主题：长电重组获批 整体上市“是谣传”


　　核心提示：长江电力董秘楼坚认为，重组方案的顺利进行将使企业有效避免与母公司的同业竞争，同时提高企业的核心竞争力。
　　长江电力（600900，收盘价13.34元）的龙头地位不可撼动！
　　长江电力27日晚间公告称，公司收到证监会有关批复文件，核准公司重大资产重组及向控股股东中国长江三峡工程开发总公司（以下简称三峡总公司）发行15.9亿股股份购买相关资产。
　　以此，长江电力董秘楼坚认为，重组方案的顺利进行将使企业有效避免与母公司的同业竞争，同时提高企业的核心竞争力。
　　另外，对于业界传闻的"三峡总公司将整体上市"一事，楼坚告诉《每日经济新闻》记者："没有这回事。"09年业绩将同比增23.74％
　　楼坚继续表示，现在公司正在加紧完成相关收购业务。
　　根据重组预案，三峡总公司除了将持有的三峡电站8台70万千瓦地上发电机组及对应的大坝、发电厂房、共用发电设施等主体发电资产和相关生产性设施注入到长江电力外，还将注入6家辅助生产专业化公司的股权，资产总计829.7亿元。
　　根据协议，长江电力将向三峡总公司通过三种方式支付对价：其一，以每股12.68元的价格向三峡总公司发行15.87亿股，作价201.34亿元；其二以现金支付对价约372亿元；其三则以承接债务的方式支付对价约500亿元。
　　对于所承接债务包括：目标三峡债、外汇借款和人民币借款，楼坚认为，这些债务全部都是良性资产，"没有任何风险"。
　　根据重组预案，双方还约定，三峡总公司将其持有的三峡发展公司100%股权在相关交易条件具备时，出售给长江电力，长江电力承诺购买此股权。
　　楼坚解释道，现在土地已经划拨，产权证等相关手续还没有办理完毕，待相关手续结束以后，就会进行购买。"这部分资产不会对长江电力产生什么影响，这是很小的一部分业务，只是为了完善长江电力的产业结构。"
　　在此次交易中，长江电力还与三峡总公司就地下电站做出注入公司的约定，在地下电站首批机组投产发电前完成注入，将有效避免潜在的同业竞争；金沙江下游梯级电站建设项目作为三峡总公司主营业务相关资产，在此次交易中暂不出售给长江电力。
　　至于未来的交易时间和交易方式，楼坚表示"还要根据国家相关规定和企业协商共同进行"，"具体时间要等到电站建设完毕再做商讨。"
　　根据公司8月15日发布的公告显示，如果公司在今年9月30日完成相关收购业务，预计长江电力2009年净利润为48.63亿元，较重组前2008年公司的净利润39.30亿元，增长23.74%。
　　从2010年起，此次收购目标资产全年经营成果将在公司合并报表中得到体现，预计2010年公司的净利润将达到69.58亿元，基本每股收益为0.6326元，比重组前2008年净利润和每股收益分别提高了77.05%和51.48%。
　　暂不会整体上市
　　有业内分析人士认为，水电行业具有较强的抗周期性，业绩风险较小，即投资风险也相对较小。长江电力处在国内行业的龙头地位，行业风险较低，股票已经显示较高的投资价值。
　　与此同时，水电行业是国家政策支持的产业，预计随着燃料价格的上涨、环保压力的增大，水电行业的优势将进一步显现，这也有利于公司的进一步发展。
　　银河证券电力行业分析师邹序元对《每日经济新闻》表示，"长江电力现在已经是国内水利发电最大的企业，这一重组方案得到核准，更加巩固了长江电力的龙头地位！"
　　根据国家有关加快推进国有大型企业股份制改革的背景，三峡总公司拟以长江电力为平台，将三峡工程发电资产整体注入，支持长江电力做大做强，实现协同发展。此次交易完成后，有利于长江电力迅速扩大水电主营业务规模，全面提升盈利能力和抗风险能力，实现规模与业绩的同步增长。
　　楼坚认为，三峡总公司发电资产的整体注入，将解决目前三峡发电资产分置的问题，有利于规避与三峡总公司在水电业务领域的同业竞争。
　　邹序元也认为，三峡工程发电资产的整体注入，有利于三峡工程综合效益的充分发挥与国有资产的保值增值。
　　此前有业界猜测：三峡总公司发电资产整体注入长江电力，将是三峡总公司整体上市的前奏。
　　对此，楼坚表示，水电资产的整体注入，目的是要使三峡总公司和长江电力两者的战略定位与职责边界更加清晰，避免同业竞争的出现。
　　"这与三峡总公司上市是两个概念，没听说过公司要上市。"楼坚说。
　　同时，三峡总公司一位内部人士介绍说，三峡总公司拥有众多控股或全资的辅助生产专业化公司，主要为水电工程建设和电力生产提供招标、水电工程监理、供水、物业管理等专业化服务。三峡总公司的其它下属子公司主要从事相关金融服务、风电开发等业务。

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