主题：【2012年伯克希尔股东大会】

20:39　

2011年伯克希尔股东大会回忆：

早上7点，当体育馆大门打开时，来自世界各地的4万多名股东蜂拥而入。不到5分钟，场内的座位已全部占满。

人们期待倾听伯克希尔董事长兼CEO巴菲特和副董事长芒格。

“大家好，我是沃伦，他是查理。”上午9点22分，巴菲特和他的投资伙伴芒格走上体育馆中心舞台坐下，然后就开始了马拉松式的问答对话。

巴菲特打开了一罐樱桃可乐倒在杯中，而芒格喝的是健怡，两人像是在台上讲相声，每隔几分钟就让台下的听众捧腹。他们在谈话间隙还不断吃着喜诗糖果巧克力。这可乐和糖果都是伯克希尔持股的企业。

对81岁的巴菲特和87岁的芒格来说，这是漫长的一天，到下午4点17分股东会结束时，巴菲特的嗓子已有些沙哑。



该贴内容于 [2012-05-06 11:24:20] 最后编辑

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21:02　

去年我问的问题是：巴菲特先生，你知道中国有3万亿美元外汇储备，他们想进行多元化。你昨天在股东大会上建议人们不要买美国国债，同时还说房利美和房地美“太大而无法理解”。而中国的外汇储备有大约1.2万亿美元美国国债和超过3000亿美元两房债务，你会对中国说些什么？

巴菲特：实际上我认为可以把房利美和房地美（两房）的债务视为美国国债的等同物。虽然很难理解两房，但我们知道的一件事是美国政府会支持两房，美国说过要担保两房。最终，美国政府将无法承受让两房债务违约所带来的后果。所以，中国并不用担心两房债务。但你们必须要担心美元的长期价值。不管是中投，还是管理整个中国外汇储备的机构都需要担心这个问题。

我认为中国外汇储备除了要考虑如何获得可能的最佳收益、避免美元固定收益投资的外汇损失外，还有一些其他需要考虑的问题。中投也是中国外汇储备的一部分，之前也有人问我，如果我管理中投所有资产的话我会怎么做，我给出了我的答案。对于3万亿外汇储备来说，除了考虑获得最佳投资回报外，我还会考虑很多其他因素。

芒格：即便其他国家的货币会有更好的表现，但这是一个整体的游戏，其中也包括中美关系。

巴菲特：中国和美国有很多的不稳定性，不仅仅是要让经济稳定发展。中美两国的经济和政策对全球市场都会造成影响。所以还会有其他因素。中国不用担心两房的债务无法偿还。我没有想到中国持有这么多美国债务，你提到中国有2万多亿美元？

《21世纪》：1.2万亿美元美国国债，超3000亿美元两房债务。

巴菲特：可能比这个少一点，但这个依然非常庞大。

芒格：中国一直都很聪明，中国经济高速增长，这也是原因之一。

巴菲特：中国实际上在某种意义上是参与了卖方融资，中国从他们卖东西出去的国家也获得了很多东西。

芒格：通过这样的方式，中国也引进了全世界最好的技术和资源。谈到债务融资，还有谁不是通过借债来取得巨大进展的？

巴菲特：是的，我们建立美国的基础就是借债。

芒格：我们从英国、法国等借债。而你们通过现有收入建造你们的国家。

巴菲特：以及积累外汇储备来建造你们的国家，这是以前从来没有过的事情。

芒格：这太让人难以置信了，让人难以置信。

21:13　

Joe Magyer的现场图片：巴菲特和福克斯电视的Liz Claman


[IMG]https://p.twimg.com/AsIblOlCIAAc3zj.jpg[/IMG]

21:26

巴菲特的身体健康以及接班人问题将是今年股东大会的焦点议题。

这是4月17日他给股东的信。

伯克希尔哈撒韦的股东：

这封信是要告诉你们，我已经被诊断患有1期前列腺癌。好消息是，我的医生告诉我，我的状况远远不会威胁生命，甚至不会令人衰弱。我是上周三收到诊断的。然后我在周四进行了CAT扫描和骨骼扫描，今天又做了一个核磁共振成像。这些测试显示我身体其他部位没有癌症。
我的医生和我决定从7月中旬开始接受为期两个月的每日放射线治疗。这个安排会限制我在这个期间出行，但日常生活不会有变化。
我感觉不错，和自己完全健康的正常时期一样，我的能量水平是100%的。我发现得了癌症是因为我的PSA水平（我的医生在过去多年里经常检查这个指标）最近超过了正常高度，看起来需要进行活组织检查。
如果我的健康状况发生了变化，我会让你们知道。最终，那一天会到来；但我相信那一天还很远。

21:36

伯克希尔电影（说是不会有商业广告打断，但在电影中会嵌入可口可乐、喜诗糖果和GEICO广告）马上将开始播放，每个人都分到了喜诗糖果。但被告知巴菲特没让吃就不要吃。（Liz Claman）

巴菲特与盖茨刚才比赛投掷报纸，结果巴菲特获胜。（PBS）

22:30

巴菲特和芒格登台了，让所有人都打开喜诗包裹。巴菲特说这是为了拍一张照片放在facebook上。


[IMG]http://wallstreetcn.com/sites/default/files/img/u3/2012/05/AsI2BC0CAAEwMMw.jpg[/IMG]

22:42

财富杂志的Carol Loomis，CNBC的Becky Quick，纽约时报的Andrew Ross Sorkin。他们三个人几个月之前就开始征集问题，然后在股东大会上向巴菲特发问。

第一个问题，巴菲特的接班人是否是称职的首席风险官？巴菲特说自己就是伯克希尔的首席风险官。他的接班人必须同时是伯克希尔的CEO和CFO。我不会让一个艺术专业的人掌管伯克希尔。

巴菲特说，接班人可以比巴菲特做得好得多，金融危机里购买高盛和GE的股份对伯克希尔来说不是最关键的，不如购买可口可乐和IBM重要。


学习评论：

看来老巴跟上的是美国兴盛强大的国运道路，对于灾难和挫伤时期的财富状态与管理不是很关注，作为非政府、非企业，具有极强民间个人财富参与角度，老巴与索罗斯、罗杰斯等人有突出的不同，更突出为积极、乐观、健康、幸福享受等为大多数普通民众所追求的形象，他与盖茨的关系也更加突出地表现了他们所选择的这种作为社会发展成长过程中建设者主流形象的价值努力


该贴内容于 [2012-05-06 11:45:34] 最后编辑

22:42

问：对中国新的领导人有什么建议？

芒格回答：我们不会花时间给中国提建议。听他们说比较好。

问：对公司CEO有什么建议？

巴菲特回答：给企业提建议“几乎没有用”。在我们最大的四个投资中，我们每年和CEO的沟通平均不到两次。

芒格回答：伯克希尔对其所投资的企业基本没什么影响。

巴菲特说，目的就是为了找到不需要让他们发挥影响力的公司。


学习评论：

老巴的角色定位非常明确，而且不逾越界限，这一点很同于“从心所欲不逾矩”

老巴没有用国家政治、经济规律的条条框框去批判企业，而是做自主选择，这是选择做一个市场投机个体的基本准测？

老巴是在宣示一条“价值投资”的道路，还是在宣示一条用心之道


该贴内容于 [2012-05-06 12:08:58] 最后编辑