雾里看花辨真假解密暴跌真相
国诚投资



　　在市场面消息利空打击下，周五大盘承接上日弱势，大幅跳空低开，宽幅震荡。早盘在权重蓝筹企稳尤其是实话双雄及招行走势相对较强带动下，大盘逐步反弹向上回补跳空留下的缺口，但缺口回补后随即拐头向下，地产、有色、煤炭、钢铁等蓝筹板块集体做空，两市报收带长上影中阴线。至收盘，沪指报收3096.26点，跌幅2.36%，深成指报收12876.2点，跌幅3.09%;两市合计成交约2958.77亿元，个股普跌，涨停个股4只，跌停个股25家。


　　消息面上，中国决定温室气体减排目标，到2020年降40%-50%;统计局刊文：资产价格过快上涨透支复苏成果;险企研判后市现分歧，中国平安减仓百亿;华泰证券和卓翼科技两家公司IPO申请30日上会;迪拜世界临破产或掀金融风暴。

　　盘面上，市场杀跌气氛依然较为浓烈，但局部做多气氛依然有所保留。在哥本哈根气候会议将召开及中国减排承诺利好消息刺激下，环保、低碳、新能源表现较为强势，但午后受大盘影响相继走弱;与大盘存在跷跷板效应的医药、创业板个股逆势走强。酒店旅游、有色、地产、钢铁、煤炭等大幅杀跌打压市场，前期被大幅爆炒的黄金、股指期货、航天军工、中小板等都有不小跌幅。

　　今日市场再度暴跌，我们认为以下因素关系重大：1、在融资忧虑还无缓解的情况下，再出华泰证券和卓翼科技两家公司IPO申请30日上会的大盘股新股扩容，极大引起市场恐慌。2、险企后市分歧尤其中国平安减仓百亿，对刚刚遭受重挫的信心给予致命打击。中国平安作为市场中具有较大话语权的机构投资者，往往被市场当做风向标，也加重了市场空头情绪。3、迪拜世界临破产，或再掀金融风暴。惊魂未定的全球经济再次遭遇重大打击，外围市场风声鹤唳。4、双阴夹阳的空头K线形态致使本就糟糕的市场情绪一致转空。“用什么拯救浮躁的市场心态”，近期市场暴涨暴跌的走势，显示了A股市场投资者，无论是机构还是个人投资者，市场心态极不稳定，是一种不健康的心态。

　　经历短线持续暴跌，市场人气极度重挫，市场短期内进入弱势格局，今日收盘逼近11月2日长阳高点，处在前期突破带一线，而下方距离半年线及60日近在咫尺，我们认为此位置3050一线应有较强支撑，短线技术反弹随时展开。在我国宏观经济向好及政策持续推动下，我们依然保持乐观预期。

　　操作上，对于下周即将召开的哥本哈根会议，市场有一定预期，而今日盘面上，低碳、环保、新能源表现也极为抗跌，我们认为在事件驱动下，应有不错的机会。

杀跌何时止 反弹何日至
天证投资



　　本周大盘由于受到市场巨额再融资的出现，出现了一周幅度较深、速度较快的调整。全周的五个交易日中出现了3根放量中阴线，短线杀跌格局非常明显。截至本周收盘，上证指数报收于3096点，全周击穿多个整数大关，累计下跌达-6.41%。我们认为大盘短期头部特征基本确立，在没有明确的止跌信号出现之前，还不能贸然讨论反弹的时间。


　　通过历史的交易情况可以发现，大盘在反弹之前多出现以下三个特点：

　　1、消除掉技术为位不安定因素后可以作为反弹的主要信号之一。如目前上证指数在上证过程中缺口有三个。除1700点的启动缺口外，本轮调整可能以2840点的缺口作为安全，则一种可能调整在破掉3000点后产生。

　　2、 盘面出现恐慌性出逃，也是反弹的另一信号。从目前状况看，盘面并未出现恐慌出逃的局面，跌停品种尚未大面积出现。

　　3、 成交量见底也是一个有效的信号。目前成交水平尚属于天量位置，天量见到低价的概率极低，待成交量出现地量水平后也是一个有效信号。

　　虽然目前市场仍处于杀跌状态之中，但是我们认为后市还是可以偏乐观看待的。首先，权重指标品种整体价位属于偏低位置，同时也是历史估值较低位置，则大盘继续下杀的动能实质较少。进一步递推指数的向下空间也相对有限。其次，经济向好，上市公司业绩复苏明显。当我们剔除掉上证指数的短期波动后会发现，其于整体市场的收益线基本保持通向。则在未来收益线有望稳步上攻的指引之下，还难以引发大级别熊市的出现。最后，市场在单周出现了令人恐怖的放量急跌，当你连续观察会发现，“慢涨急跌”的格局并未改变，市场仍然存在继续向上的可能。

　　综上所述，目前大盘惯性杀跌趋势较为明显，建议投资者切忌盲目搏击市场中的任何一次反弹。只要市场出现以上我们所提及的任何一个大盘见底的信号，投资者还是可以重返市场的，行情还是可以继续延伸的。

空间已够 只差时间了
倍新咨询


大盘继续了昨日的走势，而且再度收出中阴线，而且收在30日线的下方，大有行情将进入中期调整之势。但我不太赞同这样的观点，这次的调整，应该说目前还是对2750点以来的这一波行情的修正，目前还算是正常的整理，这也是我前面所提到的目标点。从市场本身看，调整不外乎两种，一种是时间换空间式，另一种就是短期直接杀到位式，而这一种调整时间就会较短。所以指数这样的急速杀跌，应该说就是希望在较短的时间内完成调整而已，但大家要注意，在指数逐渐接近极限点位3060点时，就要注意市场的变化了，要是这一点被击穿，那时，行情的性质就发生了根本性的转变。


　　盘面上，今天继续是普跌，市场做空的动能已充分的消化，但两市涨停家数仅有4家，明显的减少，反而有20只个股跌停，表明在指数持续杀跌的情况下，多头士气受到了很大的打击;从全天走势看，指标股，特别是以三大行为代表的银行股及两桶油继续扮演“杀手”的角色，成为指数的最大最空动能，但昨天我们就说了，这一走势确实让人看不懂，银行板块已是AH倒挂的板块，业绩上也是有支撑的，而短期的涨幅也不是很大。但市场就是市场，有了这样的走势，这应该让我们考虑，是否有实质性的东西是我们不知道的。但不管怎样，这一板块短期已大幅下跌，所以其空间还是有限的，而这也将封杀指数的向下的空间;而题材股，今天受到消息刺激的低碳经济概念股走势偏好，但受到大盘影响，整体表现没有显示出强势的一面，这对市场人气的恢复帮助不大，反而是深圳本地股的大面积跌停，极大的挫伤了多头的士气，而这将使市场恢复上涨的时间变长，这是我们需要注意的。

　　技术上，今天指数将30日击穿，并未能守住3100点，显示空方的动能还是强大，但从K线图上看，指数已触及到月初的长阳，这一区域，对指数会有一定的支撑，而2630点起来的高点，也在3060点附近，所以这一区域的支撑力度还是较大的;从60分钟图看短期走势，阴线杀跌的量逐渐减小，也表明空方的动能有衰竭迹象，而60分钟图上的独立技术指标值，今天刚击穿强势区间的支撑区域，应该说还没有完全印证，所以这一位置的支撑作用还是有效的;而从柱状线指标看，今天绿色柱状线再度放大，随指数创新低，但明显的出现了超卖现象，所以指数存在超跌反弹要求。从日线图上看，柱状线刚起绿柱，还在零柱线附近，记得前面我们说过，由此展开的行情将会是一波非常有力度的，所以下周初，只要指数能开始收涨，并有一定的力度，那行情的级别就非常可观的。

政策不变 中线看好
倍新咨询



　　两阴夹一阳后再收中阴线，指数逼近9月反弹高点以及半年线、60日均线。技术走势指向C浪下跌，今天的缩量显示人气严重受损，跌停家数不少，涨停仅4家;中国平安减持百亿，新股上市节奏较快，也在一定程度上给市场暗示。迪拜最大的国有企业集团迪拜世界宣布，将推迟6个月偿还债务，金融危机的阴影仿佛一夜之间又笼罩大地，外围股市大跌。走到这份上，似乎找不到乐观的理由了。


　　从盘面上勉强找找，银行可投资保险业，对双方都是好消息，除中国国平安外，指标股早盘还有些反弹欲望，普遍收上影线且阴线实体不大，至少下周一能带领市场抵挡一阵。通胀早已不是预期而在某些领域成为现实，受益行业上市公司业绩有望持续提升，或者多方还可以祭起估值等大旗，然而短期的大幅震荡并不需要理会任何估值因素，即使是非理性下跌也可以持续一段时间。

　　我们看好的大化工也出现明显分化，一部分高举高打创出新高，另一部分主力担心系统性风险逢高派发，基本面和估值水平相似的股票也可以一个上天一个入地，靠运气;昨天提示风险的深圳本地股就没什么幸运儿了，几乎集体跌停，题材股炒作温度骤降至冰点。此时要坚守必须以业绩和成长性为主导，否则没有依据必然进退失度，散户尚可空仓观望，基金则无计可施，只得调仓换股，在此基础上确实有望导致下一阶段炒作风格的转换。

　　以上都非判断行情的重点，政策才是。中央政治局今天开会，分析研究明年经济工作，会议强调，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议提出，明年要落实和丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划，提高经济发展的稳定性、协调性、可持续性。有这样的定调，我们的担心烟消云散，市场也可以安心，不存在什么洪水猛兽，防通胀不是核心，给高增长降温也不是，只有防金融危机冲击才是贯彻始终的主题。年底短时间的货币回笼造成的影响基本体现，目前的调整在60日均线可以打住。

“迪拜危机”会是“雷曼破产”吗
华讯财经



周五，A股的低开低走是意料之中的事，跳低33点，收盘时下跌74点，跌幅2.36%，收于3096点，正式告别3100点。不要伤心，这不是A股一家的事，这是全球股市的共同利空，这一场大洪水来临，全球股民同一命运。为何出此空头言论——《迪拜主权债务违约风险重创全球股市》。这一场暴跌，犹如《2012》里的场景，无处可逃。


　　这一场暴跌的风眼是——《迪拜主权债务违约风险重创全球股市》，全球股市周四大幅下跌，原因是投资者对政府投资机构迪拜世界集团(Dubai World)的债务问题感到担心，且美元继续走软，兑日元汇率下触14年以来的最低水平。通常情况下，在美国股市休市之日，全球市场都会相对平静;但在本周四，美国股市因适值感恩节假日而休市，情况却并非如此，原因是除美国以外的全球市场都在消化来自于迪拜的惊人消息，即迪拜世界集团这家政府所有的旗帜性投资公司正面临着财务困境。当日，欧洲市场追随亚洲股市下滑，其中英国FTSE 100指数收盘下跌3.2%。

　　近日亚太股市又出新灾难花招了——《日元兑美元汇率升至14年新高 恐拖累经济复苏》。因美联储可能维持低利率政策在较长时期不变的预期升温，美元延续走弱，美元兑日元汇率11月26日盘中跌至86.29，创1995年7月以来的新高。日元汇率创下14年来新高，令市场对日本出口企业业绩产生较大担忧，受此影响，东京股市当天收盘走低。日经225指数收盘下跌0.62%至9383.24点，为4个月来的最低收盘点位。其中以汽车和电子制造商为代表的出口类股票大面积下挫。分析人士称，日本刚刚出现的脆弱的经济复苏正面临严峻考验。

　　今年的“迪拜危机”与去年的“雷曼破产”造成的杀伤力，是否有一比?这个担忧，是近日全球股市最恐慌的一件事。不过，英大证券研究所所长李大霄的观点或许令我们还能感到一丝安慰：“首先我们要冷静观察，这个危机是延缓偿债，并不是债务完全变成坏账，这跟当时的雷曼兄弟等大型金融机构彻底破产有着本质的区别。第二，现在全球金融市场状况和金融危机爆发时的金融市场状况是完全不同的……全球金融危机发生在美国，现在是发生在迪拜，不是一个数量级”。

　　周五午后3点，A股收盘时，港股已下跌千点、跌幅达5%。而全球股市还在等另一个市场的回音——本周四，美国股市因适值感恩节假日而休市，故而没加入第一场暴跌行动(当天英德法三国的股市跌幅皆在3%以上)，次日，美国股市开市后，将如何应对这一场“迪拜危机”?是否会补跌……

迪拜世界事件影响没有完全消失前建议保持适度谨慎
联讯证券



周五两市再现双双下跌态势，成交量出现大幅放大，指数下跌主要还是大资金为调仓而做准备，对于指数，从调整的幅度来说，基本差不多，因为以银行、地产、钢铁为代表的大盘权重股近几天的调整幅度在10%左右，这类权重板块本身前期就涨幅不大，经过这次调整后，下跌空间有限，从而对指数构成支撑，但有一点需要注意的，迪拜世界事件如果扩大化的话，也会波及到A股，因此，在该事件的影响没有完全消失前，建议保持适度谨慎。综合来看，我们认为，目前仍是热点切换的过渡时期，对于大盘权重板块的调整，主要是基于大家认同度较高，机构只有通过打压完成建仓过程，建议继续中线低吸，而涨幅较大的中小板块建议继续选择卖出。

资金流向与热点板块前瞻(11/27)
广州万隆



核心提示：两市今日的总成交金额为3067.54亿元，和前一交易日相比减少1223亿，资金净流出约96亿元。今天上证指数再次走出大幅下跌行情，创业板外，几乎全部板块均为资金流出，特别是有色金属、地产、煤炭石油、钢铁等全重板块，最终上证指数跌2.36%，收在3096.27点。昨天已明确指出"今天的下跌再创新低，很明显指数的调整仍未完成，我们反复提醒不要重仓，调整仍须2-3日"，预计下周上证指数探底3000-3050，然后回升，不过大部分股也是逢高减仓。


　　今日资金成交前五名依次是：地产、中小板、有色金属、金融、医药。

　　资金净流入较大的板块：创业板(+3亿)

　　资金净流出较大的板块：有色金属、地产、汽车、煤炭石油。

　　本周两市资金累计净流出约17亿。已由连续几周的资金净流入转为净流出了。 本周资金净流入排名前列的依次是：地产、有色金属、钢铁、酿酒食品。而资金净流出排名前列的依次是：上海本地、中小板、汽车、计算机。

　　中小板：净流入较大的个股有：华兰生物、东信和平、万马电缆、黔源电力、德美化工、实 益 达、华昌化工、联合化工、莱宝高科。

　　创业板：净流入较大的个股有：安科生物、探路者 、乐普医疗、爱尔眼科、特锐德 、南风股份、神州泰岳、上海佳豪、红日药业、莱美药业、北陆药业。

　　有色金属：净流出较大的个股：山东黄金、紫金矿业、中金黄金、江西铜业、云南铜业、辰州矿业、驰宏锌锗、*ST锌业 、中金岭南、豫园商城、西部矿业、*ST 中钨、西藏矿业。

　　地产：净流入较出的个股有：深深房A、保利地产、深 长 城、金 融 街、深物业A 、深 鸿 基、沙河股份、新湖中宝、华发股份、中天城投、中国宝安、泛海建设、招商地产、中粮地产。

承诺碳排放 低碳插上飞翔翅膀
广州万隆



核心提示：我国明确的碳排放承诺，对于政策推动型的低碳经济来说，无疑是巨大的利好。我们知道，低碳经济产业的发展，最终依赖于政策的强行推动。从当前全球局势来看，这种政策推动力已变得越来越强，这将使得低碳经济步入新的纪元。


　　一、承诺碳排放，低碳经济插上飞翔的翅膀

　　近日国务院总理温家宝召开国务院常务会议，决定了我国2020年降低碳强度的目标。即到2020年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%。会议还决定，到2020年中国非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右，森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。

　　如此明确的碳排放承诺，对于政策推动型的低碳经济来说，无疑是巨大的利好。从行业属性来看，低碳经济有一定的公共产品特性，即有益于于社会，但不易给提供者带来短期收益。因此，低碳经济往往需要政策的推动。从近年的低碳经济政策来看，政策的支持力度明显提升。如节能环保为例，目前我国每年在这个市场投资不到1000亿元;而据美国能源基金会和国家发改委联合预测，2005年到2020年，中国需要能源投资18万亿元，其中节能、新能源和环保需求约7万亿元，平均每年节能环保市场规模为3000亿元到4000亿元。

　　同时，低碳经济的发展也具备着强大的背景。一方面，近年来，极端天气、海啸、地震、温室效应等自然灾害频频发生，已经引起人们的高度重视，环境问题也渐渐成为大众话题。例如最近的北方暴雪，我国迎来入冬以来最大范围的雨雪天气，波及三十余省、区、市，其中北方部分地区遭遇百年罕见暴雪;当然，全球性的甲流也属于这一情况。

　　另一方面，低碳经济是发达国家制衡发展中国家的利器。前面已经提过，低碳经济的经济可行性并不高，尤其是在发展中国家，如果过多考虑节能环保问题，往往会丧失对发达国家的相对竞争优势。但在全球金融危机后，节能环保这一议题被推上了风口浪尖。即将举行的哥本哈根气候会议，将敦促发达国家与发展中国家战胜分歧，以达成一项具有法律约束力的温室气体减排协定。我们认为，哥本哈根气候会议举行的背后，除了与近年全球环境问题变得越来越严峻有关之外;发达国家希望借环保问题，向发展中国家施压，以增强自身的相对竞争力，从而最终实现金融危机后的复苏与繁荣。

　　综合而言，在全球性的政策助力下，在我国推出碳减排承诺的背景下，低碳经济有望实现一轮飞跃。

　　二、如何挖掘低碳经济的机会

　　本轮低碳经济的导火线，是巴菲特旗下公司入股比亚迪新能源汽车。因此，新能源汽车应属于低碳经济的主力军之一。当然，新能源汽车的相关产业链也炒作得比较充分，从汽车用电池材料、电机、电控系统、新能源汽车整车等等，均得到足够的认识与挖掘。

　　相对而言，清洁煤(包括碳捕获与封存)、核电等新的低碳经济机会并没有得到市场的充分认识。以碳捕作与封存为例，在12月初召开的哥本哈根会议中，包括中国在内的20个主要经济体的部长将一同来解决气候变化全球协议中最具挑战的问题：煤，对于那些关注气候但同时又希望能确保电力供应的人们来说，就必须将煤变成一种清洁的燃料。显然，这里面将涉及碳捕获与封存技术(CCS)。CCS是一项用来从燃煤和燃气发电站和排放密集产业捕获和封存二氧化碳的技术。根据联合国政府间气候变化委员会(IPCC)的调查，该技术的应用能够将全球二氧化碳的排放量减少20%至40%，这将对气候变化产生积极的影响。因此，涉及相关的上市公司，极可能会得到市场的高度认可。

　　另外，核电的机会也值得关注。初步设想，到2020年核电装机容量达到5%，发电量达到8%，保守估计，装机容量将超过7500万千瓦，折合年复合增长20%左右。从产业链角度来看，核电产业链包括核电所需的铀、锆等原材料，核电设备、核电施工等，相关的上市公司值得关注。