主题：机构收评（11月26日）

大盘加速下跌 不宜盲目杀跌
金百灵投资



　　受周三A股市场反弹的积极影响而有所高开，其中上证指数3296.01点开盘，小幅高开5.84点。随后由于深圳本地股以及旅游股的走高而一度回至3300点上方，最高见至3305.33点。但可惜的是，由于银行股等品种的回落以及券商股、钢铁股等品种的大幅走低，上证指数在午市后出现了大幅跳水的走势，最低探至3160.35点。尾盘时上证指数以3170.98点的次低点收盘，大跌119.19点，成交量有所放大，沪市成交量为2593.4亿元。


　　今日A股市场出现了高开冲高回落的走势，其诱因主要在于银行股的大幅回落，主要是因为两个因素，一是银行股的再融资压力压跨了存量资金的持股底气。二是对未来政策的担忧，因为担心货币政策的转向，这必然会影响到银行股的估值，所以，银行股出现了大幅回落的走势。不过，盘面也显示出深圳本地股等强势股在大盘弱势的背景下也有相对强硬的走势，这从一个侧面说明了多头仍有一定的抵抗激情。与此同时，银行股的估值优势以及H股股价高于A股股价的表现，这有利于长线资金提振做多的底气，所以，大盘短线压力固然沉重，但银行股的调整空间有限或将封闭大盘的调整空间。也就是说，大盘的调整趋势是以时间换空间，因此，在操作中，建议投资者不宜盲目杀跌。

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阴线后阴影还会笼罩 但不改震荡攀升
国元证券



本周的大盘走势很容易让人联想起“7·29”之后的市场表现。当时大盘虽然重新创出新高,但随后就迎来了8月份的暴跌。不过,我们认为,市场环境今非昔比,投资者对后市仍可乐观预期，因为8月份行情调整主要是因为“信贷微调”超出预期,而且部分违规入市资金撤离市场,使得投资者担心流动性趋紧。而目前来看,A股流动性正向良性方向发展。就信贷而言,年底之前信贷趋减已在预期之中,而进入明年之后,由于大量已开工项目需持续信贷支持,因此银行贷款不会贸然收紧,货币政策只是由今年的极度宽松转变为真正意义上的适度宽松。故此，我们还是建议不要太轻信于历史重演的结论，即便有时是非常巧合和一致的，那今天在这里我也想告诉投资者的是绝对不是简单的重复，会有惊人的相似，还是假定做多，选取优质个股，耐心等待来年一季度3800点的行情进一步展示。


　　央行连续7周回笼资金仅是微调 基调不变

　　市场部分人士认为货币政策面临退出的依据是，资产价格大幅上涨、通胀预期再度抬头等为主的理由。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，从宏观经济政策来看，上述的风险确实存在，也希望中央经济会议上能强调对其的关注。但是仅仅把央行回笼资金的举措以上述的现状为基础并得出货币政策可能退出的结论是毫无依据的。央行的行为是针对市场的流动性状况的一次微调，而从现在来看，中国将继续实施适度宽松货币政策的基调是不能发生改变的。故此，银监会表态透露出的信息可以预见在未来的一年里，信贷投放节奏会在监管层的合理调整下会呈现出一种平稳增长的趋势，由于今年为了应对经济危机的影响，有些措施都是属于临时性的，体现出了集中性，从而导致今年放贷大起大落。而明年这种现象将会得到缓和，监管层会对政府项目的信贷投放进行合理安排，而不是从总量上调。也就是说，整体的行情的根基没有出现任何变化，至于中间的如何震仓洗盘，能躲更好，不能也不至于恐慌，可遇不可求的操作是以不变应万变，坚持持股才是当下的硬道理。

　　人民日报：企稳时政策勿折腾 拐点论是唯心主义

　　经过一段海啸般席卷而来的金融危机,当前世界经济大局已基本稳住,并出现了明显回暖的积极现象,但绝非“拐点”已至,从此一片光明。世界经济发展的基础并不稳固,发展的动力不足。金融危机爆发前的一系列重大问题,至今没有一项得到根本性解决。我国经济今年虽然“保八无忧”,但国际金融危机的影响还在延续,经济运行中的困难和问题依然突出,经济企稳回升的基础还不稳固,实现经济社会平稳较快发展的任务还相当艰巨。

　　因此，我们分析今日的人民日报的社论，就是一个主题，勿沉湎于“拐点”,要防患于“折腾”,意在继续增强忧患意识和危机感、紧迫感、责任感,巩固和发展来之不易的“企稳回升”局面,继续以克难攻坚的狠劲、百折不挠的韧劲和坚持不懈的后劲,推动我国经济社会又好又快发展。这样，也更加奠定了来年一季度的行情，现在更是要抓紧时间去调仓换股，选取优质个股，耐心持股，坚持布局我的实战三驾马车钢铁---有色---化工股。

　　A股扩容大潮汹涌而至 54公司将再融资募资超千亿

　　又一个大盘股中国重工即将发行。近期，随着市场转暖，IPO的节奏显然快了许多，每周基本有两批新股发行，昨天，出现了新股重新开闸以来首次“三新齐发”的场面，而周五仍有2只新股将发行;下周二，“三新齐发”的局面将重演，接下来的12月7日，市场就将迎接中国重工的考验。而根据巨潮网数据统计，截至昨日，累计有66家公司的IPO批而未发，预计融资需求高达346亿元;同时还有54家上市公司的再融资(包括增发配股)批而未发，增发配股的数量高达204.86亿股，也有几百亿元的融资规模。巨大的扩容压力，已经成为悬在A股头上的一把利剑。

　　另外，根据WIND资讯统计，截至昨日，已有54家公司的再融资要求获得证监会的批准，但尚未进入发行程序，这些公司通过增发或配股将为市场增加204.46亿股的筹码，即使按照昨天这些公司收盘价的50%计算，融资的规模也超过1300亿元，与创业板昨天1397亿元的市值规模相当。WIND资讯的另外一个统计数据显示，今年7月以来有177家公司发布增发预案，每月提出增发预案的公司都超过30家，累计增发约416.1亿股，其中只有17家公司拟通过增发实现整体上市，余下的160家都是为了解决企业的资金短缺之苦。按已给出增发价格下限的110家公司来计算，整个融资规模高达1528亿元。而在今年以来还有13家公司提出了配股预案，包括最近的兴业银行、中粮地产等，累计配股的数量也高达106.5亿股。

　　我们从上面的数据不难发现，已有的首发和再融资需求(批而未发)就在大约2000亿元，如果考虑那些“排队”或者预案阶段的融资再融资需求，这个数字可能还要再增加1000多亿元;同时，“大小非”解禁股也正毫不留情的涌出，整个市场的筹码供应正在向“供过于求”的方向发展。市场在近期出现大幅震荡和洗盘是常见的事情，一根阴线的后的市场也不会很快的回复原来的模样，这点我倒是提醒投资者能理性看待，市场大环境没有问题，也不能说明市场就是永远向前，在近期的整理中，我们还是那句话，要冷静的看待市场，要精心的去选择优质个股，才是非常关键的一个事实。

　　总之：

　　目前沪深300指数2010年动态市盈率为18.2倍,从估值来看仍处合理水平。不过,需要关注的是,11月以来中证500指数、中小板指数与创业板指数市场表现均远远走强于沪深300指数,目前中小盘股票市盈率与大盘股的比率已超过2007年“5·30”之前的水平。虽然中小盘股可能惯性上行,但对潜在的风险仍需谨慎。基于市场存在风格转换的可能,投资者有必要逐步减持估值偏高的题材类股票,立足于估值与成长性积极布局未来行情,风格上近期可侧重大盘蓝筹股。事实上,近期钢铁、化工板块持续走强已初步显现风格转换的迹象。建议投资者积极关注具备估值优势未来行情主线，就是我的实战三驾马车钢铁---有色---化工股，希望在我的反复叮咛中，您能在下一轮的市场中拔得头筹，抢占先机。

股市版电锯惊魂再度上演 勿恐慌红军集结悄然上路
华讯财经



股指余震未平，空头发动二次攻击。早盘，受近期市场低迷气氛影响，两市开盘后双双下落，受政策影响，旅游板块和深圳本地股成为今日早盘最为炫丽的风景。但无奈，这两个板块还不足以成为支撑大盘的核心力量。因此，临近午盘时，两市双双展开快速回落，其中钢铁、银行、券商这几大权重板块成为做空的主要动能。尾盘，除旅游酒店勉强支撑外，其余板块全线翻绿，股指再收一根长阴线。


　　盘面上看，受《深圳市城市更新办法》即将实施的影响，今天在盘中深圳本地股成为支撑大盘脸面的最重要因素，占到个股英雄榜前列的半数以上。而其余个股则显得有些散乱，没有形成板块集中效应。

　　消息面看，人民日报：企稳时政策勿折腾，拐点轮是唯心主义;多晶硅产业发展指导意见即将出台;工行建行：近期并无融资计划;国务院提出加快发展旅游业;服务贸易中长期发展规划纲要将出台。

　　恒基资讯认为：股指三日内两度大跌，市场再度闪入迷茫之中，继续向下?还是掉头向上?现在已经成为股民迫切想要了解的问题。下面就给大家简单分析一下：首先，现在各大机构都在讨论我国明年会否加息，若加会选在何时;其次，观察一下机构仓位，除基金仓位较高外，其余保险、QFII等机构仓位还较低，手中仍有大量现金;正所谓船小好调头，船大难转向，就在挪威、以色列都在嚷嚷着加息的时候，中美这两艘巨无霸势必不会去过早的追随这些小角色，而是要在形势完全明了的时候才会选择经济政策是否退出。因此，在大环境还没有完全明朗的时候，中国不会贸然退出刺激政策。同时在主力机构还持有大量现金的情况下，为了赶在加息之前，必然会抢时间加速进场，基于以上考虑，对于未来的趋势，我们依旧可以看得非常透彻。

　　后市展望，在分化行情越来越严重的时候，最好的投资策略就是轻大盘、重个股。去布局那些依然徘徊在低位目前尚未启动的优质低价股，以及在将来有望从国家经济政策中获益行业中的龙头个股和一些二线蓝筹。同时在年末收官之际，应重点关注业绩具备超预期增长能力和具有高送转概念的上市公司。

寻找下一个乌鸡变凤凰神话
博众研究



“重组是资本市场永远的神话”，重组股具有天然的比价优势，为主力资本运作提供了广阔的想象空间，股价连续上攻演绎着一个又一个“乌鸡变凤凰”的资本造富神话。


　　今年重组行情风起云涌，面对异常丰盛的重组盛宴，一旦投资者成功把握住了稍纵即逝的机会，很可能就会成为下半年行情的超级大赢家。观察当前的经济形势和股市环境，我们认为重组股将有良好表现，在接下来的12月份以及明年的行情中，投资者可以重点关注重组股的机会。

　　十一月上旬，我们看到长安汽车公布了其顺利完成重组的消息，股价立刻封于涨停。中航工业以其持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权，划拨兵装集团旗下的中国长安汽车集团;兵装集团将旗下中国长安汽车集团23%的股权划拨中航工业。此次整合使国内汽车市场格局发生明显改变，新长安汽车的生产规模将显著扩大，并直接挤进国内汽车生产前三甲。

　　我们认为中航工业重组将好戏连台，而汽车与飞机板块的整合仅仅是一个开始。中航系资金实力雄厚，中航工业正酝酿在11月底推进新一轮重组计划。与长安汽车的重组只是按照以前制定的发展战略和产业结构调整规划所做的正常产业调整。按照中航工业的整体战略目标，中航系具有较明确整体上市重组预期的上市公司有：西飞国际、哈飞股份、航空动力以及港股上市公司中航科工，这些上市公司在明年的行情中应该有良好表现。

　　那么，寻找下一个乌鸡变凤凰神话应该有怎么的选股思路和投资策略呢?

　　中央经济工作会议即将召开，将给来年的经济工作定调。我们认为，为了应对潜在的通胀风险，在保持适度宽松基调的同时，央行将会根据市场情况对流动性进行适度微调。在此背景下，股市的表现可以谨慎乐观。受国家产业、区域政策的支持和推动，重组题材可能再次获得市场各方的密切关注。我们认为，建立在重组预期下的业绩增长和产业整合有望推动行情向纵深发展。而在A股市场中，重组股大概可分为两大板块，即央企重组和地方国资重组两个方面。

　　央企重组符合政策方向 关注三大整合方式

　　在资产总体价格相对处于较低的时候，对于国资背景的上市公司大股东来说，择机用资产换股份，然后再通过股权的增值来获取更大利益，将是最佳选择。另外，按照国资委的计划，央企其他整合路径也将延续。对于不属于关系到国民经济命脉、国家安全的行业，有望在调整中逐步对民营企业、地方国资、外资企业放开或横向整合，以提高企业效率。

　　除此以外，国资委决定从2010年开始，在央企全面推行经济增加值考核，这实际上是将上市公司市值管理作为国企领导者的主要政绩考核指标之一。市值管理不但符合央企本身利益最大化需求，还符合管理层的政策方向。政策施压下的上市公司市值管理，成为驱动大股东和国企高层进行市值管理的政绩压力陡增。

　　《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》成为加快推进央企将优良主业资产注入上市公司、做优做强上市公司最终实现整体上市的有力政策保障。因此，随着央企大股东解禁的高潮，市值管理的高潮也将随之而来。通过增发注资实现资产证券化，或通过产业结构调整重组，有望彻底改变上市公司主业是当前产融兼顾的具体方式。当前以下三种方式有望成为央企提高资产证券化的重要手段：一、通过定向增发，大股东注资上市公司，如国投电力以非公开发行股票的方式认购国家开发投资公司持有的国投电力有限公司100%股权;二、通过股权行政划转方式变更上市公司控制人，进一步明确上市公司定位，如国投新集以无偿划转方式实际控制人变更为国家开发投资公司，成为集团煤炭类上市公司地位明确;中工国际以国有股权划转的方式，明确中国机械工业集团成为控股股东，意欲将国际工程承包业务注入上市公司等;三、为避免同业竞争进行合并同类项方式的上市公司重组，如*ST上航空、ST东航的重组。

　　从当前市场中有资产注入或重组类的上市公司强势表现看，不断提升上市公司内在价值和市值的央企整合或重大资产重组正在成为市场重组热点的主流。

　　地方国资重组 推动区域振兴带来重组机会

　　今年以来，我国已密集出台了一系列有关区域经济发展、振兴的规划和方案，其中包括珠江三角洲地区改革发展规划、两江新区发展规划、建设上海金融航运中心、福建海西经济开放区、深圳综合配套改革方案，横琴发展规划、关中-天水经济区发展规划、江苏沿海发展规划、辽宁沿海经济带发展规划等。

　　区域规划政策的核心无疑是产业结构调整升级，培育新的经济增长点，最终实现各区域和谐发展，并解决长期以来我国面临的产业结构升级的课题。政府希望通过加快区域经济发展以优化生产力布局的意图明显，因此，为推动当地经济发展的资产重组已成为各地方政府、国资的重点工作之一。

　　2008年颁布的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》中明确提出，除某些经营性资产要划到国资委监管之外，三到五年后，上海国资企业将重组到30至35家。目前，上海国资共有10222亿元，其中经营性资产7200亿元。上海国有及国有控股的上市公司共72家，其中国有股份的权益为1000多亿元，仅占整个上海国资经营性资产的17.6%，仍有许多优质国有资产没有上市。上海市国资委鼓励企业整体上市或者核心业务上市，按照上海市市长韩正的说法，未来上海国资资产证券化的比例将从现有的18%提高到40%左右，这意味着上海市国资整合将持续上演。近期上海医药、上实医药、中西药业重组停牌;广电系的广电电子和广电信息重组等一系列动作预示着上海国资整合的脚步在加快。

　　去年重庆市常务副市长黄奇帆就曾表示，重庆多家国有企业集团要实现整体上市或借壳上市。今年重庆市国资委主任崔坚再次表示今年将抓住有利时机，坚定推动包括重庆银行、重庆水务、重庆能源在内的七大国企集团整体上市。有了市政府的强烈支持，重庆多家上市公司在今年都有很强的重组预期，其中重庆百货和重庆港九尤为突出。前者控股股东重庆商社为七大国企之一，公司有望通过向大股东定向增发，从而实现重庆商社相关商业资产的整体上市。后者目前已公告停牌，称大股东重庆港务物流集团有限公司正在筹划与公司有关的非公开发行股份事宜。

　　陕西西安地处关中天水经济区内，目前来看，陕西当地金融企业都不够大，且比较分散，最迫切的是需要把规模做上去，而以石油、煤炭为主的陕西能源国企又拥有大量资金，需要进行投资，所以由政府推动的资产重组有望一拍即合，而陕国投作为该区域唯一的金融平台值得关注;另外，西安旅游集团旗下拥有西安旅游和西安饮食两家上市公司，两者在餐饮、住宿等方面有众多的重合业务，一直被市场认为有重组预期。

　　综上所述，与几年前的“国退民进”不同，央企和地方国资参控企业作为国民经济的重要支柱和科技创新的骨干力量正在通过集团整体上市、借助央企重组或区域性国资整合机会将旗下资产定位明确的打包注入各上市公司或借壳上市，引进战略投资者等多种重组方式回到资本市场舞台的中央，为此，投资者应密切关注这场资产重组盛宴。

多重因素打击市场 短期形态急剧恶化
世基投资



近日A股市场波动幅度明显拉宽，走出暴跌暴涨轮回的局面，昨日指数的反弹和相当部分个股的收复失地令投资者信心稍有恢复，但周四市场再度以一个放量暴跌结束短期反弹行情，阳包阴后阴包阳。早盘两市承接昨日涨势小幅高开，地产股走势强劲，带动指数继续上扬，深成指最高距离周二高点不足1%，但由于银行股等其他权重整体走势疲软，对大盘形成较大压制，在10点20形成全天次高点后，股指全天剩余时间展开连续杀跌，尤其是午后地产股的冲高回落，给市场带来进一步杀跌动力。截止收盘，沪市下跌119点，收报3170点，深市跌527点，收于13287点，将昨日反弹果实悉数吞噬，个股普跌，两市只有200家左右保持红盘，也仍有19只顽强涨停，但跌幅在5%以上的多大700余只，多数个股均跌破昨日低点，量能明显放大，两市合计成交4200亿。


　　今日盘面热点不多，早盘地产股表现较为强势，这与深圳市12月1日开始实施《深圳市城市更新办法》离不开，按规定，实施功能改变类更新项目的土地使用权人在符合深圳产业布局规划的前提下，按照相关规定缴纳地价，就可以向规划国土主管部门申请办理规划许可变更和相关手续，一线地产蓝筹早市尤为出色，招商地产最高涨幅达到6.5%，万科、保利、金地、苏宁环球、中粮地产等最高也有4%以上的上涨，但由于市场整体弱势，尾市集体大幅回落。除了银行外，昨日为反弹贡献最大的钢铁股反向大幅做空，昨天我们提到过的宝钢在大涨8%后今跌6.6%，石化权重则更为软弱，已经逼临10月底行情低点价位，可以说，拖累今日市场最大元凶就是这一众蓝筹，带动指数大跌的同时，也对市场人气形成重大打击。

　　从外部因素分析，导致今日大跌主要有以下几点原因：首先是银行股巨额融资的传闻一再侵扰市场，导致银行股遭受重挫，此外，今日民生银行港股上市，带动其在A股也出现大跌;此外，据媒体报道，越南央行尾随澳洲等其他经济体，于25日宣布重启加息，成为第一个加息的亚洲国家，在全球一体化日趋深入的背景下，这极易引发投资者对后期世界经济的忧虑;另外还有一点，一年一度的中央经济工作会议近日即将召开，在中国经济摆脱金融危机后率先复苏的关键阶段，这次会议将制定出明年的宏观经济政策，对资本市场影响较大，市场观望气氛较浓，也对A股走势形成影响。技术上看，大盘短期形态在昨日稍有修复后今日再次急剧恶化，两根放量长阴夹一根缩量小阳，典型的空方炮形态，短线技术形态恶化，还可能有惯性调整的要求，在操作上投资者应保持谨慎。

长阴再现 中期大顶基本形成
九鼎德盛



周四深沪A股市场震荡再次大幅度收阴，从K线组合上为两阴夹一阳的长阴放量走势，由于上海综指再次失守重要点位13天线和20天线，因此市场转势信号非常明显。从当日市场表现来看，深圳市场本地股中的品种表现较好，但这些品种较差的经营业绩及估值风险需要投资者谨慎对待，而从市场主流品种来看，金融股全线重挫，而中国石油、中国石化等权重股也破位放量。从市场轨迹来看，A股在此位置形成天量受阻，表明市场压力非同寻常，而研究认为市场调整动力仍然是估值风险过大，从操作层面来看，由于长阴放量的堆积如山，过高的换手率和估值风险的加大，可以说市场中期大顶已基本形成，目前最好的投资策略是观望持币，耐心等待市场转机后再考虑。


　　从今日基本面来看主要集中在: 国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议,讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》。会议要求,各地区、各有关部门要高度重视,加强协调配合,完善配套政策措施,切实抓好意见的贯彻落实。新华社信息显示:截至今年11月11日,已有23家新上市公司履行了国有股转持义务,实际转持股份17.01亿股,发行市值90.28亿元;混合所有制国有股东以上缴资金替代转持股份,承诺向全国社保基金上缴资金2.91亿元。今日，财政部和证监会联合发布了关于加强证券评估机构后续管理有关问题的通知。因难耐美元疲软带来的压力，越南央行25日意外宣布，将从周四起把美元兑越南盾政策汇率上调5.44%，同时从12月起将基准利率上调100个基点，由7%上调至8%。越南成为亚洲第一个加息的国家。在经过17天连续上涨后，11月19日，BDI指数收于4661点，创下年内新高，超过了今年6月3日的高点4291点。BDI指数在创下年内高点后开始调整，11月24日报收4340点，依然高过今年6月3日的高点。11月25日讯键桥通讯27日进行申购，申购代码为002316，该股发行价格18.80元/股，共计发行3,000万股，其中，网上发行数量2,400万股，为本次发行数量的80%，网下配售数量600万股，为本次发行数量的20%。国内首批中小企业集合票据日前在银行间市场发行，这是继中小企业集合债券之后，银行间市场交易商协会牵头推出的又一面向中小企业的直接融资工具。财政部25日消息，财政部近日下发的“关于企业加强职工福利费财务管理的通知”指出，部分福利费将纳入职工工资总额。业内人士分析，这部分福利费计入工资总额，将导致职工多缴个人所得税。11月25日，中国指数研究院对全国60个城市的监测显示，全国住宅用地供应量和成交量连续9个月呈增长态势。从土地供应情况来看，今年1-10月份全国60个城市共推出住宅用地15733公顷，同比增加25%。住宅用地累计供应量超过去年同期水平，连续9个月呈增长态势。四季度是传统土地供应高峰期，预计未来两个月将迎来新一轮供地潮。

　　总体来看，深沪A股再次放量长阴已预示中期大顶基本形成，对于目前的市场投资者应远离那些估值风险极大的品种，由于全流通后的估值回落压力及未来股指期货推出后引导压力，研究认为A股市场许多亏损、风险品种可能会出现非常之大的跌幅。目前的投资策略就是观望持币，并要做好中期持币的准备。

A股现黑色星期四 沪指放量重挫逾百点失守3200
财华社



　 早盘两市股指延续昨日的反弹势头,双双小幅高开,盘面上,黄金股、旅游酒店、有色金属板块涨幅居前。开盘后受产业发展意见出台提振的旅游股高开飙升,特别有色金属、煤炭俩板块的走热,人气开始聚集,力推股指强势抬升,沪指轻松收复3300点整数关口,最高冲至3305.33点。不过股指上冲乏力,市场抛压盘蜂拥而出,10∶40左右股指再度跳水,沪指跌穿10日均线支撑,其中钢铁、金融、水泥等板块居跌幅前列。午后两市股指逐波跳水,截止到目前沪指重挫近百点,盘中一度探至3192.34点;深成指也一度重挫逾400点。盘面上各个板块全线尽墨,个股也呈现普跌的态势。连上午逆势走强的地产、酒店也弱势走低,仅仅少数个股维持强势,汽车、化纤、钢铁、供水供气居板块跌幅前列。临近尾盘时,股指又一次跳水,两市双双重挫,沪指时候3200点关口。


　　最后沪综指以报收3170.98点,下跌119.19点或3.62%,深成指报收13287.37点,下跌527.18点或3.82%,两市成交额共计4246亿元(人民币,下同),比上一个交易日缩小近两成。深证综指收报1171.72点,下跌3.50%;沪深300收报3485.77点,下跌3.96%,中小企业板综指收报5416.30点,下跌4.41%。

　　近日深圳市政府公布并出台了《深圳市城市更新办法》,该办法系统、全面规范了包括综合整治、功能改变、拆除重建在内的城市更新活动,并将於2009年12月1日开始正式实施。受此影响,昨日大涨的深圳地产股今日继续爆炒,板块中深桑达A、深华发A、深天健(000090)、深天地A等股继续涨停,深国商(000056)大涨8.12%;深长城(000042)也大涨5.57%。中金公司认为,这一政策利好深圳本地工业用地多,综合开发能力强的公司∶这一政策出台有利於深圳具有较多项目用地（特别是工业用地）的公司;同时我们认为,参与升级改造的公司,除了需要有较强的住宅、商业开发能力之外,还要有较强的整体规划开发经营能力,因此,区域规划改造经营管理将可能成为核心竞争力,对具有综合开发能力的地产公司是利好。

　　汽车股多随股指纷纷下挫,板块中一汽富维(600742)、曙光股份(600303)重挫逾9%;宇通客车(600066)跌7.72%,一汽轿车(000800)跌6.10%,上海汽车(600104)跌5.27%。有分析师称,汽车股是前期消费类股活跃行情中的领头板块,积累丰厚收益,因此获利抛压也非常严重;由於今年乘用车销量增幅过大,即使明年仍有优惠政策,增幅料仍将下降,因此乘用车板块表现将转弱;建议关注商用车和工程用车类股,因为相关产品今年销量增长较慢,随著商务活动回暖、建设投资加快,需求料好转,且类股前期涨幅较小。

　　早盘钢铁股多随股指下跌,板块指数领跌两市。其中抚顺特钢(600399)领跌,暴跌8.67%;安阳钢铁(600569)重挫7.94%;宝钢股份(600019)重挫6.61%;广钢股份(600894)跌6.79%。有分析师指出,钢铁股近日涨势过急,短线存在技术性调整的压力,鉴於冬季来临,房地产开工带动的建筑钢材需求有限,维持钢铁股短期内维持底部区域震汤、不过底部将逐步抬高的判断;随著明年春季钢材需求的回升,钢铁股可能将有表现机会。

　　中国石油(601857)下跌2.97%,报13.39元;中国石化(600028)下跌3.17%,报收11.90元;中国神华(601088)下跌3.98%,报收35.69元;万科(000002)A下跌1.57%,报收11.91元;金地集团(600383)上涨1.35%;中国联通(600050)下跌3.47%,报收6.40元;中国平安(601318)下跌4.22%;中国人寿(601628)下跌2.34%;交通银行(601328)下跌下跌4.16%;招商银行(600036)下跌4.65%;工商银行(601398)下跌2.81%;中国银行(601988)下跌3.50%;建设银行(601939)下跌3.43%。

重点关注大化工板块
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　　继续调整。央行七周收紧流动性、三大行扩充资本金传闻以及民生银行H股上市首日破发等因素令指标股承压，但无论如何三大行有汇金增持的价位封杀下跌空间、两桶油有原油价格、天然气价格和低估值封杀下跌空间，所以坚持几天以来的观点，在系统性风险基本释放后大盘的短期走势已不那么重要，最多也就是杀穿20日均线和3200点，向好的趋势确实不是一般力量能扭转的。


　　市场是否会在本次调整结束后转化风格?大盘股蛰伏已久，确实需要活动活动腿脚，小盘题材股也涨太多了，休息在情理之中，然而最好还是让事实来说话，没有基本面和消息面的进一步刺激因素，以上有道理的想法还只能停留在猜测阶段。不一定大盘股涨了大盘就要见顶，牛市中风水轮流转有利行情健康发展，当然，热点切换前后指数震荡在所难免。

　　昨天对深圳本地、旅游等板块看好，今天走势依然持续，利好在那儿摆着，主力顺势做多。深圳股的利好12月1日将兑现，现在只能高抛而不可追涨，旅游板块题材丰富，相对安全。和旅游一样，钢铁是较早推荐的板块，累积了一定涨幅，今日回落，不同的是钢铁涨价伴随着铁矿石、电价的大幅上涨，业绩预期一般。

　　另一个值得重点看好的板块是大化工，其中化纤、农药化肥、石化和一般化工都有机会，亮点是供求关系好转导致的产品价格上涨。原油价格上涨的助力因素不仅是美元疲软，下游实际需求成为近阶段的支撑，尤其是中国需求。跟踪化工产品价格你会发现，粘胶短纤、氨纶、棉浆粕、磷肥、钾肥、TDI…一片涨升，这对上市公司业绩提升有直接的推动作用，可以寻找价格弹性高的品种。