商务部：月度逆差将成为上半年的常态 2010年04月15日 11:20 中国经济网
http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20100415/11207756337.shtml

　　中国经济网北京4月15日讯 国家统计局今天公布一季度国民经济运行情况，对外贸易加快恢复，3月份出现贸易逆差。商务部新闻发言人姚坚针对于此回应说，3月份进口增速远远好于出口，表明内热外冷。上半年来看，月度逆差将成为常态。
　　姚坚表示，月度的贸易逆差也反映了内、外两个市场恢复不同步。进口好于出口是宏观政策完善的结果，反映出我国国内经济的恢复十分健康，而外需仍没有恢复常态。他认为月度逆差将会是今年上半年的常态。而全年来说，国家的各项政策将继续采取有效措施，扩大进口，保障市场稳定。
　　姚坚指出虽然对外贸易在去年同期进出口额大幅下滑的基础上实现了较快增长，但外贸稳定仍有不少困难，尤其是主要经济体失业率居高不下，消费需求的真正恢复尚需时日，因此，“我国当前仍需继续保持政策连续性和稳定性。”

商务部：预计我国今年贸易顺差将再减少1000亿美元 2010年04月15日 10:31 新华网
http://finance.sina.com.cn/g/20100415/10317755699.shtml

　　新华网快讯：商务部发言人姚坚15日在例行发布会上说，预计今年我国贸易顺差将在2009年减少1000亿美元的基础上再减少1000亿美元。

今天特意关注了一下东亚国家的汇率，猛然发现东亚货币集体升值的态势已经形成，未来还存在进一步加速升值的趋势。
东亚货币升值的过程中，大量国际热钱将持续涌入升值国家（为先期进入这些国家的热钱预设未来退出的盈利）。

中国3月份出现的贸易逆差，在这种大背景之下就显得很可疑了，不排除进入中国的大量热钱借道贸易采购而外逃。也就在“新加坡金融管理局14日宣布，将允许新元升值”，当日“今年以来升幅较为落后的新台币及星币（新加坡元），本周升幅居亚币一、二名”，同一天，国务院召开了常务会议，并出台了严令措辞和严打压房地产的措施。想跑？先等我们打下来再说。
高盛也不闲着，在4月14日同一天，高盛称中国最早将在下周允许人民币升值2%至5%（http://finance.ifeng.com/news/special/rmb/20100415/2055036.shtml），企图把水搅浑，掩护国际热钱撤离中国，借助国内的“金融猪”和脑残媒体，营造房市高涨的局面，希望中国民众和企业接最后一棒。这就是无国界资本的真实面目，前几天还帮着中国破口大骂美国政府，转脸就高唱人民币升值。
国内的热钱大撤离也很好，这么多年没有彻底打扫卫生了，一季度经济增长率11.9%，确实也需要降温了。

再回顾一下601贴：
戴相龙：大量的热钱进入中国造成资产泡沫2010年04月11日 10:17博鳌论坛官方网站
http://finance.eastmoney.com/news/7351,2010041171745517.html
　
　　在4月11日上午召开的“新兴经济体比较：借鉴与合作”论坛上，全国社保基金理事会理事长戴相龙表示，因为中国增长很快，大量的热钱进入中国，造成资产泡沫，这是中国将要应对的挑战。

　　以下为戴相龙的现场发言实录：
　　戴相龙：女士们，先生们，早上好！经济全球化带动了新兴经济市场发展，新兴市场的发展又推动了经济全球化，金砖四国占全球的GDP，八年不到翻了一番，占全球的15%。相对来说美国GDP占全球也下了6、7个百分点。我预计今后十年、二十年新兴经济体将进一步发挥在全球经济发展中的引擎作用。当前，新兴经济体也面临着新的挑战：
　　一、增加方式的挑战。像中国这样靠出口为主的模式必须要改变。出口为主耗费大量资源，带来很多贸易摩擦，所以我们要转向以消费为主，和投资、出口系统拉动经济增长。
　　二、现在国际资本并不一定合理，国际资本的流动率很大，我们面临着国际资本流动的挑战。去年从上半年的13000亿下降到9000亿，下降了30%，所以发展中国家出现了债务危机，因为中国增长很快，大量的热钱进入中国，造成资产泡沫，这也是我们要应对的挑战。
　　三、通货膨胀的挑战，因为发展中国家增长很快，再加上应对金融危机，实行刺激计划，货币供应量大量上升，财政赤字扩大，所以出现了通货膨胀压力。像印度、俄罗斯现在通货膨胀率都将近10%，这也是我们的压力。

索罗斯警告另一个经济大泡沫正在形成2010年04月15日 14:20财新网
http://finance.ifeng.com/news/sp ... 00415/2055654.shtml

现在这种放贷和财政拨款的经济拉动模式是错误的；如果现在当局不吸取教训，那世界将迎来一个规模更大、存活时间更短、更有破坏性的泡沫

【财新网】(记者 陈璐 15日发自北京)著名投资大师索罗斯(George Soros)近日表示，全球的金融市场正在一个错误的轨迹上疯狂增长，而当这个泡沫破裂时，破坏程度会比次贷危机还要灾难。
据路透社消息，英国时间4月13日，索罗斯是在《经济学人》(The Economist)举行的一个会议上做出表示的。
索罗斯不留情面的警告称，现在这种放贷和财政拨款的经济拉动模式早在1998年为摆脱亚洲金融[3.02 1.34%]危机时就使用过，但后果是，泡沫生长了十年，破裂之后造成了次贷危机。如果现在当局不吸取教训，那世界将迎来一个规模更大、存活时间更短、更有破坏性的泡沫。
索罗斯认为现在当局必须认清，市场天生存在极多的不稳定性，而稳定性需要公共政策的客观认知。
索罗斯号称“金融天才”，其犀利的判断曾为他创造出天量的赢利。典型一例就是上世纪90年代初他以一己之力战胜英格兰银行。
当时，索罗斯敏锐地预测到欧洲货币汇率机制已无法继续维持，随后，他放空70亿美元的英镑，买进60亿美元的德国马克，同时也买进5亿美元的英国股票。而当时经济疲弱的英国虽然把利率升到了15%以支撑英镑币值，但难改惨败的命运，最终这场较量以英国推出欧洲货币汇率体系告终，而索罗斯则以当年个人收入6.5亿美元，名列华尔街个人赢利榜首，创造历史记录，至今无人能破。

伯南克：美国应对财政赤字刻不容缓 2010年04月16日 03:06 每日经济新闻
http://finance.sina.com.cn/g/20100416/03067761298.shtml
　　每经实习记者 由曦 发自北京

　　周三(4月14日)，美联储主席伯南克在美国国会经济联委会上表示，美国政府应该毫不迟疑地拿出解决财政赤字的对策。他说：“尽管短期内无法摆脱一定规模的财政赤字，但是政策制定者应该果断地采取措施使财政达到平衡，以保持公众和金融市场的信心。”
　　美国人口老龄化的趋势和奥巴马政府庞大的医疗保障支出，使得为应对经济危机本就捉襟见肘的美国财政更加雪上加霜。
　　伯南克先前曾经表示，财政赤字和巨额国债将使投资者担忧美国政府信用，从而增加政府的借贷成本。财政赤字会在接下来的2年内以某种程度减退，但是直到2020年，美国的财政赤字依然要占到国内生产总值的4%至5%。
　　伯南克呼吁美国政府马上拿出切实可行的削减赤字计划，他表示，如果美国人不重视这个问题，那么危机就会迅速显现。但他本人并没有就减少财政赤字给出具体的建议。
　　目前美国的通胀率依然保持低位，核心通胀率已经下降到了0.5%。伯南克没有表示美联储将在多长时间继续维持低利率，专家普遍认为失业率的下降是调整利率的一个重要条件。
　　在谈及人民币汇率问题时，伯南克表示，允许人民币升值会使中国在货币政策上更具灵活性，同时也有利于增加中国的国内消费和出口。
　　就在此前(4月12日)，美国财政部长盖特纳做了类似表述，“维持固定汇率政策使中国政府丧失了对利率政策的控制，如果转向更灵活的汇率机制，则这种情况将发生改变。”
　　伯南克对民主党纽约州参议员查尔斯表示，大多数经济学家认为中国货币目前被低估，而这被用来刺激出口。他认为中国在汇率问题上采取更加灵活的政策对自身有利。

美国巨额的财政赤字是寄生在世界各国身上的毒瘤
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ab528460100i073.html

美国的赤字财政，是美国国债的源头。2009年，美国的财政赤字达到创纪录的1.41万亿美元,按照奥巴马政策的预测,2010年将达到1.56万亿美元。
目前，美国债务为12.6万亿美元,按照目前美国债务增长速度,到2010年底,美国国家债务将超过13万亿美元,极有可能达到13.5万亿美元,与GDP相差无几。
我们用最简单的估算，就可以得出一个结论：如果不削减财政赤字，任由其发展下去，在今后20年中，美国国家GDP的增量，将不够支付美债的利息。
换句话说，美国现的有国家债务发展对策，已经走到尽头了。美国如果不改变现有的国家债务发展对策，那么总有一天，美国要么激怒全世界，要么就把好好的一个美国葬送掉。

这句话怎么理解呢？
美国国家债务太高了，GDP的增量不够支付债务的利息了，那么一般情况下，美国的对策将是削减政府开支、削减军费等，以削减国家债务。但是目前，我们在这两块都看不到改变的迹象，我们看到的报道是政府支出增加，军费也在增加。
美国政府的第二个选择，就是增税。扩大政府收入来源，以增加还本付息的能力，早日还本，从而减少国债发行量，最终减少美国债务。这个，目前我们也没有看到。我们很少看到美国人增加税种，提高税率的报道，相反我们经常看到美国减税。美国政府减税，在此背景下，要降低美国债务，可能性微乎其微。
美国政府之所以不增加税收，关健在于党派利益之争。增税，意味着选票的减少，因此无论民主党，抑或共和党，谁都不愿意开这个头。而减税则意味着选票的增加，因此两党上台，都经常有减税的举措。

问题是美国国家债务的大限已至了。
那么，我们可以看到美国的第三种选择，各世界各国转嫁美国政府、军队运行的成本。即向世界各国大幅发债，再大幅度增加美元供应，再跟美国的金融资本联手，在全球操纵美元汇率，进而操纵全球资本市场，商品市场，让世界各国为美国买单。美国今年超过13万亿美元的国债，换算成人民币是90万亿人民币左右，快相当于全体中国人不吃不喝干三年的GDP。如此巨额的财富，将由全球各国来分担，特别是由外汇储备丰富的国家来承担相当大的一部分，那对各国来说都是巨额的损失。结果如何，除了某些经济学家，我们全体中国人都可以想见。
因此，笔者认为，美国巨额的财政赤字是寄生在世界各国身上的毒瘤，它会将许多国家都被压得担不起头来。这个毒瘤，美国人不割，我们没有办法割掉。对此，我们最好的办法，就是尽量回避。俗话说，惹不起你，咱还躲不起你吗？你别楞充好人，别当雷锋，别去跟美国人扶富，简单地说，就是别去充当美国人的冤大头。

新加坡元忽然升值 套利热钱盯紧亚洲 2010年04月15日 22:28 21世纪经济报道
http://finance.sina.com.cn/world/yzjj/20100415/22287760037.shtml

　　出人意料？又在情理之中。
　　4月14日，新加坡金管局突然宣布，将重估新元币值，对新元的立场从零升值转向“温和及逐步升值”。在货币政策上，新加坡金管局此次的紧缩力度也值得关注，一改自2008年10月以来让新元汇率在可波动范围内保持零增长的货币政策。
　　对于突如其来的这一决定，新加坡金融局的解释是，“通过上调坡元汇率，以达到抑制伴随经济迅速复苏而不断加大的通货膨胀压力的目标。”
　　汇率市场却迅速找到新的投机套利空间。14日当天，美元兑新加坡元下跌1%，至1.3791，创10个月最大跌幅，新元汇率也升至今年最高水平。
　　只是，这不应是新元这轮升值的终点。
　　当人民币升值预期依然不减的情况下，新加坡元忽然率先升值，让全球资本对亚洲货币今后的升值走势充满遐想。
　　投机者，套利者，长期投资者，已开始蠢蠢欲动起来。

　　升值幅度争议
　　目前，新加坡元升值的最大的悬念之一，就是升值幅度将有多高。
　　各路豪赌新加坡元上涨的资本已开始布局。
　　巴克莱银行认为，新加坡金管局一次性重估新元币值，等同于变相地将新加坡元有效汇率升值了1%，并预测新加坡政府年内目标是让新加坡元名义有效汇率升值2%。

　　也有不同声音。
　　“3%以上的升值空间，是可以想象的。”一家养老金投资机构投资总监表示，“既然新加坡元升值是为了抑制通胀压力，其升值目标应该确保新加坡元的实际利率为正。”
　　4月14日，新加坡政府上调2010年通胀目标，由此前的2-3%上调至2.5-3.5%。由于当前新加坡基本执行零利率政策，若要新加坡元实际利率为正，其汇率升值空间应当在3%以上。

　　不过，3%的升值空间，在对冲基金公司眼里还是“略显保守”。
　　“有些对冲基金公司认为新加坡元一次性升值空间，应该在5%以上。”中国对冲基金研究中心研究部主管锐衍表示。对冲基金“激进”看涨新加坡元升值空间，是基于新加坡今年亮丽的经济数据。
　　4月14日，新加坡政府预计2010年GDP增长9%，远高于此前6.5%的预期。新加坡今年第一季度GDP增长率也创下1975年来的新高。
　　乐观的经济数据与广泛的升值预期，推动对冲基金迅速增加其在亚洲的资产配置。“过去几年，大型对冲基金公司将5%资产配置在亚洲市场，算是相当高了。但今年有些对冲基金公司决定将10%资产用于亚洲投资。”锐衍测算。5%的资产比重提高，意味着数百亿美元对冲基金资本将迅速流向亚洲，其中不排除豪赌新加坡元等亚洲货币短期上涨的投机资本。
　　记者调查发现，有些激进型对冲基金公司已将新加坡元汇率升值幅度预期提高至10%。“主要是事件驱动型对冲基金、宏观经济型对冲基金比较积极。相比欧元区主权债务危机，亚洲经济高增长已成定局，引起更多避险资本投资有升值趋势的新兴市场，必然人为提升亚洲货币汇率的估值水准。”前述投资总监表示。
　　4月15日，世界第二大外汇交易商瑞银集团称，由于央行偏好一个更强有力的货币，以降低通胀的压力，新加坡元可能在2011年末前升值8%。
　　截至4月15日16时，美元兑新加坡元再跌0.2%至1.3744，即新元今年以来已累计升值2%。

　　新的套利？
　　新加坡元突如其来的“一次性重估汇率水准”，引发全球资本对亚洲货币升值空间产生无限遐想同时，也让亚洲央行有点坐不住了。
　　仅仅4月14日当天，韩元、马来西亚元与泰铢汇价涨幅分别达到1.1%、0.9%与0.3%，其中韩元对美元汇率升至18个月新高。随之而来的，是各国央行一如既往地在干预汇率方面“闪烁其词”。
　　4月15日，知情人士透露，新加坡金管局对周三收紧货币政策后新元的涨幅感到惊讶，如果新元汇率继续走高，金管局将可能会入市干预。
　　紧接着，韩央行准备入市干预韩元汇价的传闻开始不胫而走。“但这种干预汇率的做法，未必能达到理想的效果。”澳洲国民银行驻香港货币交易部门主管Bernard Yeung表示，新加坡金管局一次性上调新加坡元汇率，已经打开了全球资本的遐想，很多投资机构都认为韩元、马来西亚林吉特、印度卢比和新台币都可能纷纷效仿新加坡元的升值做法。

　　其中，套利资本的嗅觉是最敏感的。
　　记者了解到，当前全球套利资本主要以美元套利交易为主。受美元超低利率推动，投资机构拆入低息美元，买进高息或有升值预期的货币资产。
　　瑞士信贷亚太区首席经济学家陶冬曾指出，今年全球利差交易规模可能达到1.4-2万亿美元。
　　Pi Economics创始合伙人Tim Lee表示，美元利差交易规模分成两部分，一是从美国金融业净外国资产增加额度推测，这方面资产在去年上半年增加5000多亿美元；其余则是驻美国的外资银行办事处净拆入的美元头寸估算，这部分头寸已增加2500亿美元。
　　“不排除上述套利资金已通过对冲基金等投资机构流入东南亚市场。”锐衍表示，随着几只大型对冲基金落户香港、新加坡，随之而来的很可能将是数百亿美元资金抢先登陆亚洲新兴市场。

　　如今，它们似乎找到了套利目标。
　　“基于货币升值概念，房地产、股市都有可能成为套利资本潜伏的地带。”一位日系外汇分析师表示。然而，套利资本短期大量涌入，却可能给东南亚各国央行带来新的烦恼，除了控制汇率上涨幅度，楼市、股市等资产价格上涨无疑将是监管关注的重点。
　　“但靠升息抑制资产泡沫，效果可能适得其反。短期只会促使更多套利资本涌进东南亚市场投机高息货币，助涨资产泡沫。”上述分析师表示。今后，是否用升息抑制热钱流入引发的资产价格持续上涨，新加坡央行可能陷入难题。
　　一名市场分析人士透露，“现在新加坡金管局主要考虑的是控制潜在的通胀预期，但今后新加坡金管局将会密切关注房地产市场和信贷增长”。

央行八周净回笼9200亿 流动性告别过度宽松 2010年04月16日 02:18 中国证券网
http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20100416/02187760756.shtml

　　⊙记者 丰和

　　经过春节后连续八周的净回笼，公开市场从银行体系冻结的资金量已累计达到9200亿元。本周公开市场资金净回笼量明显减速，仅140亿元，显露出银行体系过度宽松的流动性状况已发生改观。
　　统计显示，自央行于春节后加大资金回笼力度以来，公开市场已连续八周从银行体系回笼资金，截至本周资金净回笼量已增至9200亿元。而以目前的存款总额粗略计算，接近于上调1.5个百分点准备金率所冻结的资金量。考虑到在1、2月份，央行曾两度上调准备金率，今年央行在本币市场所冻结的资金量将在1.7万亿元左右，已经全额冲销了一季度外汇占款，以及春节前公开市场操作所释放的资金。
　　从操作节奏上分析，公开市场资金回笼的高峰在3月的下半月，在短短两周内回笼了4310亿元，近乎占了八周回笼量的50%。但是，进入4月后公开市场资金回笼速度明显放缓，净回笼资金量逐周下行。其中，上周净回笼量降至1100亿元，而本周更是减少至140亿元。
　　对于本周公开市场回笼速度放缓，业内分析人士认为有两个方面的原因。
　　一是由于节后央行在本币市场连续回笼资金，令银行体系的流动性较之年初明显减弱。二是由于近期银行间市场债券短端收益率快速下滑，加之三年央票复出，使机构投资者担心债券市场短期下跌风险，从而加重了观望情绪，减少了对央行票据的需求，令公开市场资金回笼量下降。
　　但是现阶段银行体系的流动性下降，并不意味着流动性出现紧张。从近期银行间回购市场交易结果看，整个市场的资金供给仍然宽裕，昨天一天回购的加权平均利率水平依旧处在1.3%至1.29%之间。

广交会开幕显现经济回暖信号 订单翻倍增长
2010年04月16日 01:40 来源： 信息时报
http://finance.jrj.com.cn/2010/04/1601407302615.shtml

　　经济回暖的信号在昨日开幕的广交会上充分显现：进场人数激增，有参展商称第一天的人数比去年增加五成，订单翻倍增长。但同时生产商认为这只是“假象”或是短暂复苏，外贸情况仍不明朗，真正的复苏还得看今年8月。

　　采购商比往年多五成
　　昨日上午9点未到，众多参展商、采购商已把琶洲展馆的主要入口挤得水泄不通。到10点半过后，客商开始蜂拥而至，展馆A区外的进出口实施人潮分流措施，直到11点多才解除。
　　在场馆内，电子消费品区、装饰材料等几乎每个摊位都有采购商“光顾”。“比前两届旺多了，以往第一天客商都很少，现在下着雨，但到场的人比之前最多的时候还要多。”家电展区的品牌摊位负责人告诉记者。据悉，本届广交会组委会发出的采购商邀请比上届增长2.4％，“第一天进场的人起码比去年多五成。”摊位负责人估计。

　　4个月订单超去年全年
　　客商增多意味着订单增长，广州五羊摩托有限公司的负责人屈仲生介绍，今年一季度出口订单1万台，到4月份订单量就超过了去年总数。他说，广交会争取能签下3万台订单，全年出口指标能翻三番。“1月份接的订单排到5月份，出口量增长翻倍，我做外贸十几年从未见过。”格兰士家电摊位负责人昨日表示。

　　担心：这一切只是“假象”
　　今年上半年出口比金融危机发生前更好，“我担心是假象，不是真的复苏。”格兰士负责人坦言，去年经销商因经济危机不敢入货，库存都清空了，今年初加紧补货而推高中国的出口，“真正复苏还要看今年8月”。

　　“低碳”成商品出口卖点
　　低碳是全球的热点之一，也成为家电产品出口的卖点，各大品牌打出“节能”、“环保”的招牌，销售人员不断向客商推介“低碳”概念。“欧美国家非常注重环保，节能就是最大的低碳。”海尔负责人说。
　　而在进口展区，韩国、台湾、香港的客商也带来不少环保材料做的产品，节能灯、藤装饰品、环保布袋灯。

　　学生翻译今年提价近一倍
　　在展馆边，几十名做兼职翻译的大学生举着纸牌拉生意。“这样拉到生意的几率不高，而且像走鬼一样。”学生小彭称很多同学都希望广交会设立翻译中心，组织高校学生登记参加翻译工作。
　　去年客商减少，学生自行降低了翻译报酬，英语翻译最低降到200元，小语种的报酬最高在500元。“今年人多了，我想能有三四百一天。”广外大三的小美说。