惜墨如金大大地由西。

惜墨如金是哪个基金的员工??我买你的基金去!!

歪ＪＪ，看看惜墨近日的风险控制日志，你就不会想歪了：
2010-1-7
风格转换还在进行中,可以确认的是,今年的蓝筹必有行情. 两个原因足以推演,一是全流通,另一个是股指期货. 现在的下跌, 主力的阴谋,目标在大盘蓝筹的筹码.

投资组合的优势今日凸显。投资策略的优势今日也得到体现。未来的一段时间内，要关注特变电工，只对其进行两账户的操作。其它静待机会。
2010-1-10
呵呵，周四才对蓝筹和期指的问题提出推演，周五就正式宣布了。期指和融资融券业务，可能要催生上证50和沪深300的行情。不会是一帆风顺，但在正式推出前（至少3个月）大方向是涨升。

不管推出什么，900，016，036和131８，都不会有大问题。对于089和875，属新能源和电网，从长期看，应该都是高成长股。如何将成本降到0是要考虑的。

特变的日、周线的量价背离要引起警惕。
长电周线级别上下周会走出对称三角形，注意是在三角形头部走出。日线上应该向16元一线出发。
平安周线上上升通道下轨处的支撑要面临考量。日线上的三角下轨的支撑力度同样需要验证。
民生和招行无虞。

周一的策略：在大的政策出台后，可能有脉冲式上冲，但不知力度如何。特变有点担忧，量价背离的问题和新疆板块炒作再加上股价几乎处在历史高位上。看下周一的情况而动。其它股票不会有问题，继续中线持有。

2010-1-11
昨日的判断基本得到验证。在股指期货和融资融券获批的刺激下，股指脉冲式冲高而后回落。这就是目前的中国市场。一个完全博傻的市场。

市场主力完全将自己置于一般投资者的对立面。市场普遍看好时，就是回归时！

基本趋势向好，推演很简单：2010年10%的GDP，通胀成必然，企业盈利改善、蓝筹大大低估。
从基本趋势上分析，基本趋势处在合理的范围。也就是基本面上，市场的动态估值在合理范围。资金方面有趋紧的造势，但这只是表面现象。M1和M2的剪刀差反映的资金搬家问题，直接作用在股市上，完全对冲了政策退出的效应，其中的推手是预期的通胀。另外，热钱的流入，在没有更好的投资标的的条件下，股市可能成了唯一的乐土，正在形成房地产领域的挤出效应、股指期货的预期、浙商在山西投资煤矿的惨败导致的实业投资挤出效应都将对股市的基本趋势形成正强化作用。

主流偏向上，政策的引导是不可小看的。即所谓的预期管理！管理就是要将储蓄搬家的、房市退出的、热钱涌入的、实业退出的管起来，理顺了，引导到资本市场，反正这部分钱是不会消费的。让它们发挥作用，为财政服务、为投资出力、为风险埋单何乐而不为？ 通胀的预期完全在政府的“管理”中，通胀初发，政府让你预期通胀可控，通胀生成让你预期不会长久，通胀疯狂让你预期通胀可以软着陆等等。

主流偏向在股指期货的力推下，在政府的管理预期下，向好是确定的，这是2010年投资的最大的基本面。

剩下的只有时间了，不断的制造狼来了，但狼真的来了时。。。
可能的结果，今年是单边牛市！

还会下蹲一点，然后又有利好，再下蹲，然后．．．，风格切换快要完成了！

2010-1-12
特变电工今日在调出部分。其操作的依据仍然是特变处在历史高位，但其市盈率率27倍确实不高，其底仓在大幅上涨后可以择机出局。调入平安，择机出来。是对是错待未来验证，感觉平安被错杀的可能性大。特变长线可能没问题，但毕竟在历史高位，待机在20元左右介入，希望市场给出这样的价格。


今日近两个百分点的涨势，属普涨行情，金融类垫底。且看风格在此以后如何转换，个人的推演过程仍然保持不变。银行如何变，这是未来的风向标（下午三点）。

晚上宣布上调存款准备金率，明天市场如何反应? 推演很简单：通胀来了，央行前迫不及待的宣布调整准备金率，问题很明显，CPI 12月份起来了，估计在３％左右。既然通胀来了，避险防贬值成了主流趋势。在地产面临如此调控和资金压力下，股市如同通胀一样会胀起来。

明日有冲击，银行在今天下午其实就有反应。估计是盘中或只有短短的一两天而已。市场很快将进入自我强化过程。

2010-1-13
市场过度反应了，这种短期的波动不予理睬，但是是绝好的调仓实际。今日将部分特变、东气调入平安和民生。

继续等待风格转换，市场的自有规律很快将到来。自强化过程不久就会来到！

2010-1-14
再次进行调仓，调出部分600900， 调入600016 和平安．

这一调整使得系统风险放大了。占总投资的45%的９００不可突破，这是底线。

下一步的操作策略： 对于平安，在合适的价位必将该调仓量进行再次调整，主要目标是900。民生的调仓量看未来给不给机会，如果有机会，未来的方向仍然在900或特变、东气。

调仓的主要原因是平安的错杀，先有保险新政，后有存款准备金调整。市场完全放大了利空，其实二者对其的负面作用几乎为零。但市场对融资融券对保险股的利多因素视而不见。这就是市场的羊群效应！

至于民生，主要考虑的是低估，另外还有其未来的业绩增长。对民生的基本判断中的一个重要基础是，民生非国有，其风险考量可能更加谨慎，再加上其锐意进取的和商贷通，两年之内的不融资都是其未来持续增长的基础。

今年，市场将留给我们远远大于投资收益的财富：在一个几乎蜕变的市场中的生存能力的获得远比盈利更重要．这一蜕变是：全流通，股指期货，融资融券。市场风格，个股股性都会逐步让我们陌生，技术分析还有用吗？按基本面分析选股还有效吗？价值投资，趋势投资，孰优孰劣？什么才是有效合适的生存法则，今年，这可能比盈利更重要！




该贴内容于 [2010-01-14 18:16:36] 最后编辑

900业绩快报出来了，符合惜墨之预期，7.28%的净资产收益率，乃典型的快速增长的案例，只不过是净资产增长率！ 净资产自2006年的2.968元到2009年的5.61元，增长189%，看看自2006年以来900的净资产收益率，14.89%、13.02%、10.54%、7.28%，逐年的递减幅度在加大，分别是12.5%、19.05%、30.93%。这就是三总的高明之所在，名利双收，只是枉费了小散的一片热情，这三年，小散前赴后继的为三总抬轿，正可谓血流成河！

在一个超高速发展的新型经济体中，这种企业逐步沦落到冷股、死股是再正常不过了的。这种标的，在成熟市场中的定位就是典型的股权性债券。维持我之前毛估估的11.7的准入价不变。希望市场给出这样的价格。那些所谓的价值投资者所憧憬的长电股权投资、电价的提升、四大金刚、可能的融资融券标的等等美好未来，我惜墨决不会用我的钞票来投赞成票！还是那句话，900，只有你伏下你的躯体，摘下你的假面，还原你的真容，我惜墨才能在11.7处以下来收你入帐！




该贴内容于 [2010-01-17 21:02:13] 最后编辑

尽管配置有40%的900，但900目前的运行轨迹还是非常令惜墨满意的。11.7的超配，希望能实现。

涨我所欲也，跌我所求也。去留无意，任他云卷云舒，宠辱不惊，管他花开花落。惜墨自有惜墨的逍遥。

投资可以失败，但绝不可以不守道德底线。

投资可以出错，甚至可以多次失败，但归因不当，将会成为彻头彻尾的失败者。口出秽语，突破为人的道德底线，纵然获利，也必为枉然！

惜墨投资，首要任务是风险控制，坚守风险为王，盈利次之，不求速利，但求平安的风控原则；其次，恪守道德底线，不颠、不狂、不痴；成败归因，要做到对内归因，日省三身；对市场的躁动，要不焦、不燥、不悔，务要独立决断，买卖自负。

900于12.53位再平衡投资仓位，达到45%的标配。11.7的超配目标不变。

天天关注 谢谢