辛苦了，JD

上述估算比较粗糙，按上述思路和有关数据重新整理测算如下：

三总的总资产2200亿元(最新报道，应为评估值，并包括中水投资产----2008年底合并了报表)，其中公用性资产450亿元（按总投资1800亿元的25%），这样经营性总资产为1750亿元，去掉中水投资产100亿元，剩余1650亿元，其中债务调减为400亿元（机构估算07年底债务为470亿元，减去08年三总新增的净利润和建设基金等），净资产估算1250亿元，扣除三总在长电中的净资产约190亿元，可以注入的资产总规模为1060亿元----对应的是全部的水电资产，包括建成、在建和拟建项目的前期投入。
长电债务融资300亿元（这是长电债务融资的最大极限）支付给三总，剩余760亿元用于定向增发。定向增发的760亿元部分应考虑给与长电小股东补偿（长电债务融资300亿元和承接三总债务400亿元合计700亿元对价的资产不涉及大股东补偿小股东问题），假设按760亿元按25%补偿（补偿约150亿元），增发价格应为停牌价的125%左右（约合18元），大致可以增发42亿股。

整上后，新长电拥有原三总和原长电全部的水电资产，总债务约400（三总）+300（债务融资）+200（原长电，07年约为250亿元，08年现金流增加50亿元）=900亿元，净资产约760（定向增发）+300（原长电净资产）=1060亿元，总资产1960亿元，资产负债率约46%， 总股本94+42=136亿股，每股净资产7.8元，三总持股比例74.1%。


该贴内容于 [2009-02-23 19:39:34] 最后编辑

支持JD

如确实如此，应是能接受的方案。

长电的小股东约有35.7亿股，不包括小飞约30亿股出头，长电现有净资产约4元，小股东净资产总额为142.8亿元，补偿150亿元。

停了这么长时间,方案应有所创新

希望是无偿注入。^-^

希望是无偿注入。^-^