中资银行解禁高峰临近 外资有的减持有的坚持
2008年12月18日 09:52 　定海新闻网

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“大小非”减持问题贯穿于2008年始末，而年底的“解禁”高峰来临，银行板块也同样面临着外资股“解禁”的困扰。

昨天接受记者采访的业内人士仿佛已经达成了共识，他们认为，外资银行资金压力大，套现冲动强应在意料之中。

　　 外资股迎来“解禁”高峰

由于港媒传美国银行计划以“折扣价”出售其所持有的建设银行H股股份,致使建行H股股价12月16日深跌逾4%。建行股价因此位居当日香港恒生指数样本股中跌幅第二大。

宏源证券一位分析师昨天在接受记者采访时表示，由于外资行持有国内银行H股股票并不鲜见，因此外资行一有风吹草动就会对H股产生影响。上述美国银行减持建行H股的传言就是一个鲜活的例子。他还认为，H股则会间接地影响到A股市场。

继8月18日汇丰银行持有的交通银行18.60%的H股率先迎来“解禁日”之后，10月27日，美国银行所持的191.33亿股建设银行H股也将迎来解禁期。

实际上，自美国银行所持建设银行191亿流通受限股份获得解禁开始，第四季度外资持有的中资银行股就将掀起一波解禁大潮。由于股改已满三年，中资银行的外资股份“解禁”高峰会一直持续到明年。

截至本月底，淡马锡控股、瑞士银行、亚洲开发银行持有中国银行的143.56亿股H股限售期满。而中行的战略投资者苏格兰皇家银行所持中行的209.43亿股H股也可公开上市交易。这四家境外投资者所持股份共占中行全部股权的13.91%。

此外，花旗持有浦发银行的2.14亿股、占比3.78％的A股股份也即将解除锁定。

而高盛集团、安联集团、美国运通所持有的120.92亿工商银行H股，占该行股权的半数，也将在2009年4月28日上市进行交易。

上述宏源证券分析师说，由于受美国金融危机海啸的影响，外资股东普遍面临现金流缺失问题，减持意愿非常明显。他表示，外资所持股份的“解禁”，将会在未来2-3年内持续对股市产生影响。

　　 套现冲动几何？

东兴证券银行业研究员王保伦昨天在接受记者采访时表示，花旗、瑞士等外资银行在国内的经营状况都出现不同程度的恶化，步履维艰。为了改善明年初期的财务报表，出售中国国内的资产是一个不错的渠道。

高盛集团刚刚出炉的第四季度报告显示，由于资产价格的下滑和投资银行业务的萎缩,高盛集团第四季度报亏21.2亿美元，这是其１９９９年上市以来首次出现季度亏损。王保伦表示，高盛的首次亏损，预示着其他外资银行四季度业绩也不容乐观。

王保伦还认为，日前震惊美国的麦道夫诈骗案更是被形象地称为“第二次次贷危机”，而它的发生无疑将给欧洲银行重重一击。据最新数据显示，“麦道夫案” 涉及金额高达500亿美元，汇丰控股、巴黎银行等欧洲银行巨头纷纷卷入其中，损失惨重。

此外，他还表示，当时以低价进入中国银行业的外资银行，现在股权到期后已获得丰厚的溢价收益。这又是其减持的一大动力。

上述宏源证券分析师也表示，外资行到期套现的冲动非常之大，“能卖则卖”。他解释说，由于受监管层的限制，当时外资行想踏入中国金融业只能通过入股中资银行的形式。而现在，相关管制已有相当的放松，比如东亚、花旗都已经在国内开展了分行业务，独立经营人民币业务。

一位银行分析师还补充到，在过去几年所谓的战略合作中，中资银行和外资合作者几乎都以各种不愉快的原因难以推进甚至告终。这也或许将成为其抛售的另一原因。

“当初美洲银行入股建行，曾有过关于信用卡方面的承诺。但由于美洲银行也是以零售银行为主要业务，后来为了避免同业竞争，建行的信用卡一直没有让美洲银行插手。而中行的情况也是如此，苏格兰皇家银行虽然入股，但是并没有给中行带来什么明显的改变。甚至外界根本就不知道这些银行有外资银行的股权。”这位银行分析师解释道。

不过，据媒体报道，上述部分外资投资者在不同场合表达了不会减持的意愿。美国银行新闻发言人斯蒂克勒就表示，会继续持有在建设银行中的大部分股份。苏格兰皇家银行也表示，尽管面临资金困难，仍无意减持中行股份。

记者昨日联系外资持股即将“解禁”的浦发银行，浦发银行董秘表示，至今都没有接到花旗银行方面的减持通知，“无论是口头还是书面的”。

分析人士对此表示，虽然外资行方面此前表态会继续持有中资银行股份，但是市场是瞬息万变的，并不排除外资行会改变初衷套现获利的可能。

王保伦还认为，为了保证在中资银行的股东地位，预计外资行减持的幅度不会很大。而目前欧美市场更是萎靡不振，外资行反而可能会加大对中国市场的投资。

中资银行股进入解禁高峰 外资股东或无奈减持
时间：2008-10-14 06:54:28 来源：新京报

　　由于中国银行的战略投资者苏格兰皇家银行卷入金融危机，近期外界纷纷猜测苏格兰皇家银行（RBS）将在解禁时抛售中行股票。对此，中国银行新闻发言人王兆文昨天表示，将会继续保持与RBS的战略合作关系。

　　目前，苏格兰皇家银行持有8.25%的中行股份，这批股份将于今年12月底解禁。以昨天中行H股的收盘价计算，当初苏格兰银行30.48亿美元的这笔投资目前市值为597.7亿港元，合77亿美元，为初始投资金额的2.5倍。据相关媒体报道，在次贷危机中损失严重的苏格兰皇家银行也曾表示，尽管面临资金困难但仍无意减持中行股份。

　　不仅中行，自今年8月以来中资银行股第一批外资战略投资者的3年锁定期已陆续结束，外资持有的中资银行股份将进入解禁高峰期。其中，汇丰持有的交通银行(601328)股份已经解禁；美国银行持有的建行191亿H股将于10月27日解禁；高盛持有的工商银行 (601398)4.93%股份也将于明年10月20日到期。

　　国泰君安分析师伍永刚表示，如果有的机构流动性紧张，或预期受宏观调控影响国内银行盈利将降低，都可能成为外资金融机构减持的原因。

　　兴业银行资金营运中心经济学家鲁政委称，央行近期曾表示“研究规范外资股东减持Ａ股的资金汇兑等问题”，这其中也透露出监管层包含有“外资可能减持包括金融机构在内的中国公司股份”的判断。

传董事长郭树清一个电话 美银搁置售建行http://www.sina.com.cn 2008年12月22日 18:49 新浪财经


　　文汇报指出，市场于本周初曾传出美国银行欲配售建行股份，但随即遭到双方否认，据英国媒体周五援引消息人士透露，美银之所以搁置价值30亿美元的出售建行股份计划，主要由于来自中国方面的反对。美银董事长兼首席运行官Ken Lewis在周一早上即将公布配售计划的数小时前，曾经接到建行董事长郭树清的来电，之后即指示撤回出售股份计划。

　　传违增持后六个月禁售限制

　　报道称，当前仍不清楚计划被撤回的确切原因，但有消息人士指出，应该是内地政府对美银售股的时间感到不满。美银当前持有建行447.13亿股H股，占建行已发行总股份19.13%，其中191.33亿股的禁售期已于10月27日届满。这是美银在禁售期满后首次试图减持建行股份。

　　不过，据彭博昨日引述消息人士表示，建行是次配售计划告吹，主要是受到中国相关证券法律的规限所致。消息人士称，美银与律师进行谈判后，取消出售55亿股中国建设银行(4.08,-0.07,-1.69%,吧)(行情,资讯,评论)股票的计划。根据中国法律的相关规定，持有上市公司股权5%以上的大股东，在购入股票后的六个月内不能出售所持股份。而一旦有任何股东违反上述规定而强行减持，其通过出售股票而获得的盈利将被全部退还给标的公司。

　　上海源泰律师事务所主管Hubert Tse表示，中国的证券法规与世界许多国家一致，这其中也包括部分发达国家。这样的规定主要是为了防止部分股东利用消息进行短期套利。

　　美银帐面已收益150亿美元

　　据彭博数据显示，美银对建行投资帐面收益已经达到150亿美元。早于2005年6月美银在建行上市前斥资30亿美元收购了其部分股权，是美银对建行首笔投资。随后在今年6月，美银再次出资19亿美元增持建设银行，今年11月美银行使2005年收购建行股份时获得的期权，再次投入70亿美元，对建行的持股比例已上升至19.13%。

　　早前媒体报道，美银拟以上周五收盘价折让13-17%的价钱配售建行股份，出售60亿股，涉资15-30亿美元，希望把手持的股份降至17%以下；有关股份可即日买卖，并指有关配售计划将在昨日开市前进行兼完成。

调查称美受援银行大多无法说明援助资金流向http://www.sina.com.cn 2008年12月22日 17:18 中国新闻网

　　中新网12月22日电 美国政府对金融业开出7000亿美元救援大单后，很多人都想知道，受援银行到底把纳税人的钱用到了哪里，怎么个用法。最近集中调查金融业资金及开支情况的美联社报道称，大多数被调查银行对这些要么无法回答，要么拒绝回答。

　　美联社访问了接受政府10亿美元以上援助的21家银行，询问4个问题：已经花了多少？花在哪里？还剩多少？剩下的怎么花？结果是：没有一家银行给出明确回答。

　　美国政府开出7000亿美元金融救援计划，是希望通过由政府购买股票等办法向银行注入资金，以刺激银行借贷，增加市场流动。11月，国会曾将各大银行高管召集到国会山，希望他们积极借贷，而不是把钱存在手里，或者拿去进行并购交易甚至给高管发福利。但目前来看，银行方面似乎无动于衷。而负责拨钱的财政部，也从未过问资金流向。

　　受访的银行——包括花旗和美国银行——几乎都给出了无关痛痒的公关回答：加强资产负债管理，继续放贷以缓解信贷危机。个别银行公布了一些具体计划，如摩根大通明年计划向非营利机构和健康保险公司借贷50亿美元；马歇尔埃斯利银行则表示将有17.5亿美元用于停止取消房屋赎回权。

　　但是，美联社在报道中说，没有一家银行能提供援助资金的基本账目。纽约银行梅隆公司说暂时不打算公布相关信息，其他的则表示无法确切追踪资金流向。

　　目前，财政部还有3600亿剩余援助资金。针对各方的巨大疑问，部长保尔森表示，他们将对资金使用进行监督。金融援助方案监督小组成员伊丽莎白.沃伦表示，他们将强行要求受援银行就资金使用情况做出说明。

根据国会对金融机构的援助法案,受援资金必须用于国内放贷,而美国银行拿来增持了建行H股,并试图做T+0减持.
呵呵,这回有好看的了,看美国银行如何收场.

建设银行承认美国银行将出售建行56.2亿股

建设银行（601939.SH,00939）周三下午公布称，美国银行将出售所持中国建设银行股份56.2亿股。

　　周三早上，道琼斯通讯已引述消息人士称，本次美国银行抛售56亿股建设银行H股，每股作价3.92港元。

　　建设银行在其公司网站上发布公告，承认在2009年1月7日，美国银行宣布将出售所持中国建设银行股份56.2亿股，并表示美国银行在此次出售交易前已知会建行。

　　建设银行的新闻发言人在公告中指出，在目前剧烈动荡的国际金融环境下，美国银行出于自身财务状况等因素考虑，减持部分建行股份，属于正常的市场行为，建行对此表示理解。美国银行此次减持主要转让给长期机构投资者。

　　该发言人同时强调，美国银行减持部分股份不会影响双方的战略合作。并指出，美国银行多次公开表示，减持少量股份，不会改变其建行重要股东的地位，美国银行对中国经济和金融发展充满信心，对中国建设银行的未来充满信心。

　　建行表示，将继续与美国银行在各个业务领域展开深入合作。

银行股能否摆脱王亚伟看空魔咒
证券日报


　　岁末年初跑赢大盘 降息阴影挥之不去

　　本报记者 闫 铮

　　1月5日、1月6日，银行股连续两日收涨；如果再向前追溯一个月，银行股也跑赢了大盘，整体表现优于大盘1.28个百分点。这种现象似乎与华夏大盘精选基金经理王亚伟去年11月份看空银行股的预期相悖。部分银行业分析师昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，银行股近期反弹可能仅是短期表现，随着不良贷款的浮现和利差的收窄，银行股未来走势仍可能落后于大盘。

　　跌幅小于上证指数

　　作为唯一做足10年公募基金的基金经理，王亚伟的一举一动受到业内关注。去年11月22日，王亚伟在华夏基金2009年投资报告会上表示，未来并不看好银行股。不过，银行股随后的表现明显要好于大盘。从去年的11月24日到12月31日，上证指数从1969.39点下跌到了1820.81点，下跌幅度达7.54%。与此同时，银行板块指数从3043.32点下跌到2866.33点，下跌幅度达5.82%，跌幅比上证指数低1.28个百分点。其中12月1日到12月11日，银行类指数大幅上涨，最高达3265.67。

　　本报此前曾有相关报道指出，银行股的强势反弹，疑似为以汇金为首的机构资金拉动。机构基金大举进入，是不是说明银行股已经摆脱颓势进入上升通道？国泰君安银行业分析师伍永刚在接受《证券日报》记者采访时表示，银行股的这种表现主要是受国家拉动内需政策的配套贷款所刺激。长期来看，受降息影响，银行利差将进一步收窄，银行股未来仍存在下行风险。

　　实际上从2008年9月中旬起，降息预期就像紧箍咒一样，萦绕在银行股头顶。2008年9月16日、10月9日、10月22日，央行在年内三次将一年期贷款基准利率降低0.27个百分点。随后，从去年11月27日起，央行再次下调金融机构一年期存贷款基准利率1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，同时下调中央银行再贷款、再贴现等利率；2008年12月23日，央行下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。广发证券银行业分析师沐华就此分析称，伴随银行降息，其利润也会随之减少，这样看来，国内商业银行未来的业绩很值得担忧。

　　2009年出现负增长？

　　受连续降息和未来降息预期的影响，部分行业专家以及机构对未来银行股的走势并不看好。

　　国泰君安银行业分析师伍永刚在接受《证券日报》记者采访时表示，金融危机的爆发，会引发部分企业的流动资金出现断裂。受此类因素的影响，银行的不良贷款问题可能会在不久的将来显现，这对银行股来说并不是积极信号。未来诸多的不确定性，可能会导致银行股表现不佳。

　　广发证券银行业分析师沐华也对银行股未来走势不甚看好，她指出，银行股可能会在年中出现机会性反弹，但整体来讲走势仍难乐观。她进一步分析，今年一季度可能会是银行股较为低迷的时期，而三、四季度银行股的走势还难以预测，需要等待影响因素明朗后才能判断。

　　长城证券在其12月的报告中指出，2009年银行业信贷增幅有限和息差缩小将使得净利息收入增长承压，中间业务收入由于与金融市场存在结构关联性亦将增长乏力，而资产质量风险上升将使拨备支出压力增大，加上税负正面贡献作用也将消失，银行业明年业绩不容乐观，预计2009 年盈利较2008年出现单位数负增长。

　　同时，中投证券也在其研究报告中表示，2009年银行业可能会出现10%的负增长。

　　上述机构和专家的言论，似乎都印证了王亚伟对银行股的看空预期。不过在王亚伟作出看空判断之初，则有部分专家认为，银行股估值偏低，未来存在投资潜力。对于这一矛盾，沐华解释称，银行股估值在A股市场似乎存在估值偏低的现象，但是从全球范围来看，与国外银行股相比，国内银行股的估值其实已经趋近合理。

　　虽然部分机构、专家的判断与王亚伟吻合，但也有不同的声音存在。联合证券的银行业分析师刘晓昶表示，存款准备金率预计将继续下调，但影响可能偏中性。他认为12月的降息是市场预期的部分兑现，尽早降息有利于银行业绩尽早见底，这将有利于缓解经济调整带来的不良压力，同时也有利于银行息差的尽早见底。

　　争论依然存在，王亚伟的判断是否能长期应验，似乎仍需后市检验。

题：李嘉诚有意减持中行H股套现

继瑞士银行（UBS）减持中国银行（上海交易所代码：601988；香港交易所代码：03988）后，又有大股东可能减持中行股份。
　　1月7日，李嘉诚旗下慈善基金的子公司Magnitico Holdings Limited计划配售20亿股中行H股，价格在每股1.98港元至2.03港元之间，由美林（Merrill Lynch）负责。当日中行H股收报每股2.14港元。
　　倘若本次配售成功，李嘉诚可套现约5.24亿美元（约合35.8亿元）。
　　中行招股说明书显示，Magnitico并不直接持有中行股份，而是拥有RBS China24.2%的股权。根据中行2008年中报，RBS China持有中行209亿股H股，比例为8.25%，2008年12月31日起可上市交易。Magnitico相当于持有约50亿股中行股票的权益。
　　RBS集团持有RBS China 51.6%的股份，其他的股东包括理财、资本市场及顾问公司Temmurgal HoldingCo AB、投资及科技发展公司D.E. Shaw集团、投资管理公司Oaktree Cyprus Principal Investments Limited等。
　　近日，随着中资银行境外战略投资者的锁定期纷纷结束，大股东套现的情况已出现数起。去年12月31日，持有中行34亿股H股的瑞银宣布减持其持有的全部股份。《华尔街日报》引述知情人士的话称，UBS向15家投资者转让了股票，转让价为中行前一日收盘价2.19港元的88%，套现8.35亿美元。
　　1月7日上午，美国银行向市场配售了56亿股建设银行H股股份，较建设银行（上海交易所代码：601939，香港交易所代码：00939 ，下称建行）H股之前一天的收盘价有12%的折价，价值为28.3亿美元。
　　相对美国银行2008年5月28日以每股2.42港元的价格从汇金公司购买60亿股建行H股股份，美国银行“一增一减”取得约10.83亿美元的收益。■