主题：机构收评（11月5日）

周四A股维持震荡格局
今日投资



　　周四A股市场小幅震荡，两市股指收盘涨跌互现。上证指数收于3155.05点，涨0.85%;深圳成指收于12901.7点，跌0.23%。两市A股共有1106只股票上涨，423只股票下跌。成交金额继续小幅萎缩，上海市场从上一交易日的1670亿降至1578亿元;深圳市场从1143亿元减少到1002亿元。受美联储承诺将长期维持利率不变以及美元疲软支持，美股周三盘中一度强劲攀升，但受临收盘前卖盘冲击，主要股指最终平收。道指盘中一度上涨150余点，收盘时仅上涨30点，金融板块也从上涨1.6%转为下跌1.5%。


　　世界银行周三发表最新一期《中国经济季报》，对中国今年国内生产总值(GDP)的预期作出修正，其预测数据从6月份时的7.2%上调至8.4%。报告同时还预期中国明年经济增速略增至8.7%，上述论断与国内市场观点基本相符。分析师认为，今年四季度和明年上半年是我国经济刺激政策的集中体现期，因此在这段时期我国经济的增速将会比今年前几个季度更快，照此预测整个2009年我国GDP增速达到8.4%还是有可能的。但我国经济的超预期增长，可能会引发我国提前实施“退出战略”，由于当前西方主要发达国家还未采取加息举动，因此短期内我国采取类似政策的可能性不大，预计我国宏观经济的陆续退出将会出现在明年上半年。

　　大盘蓝筹多数上涨，中国石化涨1.66%，中国石油涨1.32%，中国平安跌0.88%。迪斯尼有望每年带动上海服务业近500亿产值，上海本地股全线上扬，外高桥涨停、浦东建设涨4.39%。多家航空公司也有意开通迪斯尼航线，航空股也随之上涨，海南航空涨8.55%。在巴菲特溢价31%收购美国第二大铁路营运商北伯林顿铁路消息的刺激下，铁路股继续走强，中铁二局涨4.79%。创业板今日表现抢眼，宝德股份、吉峰农机涨停。另外，旅游酒店、纺织机械、建材等板块强于大盘，自行车、金融、有色金属等板块弱于大盘。

　　机构认为，虽然股指短期出现较为大幅的上扬，但预计后市股指震荡上扬的格局不会发生太大的转变，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市大幅走低;随着市场信心的稳定，后市上证综指继续震荡上扬的可能性较大。考虑到中央经济工作会议即将召开，未来宏观政策仍将保持适当宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，股指再度大幅下跌的空间已不大。


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A股市场的短线趋势依然乐观
金百灵投资



　　今日A股市场受到外围市场的影响而有所活跃，其中上证指数以3133。5点开盘，小幅向上跳空高开4。97点。随后在铁路基建股等品种的牵引下，上证指数震荡走高。但可惜的是，由于基建股缺乏资金的跟进，以及钢铁股等品种的不振，大盘冲高受阻回落，最低探至3122。52点。不过，毕竟大盘处于强势格局中，故随着医药股、煤化工股等品种的活跃，买盘再现，大盘有所企稳，最高摸至3158。72点，尾盘略震荡，并以3158。72点次高点收盘，上涨26。52点或0。85%，成交量为1577。7亿元。


　　今日A股市场整体上呈现出震荡中重心上移的趋势，这主要得益于两点，一是中国经济炙热的数据显示出经济复苏的前景的确，有利于聚集市场人气。二是汇金公司的增持极大地鼓舞着做多热情，尤其是基金等机构资金，他们极度看好拥有业绩与估值优势的品种，比如说医药股中的白云山，该股是基金重仓股，但由于拥有甲流题材刺激，故该股反复活跃。由此可见，目前A股市场的短线趋势依然乐观，其中拥有业绩成长性与题材预期的品种，短线仍有进一步活跃的可能性，故建议投资者密切关注铁路基建股、环保节能产业股等品种。

市场震荡也是为了上涨
国元证券



在权重股连续的表演之下，在创业板全面飘红之际，我们认为现在如果说大盘不处于强势格局，是说不过去的。由于三季报的优异表现，年报有望再次成为业绩浪的主要推手，所以中线的行情应当没有问题。当然，短线的震荡盘中的整理，都是很正常的，每一次下跌往往都带来了买入的机遇。所以，我们就从以下几个方面来展望未来的市场——其机遇究竟在何方。


　　年报预增股寻找黑马

　　截至11月2日，沪深两市共有570家上市公司发布2009年全年业绩预告。据最新数据显示，570家公司中有超过六成的上市公司全年业绩向好，63家业绩预增翻倍，有7朵"金花"悄然绽放，大龙地产、S佳通、登海种业、ST成功、徐工机械、茂化实华、深物业A等业绩预增超过了1000%。统计显示，已披露2009年全年业绩预告的公司中，有357家公司因业绩改善或提高而"报喜"，其中124家预增、102家略增、60家续盈、71家扭亏;而在209家因业绩下滑或亏损而"报忧"的公司中，有46家预减、39家略减、47家续亏、77家首亏。此外，还有4家上市公司不能确定全年的公司业绩。值得注意的是，在357家"报喜"公司中，预计全年净利润较去年同期增幅高于200%的多达38家，其中预增的25家、扭亏的13家。

　　三季报数据显示，2009年四季度与全年上市公司业绩超预期值得期待。在年底跨年度布局的背景下，未来我们应自下而上选择年报业绩增长超预期的公司，在资产配置方面，投资者应重点根据三季报业绩，逢低布局具有实质性业绩增长的高成长公司，尤其是能充分分享经济复苏的汽车、医药、零售、家电、机械、金融和地产等行业的年报预增白马股。

　　宏观经济乐观扩容压力缓解，机构看好11月行情

　　周三大盘小幅高开振荡盘升并创出9月以来新高。11月大盘已经连收三阳，并且连续三天的成交保持在1600亿元左右，相比10月末有着很显著的放大。尽管下周二招商证券发行可能会对市场产生影响，届时可能会发生短线调整，但是11月上旬的上涨趋势已经得到巩固。更加值得注意的是，最新数据显示，各大机构对11月的行情均持乐观态度。上市公司三季度报告数据显示，QFII2009年第三季度投资股票的市值为444.89亿元人民币，比二季度增加了50.21亿元，增加幅度为12.73%。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII三季度持股市值228.94亿元，比二季度增加71.42亿元，增加幅度为45.34%。

　　从大机构的态度，以及盘面的走势，我们认为行情走强是摆在眼前的事实了，但是不排除技术型整理。那么我们对于整理的态度亦是十分鲜明的：不恐惧、不放弃，整理就是买入良机。利用整理的时间，正好是投资者选取优质股票的难得的思考机遇。

　　低碳经济5大板块全攻略

　　低碳能源供应技术，主要包括可再生能源、核能、碳捕获与封存等，低碳交通运输技术包括电动汽车、氢燃料电池汽车、高效的生物燃料等，工业节能技术包括工业动力系统等，建筑节能技术包括提高建筑物和电器的效能、热泵等。中国低碳技术循序突破，近期国家重点发展的领域，包括清洁煤技术、新能源汽车、智能电网、新能源规模发电等。抢占世界低碳经济发展的制高点，低碳中国正在崛起。建议从政策制度、研发实力与核心技术、综合业绩水平等3个标准，来考察低碳不同细分行业、上市公司的投资价值。

　　重点推荐的行业有：新能源汽车、智能电网、核电、风能、太阳能光伏发电、建筑节能、工业节能等低碳子行业。我们重点推荐的公司包括：上海汽车、东方电气、金风科技、海螺型材、天威保变、中航三鑫、合肥三洋、中炬高新、中信国安、上海电气、南玻A、京能热电、湘电股份、川投能源、拓日新能、航天机电。

　　总之：

　　市场的走强一览无遗，我们前期全国巡回报告会也说道——股指短线调整后，反弹将延续到来年1月末。但是我们依然坚持认为11月5号后股指将面临着震荡，而此次震荡带来的是短线的绝佳买点、中线建仓的临界点。不管震荡以何种方式、洗盘有多长时间，我们都建议投资者借机加足仓位调整结构，等待股指的重拾升势。

大盘或强势整理后再度盘升
博众研究



美国维持低利率使美股走高，A股也延续强势，小幅高开，虽然震荡明显，但多方依然占据优势。从盘面来看，运输物流，铁路基建受益巴菲特效应继续走强，上海本地股也再度活跃，煤炭石油，地产也积极护盘;有色，保险今日小幅回落。


　　截止收盘，沪指报3155.05点，涨0.85%,成交量1577.7亿;深成指报12901.7，跌0.23%，成交量1001.7亿。

　　一 热点点评

　　运输物流涨幅居前。巴菲特对美国经济进行“豪赌”，购买美国第二大铁路运营商北伯林顿的投资，刺激了整个铁路基建和运输物流，再次折射出巴菲特在投资领域的号召力之。当前BDI海运指数也出现回升，不过我们认为贸易恢复可能周期会相对长，而且当前贸易摩擦不断升温，所以海运的恢复可能会需要较长过程。相比之下，铁路货运的恢复就显得比较好，铁道部统计的数据也表明，铁路货运水平逐渐恢复到危机前的水平，显然，过国内铁路基建受4万亿刺激计划还是起到了非常明显的拉动效应。经济的发展离不开铁路运输，我们认为在经济的逐步复苏中，铁路货运同样会迎来更高的景气度，铁路基建在4万亿投资的拉动下同样业绩可期，建议投资者多一些关注。

　　二 宏观面及技术形态分析

　　宏观面上，世界银行4日发布的最新一期《中国经济季报》称：“大规模的财政和货币刺激支持了中国经济的复苏，预计今年GDP增长将达到8.4%。”从今年3月份预测GDP增速为6.5%，到6月份预测为7.2%，再到目前预测的稳步实现8%的GDP增长目标，可以发现，世界银行对中国经济的态度正在逐步乐观。

　　点评：从媒体报道可以发现，当前国内外对中国的GDP增长不断调高预期，反映出中国的经济恢复态势良好。经济增长喜人将给企业带来更好的经营环境，也对资本市场的趋势形成正面推动，但是在经济增长逐步达到既定目标时，管理层的偏重点也向防通胀，控流动性有所偏斜，虽然下半年经济，货币政策不会转向，但微调可能随时来到，投资者应该有心理准备，也需要在操作上有所提放。

　　技术形态上，大盘4连阳，技术压力有所增大，回抽确认的需求显现，不过最近市场成交量保持了良好水平，显示部分主力资金入场，市场可能难有较大的调整，指数可能经过震荡整固之后继续上行。

　　三 后市展望

　　大盘连续反弹，K线实体越来越小，盘中震荡也有所增多，显示大盘冲劲减弱，上方压力日益增大，技术上存在回抽确认的需求，不过我们认为，如果没有什么政策利空消息，指数震荡幅度应该有限，而且经过整固之后继续走高的概率大。因为最近市场在上攻过程中成交量保持了一个良好的水平，明显是部分主力资金介入留下的痕迹，这对指数带来一定支撑，而且近日消息面偏多，美国表示维持低利率，中国的管理层也表示继续实行适度宽松的货币政策，这也利于市场的稳定。另一个值得注意的是，油价上调时间来临，对石油石化形成利好，从而对大盘也起到正面作用。当然，投资者依然需要注意一些潜在风险， 货币政策“适度”的字眼依然显示可能微调，世界银行昨日也表示中国应该防止银行贷款引起的资产泡沫，虽然微调时间无法确定，前期的程度也不会太大，但届时也会对短期市场造成一定冲击。

　　四 操作建议

　　操作上，我们依然继续建议投资者以持股为主，合理控制仓位。在投资品种的选择上，我们建议下一阶段关注消费，低碳经济，高科技材料企业。

市场强势整理仍将延续
联讯证券



周四市场小幅高开高走，维持高位震荡。盘面来看，个股继续涨多跌少，板块之间的轮动比较明显，前期相对弱势的运输物流、铁路基建、工程建筑等板块出现了补涨的态势，而强势的医药板块出现了小幅调整的迹象，并且个股之间也出现了分化。板块之间的轮动，在一定程度上带动了市场的人气，也刺激了市场的积极性。两市成交量出现小幅萎缩。


　　市场在突破了前期的小高位之后强势震荡，对于清理一些获利筹码有一定的作用，但是也显示短线市场的分歧比较大。不过还好近期的题材股以及补涨板块的带动以及量能的配合下，使得市场显得较为强势。后市来看，短期的多空双方的分歧在高位仍将持续，市场短期的震荡也将延续，不过从上证指数来看，在3100点附近的支撑力较大。市场震荡上行的趋势不变，投资者可以将仓位控制好继续持股。投资者短期来看可以波段关注一些题材板块，中长线可继续逢低吸纳金融、煤炭、消费等蓝筹股。

量价背离 风险渐增
上海金汇



今天大盘如约继续上行，轻松突破3100点，尽管午后出现两波跳水，但是尾盘在地产股等板块的拉动下再度震荡走高。最终收盘站在3100点之上，成交量较上一个交易日再度放出，显示资金介入明显。展望后市，由于连续上涨100多点，短期存在一定压力，但由于成交量的放出，使得市场短期机会存在，后市股指经过蓄势整理后有进一步上行的可能性，但是大盘股招商证券的即将发行以及对于货币政策的疑虑也会促使大盘回落，因此，操作上保持半仓操作还是不错的应对方式。短线可关注上海本地股、传媒概念股以及银行地产股。


　　技术面：今天大盘再次报收小阴线，振幅较昨日有所放大，量能再次萎缩，而今天量价背离已经是第二天，明天又是周末大盘或将承压，技术面来看，大盘即将面临布林线上轨道线压力，KDJ指标的J线已经逐渐趋于平缓，有减速向上的趋势，综合来看，大盘中期依旧看好，周末承压好阻挡不住场外资金做多的热情。

趋势性逼空正在进行时
倍新咨询



今日大盘出现涨跌互现的局面，上证指数强势收高，深成指则出现震荡小阴的走势，成交量虽然有所萎缩，但整体市场强势逼空的特点还是比较明显的。市场欲调难下的局面完全是趋势的力量所导致的，上证指数连收四阳后，短线应累积了一定的获利盘压力，但趋势的强劲使得市场想调很难调的下来，因此，未来盘中仍有震荡，但预计幅度都会不大，下周二招商证券发行时，市场才有可能出现真正的有一定杀伤力的震荡，因此现在的操作应注意把握好节奏。


　　外围市场纷纷出现稳定，这对于A股短期内继续强势上行很有帮助，我们注意到道琼斯指数从万点调下来已经出现企稳状态，这将缓解市场的心理压力。此外，我们注意到近期蓝筹板块还没有整体大幅度上涨，市场基本上靠题材股维持，换句话说，指数的大幅度走高的局面还没有出现，因为市场指数大幅拓展空间主要靠蓝筹股的整体上涨，届时市场才可能积累较大的调整风险，现在靠题材股维系的行情，应该说是相对安全的。

　　目前热点变化的确让人眼花缭乱，大家不要过分追涨，而应选择调整的机会坚决介入，然后波段持有。现在比较热的板块是医药、新能源、上海本地以及以物联网为代表的高科技板块。创业板的股票基本上与本栏预期相符，上市后三个交易日就基本找到了定位，不少投资机会开始显现，大家可以根据换手和成长性判断加以把握。

新鲜题材更值得关注
倍新咨询



　　成品油调价又到时间窗口，中石油中石化坚决护盘，导致深圳调整时沪市继续强势，而银行股作为中坚力量也巍然不动，四连阳，非比寻常。我们说三天的阳线越来越短，周一又有小跳空缺口，短线虽有震荡要求，但中期趋势向好，不用过多理会，明日依旧如此，抓住主线，不多管大盘。


　　前日标题“不一样的旅游岛”，今天海南以及旅游板块全线大涨，拉开该题材的序幕。不要看没有一只封涨停，这只是序幕而已，好戏还在后面。明后天也许震荡调整一下，是难得的低吸机会。题材需看大小，有些一次性的刺激只能一次性去消费，冲高必出，而海南作为中国第一且唯一一个有望成为免税、免签证、放航权的地区，发展空间巨大，不是一般的题材，我们认为较之奥运会、迪斯尼、世博会等还有过之而无不及，刺激强烈，时间更长，可能得用当年的深圳特区和上海浦东的意义来衡量。

　　当然，海南不可能成为另一个深圳或者上海，上述比较之所以成立是由其基数较低决定的。正因为基数低，放眼望去，两市仅有的海南板块个股业绩差、价格低，基本都处于两市最低端，我们说上海要再上一个台阶，可能是股价从20到40的过程，而海南的发展则可以把5块变成10块。迪斯尼、世博会等题材对上市公司起的效果相对间接，而旅游岛的效果更为直接。相关报告机构已有不少，在此不详述。

　　跟绝大多数分析人士悲观的判断不同，周一的文章我们就提示创业板可以低吸了，周二果然见低点，这两天创业板表现不俗。需要指出的是，这种炒作跟主板的其他题材不同，依据来自心理和技术，缺乏明确的业绩和事件指引，投机成分更大些，把握起来也更困难，获利要懂得了结，追高则需十分谨慎。

　　同样需要细心对待的是医药、智能电网、新能源和迪斯尼等热门板块。这些板块的老龙头们涨幅巨大，坚决回调，而新生力量层出不穷，内部已出现明显分化。一般来说，分化过于严重不是好事，即使找到强势补涨品种，盘中震荡剧烈，操作的应对也容易出错，不如老老实实看看金融股的机会，或者找更新鲜的题材，铁路也不错啊!——新鲜的往往是更好的。