世界整体经济形势走势不明朗，而国内经济企稳仍不稳固，仍存在很多不确定因素，这可能直接和间接影响内地资本市场发展，监管当局会继续进行多方面改革，全力维护市场稳定健康发展。并着重介绍了证监会的四项重点工作。证监会官员的这一表态也提振市场信心，两市也出现强劲反弹。

　　从技术面看，大盘今日一举收复了5日均线和半年线，而且量能持续放大，KDJ指标低位交叉向上，MACD指标绿柱缩短，显示趋势有所转强。

　　从盘面看，权重股拉抬，个股今日全线活跃，压抑已久的做多能量在今天得以释放。板块方面，全线翻红，最低涨幅都不低于3%。表现最弱的石油行业、生物医药、医疗器械等板块也有3%以上的涨幅。权重股有色金属、钢铁、煤炭、房地产等板块引领大盘反攻，板块涨幅都超过6%。

　　后市分析，今日市场出现久违反弹，而且量能也有所放大，但对于一天的大反弹我们还应持有谨慎心态，由于市场是在急跌后出现的反弹，8月权重股是下跌的主力军，所以这几个交易日的反弹也是权重股的超跌技术反弹，在前两个交易日量能没有有效的放大，由于上方套牢盘比较严重，所以短期市场很难出现较大幅度的反弹，特别是地量之后的反弹我们必须要保持一定的警惕性，在目前市场下，由于8月的下跌使市场技术形态完全破坏，在没有任何实质利好的情况下，市场不太可能出现“V”型反转，充其量也是小反弹，这也是市场信心不稳的原因，但从盘面看，主力已经在自救了，所以我们认为短期市场将维持反复震荡来夯实底部区域。

　　操作上，短期市场震荡是调仓换股的好时机，不要盲目追涨，另外我们更多是关注被市场错杀的优质品种，市场出现大幅杀跌后热点必然会进行切换，应该多把握未来市场热点板块在底部区域进行建仓。如受益经济复苏的出口、消费等。

利好助推指数发力 反弹行情有望深化
世基投资



从今日消息面来看，在大跌之后反弹乏力、市场风雨飘摇之际，中国证监会副主席刘新华昨日表示，目前世界整体经济形势走势不明朗，而国内经济企稳仍不稳固，仍存在很多不确定因素，这可能直接和间接影响内地资本市场发展，监管当局会继续进行多方面改革，全力维护市场稳定健康发展，证监会将从四个方面采取措施，积极稳妥推进改革创新，推进资本市场稳定健康发展。在此利好消息刺激之下，今日市场出现放量大涨，两市均成功收复周一大跌失地，并重新夺回半年线。截止收盘，沪市大涨130点，再次站上2800，收报2845点，深市涨665点，收于11404点，两市个股无一下跌，全线普涨，其中涨停有60家，涨幅超过5%的也有近600家，量能方面也出现乐观迹象，两市日成交额再次回升至2100亿水平。


　　盘面上看，今日市场呈现单边上扬态势，地产股接过昨日银行股领涨大旗，早盘发力一举奠定今日大涨基调，万科屡次成为反弹先锋，尾盘更是一度攻击涨停，在其示范效应之下，中华企业、首开股份、名流置业等8只涨停。国际有色金属价格全线回升也为资源股提供支撑，本轮调整行情下跌幅度最惨烈也成为其报复性反弹的理由，资源板块整体发力，后来居上，有色板块最终夺得行业涨幅第一位置，中国铝业也一度涨停，关铝股份、江西铜业、云铝股份、焦作万方等17只涨停，钢铁龙头武钢股份最高涨停则带动8只钢铁股股。有色、钢铁、煤炭分别位居行业上涨前三甲位置，合计有26只涨停，成为今日最大赢家，这一方面是因为暴跌为后期反弹腾出了充分的空间，而美元再次走软则成为短期直接推动力。

　　多头今日以一根放量长阳高歌猛进，进一步确立了2700点下方是坚固的底部，近日以来我们提示投资者2700点下方不妨大胆做多，而且认为大盘不会创新低，只是市场人气低靡量能不足使得市场短期处于筑底过程中，但来自证监会的利好振奋了投资者信心，使得整固提前结束。技术上分析，今日的长阳一举突破重重阻力，但最终在10日线处受阻，尾市最后20分钟两市遇阻回落即是最好证明，但从金融、地产等反弹领先指标的表现来看，10日线不会是一道难以逾越的坎，在指标股纷纷强劲反弹，投资者信心逐步回升的背景下，只要有量能配合，指数仍将有继续冲高动力，因此，量能仍是行情发展的关键。短线来看，今日大盘上涨过于强势，预计明日盘中波动有所加大，但震荡上升将是主基调。

　　蓝筹股近期表现火爆，如万科等部分权重短期涨幅已经达到20%，继续追高操作显然风险已经加大，投资者此时目光应适当转向短期滞涨的其他普通个股，如受益国庆大典的军工股，个股选择方面这也应该区别对待，如航天晨光等涨幅过大品种应当予以谨慎，其他涨幅较小的，尚未被市场挖掘的潜力股理应得到重点留意，如002265西仪股份，公司是汽车及发动机制造细分行业龙头，长安汽车、上汽集团、哈飞集团等均是公司大客户。公司最大的看点是实际控制人中国南方工业集团公司的资产整合，公司的军工产品生产任务是主要利润来源之一，曾在公开相关信息时候表示“涉及国家机密”，这些因素无疑将提升公司未来整合的想象空间。随着建国60周年大庆临近，军工板块将成为9月最重要的投资主题，该股的潜力很可能获得市场的充分挖掘，可重点关注。

政策意图能否将股指拨出泥潭
国元证券



参考我们周三推荐的板块和个股，会发现三钢闽光也好，酒钢宏兴也好均纷纷涨停。而汽车板块、军工板块均表现非常强劲。此外，银行和地产股的上涨全在近期的预料中，那便是基金重仓股的发动了自救行情。相信跟随我们的操作思路的投资者，如果在周二入场强力抄底，便买在了本轮行情的最低点。此外，从技术、政策、还是资金，哪方面看这一次反弹都非同小可，我们认为反弹依然会延续下去。


　　证监会：全力维护市场稳定

　　市场风雨飘摇之际，中国证监会副主席刘新华昨日在北京表示，目前世界整体经济形势走势不明朗，而国内经济企稳仍不稳固，仍存在很多不确定因素，这可能直接和间接影响内地资本市场发展，监管当局会继续进行多方面改革，全力维护市场稳定健康发展。刘新华还特别透露，今年以来共有73只基金完成募集，募集总规模为2358.3亿元，另有11只基金正在募集中。刘新华披露的数据还显示，截至8月底，已有154家境内企业到境外上市，筹资总额 1138.8亿美元;证监会批准87家境外机构QFII资格，39家境内机构QDII资格;另外，还批准设立了9家合资证券公司、33家合资基金管理公司。

　　刘新华说，今年以来，证监会及时出台了一系列促进市场稳定健康发展的政策措施，继续大力发展机构投资者则是其中的措施之一。今年以来，证监会审批新基金的速度明显加快，机构投资者的队伍不断壮大，对稳定市场起到了积极作用。

　　以前我们就反复的指明，制约整理行情的反弹时间的重要因素就是政策，可见今日政策的来临时的大盘超级的大阳线，可见是符合市场的预期的，后市的固定路线也是其安全有政策的主导而非市场本身，所以，就目前来看，基金重仓股将是本轮最大的收益群体，应该重点的选取重仓股来做好差价工作。

　　光大是否破发考验管理层底线

　　怎样才能体现市场的弱势?让新股破发无疑最具冲击力。而一旦新股破发并进而影响到IPO的正常进行，那么二级市场的转机或许会再现或者会来得早一点。那么，市场会选择哪家公司作为突破口?发行市盈率最高及泡沫最大的当是最理想的对象。在8月31日，大跌6.88%的光大证券最终以22.19元报收，离其发行价21.08元仅1元之差，几乎被市场公认为是最有可能成为IPO重启以来，首只跌破发行价格的新股。

　　自光大证券启动IPO的那一刻开始，围绕着它的争议就未断过。先是2009年7月30日光大证券询价前夕，各大券商对于光大证券的询价范围就出现了巨大分歧。乐观者有之，如安信证券、海通证券提供的建议询价区间为17.38元-21.72元;而国金证券则认为光大证券。冷静者亦有之，国泰君安发布的询价报告则认为光大证券合理询价区间为14.8元~16.6元。而当2009年8月3日，光大证券高达21.08元的发行价被公布后，市场的质疑声更是不绝于耳，该发行价格对应其2008年每股收益，市盈率达58.56倍。

　　管理层面对于新股的看法就是对于市场的本身看法，在新股中我相信还会进一步的利好出台了进一步维稳市场的大格局，所以管理层也是相对默许目前的价值相对合理性，故此新股的短线反弹，将更加延续了整理的反弹过程，尤其是对于场外新资金的吸引起到一定的积极作用，当我们发现新股整体都是很疯狂的时刻，可能才是政策的红线，所以近期我们该是那样的思路，坚定的指明要个股良好的波段策略，积极的面对差价的操作风格。

　　闪电募集基金“一对多”欲火线入市

　　这边刚刚拿到产品批文，那边就紧急启动了募集程序，基金公司在专户理财一对多上的热情，由此可见一斑。自周三首批30多只产品拿到正式批文后，就有鹏华、交银施罗德、招商等基金公司旗下获批的专户一对多产品，积极启动募集程序。而事实上，中银基金的首只专户理财“一对多”产品——中银专户主题1号昨天上午9时刚刚获得批文，下午5时30分就结束销售，产品募集只用了短短几个小时，首开基金发行当日获批、当日募集、当日结束的纪录。

　　资金往往是佐证行情的开始和结束，也正是因为他们的多少才是的行情的变得更加的迷离和变数，但近期的暴跌后，我想众多资金依然是积极的寻求买进的时刻，在连续的下跌后，只有本次反弹的力度很强劲，所以在后市震荡中反弹依然延续，积极的做好个股的机会，尤其是基金重仓股的波段机会。

　　总之：

　　在前期我们的观点是，大盘不会破掉新低反复后直接会反弹，而即使出现新的下跌，也绝然不可能到达2500点。可见市场和我们预测的基本保持了一致，所以我们本次在创新低后会坚定的看好反弹行情的出现。从大盘15分钟图表看，K线本身我们发现今日在2731点左右有压力外，震荡后会上到2850点，也就是说明从周二出现的本轮反弹至少还有100-150点的上升空间，然后才能重新反复整理，目前就是坚定的看多。KDJ和MACD指明在上冲中要有反复，因为MACD在0轴，也是注定要震荡的技术指标的，而我们的KDJ就在50附近，表明本轮反弹在目前为止应该是最强劲的一次BOLL指标也是在告诉我们：变盘就在眼前。

　　我们在于来的计划中，调整的时间会拉长，而本次正式由于又下一城，有了新低我们目前改变了本轮对于时间的看法和判断：反弹的周期已经提前，而我也提前大胆的告诉大家就是本周二开始的反弹，同样周五也是重要的时间点。大盘将会延续反弹的格局，即便有回落和阴线也更加要坚定的买进。

多头买盘力度有所加大
大时代投资



周四股指高开高走，强势反弹，上证指数收盘2845.02点，两市合计成交2100多亿元，大幅放大，从盘面看，个股整体反弹，其中有色金属、稀缺资源、钢铁、房地产、券商、煤炭石油等板块个股涨幅居前，两市有60多只个股涨停，可见，反弹有明显加速之势。


　　从市场成交请看，今天是典型的单边上涨行情，盘中几乎没有什么震荡，多头买盘力度有所加大，尤其在午盘表现比较明显，我们从三个方面分析：

　　首先，蓝筹股继续反弹表现，对股指支撑较大，包括煤炭石油、地产、钢铁、银行、保险等板块个股，其中钢铁第一天强势反弹，银行、保险、地产等连续走强，市场号召力逐步显现，同时对股指的支撑越来越明显。

　　其次，量能大幅增加，反弹力度加强。近期成交量一只持续较低，多日两市合计不足2000亿元，反弹自然无力，今天两市合计成交达到2100亿元，较昨日增加50%以上，增加幅度较大，反弹力度也有所加强。

　　最后，资金流向出现转机，周三创地量时候资金依然净流出近10亿元，今天两市资金出现回流，预计将达70亿元以上，显示场外资金逐步流入股市。同时注意到，新股上市的盈利空间越来越小，打新股热情有所降温，资金回流已经趋势。

　　综合来看，股指短线形成反弹趋势，但不要盲目乐观，短线股指反弹应该不会一蹴而就，市场多头热情需要时间逐步恢复，反弹是曲折的过程，而且目前市场依然面对资金面匮乏的问题，操作上，建议投资者逢低布局，短线重点关注金融、资源、能源以及券商等超跌个股。

报复性反弹 关注确定性品种
联合证券



周四股指报复性反弹，有色等前期大幅下跌的强周期品种引领反弹，向上回补周一下跳缺口。多方资金借助管理层维稳发动反弹行情，以超跌股为突破口推动个股行情全面反弹。连续三个交易日反弹后，股指震荡将难以避免，短期仍有震荡反复二次探底的可能。尽管如此，周四的长阳应可以扭转市场近期过于悲观的预期，加上不断加快的基金发行节奏，市场的承接力度将继续增强，我们或已经看到区间震荡的下轨。短期震荡回落时可对业绩较好的确定性品种加仓，如医药、零售、军工和电力设备股。