说这些都是事实，但其他国企上市公司难道也不是有同样情况？

陈纪袁 回复 丹书铁券：
所以公司治理是价值投资的核心风险。对于大多数标的，该风险都不可控（制度上制衡还谈不上），只能从两方面考虑：一是公司历史记录，二是公司发展路径的锁定性。从这个角度看，国投完胜。

83年的1头猪():

$长江电力(SH600900)$，$国投电力(SH600886)$，企业价值的争议，我看到很多分析都是基于资产，我仅从企业管理层的角度看：长电未来投资收益一定不如国投电力，它主要是两个问题，一个是大股东和小投资者争利，这块的关系没有理顺，后期还将长期存在。一有好事大股东抢了，再高价卖给上市公司，跟着...展开$长江电力(SH600900)$，$国投电力(SH600886)$，企业价值的争议，我看到很多分析都是基于资产，我仅从企业管理层的角度看：长电未来投资收益一定不如国投电力，它主要是两个问题，一个是大股东和小投资者争利，这块的关系没有理顺，后期还将长期存在。一有好事大股东抢了，再高价卖给上市公司，跟着这样的大股东，有汤喝就不错了，跟着他们吃不到肉，再一个就是经营者太腐败了，中央巡视组在三峡发现的问题网上都有，我不重复说了，但损公肥私到了如此地步，还是让我触目惊心。关键问题是：如此严重问题，处理却如此之轻，说明利益之复杂不是短期可以解决。和巴菲特标准的：经营者要像所有者一样思考。差太远了。反观国投的经营者，我可以用优秀来形容。把资产交给这样的管理者完全放心。坦白地讲，我也认为长电的资产优于国投，真的是只要是一头猪来管理都能非常赚钱。做过实业的都知道企业经营管理者的重要性，他能把劣势变优势，但差劲的管理者，再优秀的资产也能给你变没了。时间越长，这两者表现的差异越大。因为：时间是优秀经营者的朋友。

垄断性的国企管理层有几人是长期在一个岗位待的？哪个不想往上爬，换一届可能就面目全非了，国投好彩现在管理层算及格，但难保明年大换班来个狠人，过去长电的管理者确实差劲，但你能肯定现在的就不好？所以国企如果不是出现特贪，把企业搞垮，最重要的还是企业在行业的垄断地位及资产质量。

该贴内容于 [2014-08-13 22:02:22] 最后编辑

一蔸老茶树：
可笑的瑞银！
可笑的2014年度23.44亿元的川投盈利预测！！

雅砻江上半年上网电量203亿度，利润15.8亿元
雅砻江三季度预计上网240--250亿度，三季度利润将达到40亿元左右（含以前及当期增值税退税6亿元估算），川投享有48%，就是19.2亿元左右；
雅砻江四季度预估上网150-160亿度（10月60亿度左右，11月50亿度左右，12月45亿度左右），四季度利润将达到15亿元左右（当季利润12亿元左右，前期及当期增值税退税3亿元左右估算），川投享有48%，就是7.2亿元左右
上半年报披露的业绩是8.95亿元
以上合计，仅仅雅砻江48%权益应享有的权益利润，就是35.35亿元左右。

我这个种茶树的老农，怎么觉得川投2014年度利润，无论如何都在35亿元左右（估算大渡河及其他水电权益利润覆盖川投总部费用）？

难道瑞银这种国际投行喝洋墨水的研究员（亦或是实习生？），还不如中国的老农民？！！！！

确实令人汗颜啊！！！！！！
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一蔸老茶树：
瑞银在中国农民的指导下
一个星期内自我否定
修正雅砻江2014年度业绩至62.2亿元，其中三季度35.1亿元
（此前对国投2014年度的业绩预测也只有0.65元，今天改为0.81元，就因为今年雅砻江三季度增长164%至35.1亿元，前几天还认为只有十几个亿，变化太快了哈）

因此，瑞银前几天发表的对川投的这个研报，就成了笑话 ，哈

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