今日投资在线分析师统计数据显示，汽车制造业上周位居分析师关注度排行榜的第4位，较一周前提升了六位。分析师对汽车制造业的高度关注主要原因是一季度我国汽车销量创历史新高，并首次超越美国成为全球销量第一。在1、2月份车市销量赢得“开门红”时，业内对车市回暖仍存怀疑，最新公布的3月份销量数据彻底打消了他们的疑虑。中国汽车工业协会发布的数据显示，在国家政策利好和季节周期的双重作用下，3月汽车市场进一步回暖，产销量继去年3月越过100万辆后再创历史新高。今年一季度，我国汽车产销分别达到256.76万辆和267.88万辆，尽管同比增幅不大，但在金融危机不断冲击实体经济背景下，能在去年基数较大的情况下实现同比增长已属不易。更引人关注的是，一季度车市飘红，使得中国汽车市场规模首次超越了美国，成为全球第一。
后续汽车需求持续性仍值得期待
车市回暖能否持续？也成为了分析师另一关注的焦点。申银万国认为，未来行业需求是否具持续性的关键因素是收入支撑的刚性需求与车价间的博弈，而收入支撑的刚性需求随着收入区域的变化导致消费需求区域的变化，即汽车消费将从东部向中西部转移，从一线城市向二、三线转移，再向农村转移，这种转移是长期的过程。申银万国分析师近期也走访了中部区域的省市，1Q09年中部三省(含湖北、湖南、江西等)销量增速约为33%左右，远高于行业平均水平(2.3%)，从09年的消费区域复苏进程看，预计先中部、后华北、西南，最后是华南及上海等；由于存在这种区域需求复苏的过程，后续汽车需求持续性仍值得期待。另外，从轿车厂商库存率指标看，09年1月库存率为7.62%，2月为4.37%，库存率仍在下降，从走访的厂商和经销商看，目前库存仍处于较低水平，较低的库存水平也支持二季度需求的持续。证券分析机构莫尼塔也通过对主流乘用车厂家市场销售部管理人员调研发现，绝大部分受访车厂称3月实际销量好于他们之前预期。同时由于他们了解到的终端销售目前仍然维持着前期的景气度，大部分受访车厂对4月的市场走势看法是持平，认为前几个月的市场景气能在4月继续维持。
汽车整车行业量增利不增
2009年1-2月，汽车整车行业销售收入、利润总额分别同比下滑13.5%、42.6%。尽管3月销量井喷，预计1Q09行业利润总额仍将同比下滑30%以上。国泰君安认为，由于2009年一季度汽车产销量的增长属于结构性、季节性、区域性和恢复性的增长，且主要是交叉型乘用车(微型客车)和1.6升以下排量经济型轿车增长较快所致。然而小排量车型的盈利能力普遍较弱，因此虽然汽车产销保持了较好的态势，但是汽车业的盈利却未能出现同步提升的局面，不少厂家甚至遭遇增产减收的窘境。这里政府促小排量车发展的用意在于通过企业的有效排产，进而达到充分就业的目的，是一种偏重社会责任的表现。而小排量车型与大排量车型相比，其实际原材料耗费、人员工时等固定费用/成本相差并不很大，但是两者的售价却相差极大，因此大排量汽车的盈利能力远高于小排量车种。现在大排量车型的发展受到一定的制约，产销受制，如果相关企业降价促销，又会进一步压迫小排量车型的盈利空间，而且自身也会出现盈利不能随产销同步提高的情况，因此体现出来的是资本逐利与政府社会责任间的巨大差异。
天相投顾预计31家汽车行业重点上市公司2009年1季度归属于母公司所有者净利润为38亿元，与去年同期相比下滑14%左右，而2008年4季度预计亏损7亿元。随着《汽车产业调整和振兴规划》等相关汽车产业扶持政策的实施，预计，2季度汽车行业的产销量、营业收入和净利润情况将有望好转。
从在线分析师统计数据显示，虽然2008年汽车A股上市公司整体盈利预测增长率同比大幅下滑41.11%，但2009年汽车A股上市公司整体盈利预测增长率却同比上升35%左右。从汽车板块的整体走势来看，近半年来汽车板块的整体上涨超过70%，超出沪深300(2687.106,0.12,0.00%)的涨幅40%。从历史情况看，汽车板块相对整体
大盘走势的高点在2003年汽车市场迅速增长的时期，而后在2004、2005年由于汽车行业产能过剩、销量增速下滑而迅速收缩。2006年以来汽车板块相对整体
大盘的走势再次扩张。可以发现历史上汽车板块估值的扩张均伴随着汽车行业销量增速高于整体工业增速，汽车销量增速低于整体工业增速将带来估值的收缩，2008年汽车板块相对
大盘走势回落至2005年行业低迷期的水平。莫尼塔公司按照上面的统计，和对2009年汽车行业增速和整体工业增速的预测值，认为2009年将可能再次迎来汽车行业增速快于整体工业增速，这将有利于支撑汽车行业相对
大盘走势的扩张。
汽车行业2季度投资策略
兴业证券认为2季度和全年的投资机会主要在以下几个方面：
博弈政策的交易性机会
不管是汽车下乡政策还是细则的出台，按照振兴规划的时间表，每次政策出台都提供了一次交易性机会。下表是政策细则实施时间表，可以看出二季度汽车金融、促进新能源汽车消费的支持政策等都会有交易性机会出现。
政策效果显现带来的机会
汽车下乡政策带来的影响二季度将会出现，轻卡、微客销量将出现较大幅度的增长。轻型车国3排放标准执行推动下，轻卡市场二季度销量可能出现超出预期的增长。具体可以关注生产轻卡(低端)的福田汽车(11.00,-0.18,-1.61%)(
600166)、江淮汽车(4.66,0.11,2.42%)(
600418)，生产微客的上海汽车(10.63,0.09,0.85%)(
600104)、长安汽车(7.87,-0.04,-0.51%)(
000625)。
3月份起，国内重卡市场将迎来3-4个月左右的销售旺季，将出现环比数据的好转。受4万亿投资的影响，重卡特别是自卸车销量也将出现较大幅度的增长。等到这些数据出台，对股价会有较大刺激作用。可以关注产重卡自卸车的中国重汽(23.71,0.06,0.25%)(
000951)和潍柴动力(34.28,0.90,2.70%)(
000338)。
兼并重组的投资机会
根据以往股市特点，在业绩增长不确定情况下，通过重组实现外延式增长成为资金过剩情况下市场追逐的热点。目前金融危机情况下，又面临着这种局面：业绩增长不确定，重组能够提供外延式增长。在国家汽车振兴规划指导下，重组的步伐将会加快，这其中蕴含着很多投资机会。将汽车类可能重组个股分为两个组合：风险偏好和风险厌恶组合。
新能源汽车
新能源汽车不光是二季度将是未来一段时期投资的主题，互联网泡沫破裂后新能源将成为未来产业革命的驱动力，新能源汽车将是其中一个分支。新能源汽车是指采用非常规的车用燃料来作为动力源(6.81,-0.14,-2.01%)的汽车，包括混合动力汽车(FCEV)、纯电动汽车(BEV)、燃料电池电动汽车(PCEV)以及其它新能源汽车等。各种新能源汽车中，混合动力汽车是目前新能源汽车的研究热点，已经实现小规模的产业化生产。不过目前新能源汽车还不能产生效益。
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太长没时间仔细看没关系，只需要记得下面几点：
1、后续汽车需求持续性仍值得期待
2、博弈政策的交易性机会
3、政策效果显现带来的机会
4、 兼并重组的投资机会
5、新能源汽车
长安都有，之所以表现不佳，如该死的回购对股价的牵制作用有很大关系。随着时间的推移，牵制作用会越来越小。
