星期四下午去长电公司，数字世界和我与董秘沟通了2个小时,总体得到的概念是：分立重组或整体上市等多个方案，三总和国资委推荐的是前者，目前方案已经上报到国务院,等待审批。
前者是父子变兄弟的概念。长电和三总要各自谋求不同的发展方向.
我们提出两点:
1\应派发不明确认购价格的认股权证.
2\出台方案时应给投资者明确的长期预期.



该贴内容于 [2009-03-30 01:14:06] 最后编辑

JD与数字世界是我们学习的榜样，利用各种可能途径表达自己的意见。

“分立重组”可与“主营业务整体上市”风马牛不相接，更与国资委反复倡导的重组整合背道而驰。

三峡总公司花费近二十年时间刚刚建成了三峡电站，怎么说也是不大不小的“摇钱树”、“现金牛”，一下子“整体打包”卖给长电，然后一脚把长电踢出门外，从此各奔东西。这是什么世道、什么逻辑？！

没有了长电，三总一下子从总资产2200亿、负债不足30％的大型实力企业变成了只有500－600亿资产，负债100％的弱小企业。虽然拥有金沙江下游四座电站的开发权，但最早能够投产挣钱的机组也要等到2012，全部建成则要到2020年，没有三峡建设基金支持、没有可赢利的产业、同时还要支付负债利息，三总凭什么快速发展？没有了长电，三峡总公司不如中水投，国资委为什么又要把中水投并入三总？

......呵呵，不说了，一片混乱，无法理解。还是拭目以待吧，看看这个无比“难产”的方案到底是什么“怪胎”？

该贴内容于 [2009-03-30 08:28:10] 最后编辑

请JD能否具体说说上周四沟通所得信息，对于“分立重组”是什么意思？要按此方案的话，新长电的股本结构会是怎么样？三总现在所有股份如何处置？会以何种方式融资？
一下子想不明白“分立重组”，如上面aynz说的，不合逻辑啊。

分立出来还算央企吗？国家在总数上是减少了，不会增加的。

从沟通的情况来看,估计前段时间的两个报道----主营业务整体上市和注入18台机组都是上报方案,但三总和国资委有倾向性意见,为什么倾向于后者,以及国资委对长电和三总今后进一步作何考虑?目前还不得而知.
董秘并没有直截了当地说这些方案的具体内容,谈的比较多的是水电开发的风险和火电激烈的竞争局面,指出这两个产业方向未来发展空间不大,说话的倾向性较强,并认为长电未来选择与三总不同的方向发展.对长电有利.同时,董秘还强调,现在还不能说全部主营业务整体上市不搞了.目前方案已经上报到国务院,国务院(不是国资委)最终如何批复,需要等待.
在沟通中,我们比较强硬地指出三峡机组收购价格虚高的问题,并出示了依据:三峡工程总的概算是1995亿,其中通过三总投资的概算是1600亿,按七届人大五次会议决定的发电资产和公益性资产75%和25%的比例,长电IPO时的1200亿的发电资产融资承诺就是这么来的,而事实上,三总到2008年底,实际完成了1483亿,比概算1600亿节约了大数100亿,而三总的26台机组从现在得到的消息看,不仅没有减少反而大幅度增加,此外,机组从投产到收购时点之间的折旧三总还拿走了,相当于长电要掏1483亿买三总的26台机组,还美其名曰说公益性资产不在收购范围之内,实际就是掏了公益性资产的钱,公益性资产还不归长电.
最后我们提了上述两点要求.

该贴内容于 [2009-03-30 19:40:38] 最后编辑

若是分立重组把长电踢出门外，我敢100%肯定：三峡工程有严重的质量问题。

我仔细又分析了一下李永安年初在三总2009年工作会议上的讲话，三总现在的发展思路很明确，集团化管控。
从各方面来看，三总这次整体上市，是被国资委逼的，回想与楼坚沟通时，当我们提到这种资产注入的方式（18台机组），还不如不搞得时候，他说的一句话，我印象很深，现在想想道出了真实情况，“国资委现在要求整体上市，我们就把这项工作大大往前推动了一下”。
所以，冷静下来想想，三总不太可能分拆，长电在三总内的角色是提款机，水电开发要钱用，风电发展要钱用，钱从哪里来？当然是长电。
只不过长电今后不搞风电，三总的长江新能源公司是未来海上风电的主要发展平台，可能单独上市或与002202合并，没有长电的事，这符合集团化管控的思路。未来长电继续收购上游水电站，在现有水电和未来继续收购水电的基础上，同时发展风电以外的其它能源和资本运作。
至于楼坚的其它说法,与上述分析并不矛盾.