呵呵，奉劝各位拿好长江电力，不要介意一时的波动，我还是那句话，长江电力的主力要想赚钱，只有把长江电力的股票价格做上去派发，只不过是什么时间拉升的问题而已。
长江电力目前融券是0.17亿，要想靠融券卖空在长江电力赚钱，即使把长江电力打压到3.0元，融券的利润一个亿也赚不到。
目前，我用满了融资额度重仓一个股票，我豁出一年8.6％利息，我要看看在某个股票能否捞回来。

该贴内容于 [2014-07-05 21:15:02] 最后编辑

入市20年以来栽的最大跟斗就是没有明白这一点
谢谢楼上的提醒
长电的最大问题恰恰在这里
就是
长电永远没有对自己的资产，特别是资金的支配权
长电赚多少钱
都是三总的

发电行业的春天来了？
收藏本帖 回复主题 ——正确看待煤电联动，一蔸老茶树的个人观点，不构成投资建议，仅供参考。

1、煤炭价格上升周期，煤电联动是不到位的，火电企业为国家调控通货膨胀、乃至促进制造业发展，是做出了巨大牺牲的，因此，煤炭价格下跌至今，煤电联动也没有真正执行，即使是2013年下调电价，也是环保的名义，而不是真正的煤电联动；

2、真正实行煤电联动是好事，就像汽柴油价格随国际油价走，而两桶油的利润并没有受到太大影响。因此老茶树认为，煤电联动机制真正建立起来以后，反而把火电企业变成了利润稳定的真正的公用事业，算账来说，度电320克煤耗，下降上网电价1.6分钱，相当于煤炭涨价50元/吨，以2013年底600元/吨的5500大卡动力煤价为基础，至今500元左右的价格，实际相当于上网电价比2013年底提高了3.2分钱（除掉增值税17%及其附加税费2%、企业所得税25%，对净利的提升实际只有约2分钱/度电），以此基础，如果上网电价下调2分钱（扣除增值税及其附加、25%的所得税影响后，实际影响净利1.25分钱），其实并不太影响火电企业利润，只不过把火电利润增长幅度压缩了一点而已，网上传出来的只是下降0.2分钱，果若如此，则属于“挠痒痒”的范畴；

3、目前国内含在建的煤炭产能是60亿吨，需要20年消化，国际上由于美国页岩气大规模开采、低价售卖导致电煤挤出美国市场，国际电煤价格也进入了长周期的低迷期，因此，火电企业进入了10年甚至更长时期的黄金期，这一点毋庸置疑，但是大部分投资者没有认识到这一点；

4、目前火电利润并不算高，以国投电力相对行业水平还低的度电煤耗320克来算账，即使火电利润最好的2014年，度电利润也不过5-7分钱（火电机组年度运行5000小时的前提下），新建装机投资造价是3700元/千瓦的样子，改扩建是3200元/千瓦左右（基础设施投资少一点），即使按3200元一个千瓦造价算账，一个千瓦一年上网5000度电，也只有250--350元的利润，对应3200--3700元的造价，即使加上折旧费，投资回收期也到了5-8年，资本金按造价的30%算账，这么高利润的情况下，国投电力百万千瓦超超临界机组的ROE也才30%左右（雅砻江下游水电的ROE是35%左右，以此推论，国投电力雅砻江中游电站预计ROE12%，确实不如大火电），这个水平最多只能与核电和优质水电相当，相比其他行业，并不属于暴利性质，只能算是稳定较优的投资回报率；

5、进入2014年，发电行业貌似进入了前所未有的黄金时代，相对前几年，可以说是利润丰厚！据公开资料，发电企业月度利润都在200亿元左右，但是仔细分析一下，只能算是正常情况：截至目前全国发电总装机13亿千瓦（其中火电按9.5亿估计、其他按3.5亿估计），总投资按重置造价算，需要7.5万亿元（火电造价按3500元/千瓦，其它平均造价按12000元/千瓦），2014年预计发电6万亿度，年度利润3000亿（5分钱/度电）、折旧费3000亿（5分钱/度电），销售利润率约为13%（上网电价综合平均按含税0.45元/度）、ROE约为15%（相对于7.5万亿总投资的资本金2万亿而言），要收回7.5万亿投资，至少需要12.5年！！行业利润率很高吗？只能说是正常水平。

6、前面十年火电企业已经奄奄一息，国家不管从能源战略还是产业调控的角度，出台任何相关火电业务的政策，都将进入中性政策阶段，也因此，从长期政策看煤电联动，是好事！平平淡淡才是真！！

萝卜白菜各有所爱
反正886和674我也做过，但我还是喜欢长电，第一，长电目前的业绩不能真实的反映，前几年记得应该是06-07年调整过一次折旧年限，隐藏了不少利润，第二，13和14年的业绩较往年差，除了雨情的关系，还有就是上游电站建设好后的蓄水影响，根据我个人的计算，2015年上游蓄水的调节库容消除影响后，能增加70亿（2020年后大约是150亿）左右调节电量（三峡和葛电），外加葛电增容和自有四大的联调，超70亿电量是一定有的。今年2季度增发20亿电量实际上就是上游电站腾库原因，今年到目前雨情并不理想。第三，674和886的收购方案部分已经兑现，而长电的方案还没有兑现，其中存在变数是一定的，也有一定的风险，但市场不会等你到方案出台，既然要赌我愿意赌大的，如果900能够债务融姿收购且控制合理的机组益价收购，那么900未来前景将一片光明！第四，也是最值得有盼头但也最不确定的预期就是竞价上网，三峡和葛电电价目前超低，假如真的实现竞价上网，赢利的一半归900所有我已经很满足（肯定要部分补偿移民费用，我个人的预期是2015-2016年实现，900公开的消息是15-16年增值税调整，会不会这个时候出来对冲部分利空因数呢？值得期待）第五，随着上游电站建设好后，汛限水位还是145米？根据各种信息分析来看，提高汛限水位还是有盼头的-----提高机组发电容量，减少满发需求过机流量，增加开机台数。


2003年持股至今的老长电了！一个好公司再好的业绩也要保证有钱分给你，我注重的是公司现金流！

该贴内容于 [2014-07-31 05:27:01] 最后编辑

t套利的兄弟不少啊

如果金沙江四大电站由长电自己建设

如果金沙江四大电站由长电自己修建，造价有望控制在7000元/千瓦（三总建设也是这个水平），相比从三总购买价格不低于1万元/千瓦，将节约1290亿元=4300万千瓦*（10000-7000），相对于长电165亿股，每股增值7.82元。

如果金沙江四大电站由长电自己修建，资本金只需要600亿元（4300*7000*20%），在长达十多年的建设期，每年负担只有50亿元左右，不值一提。

如果金沙江四大电站由长电自己建设，总投资只需要3000亿元（与三总修建相比，建设期利息支出将减少很大一部分），在长达10多年的建设期，每年负担300亿元左右，通过已经建成投产的三峡—葛洲坝电站，以及陆续建成的向家坝溪洛渡电站提供的强大现金流，滚动投资，边生产边建设，就像雅砻江流域开发、以下游锦官二滩的资金积累带动中上游开发、资金绰绰有余一样，长电每年的现金流，足可保障四大电站的建设资金需求，在四大建设期内的十多年，陆续投产的各电站累计产生的现金净流量，总计将超过3000亿元，即使考虑这个10多年每年分配当年可分配利润的50%，累计也只需500--800亿元，因此如果存在少量资金缺口，完全可以随时贷款，而不是现在需要贷款80%，建成之后几年内，长电將坐拥6800万千瓦水电机组而少有负债，其时（2020年后几年内），长电利润将达到500亿元以上，股票总市值应该达到6000亿元以上，对应165亿股，股价应该达到40元左右。

如果金沙江四大电站由长电自己修建，四大建设后期，还可以以其强大的背景、无与伦比的资金实力、技术实力、运作经验，谋求雅鲁藏布江的开发，仅大拐弯电站，一个电站就是5000万千瓦，一年发电2500亿度，那才是长电的腾飞啊！

如果金沙江四大电站由长电自己修建...........

可惜啊，没有如果。。。。。。

发表时间：2013-09-16 13:40:19 修改于2014年8月7日

如果长电能自己建，那干嘛这个建设权给你长电，全社会招标，大大小小企业家，更落不到你长电头上

长电唯一的出路，就是以较低对价融合三总整体上市
胡涂的森林：
《如果金沙江四大电站由长电自己建设》观点很正。这就是水电流域梯级开发的魅力，类似炒股的复利、滚雪球。算算，雅砻江公司股东投入不足150亿，大头的100亿是还2010年以后才通过增发、可转债投入的。这才几年。100多亿的投入，还只三四年，获得的净利润就是70-80亿，加上折旧，现金流100多亿。年回报是100%。

丹书铁券：
其实换个角度来看，过去十年，二滩电站用自由现金流归还本息，那么它永远也成不了今天的雅砻江。今天的雅砻江用大量现金流去建设，而不是还债，正是股东利益最大化的表现。试想10年以后完全建成中下游。。。。。。
三峡也一样，假设，他用负债的方式建设金沙江下游电站，那么今天的长江电力已是国内电力行业的霸主。（老茶树补充：若获得雅江开发权，10年后更有望成为世界霸主，稳居世界五百强前十）。
资本的使命为股东带来更高的权益，其他都是个P。

一蔸老茶树：
最最重要的是，企业就应该是企业，是以盈利为目的、以股东利益最大化为唯一目的的经济体，而不是事业部，而不是某个股东的小金库。
长电的问题，其实很简单，就是：他不是一个真正意义上的企业，而是三总的一个事业部，他从来就没有独立的人格，他只是三总的傀儡。
如果您指望光绪能够成功进行改革开放、富国强军、振兴中华，就像六君子一样，那是梦，终将是血腥的结局。
何况，长电连光绪都比不上，虽然戊戌变法百日维新最后惨败，甚至导致身死，光绪至少试过，长电连想法都被阉割了。
还在抱着不切实际梦想的长电拥趸们，还没警醒，还在梦中娶媳妇呢。。。。。。